【導(dǎo)讀】jeopardy(seeLardy,1998;Prasad,2020).Indeed,nottoolongago,China’sstate. undertakenthusfar.

　　

【正文】 20 年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)集中在那些在市場上擁有浮動股份的四大國有商業(yè)銀行：中國工商銀行（工商銀行），中國建設(shè)銀行（建行），對中國銀行（中銀）和交通銀行（交通銀行）。 引人注目的是中國農(nóng)業(yè)銀行，它仍然處于重組上市過程中得適當(dāng)時(shí)候的后期。第四節(jié)總結(jié)一個(gè)對銀 行績效評估。 12 2 銀行改革戰(zhàn)略及其實(shí)施 銀行改革戰(zhàn)略 改革前，國有獨(dú)資銀行由國家擁有并服務(wù)于國家經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)。由于他們并沒有完全牟利的商業(yè)實(shí)體，評估其財(cái)務(wù)表現(xiàn)并不嚴(yán)格適用于普遍商業(yè)銀行。不過，一旦國家 在 1992 年 10 月中共代表 大會的決定著手進(jìn)行社會主義市場經(jīng)濟(jì)，國有銀行商業(yè)化已經(jīng)成為定局。銀行業(yè)改革的目標(biāo)是將國有銀行轉(zhuǎn)變成那些具有市場競爭力，可以提供高效的國家儲蓄得中介。發(fā)揮它們在金融中介的優(yōu)勢，銀行在資金的有效配置中起著關(guān)鍵作用。 銀行改革創(chuàng)造了有利環(huán)境 自從國 家在 1992 年十月的中共第 14 屆中共代表大會宣布市場改革開放方案，目標(biāo)是建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)， 從而有效地結(jié)束了自 20 世紀(jì) 70 年代末推出的實(shí)驗(yàn)性經(jīng)濟(jì)改革開放方案 。 在堅(jiān)定的市場化改革中創(chuàng)造了中央的改革與社會主義市場經(jīng)濟(jì)建立的有利環(huán)境，包括首先進(jìn)行的銀行改革。 1994 年初，為了應(yīng)對通貨膨脹的威脅，政府推出包括中央銀行宏觀經(jīng)濟(jì)改革，匯率管理，財(cái)政政策和稅收。 宏觀經(jīng)濟(jì)改革政策允許中央政府恢復(fù)在 20 世紀(jì) 80 年代在“放權(quán) 讓利”政策下下放地方當(dāng)局權(quán)力的宏觀調(diào)控。 雖然權(quán)力下放迎來一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期，但也產(chǎn)生了重大的宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定。事 實(shí)上，宏觀經(jīng)濟(jì)改革的追求大大挫傷 20 世紀(jì)90 年代的宏觀經(jīng)濟(jì)周期。 其次，在同一年，政府設(shè)立了三個(gè)政策性銀行 —— 國家開發(fā)銀行，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，中國進(jìn)出 口銀行 —— 以減輕他們的傳統(tǒng)政策對國有商業(yè)銀行的要求。 第三，政府在 1995 年頒布的中央銀行和商業(yè)銀行法對銀行改革提供了法律基礎(chǔ)。 第四，從 1996 年開始，政府開始大力追求企業(yè)改革，為金融改革鋪平了道路，即使這是大型 國有企業(yè)職工的冗余和痛苦的裁員的結(jié)果。在追求企業(yè)改革銀行改革之前，有必要考慮到國有企業(yè)是國有銀行的主要客戶。 因此，他們的主要來源是不良貸款，在同一時(shí)間 有負(fù)債給政府。因此，除非國有企業(yè)改革的需要，任何國家銀行的改革努力將是徒勞的。另一方面，國有企業(yè)改革向前沖的時(shí)候，銀行改革不能再拖延。這是因?yàn)閲衅髽I(yè)的改制，清算，合并，破產(chǎn)或不再存在， 13 銀行必須開始認(rèn)識到他們的潛在虧損。由于不良貸款的大量注銷，這反過來又引發(fā)了銀行進(jìn)行注資的需要。 第五，國務(wù)院決定 在 2020 年 2 月將僅有商業(yè)銀行改造成具有國際競爭力的金融企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)閲铱毓傻墓煞葜粕虡I(yè)銀行，鼓勵(lì)他們在市場上上市的股票。 第六，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立于 2020 年， 以提高監(jiān)管能力，監(jiān)管銀行。 最后，堅(jiān)持到 2020 年的入世協(xié)議，政府將使用外國銀進(jìn)入市場為競爭壓力注入本地銀行產(chǎn)業(yè)，以提高效率。從 2020 年年底，外資銀行可以從事人民幣業(yè)務(wù)。 改革公司治理和結(jié)構(gòu)調(diào)整的資產(chǎn)負(fù)債表 該國最大的國有銀行已按照幾個(gè)步驟進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部改革。改革的第一步是通過邀請其他投資者來稀釋唯一的國家所有權(quán)，但仍保持其主導(dǎo)地位來進(jìn)行公司治理改革。特別是，銀行已在尋求外國戰(zhàn)略伙伴和 引進(jìn)現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)和技術(shù) 方面 作出努力 。所有權(quán)得擴(kuò)大 還需要銷售部分銀行股的股本市場的所有權(quán)，使銀行管理負(fù)責(zé)到市場上 。 為了成功地吸引外來投資者，無論是戰(zhàn)略合作 伙伴或公眾投資者，銀行必須提出可信的內(nèi)訓(xùn)改革方案 和貫徹落實(shí)可靠。 毫無疑問，更好，更可信的內(nèi)部改革方案，越有可能是為銀行吸引外部合作伙信譽(yù)伴和獲取與他們的同行或在股票市場更好的待遇。 因此，政府承諾的第一步是根據(jù)以前的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃制度，加強(qiáng)對信用流動已經(jīng)堵塞了的，資本累計(jì)不足和壞帳堆積如山的國有銀行資產(chǎn)負(fù)債表的平衡。 1998年，政府發(fā)出四大國有銀行的價(jià)值 270,000,000 億美元（ 326 億美元）人民幣的30 年財(cái)政債券進(jìn)行資本重組的資產(chǎn)負(fù)債表： 工商銀行，中國銀行，建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行符合國際資本充足標(biāo)準(zhǔn)。 同樣， 12 月 30 日， 2020 年，美國政府提供的建設(shè)銀行和中國銀行各 225 億美元，和稍后在 2020 年 4 月將提供工商銀行的 150億美元，以支持在香港聯(lián)合交易所各自的清單。其中四大國有銀行，建設(shè)銀行是第一個(gè)次擁有其改革努力，通過股市場的考驗(yàn)，在香港聯(lián) 合交易所成功上市的。此外，作為對資本重組計(jì)劃的一部分，銀行發(fā)行的次級債券也面向當(dāng)?shù)厥袌觯褐?14 國銀行，人民幣 60 億元 。商業(yè)罪案調(diào)查科， 400 億元，工商銀行， 3500 億人民幣交通銀行， 1200 億元人民幣。 1999 年，政府設(shè)立四家資產(chǎn)管理公司管理公司資產(chǎn)，為“四大銀行”：工商銀行，建 設(shè)銀行，中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行，管理 萬億元人民幣的國有銀行貸款購買書籍萬億，其中 萬億被視為不良貸款（約 GDP 的 15%）。 本次交易的資金部分為部分國債（ 820 億元人民幣）中央銀行貸款（ RMB573 億元人民幣）。第二個(gè)轉(zhuǎn)移不良貸款的資產(chǎn)管理公司從 2020 年 6 月到 006 年 6 月期間轉(zhuǎn)移了 萬億元。 銀行還推出改革措施，完善內(nèi)部管理，包括加強(qiáng)人力資源基礎(chǔ)，引入現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理做法，并提出了不良貸款的分類標(biāo)準(zhǔn)，以符合國際標(biāo)準(zhǔn)。 實(shí)施改革 尋求多樣化，吸引外國戰(zhàn)略合作伙伴 隨著改革的藍(lán)圖 ，銀行成功推出并實(shí)施的改革策略。 工行，建行，中行，交行得所有權(quán)都在稀釋，納入非國家所有制 70％以下的公司，其中包括外資持股，國內(nèi)法人和公有制（國有和公開交易的股票），全狀態(tài)的股份。在非國家所有，外國戰(zhàn)略伙伴關(guān)系通常擁有公司的最高股份：工商銀行， ％，中行， ％，建行， ％和交通銀行， ％。 外國資本和國內(nèi)資本，以及國有商業(yè)銀行在社會公眾股的參與下，不僅增強(qiáng)銀行的資本，也產(chǎn)生了對公司治理的積極影響，特別是在外國參與的情況下，它源于銀行業(yè)務(wù)進(jìn)入政府得不當(dāng)侵?jǐn)_。 第二，所有的國有商業(yè)銀行已經(jīng)簡 歷了現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)包括股東大會，公司董事會以及外部董事，監(jiān)事，監(jiān)事會和高級管理結(jié)構(gòu)。 到 2020 年底，有 33 個(gè)外國機(jī)構(gòu)投資者投資于 25 年國內(nèi)銀行，共注資213 億美元。 這些外國戰(zhàn)略投資者與國內(nèi)合作伙伴已在廣泛多元化的銀行領(lǐng)域制定各戰(zhàn)略合作協(xié)議，包 括零售銀行，公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理，貿(mào)易，人民幣衍生工具和貨幣交換，外匯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，以及貿(mào)易和小和中小企業(yè)融資。 此外，國內(nèi)銀行與外國合作伙伴實(shí)行網(wǎng)絡(luò)共享、提供服務(wù)和交叉銷售金融產(chǎn)品。 最后，人力資源發(fā)展計(jì)劃是戰(zhàn)略法人共同協(xié)定的，在中小企業(yè)管理和融資，財(cái)富管理，基金交易，風(fēng)險(xiǎn) 管理提供培訓(xùn)課程中予以提供，實(shí)施巴塞爾資本協(xié)定等。 15 成功的公開上市 改革后的內(nèi)部調(diào)整和信譽(yù)良好的戰(zhàn)略合作伙伴吸引外資，國有商業(yè)銀行成功上市在香港（ H 股）和上海（ A 股）上市交易的股票，從而第一次受到市場自律：交通銀行， 2020 年 6 月， 建設(shè)銀行， 2020 年 10 月，中國銀行， 2020 年 6 月， 工商銀行， 2020年 10月（這是首次在香港聯(lián)合交易所和上海證券交易所共同上市）。2020 年，兩個(gè)小股份制銀行在上海證券交易所上市交易，使上市得股份制銀行在 12 個(gè)總額中占了 7 個(gè)。此外，在三個(gè)城市商業(yè)銀行的基 礎(chǔ)上，北京，南京，寧波得商業(yè)銀行在上海的 A 股市場上市，從而為其他城市商業(yè)銀行進(jìn)行重組提供方式，然后爭取在股票交易所上市。從上升的股價(jià)中收益，工行，建行和中行2020 年底在世界上受益分別為第一，第二和第四大銀行： 3389 億美元， 22025億美元和 1978 億美元。 強(qiáng)化資本 到 2020 年底，有近 80%的銀行已經(jīng)完成資本充足率標(biāo)準(zhǔn)。 四家上市國有商業(yè)銀行的資本充足率分別為工商銀行 13%，中國銀行 %，建設(shè)銀行 %和交通銀行 %。 核心資本充足率分別為工商銀行 11%， 中國銀行 %， 建設(shè)銀行 %和交通銀行 %。 建立風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng) 自 2020年以來建行等大型國有商業(yè)銀行已經(jīng)開始引入一個(gè)垂直的風(fēng)險(xiǎn)管理制度， 合并到新成立的首席風(fēng)險(xiǎn)官手中的風(fēng)險(xiǎn)管理 。 這項(xiàng)改革有助于在地方一級在貸款決策過程中免去不必要的干擾。在同一時(shí)間，通過利用信息技術(shù)的優(yōu)勢，各銀行已開始簡化和優(yōu)化業(yè)務(wù)流程順序和程序，以降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。銀行也開始使用定量風(fēng)險(xiǎn)評估模型和情景模擬他們所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，如壓力測試。經(jīng)濟(jì) /風(fēng)險(xiǎn)資本的概念已被采用到風(fēng)險(xiǎn)限額管理，分配銀行資源和產(chǎn)品的價(jià)格。銀行還通過改善內(nèi)部控制程序和 采用定量控制的工具和操作風(fēng)險(xiǎn)模型加強(qiáng)了對市場和流動性風(fēng)險(xiǎn)分析。最后但并非最不重要的，銀行已經(jīng)采取步驟，建立一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)或信貸文化。 16 追求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的經(jīng)營模式 中國銀行傳統(tǒng)上集中于公司業(yè)務(wù)，可以說是批發(fā)銀行。 然而，由于本地資本市場的逐漸成熟，中國的家庭收入和財(cái)富繼續(xù)急速增長，銀行找到面向消費(fèi)者的金融服務(wù)不斷增長的業(yè)務(wù)機(jī)會，例如共同基金，抵押融資，理財(cái)，個(gè)人貸款。 這也是金融服務(wù)領(lǐng)域，即新來的外資銀行的目的是捕捉他們的競爭力的領(lǐng)域。 因此，尋求新的利潤增長源，實(shí)現(xiàn)了更加多樣化和平衡的收入基礎(chǔ)，以及為會 議上向外國銀行，中資銀行被迫抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)， 走上了向零售銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的道路。 新的零售銀行業(yè)務(wù)推力包括信用卡，個(gè)人貸款，財(cái)富管理，共同基金，保險(xiǎn)產(chǎn)品和其他產(chǎn)品的產(chǎn)生基于收費(fèi)的收入。 零售銀行業(yè)務(wù)，反過來又呼吁加強(qiáng)在信息技術(shù)投入，發(fā)展提高個(gè)人貸款，網(wǎng)上銀行，和遠(yuǎn)程銀行效率的系統(tǒng)，以及提高零售網(wǎng)絡(luò)的效率，更好地滿足零售客戶的需求。 國有大型商業(yè)銀行如建行還發(fā)起特別方案，以滿足中小型企業(yè)需要。 此外，他們已經(jīng)開始拓展到金融服務(wù)的新領(lǐng)域內(nèi)，逐步穩(wěn)妥地走向混業(yè)經(jīng)營包括投資銀行，保險(xiǎn)，證券，私人銀行，金融 租賃。 銀行也開始通過合并和收購?fù)赓Y金融機(jī)構(gòu)或者外國企業(yè)建立更多的新的海外分支機(jī)構(gòu)。 4 結(jié)論：評估銀行業(yè)績 堅(jiān)實(shí)的大型國有銀行的財(cái)務(wù)表現(xiàn)顯示 2020 年上半年增長放緩，甚至比 2020年上半年由于外部需求下降和信貸緊縮政策造成的 ％低近 2 個(gè)百分點(diǎn)。在2020 年上半年，凈利潤（稅后利潤）增長，分別為建行 ％，工商銀行 5 ％，中國銀行 36％，超過去年同期水平。 雖然企業(yè)所得稅稅率由 33％下降到 25％的部分盈利增加，但推動利潤增長的關(guān)鍵基本因素仍然是去年相同。 第一，凈利息收入繼續(xù)受惠于息差上升以及資產(chǎn) 的快速增長，仍可能是在可預(yù)見的未來經(jīng)營收入的主要來源。 二，費(fèi)用及傭金收入再次見證一個(gè)爆炸性的增長：建設(shè)銀行％，交通銀行 50％，工商銀行 48％，中國銀行 ％，盡管股市急劇降溫，削減從熱銷的市場中取得的所得為基礎(chǔ)的金融產(chǎn)品，如前一年股票共同基金。 對于大型國有商業(yè)銀行，手續(xù)費(fèi)及總營業(yè)收入的份額達(dá)到的傭金在 2020 年上半年新紀(jì)錄：建設(shè)銀行 ％，工商銀行 ％，中國銀行 ％。 與此同時(shí)，資產(chǎn) 17 質(zhì)量持續(xù)改善，不良貸款比率持續(xù)下降。 截至 6 月底， 工商銀行 和 建設(shè)銀行 的不良貸款率分別為 ％和 ％，分別比 2020 年年底下降 和 個(gè)百分點(diǎn)。 與創(chuàng)紀(jì)錄的利潤，大為改善的資產(chǎn)質(zhì)量，高凈資產(chǎn)收益率相比，最近的四家大型國有商業(yè)銀行簡直是缺乏表現(xiàn)。此外，由于手續(xù)費(fèi)及傭金收入和更廣泛的零售銀行業(yè)務(wù)收入已經(jīng)起飛，成為一個(gè)強(qiáng)有力的利潤增長來源，銀行似乎有望成為一個(gè)減少長期戰(zhàn)略目標(biāo)的多樣化和發(fā)生商業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)、更加穩(wěn)定的創(chuàng)收基地。因此，大型國有商業(yè)銀行似乎經(jīng)歷了為成為現(xiàn)代商業(yè)銀行而改革自身的漫長的道路。 這樣的結(jié)果對于早期的研究成果認(rèn)為國有商業(yè)銀行似乎并沒有從根本上改革銀行是一個(gè)驚喜。操作性的例子， Podpiera（ 2020 年）認(rèn)為，銀行似乎并沒有在商業(yè)基礎(chǔ)上作出貸款決定。 Dobson和 Kashyap（ 2020 年）集合宏觀經(jīng)濟(jì)，微觀經(jīng)濟(jì)和軼事證據(jù)表明，盡管改革仍在繼續(xù)，壓力造成政策性貸款。 然而，最近由Demetriades 等人的實(shí)證研究（ 2020 年）似乎表明即使是國有企業(yè)，銀行貸款的未來增值和 19992020 年期間全要素生產(chǎn)率的增長是正相關(guān)。 他們發(fā)現(xiàn)，更好地獲得銀行貸款的企業(yè)往往在銀行業(yè)發(fā)展較快 的地區(qū)。 銀行的財(cái)務(wù)表現(xiàn)能持續(xù)嗎？看來，良好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)一直有兩個(gè)關(guān)鍵因素，雖然不容易界定這兩個(gè)因素。首先，宏觀經(jīng)濟(jì) 環(huán)境的支持與強(qiáng)勁增長在此期間平均每年增長 ％： 2020 年至 2020 年和部分開放的利率制度，有助增加收入。 第二，銀行改革已經(jīng)在提高效率，和壓低成本，這兩個(gè)是提高資本回 報(bào)率的工具。 與 銀行改革的影響相比，發(fā)揮支持性的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對銀行業(yè)績產(chǎn)生周期性的根本性影響，因而是不可持續(xù)的力量。事實(shí)上，洶涌的通貨膨脹以及股市和房地產(chǎn)市場的泡沫在 2020 年已經(jīng)發(fā)出警告信號，過去幾年的高增長是難以繼續(xù)的。 2020 年，經(jīng)濟(jì)增長速度大幅放緩、收緊貨幣和信貸政策的結(jié)果是意想不到的外部需求大幅下降導(dǎo)致的出口增長大幅放緩。 盡管銀 行有很好的表現(xiàn)，但到目前為止，一險(xiǎn)峻經(jīng)濟(jì)放緩遲早會提高后日企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，降低銀行資產(chǎn)質(zhì)素。銀行的直接挑戰(zhàn)是，如何通過正確巧妙地引導(dǎo)和控制風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整改革的過程中保持經(jīng)濟(jì)的流動性。 如果成功上市標(biāo)志著銀行業(yè)改革的第一階段結(jié)束，很明顯，銀行已進(jìn)入了一個(gè)短暫向前與未來的尚在改革的新階段。 許多公司最近推出的改革：治理，內(nèi)部控制和操作的程序，風(fēng)險(xiǎn)管理和人力資源工作仍在進(jìn)行中，尚未成事。 銀行也都