王家榮-eva價值評估-資料下載頁
2025-01-10 22:00本頁面
【正文】 法之處在于,EVA對于了解公司在任何單一年份的經(jīng)營情況來說,是一個有效的衡量,而FCFF卻做不到。FCFF估價法難以通過對實(shí)際和預(yù)計的現(xiàn)金流量的比較來跟蹤了解企業(yè)經(jīng)營期投資資本的情況,任何一年的固定資產(chǎn)與流動資金方面的隨意的投資,都會影響現(xiàn)金流量及折現(xiàn)值,管理者很容易只是為了改善某一年的現(xiàn)金流量而推遲投資,使企業(yè)長期價值創(chuàng)造遭受損失。而EVA估價法不考慮前后年度資本隨意投資額的大小,僅確定單一時期的預(yù)計EVA,并可以同實(shí)際產(chǎn)生的EVA對比分析,以彌補(bǔ)FCFF估價法的這一不足,有與企業(yè)價值相關(guān)聯(lián)又便于對價值實(shí)效計算考核的雙重優(yōu)點(diǎn)。5 結(jié)束語EVA指標(biāo)在稅后凈營業(yè)利潤的基礎(chǔ)上調(diào)整計算得到，它概念明確，易于理解。運(yùn)用EVA指標(biāo)來評估企業(yè)價值，綜合考慮了投資資本回報率、增長率、資金成本等因素對企業(yè)價值的影響。與傳統(tǒng)的公司估價方法相比，EVA估價方法把被評估公司作為市場體系中的一個經(jīng)營整體來看待，真正從“創(chuàng)值”概念而不是“創(chuàng)利”概念出發(fā)評估公司的價值，因而有利于更真實(shí)完整地評估公司的價值?？傊?，運(yùn)用EVA指標(biāo)來評估企業(yè)價值的方法簡明、科學(xué)有效，而且有利于企業(yè)價值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。參考文獻(xiàn)：1. . ＥＶＡ理論與應(yīng)用的研究. ：34392. 楊國彬/李春芳. 2001. 企業(yè)績效評價指標(biāo)——EVA. 經(jīng)濟(jì)管理. 09：21～243. 耿云江. . 4．[美]湯姆科普蘭,等 價值評估[Ｍ].賈輝然,:中國大百科全書出版社,1997第 6 頁 共 6 頁
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