【文章內(nèi)容簡介】 尚未建立有效的跨部門業(yè)務合作的機制。業(yè)務協(xié)作的操作流程、成本分攤、收入分配等無章可循，導致業(yè)務協(xié)作的動力不足，效率偏低。 缺乏統(tǒng)一的協(xié)調(diào)管理。資源整合與業(yè)務協(xié)作主要仍局限于部門自發(fā)地推動，公司整體層面上沒有進行系統(tǒng)的規(guī)劃和組織，推動資源共享、資源調(diào)度的力度還不夠。 （二）客戶綜合開發(fā)與服務進展緩慢 單兵作戰(zhàn)，不能全面把握客戶需求，挖掘客戶價值。在業(yè)務開發(fā)與客戶服務的過程中，主要還是各部門各自為陣，沒有形成“兵團作戰(zhàn)”的優(yōu)勢，特別是對于核心客戶的綜合需求 把握不足，信息溝通和協(xié)調(diào)機制不暢，在挖掘經(jīng)紀業(yè)務客戶的投行業(yè)務價值，對投行業(yè)務客戶提供企業(yè)綜合理財服務方面，還需要進一步探索和推動。 客戶分級管理和差異化服務的體系仍未建立。尚未建立公司層面的客戶關(guān)系管理體系，客戶信息不準確、不充分、不集中，針對核心客戶服務的客戶經(jīng)理制度仍未全面推廣，客戶服務的方法和手段還比較單薄。 （三）對創(chuàng)新業(yè)務的前瞻性研究和準備不足，對市場的快速反應與應變能力有待提高 隨著市場創(chuàng)新力度加大，新產(chǎn)品、新業(yè)務會越來越多，對券商的業(yè)務模式和競爭格局可能產(chǎn)生深遠的影響。雖然由于資格的限制，公司還不能參與部分創(chuàng)新業(yè)務，但是，各相關(guān)部門對新產(chǎn)品、新業(yè)務的敏感度不高，缺乏前瞻性的研究，對業(yè)務人員的新產(chǎn)品培訓沒有到位，也沒有進行必要的人員和項目的儲備，對市場的快速反應和應變能力不足。 （四）內(nèi)部管理仍需改進 公司的管理總體上還比較粗放，不夠精細。特別是業(yè)務部門準事業(yè)部制實施后，對公司管理提出了更高的要求，目前管理轉(zhuǎn)型仍處于摸索階段，還不同程度地存在管理缺位與管理越位現(xiàn)象； 公司缺乏統(tǒng)一的、有組織的品牌宣傳與推廣。品牌建設跟不上業(yè)務發(fā)展的需要。 第二部分 今年 下半年工作安排 一、市場與行業(yè)環(huán)境：長期全面復 蘇，短期謹慎樂觀 今年 上半年，股票二級市場自谷底快速回升，結(jié)束了持續(xù) 4年的低迷行情。同時，股權(quán)分置改革和券商綜合治理接近尾聲，解決了市場和行業(yè)歷史遺留的重大問題，標志著證券市場開始全面的復蘇，開始步入一個新的歷史性的發(fā)展階段，證券行業(yè)也面臨前所未有的發(fā)展機遇。從短期來看，下半年市場整體可能進入階段性調(diào)整，但有望繼續(xù)維持活躍狀態(tài)；創(chuàng)新業(yè)務推出的力度加大、頻率加快，證券行業(yè)的競爭格局發(fā)生變化。因此，整體上講，未來證券公司的經(jīng)營環(huán)境機遇大于挑戰(zhàn)。 （一）市場的有利因素 證券市場的生態(tài)環(huán)境有了根本性的改善 股權(quán) 分置改革接近尾聲，逐步解決了多年來制約和困擾資本市場發(fā)展的重大制度性障礙，監(jiān)管層抓住股改的有利時機，進一步規(guī)范上市公司控股股東行為 ,加大清理大股東占用上市公司資金的力度 ,努力解決上市公司違規(guī)擔保等問題，上市公司治理得到顯著改善，上市公司質(zhì)量有所提高。 市場人氣激活，有望繼續(xù)保持活躍狀態(tài) 資金推動和上市公司贏利向好是上半年股票市場快速上漲的動力，對行業(yè)分析師預期和市場情緒形成了強烈影響；同時，隨著管理層大力推動合規(guī)資金入市，證券投資基金規(guī)模穩(wěn)步增長， QFII、保險公司及其資產(chǎn)管理公司、企業(yè)年金、社保基金等 機構(gòu)投資者發(fā)展迅速 ,多元化的機構(gòu)投資者格局已經(jīng)初步形成 ,在人民幣長期升值的狀況下，資金供給有充足保障；另外，新產(chǎn)品、新業(yè)務和交易體系的創(chuàng)新也會不斷激活市場，市場整體有望繼續(xù)保持活躍狀態(tài)。 創(chuàng)新業(yè)務層出不窮，為券商提供了更多的業(yè)務機會 一方面，隨著 ETF 加速擴容，資產(chǎn)證券化、融資融券業(yè)務進入實施，以及股指期貨等新產(chǎn)品逐步醞釀成熟，交易制度創(chuàng)新逐步推出，下半年創(chuàng)新業(yè)務層出不窮；另一方面，隨著 IPO 重新開閘，市場融資功能恢復，在新的《公司法》、《證券法》等法規(guī)環(huán)境中，后股改時代的上市公司資本運作的需求更加強烈 、資本運作手段日趨多樣化，私募、并購、非上市股權(quán)的投資和交易等市場機會呼之欲出。創(chuàng)新業(yè)務為券商提供了更多的業(yè)務機會和贏利增長點。 行業(yè)治理使部分優(yōu)質(zhì)券商獲得了相對優(yōu)勢 為時近 2 年的證券公司綜合治理工作已取得明顯成效。證券行業(yè)風險明顯釋放，一批高風險證券公司得以穩(wěn)妥處置 ,證券公司的違規(guī)經(jīng)營問題得到有效遏制。在監(jiān)管部門實施分類監(jiān)管的背景下，部分穩(wěn)健、優(yōu)質(zhì)的證券公司通過重組實現(xiàn)規(guī)模擴張，并在創(chuàng)新業(yè)務的開展方面獲得了先發(fā)優(yōu)勢，部分創(chuàng)新類證券公司開始涉足集合理財計劃、資 產(chǎn)證券化、權(quán)證創(chuàng)設等創(chuàng)新業(yè)務，獲得 了顯著的收益。隨著監(jiān)管政策的放松，部分規(guī)范類證券公司將獲得從事創(chuàng)新業(yè)務的資格，不同證券公司在創(chuàng)新業(yè)務上的競爭實力將逐步顯示出來。 （二）市場的不利因素 下半年宏觀經(jīng)濟和股票市場不容過度樂觀 宏觀經(jīng)濟和行業(yè)方面，由于油價、有色金屬等大宗原材料價格的高企和持續(xù)上漲，使得企業(yè)的成本不斷提高，各國紛紛加息或緊縮流動性以應對成本推動型通漲風險，央行也可能采取壓縮信貸規(guī)模、抑制投資增速等緊縮性政策，以緩解通脹壓力。另一方面，國內(nèi)周期性企業(yè)還面臨產(chǎn)能過剩的不利影響，以及未來國際化競爭加劇共同導致的產(chǎn)品價格下降壓力，從 而使得企業(yè)的未來贏利水平并不樂觀。 股票市場方面，由于短期漲幅過大， A股市場偏低的估值水平也得到很大程度恢復，隨著 IPO 開閘，股改效應逐漸退去，市場關(guān)注的重點將轉(zhuǎn)移到融資、再融資和股份減持上來。因此，雖然市場有望繼續(xù)保持活躍，但指數(shù)階段性高點已經(jīng)出現(xiàn)，下半年難以繼續(xù)總體快速上漲的市場局面，可能會呈現(xiàn)整體的調(diào)整或盤整格局。 行業(yè)競爭格局產(chǎn)生變化，競爭加劇 隨著證券行業(yè)重組加快，行業(yè)分化加劇，競爭格局處在急劇變化之中。證券行業(yè)正在形成外資金融機構(gòu)、金融控股集團下的證券公司、本土優(yōu)質(zhì)證券公司三足鼎立的競爭格局 ，市場份額呈進一步向優(yōu)質(zhì)券商集中的趨勢，而其他證券公司如果不能采取差異化戰(zhàn)略建立自身的競爭優(yōu)勢，將有逐步被邊緣化的危險。 另一方面，由于證券行業(yè)市場化程度提高，對外開放加快，各券商紛紛加大了對客戶資源、銷售網(wǎng)絡和專業(yè)人才的爭奪力度，傳統(tǒng)的管理模式、營銷模式和贏利模式都面臨挑戰(zhàn)，行業(yè)競爭日益激烈。 以凈資本為核心的監(jiān)管政策對中小券商的發(fā)展形成壓力。 今年 初，證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司風險控制指標管理辦法（征求意見稿）》和《證券公司凈資本計算規(guī)則（征求意見稿）》，確立了根據(jù)證券公司的凈資本規(guī)模確定證券公司業(yè)務資 格和業(yè)務規(guī)模的原則和具體辦法，這一辦法實施后，證券公司的規(guī)模，特別是凈資本規(guī)模，將成為決定證券公司競爭力的重要因素。凈資本規(guī)模大的公司，在今后的市場競爭中將會處于有利的地位。對于凈資本規(guī)模偏小的中小券商，在開展各項業(yè)務過程中均會受到一定的抑制。 二、下半年工作指導思想與經(jīng)營目標 今年 下半年的工作指導思想是：繼續(xù)貫徹公司年初制訂的“以提升公司綜合競爭力和綜合價值為宗旨，集中精力抓創(chuàng)利，堅定不移壓費用“的指導方針，集中資源推進優(yōu)勢創(chuàng)利業(yè)務，積極培育新的利潤增長點。 今年 下半年的工作思路：繼續(xù)集中公司資源開展固定 收益、經(jīng)紀、投行三大主要創(chuàng)利業(yè)務，確保超額完成全年經(jīng)營指標；同時加強創(chuàng)新研究，積極推進收購兼并與資產(chǎn)管理業(yè)務，培育新的贏利點，為 今年實現(xiàn)跨越式發(fā)展奠定扎實的基礎(chǔ)。 今年 下半年的經(jīng)營目標是：下半年實現(xiàn)總收入 20， 074萬元。其中：經(jīng)紀業(yè)務總部實現(xiàn)收入 13， 989萬元；固定收益總部實現(xiàn)收入 2， 500 萬元；投資銀行總部實現(xiàn)收入 1， 780 萬元；企業(yè)融資部實現(xiàn)收入 680萬元；證券投資部實現(xiàn)收入 1