上海汽車外看環(huán)境無(wú)大憂、內(nèi)煉苦功尚需慮(ppt65)-汽車-資料下載頁(yè)
2025-08-06 21:25本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)。外看環(huán)境無(wú)大憂、內(nèi)煉苦功尚需慮。關(guān)注行業(yè)產(chǎn)銷、價(jià)格變動(dòng)整體上市及自主車的開。用車比例將繼續(xù)提高中國(guó)汽車產(chǎn)銷仍會(huì)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。期上升的壓力和價(jià)格難以提高導(dǎo)致的盈利壓力。2020年人均GDP達(dá)1257美元。產(chǎn)量銷量產(chǎn)量增速銷量增速。實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品利潤(rùn)總額為，同比下降％，下。2020年全年轎車前五位合計(jì)市場(chǎng)占有率為。%,市場(chǎng)集中度反而下降了。
【正文】 9 4 5 萬(wàn)向錢潮 7 7 5 19.5 5 威孚高科 3 9 2 5 Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 57 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 上半年主要指標(biāo)對(duì)比 凈資產(chǎn)收益率 主營(yíng)利潤(rùn)率 凈利潤(rùn)率 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 主營(yíng)收入增長(zhǎng)率 資產(chǎn)負(fù)債率 流動(dòng)比率 上海汽車 %(%) %(%) %(%) % % % 長(zhǎng)安汽車 %(%) %(22%) %(%) % % % 一汽轎車 %(%) %(%) %(%) % % % 一汽夏利 %(%) %(%) %(%) % % % 萬(wàn)向錢潮 %(%) %(%) %(%) % % % 威孚高科 %(%) %(%) %(%) % % % Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 58 主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 可比公司 股價(jià)08/26(29) 股本結(jié)構(gòu) 每股收益 03 每股收益04 每股收益05E 每股凈資產(chǎn) 市盈率 04 市凈率 04 通用汽車 5． 655億 5． 33 福特汽車 豐田汽車 4500 2456.1 大眾汽車 得爾富 5． 61億 韋士通 Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 59 投資思考 次序 代表 選擇條件和理由 不利因素 獨(dú)立零部件供應(yīng)商 威孚高科、萬(wàn)向錢潮 有一定規(guī)模和技術(shù)含量；可以進(jìn)行全球配套、在單一核心競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域發(fā)展 進(jìn)入門檻較低、受制于整車、高技術(shù)含量的難度 商用車企業(yè) 江淮汽車、宇通客車 在具體細(xì)分品種有優(yōu)勢(shì)；車型系列相對(duì)齊全、較多材料用量、較多手工勞動(dòng)（多品種小批量）、中國(guó)市場(chǎng)大 大型汽車集團(tuán)進(jìn)入的威脅 乘用車企業(yè) 上海汽車、一汽夏利 有盈利車型、車系豐富、背靠?jī)?yōu)勢(shì)集團(tuán)；乘用車比例持續(xù)上升，空間大 油價(jià)等外圍環(huán)境制約、產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)型車增多但盈利少 Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 60 風(fēng)險(xiǎn) 投資風(fēng)險(xiǎn)揭示：主要風(fēng)險(xiǎn)包括汽車整體銷量和價(jià)格的波動(dòng)及汽車信貸政策、油價(jià)的波動(dòng)和公司發(fā)展自主品牌汽車的不確定性、匯率的變化、股改方案、汽車消費(fèi)稅變動(dòng)等。 Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 61 分析師會(huì)議 今日溝通：股權(quán)分置分析師會(huì)議 熱點(diǎn)問題 整體上市：看來還是國(guó)內(nèi)好 零部件整合及競(jìng)爭(zhēng)力：集團(tuán)成立零部件業(yè)務(wù)董事局（長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃集團(tuán)內(nèi)部 1/集團(tuán)外 1/出口1/3） 自主品牌：陸威汽車（品牌還沒到手、零部件體系待建）四季度改建儀征工廠 股權(quán)分置：對(duì)價(jià)超預(yù)期、承諾重形象、擔(dān)心出現(xiàn)寶鋼現(xiàn)象 Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 62 分析師會(huì)議 管理提升： “大賣場(chǎng)式”采購(gòu)生產(chǎn)、降低投資成本 以出口為標(biāo)準(zhǔn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（目前出口零部件盈利能力基本與國(guó)內(nèi)相同，但考慮 7％的出口退稅后要好一些） 經(jīng)驗(yàn)相對(duì)豐富、人人成為經(jīng)營(yíng)者 自認(rèn)不足：整車開發(fā)能力不足、與整車配套能力不足 Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 63 調(diào)研及問題 汽車貸款政策 通用金融楊旭等： 電話訪談 調(diào)研對(duì)象 貸款比例 貸款期限 利率 抵押情況 目前貸款情況 通用金融公司 經(jīng)銷商 95％，個(gè)人80% 經(jīng)銷商六個(gè)月、可兩次展期 3個(gè)月，個(gè)人最長(zhǎng) 5年 經(jīng)銷商年利率 %，個(gè)人 2－ 3年%， 4－5年 % 無(wú)需抵押 資信審查 實(shí)際還要新車抵押 通用經(jīng)銷商基本通過通用金融 永達(dá)汽車銷售公司 70% 3年 年利率% 汽車抵押 銀行條件高 招商銀行 70%，汽車抵押 60％，房產(chǎn)抵押 80% 3年 % 汽車、房產(chǎn) 資信審查 拒絕率 90％（ 永達(dá)銷售人員 ） 工商銀行 70% 3年 % 只做房產(chǎn)抵押 拒絕率 90％ 永達(dá)銷售人員） Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 64 調(diào)研及問題 戰(zhàn)略及管理 調(diào)研對(duì)象：集團(tuán)戰(zhàn)略委員會(huì)主任王劍璋女士、規(guī)劃部林培德高工 、董秘張錦根、證券事務(wù)張韜 拜訪及電話訪談 問題 回答 上汽集團(tuán)如何管理下屬企業(yè)？ 成員進(jìn)入下屬企業(yè)董事會(huì) 零部件企業(yè)的中國(guó)優(yōu)勢(shì)？ 出口步驟快于整車；集中于成熟度高、附加值低的傳統(tǒng)零部件；上汽進(jìn)口汽車電子產(chǎn)品較多； 上汽集團(tuán)零部件規(guī)劃？ 淡化集團(tuán)的影響（中性化），擴(kuò)大集團(tuán)外供應(yīng)；出口市場(chǎng)；著手整合，成立集團(tuán)零部件董事局；大賣場(chǎng)式組織生產(chǎn)及供應(yīng)；以合資企業(yè)利益為重 整體上市 無(wú)時(shí)間表、多考慮國(guó)內(nèi)的利益 體制約束 國(guó)企考慮問題多；大家都是打工者 經(jīng)濟(jì)型轎車的競(jìng)爭(zhēng)力 奇瑞、吉利的成長(zhǎng)和國(guó)際巨頭的國(guó)內(nèi)適應(yīng)都有機(jī)會(huì)，與時(shí)間賽跑（做低成本車的難度） 成本控制及降低 每年綜合成本降低 5％ 自主品牌汽車 設(shè)立陸威汽車 (羅孚 )今年四季度生產(chǎn)基地改造，明年底后年初生產(chǎn)， 國(guó)產(chǎn)化率 桑塔納 94－ 95％， polo等很少，凱越 60％ Shanghai united asset management Limited 中國(guó)最龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)下載 65 其他
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