【正文】 。公司強調(diào)，本次售價調(diào)整后可以消除部分原材料及人工成本的上漲給公司帶來的成本壓力，但仍存在部分原材料成本繼續(xù)上升的風(fēng)險；此次提高產(chǎn)品售價，可能出現(xiàn)產(chǎn)品銷量下降的風(fēng)險；目前尚無法判斷本次調(diào)整售價對公司2010年業(yè)績的具體影響。（馬晨雨）】證券時報【作者】【20100311】漫步者_(dá)遭遇產(chǎn)能瓶頸業(yè)內(nèi)人士稱股價已透支1025 上市的漫步者()，正在遭遇產(chǎn)能瓶頸制約，而用工荒也加劇了產(chǎn)能矛盾。有券商人士則認(rèn)為，漫步者目前股價已高估。3月10日，%。產(chǎn)能瓶頸漫步者一直深受產(chǎn)能瓶頸的制約，%。為緩解產(chǎn)能制約，漫步者首發(fā)募集資金的投資項目即主要用于年產(chǎn)860萬套多媒體音箱建設(shè)項目、年產(chǎn)270萬套高性能耳機系列產(chǎn)品建設(shè)項目等4個項目的建設(shè)。2009年4月，漫步者東莞松山湖工廠開始試運行，該工廠設(shè)計產(chǎn)能為年產(chǎn)860萬套多媒體音響，270萬套耳機。這意味著公司的募投主體項目已在資金到位之前提前完成。但由于公司產(chǎn)品今年2月份的需求比較旺盛，現(xiàn)在產(chǎn)能仍是瓶頸。深圳一位券商研究員向記者表示，以新工廠目前運行的情況而言，公司2010年可以釋放的多媒體音箱產(chǎn)能將在1000萬套附近，2011年可能釋放的產(chǎn)能將在1300萬套附近。如果外部需求確定，公司有可能在來年續(xù)建二期工程，增加更多的產(chǎn)能。不過，新工廠需要經(jīng)過調(diào)試等一系列程序，新產(chǎn)能的有效釋放預(yù)計要到下半年。盡管受金融危機及公司追求自主品牌影響，公司2009年出口下降，但今年初公司出口訂單已現(xiàn)較高增長。深圳一位調(diào)研過漫步者的業(yè)內(nèi)人士向記者透露，12月份，漫步者出口金額累計為241萬美金，同比增長為55%；%。公司國內(nèi)訂單情況則保持平穩(wěn)，12月出貨量同比未現(xiàn)增長。我們初步預(yù)計公司2010年多媒體音箱出貨量為875萬套，同比增長超過30%。上述人士判斷。除了產(chǎn)能瓶頸，漫步者面臨的另外一個問題是用工荒。據(jù)漫步者內(nèi)部人士透露，該公司深圳工廠有近1800名員工、東莞滿編約800人，過年時有幾百人辭工。為彌補員工缺口，公司將底薪由原來深圳關(guān)外最低工資標(biāo)準(zhǔn)的900元提高到1000元，算上加班費，員工工資有所增加。同時，年后我們一直在招人，最近一段時間工廠大門口都擠滿了求職者，通過篩選，這兩天基本招夠了。通過提高工資待遇等措施，現(xiàn)在員工短缺問題已經(jīng)基本解決。漫步者董秘李曉東告訴記者。成本壓力今年原材料成本的上升對公司造成的壓力明顯。上海某券商研究員表示。2009年上半年，原材料及能源價格下降導(dǎo)致公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本降低。其中，變壓器、線材、塑膠原料等主要材料單價比2008年底下降了21%以上；其余材料單價降幅也在7%左右。2009年上半年，%。當(dāng)前材料成本已脫離2009年特別是2009年上半年的低位，初現(xiàn)升勢，漫步者將面臨較大的成本上升壓力。該上海券商研究員表示。公司產(chǎn)品目前有漲價預(yù)期，2009年2季度以來材料成本的上升可以通過產(chǎn)品漲價來轉(zhuǎn)移，而且漫步者有過先例。前述業(yè)內(nèi)人士指出。但這位上海券商研究員強調(diào)，未獲得公司近期可能提價的信息。除此之外，東莞新工廠已于2009年3季始計提折舊；在釋放產(chǎn)能的要求下，漫步者的營銷費用將有一定幅度的上升。股價高估？總體來說，相對于國內(nèi)同行，漫步者的品牌優(yōu)勢很強，我們也認(rèn)可漫步者的品牌發(fā)展戰(zhàn)略。前述上海券商研究員進一步指出，我們上調(diào)公司2010年收入預(yù)期，；；、。給予謹(jǐn)慎增持的評級。不過，深圳業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，漫步者目前的股價已經(jīng)透支。他表示，之前新股時，大家都預(yù)計它今年1塊錢左右的業(yè)績，考慮漲價因素的話。，也還只是39塊。在上市的第三個交易日，。3月10日，%。】21世紀(jì)經(jīng)濟報道【作者】【20100127】%%，認(rèn)購倍數(shù)為155 倍。%，認(rèn)購倍數(shù)為148倍?！孔C券時報【作者】【20100126】漫步者_(dá)募資拓展新增長點國內(nèi)最大多媒體音響生產(chǎn)商漫步者_(dá)日前表示，上市后，公司將進一步拓展三四線市場、開發(fā)耳機和汽車音響等新利潤增長點，同時擴張全球渠道，推動公司業(yè)績快速增長。2009年，公司汽車音響業(yè)務(wù)已初具規(guī)模；在我國快速增長的耳機市場上，公司正向中高端市場進軍，并力圖實現(xiàn)對多媒體音箱商業(yè)模式的復(fù)制。公告顯示，漫步者首次發(fā)行股份數(shù)量為3700萬股，其中網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為2960萬股。募集資金將用于年產(chǎn)860萬套多媒體音箱項目、年產(chǎn)270萬套高性能耳機系列產(chǎn)品項目等4個項目的建設(shè)。未來，漫步者將繼續(xù)鞏固和擴大自己在多媒體音箱領(lǐng)域的市場地位，同時，對于海外市場的拓展、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、加強自主創(chuàng)新方面都有所準(zhǔn)備。目前，機構(gòu)投資者對公司未來的成長性和品牌均較為認(rèn)可。2008年。相較于依靠OEM訂單為主的制造型企業(yè)而言，自主品牌的漫步者無疑將具有更大的發(fā)展空間。根據(jù)中國電子音響工業(yè)協(xié)會和環(huán)咨HZ Research的預(yù)測，20092011年，％的速度增長，2011年銷量將達(dá)到3236萬套；20092011年，％的速度增長，2011年銷量將達(dá)到14028萬套。多媒體音箱的市場前景和空間依然為業(yè)內(nèi)所看好。（林喆）】中國證券網(wǎng)【作者】【20100115】漫步者_(dá)擬公開發(fā)行不超過3700萬股今起招股今日，漫步者發(fā)布招股意向書。漫步者擬公開發(fā)行不超過3700萬股，用于建設(shè)的四個項目分別是年產(chǎn)860萬套多媒體音箱建設(shè)項目、年產(chǎn)270萬套高性能耳機系列產(chǎn)品建設(shè)項目、全球營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，及音頻技術(shù)中心建設(shè)項目等。招股書顯示，漫步者主要從事多媒體音箱、耳機、汽車音響的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，多年來專注于音頻技術(shù)的應(yīng)用和實踐，并創(chuàng)下多項行業(yè)第一，已發(fā)展成為國內(nèi)多媒體音箱行業(yè)的龍頭企業(yè)，境內(nèi)市場占有率多年來保持行業(yè)第一。根據(jù)中國電子音響工業(yè)協(xié)會和環(huán)咨HZResearch《全球多媒體音箱行業(yè)研究報告（2009年版）》的多媒體音箱行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算，2006年、%、%%。經(jīng)與國際主要競爭對手公布的財務(wù)數(shù)據(jù)對比，2006年、2007年公司自有品牌多媒體音箱產(chǎn)品銷售收入在全球多媒體音箱行業(yè)的排名均為第四位，2008年提升至第三位。】上海證券報【作者】提示:空格鍵到下一分類,退格鍵到上一分類,Ctrl+PageUp/PageDown到上/下股票！漫步者 中報點評:營收增長緩慢業(yè)績低于預(yù)期20100805◇公司上半年經(jīng)營情況較為平淡。 億元,%。實現(xiàn)營業(yè)利潤6651 萬元,%。實現(xiàn)凈利潤5406 萬元,%。分業(yè)務(wù)來看,%,占比達(dá)97%。耳機業(yè)務(wù)下滑26%,汽車音響增長24%,%%。內(nèi)銷業(yè)務(wù)的下滑是拖累公司業(yè)務(wù)增長的核心原因。內(nèi)銷收入同比下滑5%,而出口收入增長52%,占比升至19%。公司目前M350、M360 等產(chǎn)品已獲得蘋果認(rèn)證,并已顯示在蘋果官方網(wǎng)站的銷售目錄里,將有助于公司品牌的提升與國際市場的開拓。公司整體毛利率與去年同期基本持平。據(jù)公司公告,4 月2 日起公司對部分產(chǎn)品的售價調(diào)整,在原價基礎(chǔ)上上調(diào)4%10%。人工成本的上升和東莞子公司的投產(chǎn)費用增加,使管理費用增長47%。占比上升2個點。銷售費用略增3%。公司 7 月12 日公告,公司擬將目前深圳母公司的產(chǎn)能整體轉(zhuǎn)移至東莞,預(yù)計9 月底前全面完成,生產(chǎn)場地將集中于一處,可有效提高管理效率,提升規(guī)模效應(yīng),并節(jié)約相關(guān)人力資源與租賃成本。目前年產(chǎn) 860 萬套多媒體音箱和270 萬套高性能耳機的募投進度分別為72%與59%,將于2011 年6 月全面建成。因應(yīng)公司銷售情況,我們略下調(diào)公司盈利預(yù)期。 億、 億、 億。 億、 億、 億。對應(yīng)EPS 元、 元、 元。謹(jǐn)慎增持評級?！繃┚病咀髡摺课号d耘,袁煜明中報點評:漫步者_(dá)出口業(yè)務(wù)大幅增長【20100803】中報業(yè)績增長符合預(yù)期。公司公布2010 年中報,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入34, 萬元,%,實現(xiàn)營業(yè)利潤6, 萬元,%,實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤5, 萬元,%,對應(yīng)EPS 元,符合我們預(yù)期。業(yè)績增長歸因于公司業(yè)務(wù)開展順利,產(chǎn)能瓶頸得到緩解,經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步上升。多媒體音箱業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長確保了上半年業(yè)績。公司多媒體音箱業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入33,%,%,%來自多媒體音箱業(yè)務(wù),%。上半年毛利率略有下滑,但隨著產(chǎn)品提價,下半年毛利率有望回升。目前公司銷售業(yè)績較好,但由于原材料價格的大幅上升,而產(chǎn)品價格調(diào)整相對滯后,%。隨著公司將部分產(chǎn)品銷售價格進行調(diào)整,我們預(yù)計公司將有較強的議價能力,下半年毛利率有望回升。打通蘋果經(jīng)銷商渠道,出口業(yè)務(wù)大幅增長。%。對境外市場而言,公司堅持目前區(qū)域獨家總經(jīng)銷商制的銷售模式,以較快的速度增加國際區(qū)域獨家總經(jīng)銷商的數(shù)量,將公司產(chǎn)品打入更多國家并加擴大在該等國家的市場,并積極協(xié)同經(jīng)銷商,對區(qū)域市場進行深度運作,加強縱深市場拓展力度。目前多款產(chǎn)品已通過蘋果認(rèn)證,這將對公司未來出口產(chǎn)生正面影響,出口業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)快速增長的機會。三大盈利增長點促使公司快速發(fā)展,公司未來成長可期。年產(chǎn)860 萬套多媒體音箱建設(shè)項目建成后,將有效緩解公司產(chǎn)能緊張,進一步擴大銷售規(guī)模和市場占有率,提升研發(fā)能力,增強公司核心競爭力。耳機、汽車音響業(yè)務(wù)放量,國內(nèi)三、四級市場的滲透以及出口業(yè)務(wù)的快速增長是公司新的三個盈利增長點。我們維持公司的盈利預(yù)測,20102012 年EPS 元、 元、 元。結(jié)合公司的成長性和所屬行業(yè)的平均水平,給予公司2010 年40 倍PE, 元,維持公司“增持”評級。風(fēng)險因素:公司可能存在市場競爭和技術(shù)升級的風(fēng)險以及出口變動因素帶來的經(jīng)營風(fēng)險?！繓|方證券【作者】陳剛，鄭青潛力股推薦:漫步者_(dá)【20100621】公司擁有一主一輔（漫步者和聲邁）兩個產(chǎn)品品牌，形成了多媒體音箱、耳機、汽車音響三大門類、20多個產(chǎn)品系列、近百種規(guī)格的產(chǎn)品體系。Edifier漫步者商標(biāo)被國認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)。二級市場上，關(guān)注反彈，逢低參與。（徐波）】港澳資訊【作者】潛力股推薦:漫步者_(dá)【20100528】漫步者_(dá)：公司擁有“一主一輔”（“漫步者”和“聲邁”）兩個產(chǎn)品品牌，形成了多媒體音箱、耳機、汽車音響三大門類、20多個產(chǎn)品系列、近百種規(guī)格的產(chǎn)品體系?！癊difier漫步者”商標(biāo)被國認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”。二級市場上，逢低適當(dāng)參與波段反彈。(本機構(gòu)及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券不存在任何利害關(guān)系)】港澳資訊【作者】徐波漫步者_(dá)多媒體音頻行業(yè)的小巨人【20100527】多媒體音頻行業(yè)領(lǐng)跑者。2009年公司毛利率、凈利率和ROE高于行業(yè)平均水平，整體盈利能力相對較強，即使在2008年全球金融危機中也能保持較高的盈利水平，并且毛利率水平逐年提升，這與公司一直堅持自有品牌的戰(zhàn)略是分不開的。三大盈利增長點促使公司快速發(fā)展，公司未來成長可期。年產(chǎn)860萬套多媒體音箱建設(shè)項目建成后，將有效緩解公司產(chǎn)能緊張，進一步擴大銷售規(guī)模和市場占有率，提升研發(fā)能力，增強公司核心競爭力。預(yù)計公司2010年多媒體音箱產(chǎn)能將在1000萬套左右，2011年的產(chǎn)能可達(dá)到1300萬套左右。耳機、汽車音響業(yè)務(wù)放量，國內(nèi)三、四級市場的滲透以及出口業(yè)務(wù)的快速增長是公司新的三個盈利增長點。公司堅持自由品牌，設(shè)計能力一流。公司歷經(jīng)多年發(fā)展，已經(jīng)成為國內(nèi)第一和全球第三的多媒體音箱領(lǐng)軍企業(yè)，其產(chǎn)品收入相對總收入比重超過95%，“Edifier”知名品牌已享譽國內(nèi)外。同時公司擁有多名具有音箱結(jié)構(gòu)設(shè)計理論、扎實的藝術(shù)功底以及豐富的實際設(shè)計經(jīng)驗的設(shè)計人員，多款產(chǎn)品獲得紅點設(shè)計大獎、CES設(shè)計和工程創(chuàng)新榮譽獎、德國iF設(shè)計獎，代表了業(yè)內(nèi)設(shè)計的較高水平。四月起公司產(chǎn)品提價，毛利率有望回升。今年一季度，%，凈利潤2831萬元，%。銷售業(yè)績較好，但由于原材料價格的大幅上升，而產(chǎn)品價格調(diào)整相對滯后，%。公司公告稱四月起將對部分產(chǎn)品銷售價格進行調(diào)整，我們預(yù)計公司將有較強的議價能力，第二季度毛利率有望回升。多媒體音頻市場前景廣闊。隨著多媒體技術(shù)以及音源設(shè)備不斷推陳出新，特別是隨著PC和互聯(lián)網(wǎng)不斷普及，多媒體音箱市場空間持續(xù)上升，需求量保持了持續(xù)的高速增長；伴隨著手機、對講機、MPCD、復(fù)讀機、隨身聽等通訊和小家電產(chǎn)品市場的發(fā)展，耳機市場容量較大，行業(yè)前景廣闊；隨著我國汽車市場的迅速發(fā)展，汽車音響作為其附屬產(chǎn)業(yè)也隨著迅速興起，按照目前的汽車市場發(fā)展速度我國汽車音響的發(fā)展?jié)摿κ志薮蟆?、。結(jié)合公司的成長性和所屬行業(yè)的平均水平，給予公司2010年40倍PE，首次給予公司“增持”評級?！恐袊C券網(wǎng)【作者】潛力股推薦:漫步者_(dá)【20100506】漫步者_(dá)：公司擁有“一主一輔”（“漫步者”和“聲邁”）兩個產(chǎn)品品牌，形成了多媒體音箱、耳機、汽車音響三大門類、20多個產(chǎn)品系列、近百種規(guī)格的產(chǎn)品體系。“Edifier漫步者”商標(biāo)被國認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”。二級市場上，關(guān)注反彈，逢低參與。(本機構(gòu)及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券不存在任何利害關(guān)系)】港澳資訊【作者】徐波潛力股推薦:漫步者_(dá)【20100401】漫步者_(dá)：公司為多媒體音箱龍頭企業(yè)，擁有“一主一輔”（“漫步者”和“聲邁”）兩個產(chǎn)品品牌，形成了多媒體音箱、耳機、汽車音響三大門類、20多個產(chǎn)品系列、近百種規(guī)格的產(chǎn)品體系。公司多媒體音箱始終保持關(guān)注度第一的地位，國內(nèi)市場占有率達(dá)25%以上，國內(nèi)行業(yè)第一，全球排名第三?！癊difier漫步者”商標(biāo)被國認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”。二級市場上，該股呈波段向上走勢，逢低參與.(本機構(gòu)及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券不存在任何利害關(guān)系)】港澳資訊【作者】徐波即時點評:漫步者_(dá)開盤破發(fā)加速下跌【20100205】漫步者_(dá)是我國多媒體音箱市場領(lǐng)導(dǎo)者企業(yè)。主要從事多媒體音箱、耳機、汽車音箱的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，憑借對音頻技術(shù)的專注和發(fā)展自有品牌為主的發(fā)展戰(zhàn)略，市場占有率和品牌關(guān)注度等多項指標(biāo)連續(xù)多年來位列第一，遠(yuǎn)超同行業(yè)競爭者。目前，公司自有品牌銷往全球50多個國家和地區(qū)，007年連續(xù)兩年自有品牌多媒體音箱產(chǎn)品銷售收入位列全球第四，并于08年成功入圍前三甲。】中國證券網(wǎng)【作者】漫步者_(dá)極限區(qū)間：【20100205】均值區(qū)間：極限區(qū)間：公司簡介：公司是一家集產(chǎn)品創(chuàng)意、工業(yè)設(shè)計、研發(fā)、規(guī)?；a(chǎn)、自主營銷于一體的專業(yè)化多媒體音箱企業(yè)，主要從事多媒體音箱、耳機、汽車音響的研