【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 、財(cái)務(wù)五大中心的運(yùn)作效率，使生產(chǎn)更加適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化，縮短市場(chǎng)響應(yīng)周期。富邦股份風(fēng)控報(bào)告一、概述（一）行業(yè)概況種植業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度改善報(bào)告期內(nèi)，受新冠疫情蔓延、蝗蟲(chóng)災(zāi)害、旱澇并存、多國(guó)限制糧食出口等復(fù)雜因素影響，糧食安全問(wèn)題成為了全球關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)夏糧生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)夏糧總產(chǎn)量14,281萬(wàn)噸（2,856億斤），（），%。其中小麥產(chǎn)量13,168萬(wàn)噸（2,634億斤），（），%。2020年夏糧播種面積略減，但單產(chǎn)有所提高，全國(guó)夏糧生產(chǎn)再獲豐收，產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。由于新冠疫情、水災(zāi)、旱災(zāi)及中美貿(mào)易摩擦等因素的持續(xù)影響，下半年糧食生產(chǎn)面臨不確定性，2020年7月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）%，%，%。基于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲預(yù)期、保障糧食供給安全的考慮，預(yù)計(jì)對(duì)種植業(yè)的投入有望增加，種子、化肥、農(nóng)藥的需求有望提振?；市袠I(yè)產(chǎn)能利用率有望提升國(guó)內(nèi)主糧價(jià)格回暖，支持恢復(fù)雙季稻，進(jìn)一步刺激了肥料需求，《國(guó)家化肥商業(yè)儲(chǔ)備管理辦法》的即將生效，促進(jìn)肥料的持續(xù)生產(chǎn)與穩(wěn)定供應(yīng)，三磷整治促使行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，肥料行業(yè)景氣度和整體產(chǎn)能利用率有望見(jiàn)底回升，加之肥料行業(yè)部分原材料價(jià)格下行，肥料行業(yè)整體盈利能力有望改善。特種肥料及農(nóng)技服務(wù)需求日益增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)作物種植面積增加根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)夏糧生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)夏糧播種面積26,172千公頃（39,259萬(wàn)畝），（），%；其中小麥播種面積22711千公頃（34,066萬(wàn)畝），（），%。夏糧播種面積減少的主要原因是農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)一步深入，受市場(chǎng)需求和種植效益等因素影響，一些夏糧主產(chǎn)區(qū)主動(dòng)擴(kuò)種蔬菜、油菜籽等經(jīng)濟(jì)作物。隨著經(jīng)濟(jì)作物種植面積的日漸增長(zhǎng)，對(duì)土壤改良、減量增效、補(bǔ)充營(yíng)養(yǎng)的特種肥料的需求也日益增長(zhǎng)。由于經(jīng)濟(jì)作物產(chǎn)值較高，經(jīng)濟(jì)效益較好，對(duì)肥料價(jià)格敏感度弱，主要關(guān)注肥料品質(zhì)及相應(yīng)的農(nóng)技服務(wù)，對(duì)滴灌決策、果園管理、減少人工的需求明顯增加。，特種肥料及農(nóng)技服務(wù)需求增加水果產(chǎn)業(yè)在種植業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈里已經(jīng)成長(zhǎng)為經(jīng)次于糧食、蔬菜之后的第三大產(chǎn)業(yè)。2010年，我國(guó)水果的總需求量大約2億噸，增長(zhǎng)了30%；，%，水果種植品類增加，水果種植面積隨之增長(zhǎng)，對(duì)高品質(zhì)、標(biāo)準(zhǔn)化的水果需求日趨強(qiáng)烈，水果種植園主對(duì)特種肥料、無(wú)人機(jī)采摘水果、作物估產(chǎn)服務(wù)的投資意愿明顯加強(qiáng)。高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)及數(shù)字化高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田投入加大2019年11月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)提升國(guó)家糧食安全保障能力的意見(jiàn)》，我國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化有一個(gè)很大的阻礙就是農(nóng)田分散，地形復(fù)雜，導(dǎo)致許多地方大型農(nóng)機(jī)和現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)技術(shù)無(wú)法施展，而高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田的建設(shè)將從根源解決這一問(wèn)題，為我國(guó)農(nóng)業(yè)的高速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。到2020年，全國(guó)建成8億畝集中連片、旱澇保收、節(jié)水高效、穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)、生態(tài)友好的高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田；到2022年，建成10億畝高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田，以此穩(wěn)定保障1萬(wàn)億斤以上糧食產(chǎn)能；到2035年，通過(guò)持續(xù)改造提升，全國(guó)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田保有量進(jìn)一步提高，不斷夯實(shí)國(guó)家糧食安全保障基礎(chǔ)。（二）公司概況肥料助劑業(yè)務(wù)調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，向特種肥料、數(shù)字農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)拓展公司肥料助劑業(yè)務(wù)主要應(yīng)用于全球氮肥、磷肥、鉀肥、復(fù)合肥等肥料企業(yè)，與全球300余家大型肥料企業(yè)建立持續(xù)穩(wěn)定的合作關(guān)系，包括云天化、貴州磷化、心連心、史丹利、YARA、EuroChem、OCP等知名企業(yè)，提供包括高品質(zhì)的助劑產(chǎn)品、優(yōu)良的全程技術(shù)服務(wù)及精確的助劑自動(dòng)控制系統(tǒng)的整體解決方案。由于國(guó)內(nèi)、東南亞、歐洲相繼受到新冠疫情影響，公司東南亞、北非業(yè)務(wù)拓展受到一定影響，受益于公司近年的全球化布局，通過(guò)從全球采購(gòu)關(guān)鍵原材料，保證原材料供應(yīng)的及時(shí)性；在中國(guó)、歐洲生產(chǎn)基地調(diào)度產(chǎn)能，優(yōu)化物流運(yùn)輸路線，降低運(yùn)輸受阻及運(yùn)輸費(fèi)用上漲的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲業(yè)務(wù)同比保持增長(zhǎng)，尤其是國(guó)內(nèi)多孔硝銨添加劑市場(chǎng)占有率回升。加大特種肥料產(chǎn)能建設(shè)與營(yíng)銷體系建設(shè)基于對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體需求端的精準(zhǔn)分析，公司加大了特種肥料的研發(fā)力度并逐步進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化，基于肥料開(kāi)發(fā)的平臺(tái)型技術(shù)，目前已建成圓顆粒鉀肥10萬(wàn)噸產(chǎn)能生產(chǎn)線，正在建設(shè)土壤改良劑20萬(wàn)噸產(chǎn)能生產(chǎn)線。公司一方面與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性服務(wù)組織所掌握的渠道相結(jié)合，與煙臺(tái)市農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料總公司、煙臺(tái)市首政農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司等優(yōu)良渠道合作，另一方面針對(duì)特種肥料的研發(fā)、技術(shù)推廣和市場(chǎng)營(yíng)銷分別組建了增值肥料研發(fā)部、特種肥料技術(shù)推廣與市場(chǎng)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，已經(jīng)形成了不同于傳統(tǒng)復(fù)合肥發(fā)展路線的特種肥料布局，目前已經(jīng)形成了圓顆粒鉀肥、懸浮肥、土壤改良劑、植物營(yíng)養(yǎng)母粒等主要特種肥料體系。加速數(shù)字農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)示范與推廣報(bào)告期內(nèi)，加拿大SoilOptix由直接提供快速土壤檢測(cè)服務(wù)模式升級(jí)為租賃快速土壤檢測(cè)設(shè)備+提供數(shù)據(jù)解析服務(wù)模式，有利于全球范圍內(nèi)業(yè)務(wù)加速拓展。以色列Saturas莖水勢(shì)傳感器在山東、陜西、廣西等經(jīng)濟(jì)作物展開(kāi)大規(guī)模示范推廣，有利于公司推進(jìn)水肥一體化業(yè)務(wù)。以色列Fruitspec作物估產(chǎn)系統(tǒng)已經(jīng)在廣西、四川柑橘進(jìn)行測(cè)試驗(yàn)證。公司按照框架協(xié)議有關(guān)約定推進(jìn)與京東農(nóng)場(chǎng)的合作。公司在應(yīng)城市正在建設(shè)10萬(wàn)平方米數(shù)字農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園，一方面為公司新型肥料的開(kāi)發(fā)提供良好的研發(fā)場(chǎng)地，另一方面，公司對(duì)外投資的有關(guān)土壤快速檢測(cè)、智能滴灌、作物估產(chǎn)等核心技術(shù)能夠適時(shí)的進(jìn)行試驗(yàn)與驗(yàn)證，針對(duì)性的進(jìn)行應(yīng)用場(chǎng)景開(kāi)發(fā)，加速商業(yè)化進(jìn)程。通過(guò)數(shù)字農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園的技術(shù)應(yīng)用示范和經(jīng)濟(jì)效益示范，為大型農(nóng)場(chǎng)、種植合作社、農(nóng)服公司、服務(wù)型經(jīng)銷商提供參觀學(xué)習(xí)、培訓(xùn)教育等服務(wù)，為公司有關(guān)數(shù)字農(nóng)業(yè)產(chǎn)品與服務(wù)提供一個(gè)良好的展示平臺(tái)，同時(shí)也能成為中小學(xué)生態(tài)農(nóng)業(yè)、設(shè)施農(nóng)業(yè)的自然科學(xué)教育基地。加快推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)及工程服務(wù)業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)，公司推進(jìn)既有知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目的實(shí)施落地，已完成有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)包的交付，正在推進(jìn)工藝設(shè)計(jì)、專供設(shè)備及后續(xù)配套助劑服務(wù)；公司憑借積累的全球300余家大型肥料企業(yè)客戶資源與167項(xiàng)已授權(quán)專利及18件PCT專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)積淀，加大力度開(kāi)拓東南亞、國(guó)內(nèi)大型客戶的知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)業(yè)務(wù)，促使知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)及工程服務(wù)業(yè)務(wù)成為公司持續(xù)的、穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。二、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施（1）化肥助劑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)供給側(cè)改革趨于深化，產(chǎn)能保持穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)化肥助劑生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，但行業(yè)集中度不高，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)數(shù)量有限，中小規(guī)模企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，同時(shí)國(guó)外助劑品牌進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度。盡管化肥助劑占化肥產(chǎn)品生產(chǎn)成本的比重較小，下游客戶化肥行業(yè)對(duì)其售價(jià)敏感度較低，化肥助劑行業(yè)利潤(rùn)水平的波動(dòng)也遠(yuǎn)低于化肥行業(yè)利潤(rùn)水平的波動(dòng)，但隨著《到2020年化肥使用量零增長(zhǎng)行動(dòng)方案》政策的深入，不能排除下游客戶化肥行業(yè)減產(chǎn)或盈利能力下滑的可能，存在可能導(dǎo)致公司銷售收入下滑或利潤(rùn)水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際化肥行業(yè)尤其是新興市場(chǎng)產(chǎn)能穩(wěn)中有增，公司通過(guò)整合全球化的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)與覆蓋中國(guó)、歐洲的生產(chǎn)基地資源，積極搶占海外市場(chǎng)份額和拓寬下游客戶領(lǐng)域，可能面臨著不熟悉境外法律政策的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)措施：公司將積極通過(guò)“差異化產(chǎn)品+全程技術(shù)服務(wù)+自動(dòng)控制系統(tǒng)”的整體解決方案提供差異化競(jìng)爭(zhēng)，積極化解國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)可能存在的周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；加快產(chǎn)品業(yè)務(wù)體系的更新迭代，積極通過(guò)甲骨文Oracle云服務(wù)加強(qiáng)集團(tuán)化管控，推進(jìn)本土化進(jìn)程，降低搶占海外市場(chǎng)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。（2）戰(zhàn)略布局?jǐn)?shù)字農(nóng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，與荷蘭Alsys合作建設(shè)分析檢測(cè)機(jī)器人，與以色列Soli簽署《引進(jìn)以色列農(nóng)業(yè)先進(jìn)技術(shù)合作備忘錄》，投資以色列LIGC介入石墨烯領(lǐng)域，將進(jìn)一步完善公司數(shù)字農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈布局。上述項(xiàng)目的實(shí)施受到有關(guān)環(huán)保政策、農(nóng)業(yè)政策與市場(chǎng)環(huán)境的影響，因此在訂單量、增長(zhǎng)性方面存在一定不確定性。應(yīng)對(duì)措施：公司將不斷加強(qiáng)研發(fā)過(guò)程的控制與管理，結(jié)合客戶需求不斷提高市場(chǎng)判斷與應(yīng)變能力，加強(qiáng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)開(kāi)拓與成本控制，以防范戰(zhàn)略布局?jǐn)?shù)字農(nóng)業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。（3）并購(gòu)整合與商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司加強(qiáng)對(duì)荷蘭諾唯凱與法國(guó)PST整合。根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與公司商譽(yù)減值計(jì)提會(huì)計(jì)政策，公司每年對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，并根據(jù)測(cè)試結(jié)果，合理計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。如果公司收購(gòu)的子公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)惡化或者效益未能達(dá)到預(yù)期，則公司將面臨商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)對(duì)公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。應(yīng)對(duì)措施：公司通過(guò)加強(qiáng)對(duì)荷蘭諾唯凱、法國(guó)PST的整合，荷蘭諾唯凱擁有較為領(lǐng)先的生產(chǎn)設(shè)施及原料儲(chǔ)存設(shè)施，生產(chǎn)成本和原材料成本均具有較大優(yōu)勢(shì)，在生產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行整合有利于降低生產(chǎn)成本和提高毛利水平，同時(shí)采購(gòu)、銷售領(lǐng)域積極展開(kāi)整合，共同開(kāi)拓海外市場(chǎng)，更好發(fā)揮與公司的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利水平。（4）原材料價(jià)格異常波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司主要原材料礦物油價(jià)格波動(dòng)較大，對(duì)公司采購(gòu)原材料、包裝材料的價(jià)格有一定影響，國(guó)內(nèi)礦物油等原材料價(jià)格相對(duì)保持穩(wěn)定，海外市場(chǎng)礦物油等原材料價(jià)格略微下降。如未來(lái)原材料價(jià)格大幅反彈，公司不能有效地將原材料價(jià)格上漲的壓力轉(zhuǎn)移，有可能影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及盈利水平。應(yīng)對(duì)措施：公司在礦物油原材料價(jià)格相對(duì)低位時(shí)，加大礦物油原材料的采購(gòu)力度，保證礦物油