【導讀】在市場經(jīng)濟條件下,同行業(yè)間競爭激烈。為了彌補自有資金的不足,負債經(jīng)營是各個企業(yè)不可避免要走的。負債作為企業(yè)的一種資金來源渠道,它既可為企業(yè)帶來厚利,又使企業(yè)面。因此,企業(yè)就必須在效益和風險之間作出適當?shù)臋?quán)衡。用外部資金的同時,又要保持合理的負債比率和結(jié)構(gòu)。這就要求企業(yè)重視對償債。力分析，為企業(yè)管理者做好戰(zhàn)略決策提供財務依據(jù)。力、長期償債能力內(nèi)容的研究，分析出其局限性，并針對局限性提出改進方法，而使企業(yè)的發(fā)展能力得到了提高，進而提高企業(yè)的盈利能力。

　　

【正文】 慢 ,因此一般應主要用所有者權(quán)益購置。用負債購置部分一般應在 30%~40%以下 ,以不超過 1/3 為宜。最高不超過 50%, 如果這個指標超過 50%,說明用長期負 債購置的資產(chǎn)占長期資產(chǎn)的多數(shù) ,長期負債償債能力會產(chǎn)生問題 ,財務風險較大。在實際經(jīng)濟生活中 ,我國有一些企業(yè) ,特別是國有企業(yè) ,購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)所需資金 2/3 來自銀行借款 ,有的甚至百分之百靠借款。這樣的企業(yè) ,長期背著沉重的債務包袱 ,如果不能償還到期長期負債 ,就得進行債務重組或破產(chǎn)清算 ,財務風險極大。 2) 長期權(quán)益比率 它是所有者權(quán)益中投資在長期資產(chǎn)上這一部分占可償債長期資產(chǎn)的比重。所有者權(quán)益一部分用在流動資產(chǎn)上 ,也就是營運資金或流動資本 ,其余的占用在固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)上 (它也可能占用在長期待攤費用和其 它資產(chǎn)上 ,但這兩部分資產(chǎn)與償債能力分析無關 ,我們將其排除在外 ),可把它稱為長期主權(quán)資金或長期資本 ,它可以用可償債長期資產(chǎn)減除長期負債求得。所以這個指標的計算公式為 :長期權(quán)益比率 =長期主權(quán)資金247。可償債長期資產(chǎn) =(可償債長期資產(chǎn) 長期負債 )247?？蓛攤L期資產(chǎn) 。 長期資產(chǎn)中用主權(quán)資金購置的至少應占 2/3,故這個比率在 西京學院 本科畢業(yè) 論文 16 60%~70%以上比較合適 ,最低應在 50%以上。如果低于 50%,說明長期資產(chǎn)中用長期負債購置的超過一半 ,財務風險較大。 上面兩個指標的關系是 :長期資產(chǎn)負債率+長期權(quán)益比率 =1。 3) 長期負債權(quán)益比率 它是指長期負債與長期主權(quán)資金的比例。計算公式如下 :長期負債權(quán)益比率 =長期負債247。長期主權(quán)資金 =長期負債247。 (可償債長期資產(chǎn) 長期負債 )這個比例一般應小于 100%, 如果大于 100%,說明長期負債數(shù)額大于長期主權(quán)資金 , 企業(yè)償還長期負債能力弱。 利息保障倍數(shù)指標的改進 衡量企業(yè)償債能力時，既要衡量企業(yè)償付利息的能力，還要衡量民營企業(yè)償還本金的能力。而利息保障倍數(shù)指標反映的是企業(yè)支付利息的能力，只能體現(xiàn)企業(yè)舉債經(jīng)營的基本條件，不能反映債務本金的償還能力。一般情況下企業(yè)對外借債的目的在于獲得必要的經(jīng)營資本 。企業(yè)舉債經(jīng)營的原則是對債務所付出的利息必須小于使用這筆錢所能賺得的利潤，否則對外借債就會得不償失。因此， 基于以上利息保障倍數(shù)存在的問題 ,應在利息保障倍數(shù)分析的基礎上 ,進一步計算以下三個指標以全面衡量債務償還情況 : 1) 債務本金償付比率 債務本金償付比率 =年稅后利潤247。 [∑債務本金247。債務年限 ], 該指標必須大于 1,指標值越高說明企業(yè)的償債能力越強。就一個企業(yè)某一時期的債務本金償付比率看 ,難以說明這個企業(yè)償債能力的好壞。對于一個企業(yè)來說 ,往往需要連續(xù)計算五個會計年度的債務本金償還比率 ,才能確定其償債能力的穩(wěn) 定性。從穩(wěn)健的角度來評價某個企業(yè)的長期償債能力狀況時 ,通常選擇最低指標的年度。 2) 債務本息償付比率 債務本息償付比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量247。 (債務利息 +債務本金 ),此比率用于衡量企業(yè)債務本息可由經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。比率越高 ,說明企業(yè)償債能力越強。該指標用來評價企業(yè)是否在其經(jīng)營活動中產(chǎn)生了足以還債的現(xiàn)金流量。該指標大于 1,說明企業(yè)有足夠現(xiàn)金支付利息與償還本金。 3) 現(xiàn)金償還比率 現(xiàn)金償還比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量247。長期負債 ,這一比率反映企業(yè)當前經(jīng)營活動提供現(xiàn)金償還長期債務的能力。雖然企業(yè)可以用從投資 籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務 ,但從經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金應是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源。該比率西京學院 本科畢業(yè) 論文 17 越高 ,說明企業(yè)償還長期債務能力越強。 本文的觀點 在市場經(jīng)濟條件下開展經(jīng)營活動的現(xiàn)代企業(yè)，其償債能力是衡量企業(yè)財務管理的核心內(nèi)容，作為一個企業(yè)應充分重視本企業(yè)的償債能力，首先應分析企業(yè)流動資產(chǎn)質(zhì)量 ，根據(jù)流動資產(chǎn)的質(zhì)量規(guī)劃企業(yè)資產(chǎn)的分配情況 。其次應利用中期報告對償債能力進行分析 ，分析出企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)和強勢環(huán)節(jié) 。再次應完善現(xiàn)行分析比率的比較標準 ，根據(jù)問題對癥下藥，解決根本問題 。最后應結(jié)合企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標和獲利能力指標對 企業(yè)進行分析 ，以獲取最大利益為目標給出對策 。各個企業(yè)應根據(jù)自身企業(yè)特點分析償債能力，運用改進后的方法進行分析、計算，為企業(yè)創(chuàng)造更高的利潤，不能一味地照搬成功企業(yè)的例子，使本來可以盈利的案例變?yōu)樘潛p。因此， 償債能力的分析應成為現(xiàn)代企業(yè)財務分析的核心內(nèi)容之一。 西京學院 本科畢業(yè) 論文 18 5 結(jié)論 在分析短期償債能力時，目前所使用的指標對沒有考慮一定時期后很可能發(fā)生的變化，其反映的只是當前企業(yè)償債能力，沒有考慮負債等對企業(yè)償債能力的影響。而這一點對債權(quán)人到期時能否獲得償還是尤為重要的。在分析長期償債能力時，目前所使用的指標有必要對企業(yè) 資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量及負債的構(gòu)成作進一步分析，借以確定指標對償債能力反映的程度，以排除變現(xiàn)能力差的資產(chǎn)使指標數(shù)值擴大的影響，真實評價企業(yè)的償債能力，避免償債能力分析簡單化。 綜上所述，作者在分析企業(yè)償債能力時主要從短期償債能力指標和長期償債能力指標兩個方面著手，分析出兩者存在的問題，并針對問題提出了改進方法。企業(yè)償債能力分析有利于正確評價企業(yè)的財務狀況。企業(yè)償債能力狀況是企業(yè)經(jīng)營狀況和財務狀況的綜合反映，通過對企業(yè)償債能力的分析，可以說明企業(yè)的財務狀況及其變動情況。這對于正確評價企業(yè)償債能力，說明企業(yè)財務狀況變 動的原因，找出企業(yè)經(jīng)營中取得的成績和存在的問題，提出正確的解決措施，都是十分有益的 ， 這樣可以讓企業(yè)根據(jù)自身的情況選擇適合本企業(yè)的方法來管理財務問題，能用更好的方法為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤。 在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)之間存在著激烈的商業(yè)競爭，企業(yè)為了在競爭中贏得優(yōu)勢，作為企業(yè)的管理人員首先想到的是企業(yè)的財務風險，而企業(yè)的償債能力又是財務風險的重要組成部分，企業(yè)的關系利益人都關注企業(yè)的償債能力，所以對企業(yè)的償債能力分析很重要。企業(yè)無論是出于了解企業(yè)財務狀況、揭示企業(yè)所承擔的財務風險程度、預測企業(yè)的籌資前景 ， 還是為企業(yè) 進行各種理財活動提供重要參考的目的。企業(yè)償債能力的分析都是非常重要的，償債能力的分析準確與否關系著債權(quán)人最切身的利益和企業(yè)籌資的可能性，因此只有注意常出現(xiàn)的以上難題，綜合分析評價才能得出正確的結(jié)論。 若一個經(jīng)濟效益好但沒有償還到期債務能力的企業(yè)面對的是付款危機；若一個有償債能力而無獲利能力的企業(yè)將會萎縮、衰退；若一個既無獲利能力，又無償債能力的企業(yè)只能破產(chǎn)。因此，在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的償債能力分析非常重要。 西京學院 本科畢業(yè) 論文 19 致謝 行文至此，我的這篇論文已接近尾聲；歲月如梭，我四年的大學時光也即將敲響結(jié)束的鐘聲。離別在即， 站在人生的又一個轉(zhuǎn)折點上，心中難免思緒萬千，一種感恩之情油然而生。 感謝我的指導老師 梁彥勛講師 ，這篇論文是在 梁 老師的 悉心指導與鼓勵下完成的。 梁 老師平日里工作繁多，但在我做畢業(yè)設計的每個階段，從查閱資料， 論文 草案的確定和修改，中期檢查， 到 后期 完成論文 等整個過程中都給予了我悉心的指導。我的 論文 較為復雜煩瑣，但是 梁 老師仍然細心地糾正 論文 中的錯誤。除了敬佩 梁 老師的專業(yè)水平外，他的治學嚴謹和科學研究的精神也是我永遠學習的榜樣，并將積極影響我今后的學習和工作。 在此謹向 梁彥勛 老師致以誠摯的感謝！ 感謝這四年來授予我寶貴知 識和給予我無私幫助的諸多指導老師！他們授予我的專業(yè)知識是我不斷成長的源泉，同時也是完成這篇論文的基石。 感謝生我養(yǎng)我，含辛茹苦的父母。是你們，為我的學習創(chuàng)造了條件；是你們，一如既往的站在我的身后默默的支持著我。沒有你們就不會有我的今天。謝謝你們，我的父親母親！ 此外 ,還要感謝在大學 四 年中幫助我的人 ,我會永遠銘記你們。 同時 ,也要感謝在論文撰著過程中 ,幫助過我、并且配合奮斗 四 年的大學同學們 ,可以興許順遂完成論文 ,是因為一路上有你、有你們 ,再次發(fā)自內(nèi)心地感謝所有在我論文撰著過程中賜與過我?guī)椭脑S多人 ,謝謝 ! 西京學院 本科畢業(yè) 論文 20 參 考文獻 【 1】財政部注冊會計師考試委員會辦公室 .財務成本管理 [M].北京 :經(jīng)濟科學出版社 , 2020 年 【 2】 溫亞麗，陳玉潔 .會計報表分析技能與實操案例 .經(jīng)濟科學出版社 .2020年 【 3】 張新民，王秀麗 .企業(yè)財務報表分析案例精選 .東北財經(jīng)大學出版社 .2020 年 【 4】趙治綱 .企業(yè)償債能力怎么判斷 [N].中國財經(jīng)報 , 2020 年 2月 【 5】邊姜 .企業(yè)財務危機的風險控制 [J].會計之友 , 2020 年 3 月 【 6】程劍鳴，《中小企業(yè)融資》，清華大學出版社， 2020 年 【 7】全國會計資格考試考辦編 .財務管理 [M].北京 :中國財政經(jīng)濟出版社，2020 年 【 8】財 政部 CPA 考辦 .經(jīng)濟法規(guī)匯編 [M].大連 :東北財 經(jīng)大學出版社， 2020年 【 9】《企業(yè)會計準則》，財政部，經(jīng)濟科學出版社， 2020 年 2月 . 【 10】《企業(yè)會計準則 ——— 應用指南》 .財政部 .中國財政經(jīng)濟出版社 .2020 年 11 月 . 【 11】何韌：《財務報表分析》，上海財經(jīng)大學出版社 ， 2020 年版 【 12】 Franco Modigliani, Merton Miller. 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