【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 摘要：企業(yè)集團(tuán)是一種以母子公司關(guān)系為主體，通過(guò)產(chǎn)權(quán)關(guān)系和契約關(guān)系等多種方式，與眾多的企事業(yè)法人組織共同組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體?？梢哉J(rèn)為，母子公司財(cái)務(wù)控制關(guān)系是企業(yè)集團(tuán)管理控制的基礎(chǔ)和平臺(tái)，是集團(tuán)母公司通過(guò)激勵(lì)與約束等一系列手段，使子公司在遵守財(cái)經(jīng)法規(guī)、財(cái)務(wù)制度前提下，充分利用母子公司內(nèi)外部資源，使母公司與子公司之間的目標(biāo)趨向一致，實(shí)現(xiàn)母公司與子公司共同利益的管理控制活動(dòng)。企業(yè)集團(tuán)是一種以母子公司關(guān)系為主體，通過(guò)產(chǎn)權(quán)關(guān)系和契約關(guān)系等多種方式，與眾多的企事業(yè)法人組織共同組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體?？梢哉J(rèn)為，母子公司財(cái)務(wù)控制關(guān)系是企業(yè)集團(tuán)管理控制的基礎(chǔ)和平臺(tái)，是集團(tuán)母公司通過(guò)激勵(lì)與約束等一系列手段，使子公司在遵守財(cái)經(jīng)法規(guī)、財(cái)務(wù)制度前提下，充分利用母子公司內(nèi)外部資源，使母公司與子公司之間的目標(biāo)趨向一致，實(shí)現(xiàn)母公司與子公司共同利益的管理控制活動(dòng)。上市子公司與集團(tuán)公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系從理論上來(lái)看也應(yīng)當(dāng)遵循上述的母子公司之間的財(cái)務(wù)控制關(guān)系。但是，理論與實(shí)際往往存在脫節(jié)。一方面，上市子公司的法人身份使它們具有相對(duì)的獨(dú)立性：另一方面，與非上市子公司相比，上市子公司在集團(tuán)中的重要地位一般使得其與母公司的討價(jià)還價(jià)中具有明顯的優(yōu)勢(shì)。因此，對(duì)上市子公司的財(cái)務(wù)控制比其他非上市子公司實(shí)際上具有更多的分權(quán)的特點(diǎn)和法律方面的制約。如何實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司與上市子公司的財(cái)務(wù)控制關(guān)系是一個(gè)值得研究的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。一、集團(tuán)公司與子公司的財(cái)務(wù)控制關(guān)系企業(yè)集閉往往存在規(guī)模較大、子公司類(lèi)型較多的情況，同時(shí)不可能將所有子公司的集中控制之下，不同的子公司有不同的地位，母公司對(duì)各個(gè)子公司進(jìn)行財(cái)務(wù)控制中所形成的邊際費(fèi)用差別很大，各個(gè)子公司可能失控所產(chǎn)生的邊際費(fèi)用也不同。因此，在母子公司財(cái)務(wù)控制權(quán)安排中，要針對(duì)不同的子公司，具體確定財(cái)務(wù)控制權(quán)的范圍和程度，從而有效地降低交易費(fèi)用。在整個(gè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)鏈中，具有重要影響的子公司，與集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略、核心能力或核心業(yè)務(wù)等關(guān)系重大，往往對(duì)集剛的發(fā)展變化具有極其關(guān)鍵的作用，因此，對(duì)這些公司保持高度統(tǒng)一的有效化管理與控制可以節(jié)省更多的交易費(fèi)用。而對(duì)與集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略、核心能力或核心業(yè)務(wù)關(guān)系不大的成員企業(yè)，出于增強(qiáng)集團(tuán)管理效率與市場(chǎng)應(yīng)變能力等方面的考慮，則可以采取獨(dú)立的理財(cái)自主權(quán)更為適宜。集團(tuán)總部基于降低企業(yè)管理成本的考慮，通常沒(méi)有必要實(shí)行集權(quán)管理，在企業(yè)集團(tuán)的政策框架下，讓該類(lèi)成員企業(yè)實(shí)行高度的自治，只需要保障它們對(duì)集團(tuán)整體的市場(chǎng)形象不構(gòu)成損害力，否則，一旦對(duì)該類(lèi)成員干預(yù)過(guò)多，對(duì)集團(tuán)而言，這種控制權(quán)的集中同樣會(huì)增加交易成本。如果有必要，集團(tuán)公司也可以通過(guò)其控股的子公司(尤其是其中一般性的子公司)。有選擇地對(duì)這些成員企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)適當(dāng)發(fā)展控股關(guān)系，并由控股子公司確定集權(quán)或分權(quán)，以便在核心業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大時(shí)實(shí)施相應(yīng)的改造工程，或進(jìn)一步增強(qiáng)集團(tuán)總部對(duì)未來(lái)不測(cè)因素的應(yīng)變力。二、集團(tuán)公司與上市子公司的財(cái)務(wù)控制關(guān)系上市子公司一般在集團(tuán)產(chǎn)業(yè)紐帶關(guān)系中較為關(guān)鍵、與集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān)程度很高的企業(yè)與集團(tuán)公司的關(guān)系很密切，或有很大潛力，或有很好的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。通過(guò)對(duì)這些重點(diǎn)企業(yè)的控制，可以有效地節(jié)約資源，最終達(dá)到對(duì)企業(yè)集團(tuán)的整體把握和控制。對(duì)該類(lèi)公司，集團(tuán)公司往往期望在以集權(quán)為主的財(cái)務(wù)管理體制下，掌握投資權(quán)、資金調(diào)度權(quán)、資產(chǎn)處置權(quán)和籌資權(quán)。收益分配與虧損彌補(bǔ)權(quán)。制定財(cái)務(wù)計(jì)劃、決策審批權(quán)等。各子公司作為利潤(rùn)中心，享有經(jīng)營(yíng)自主權(quán)和會(huì)計(jì)核算權(quán)，下屬的各分公司則是成本中心對(duì)成本費(fèi)用負(fù)責(zé)。集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部門(mén)不但參與下屬公司的決策和執(zhí)行決策，在特定情況下還應(yīng)直接參與該類(lèi)公司決策的執(zhí)行過(guò)程。在集團(tuán)內(nèi)部，母公司和上市子公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)系的處理是直接關(guān)系到整個(gè)集團(tuán)整體戰(zhàn)略能否有效實(shí)施的關(guān)鍵問(wèn)題。由于企業(yè)集團(tuán)的組建動(dòng)因及優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮都是以整體戰(zhàn)略的成功實(shí)施為前提的，因此，整體戰(zhàn)略制定過(guò)程中的財(cái)務(wù)決策問(wèn)題必須要由集團(tuán)母公司來(lái)統(tǒng)一制定，而如何在母公司總體戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，通過(guò)實(shí)施財(cái)務(wù)控制來(lái)保持子公司，尤其是上市公司和母公司戰(zhàn)略的一致性是集團(tuán)目前亟待理清的重要問(wèn)題。集團(tuán)母公司與上市子公司存在的財(cái)務(wù)關(guān)系如下：集團(tuán)公司與上市子公司之間的財(cái)務(wù)關(guān)系是委托代理關(guān)系。集團(tuán)公司與上市子公司公司之間是以產(chǎn)權(quán)為紐帶的財(cái)務(wù)關(guān)系，是根據(jù)《公司法》的規(guī)定建立起來(lái)的投資關(guān)系。集團(tuán)公司與上市子公司的存在財(cái)務(wù)控制與被控制的關(guān)系。集團(tuán)公司與上市子公司的財(cái)務(wù)關(guān)系的實(shí)現(xiàn)方式則是財(cái)務(wù)的契約、合同。目前，我國(guó)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部在處理與上市子公司的財(cái)務(wù)關(guān)系時(shí)普遍存在的問(wèn)題是：把握不好財(cái)務(wù)關(guān)系與法律關(guān)系之間的沖突。企業(yè)集團(tuán)是以母子公司關(guān)系為主體，通過(guò)產(chǎn)權(quán)關(guān)系和契約關(guān)系等多種方式，與眾多的企事業(yè)法人組織共同組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。從控制學(xué)理論來(lái)看，企業(yè)集團(tuán)理論上在財(cái)務(wù)效率方面可能形成明顯的協(xié)同效果，理論上將原先由市場(chǎng)機(jī)制協(xié)調(diào)的單個(gè)企業(yè)間的交易，轉(zhuǎn)化為集團(tuán)內(nèi)部的組織協(xié)同，通過(guò)母公司與上市子公司的財(cái)務(wù)關(guān)系的實(shí)現(xiàn)來(lái)相對(duì)節(jié)約交易費(fèi)用。但是在實(shí)際情況中，上市子公司的法人身份和本身所具有的強(qiáng)大財(cái)力使得上市子公司在與集團(tuán)公司財(cái)務(wù)關(guān)系談判中具有具有較大的話語(yǔ)權(quán)。這意味著在集團(tuán)公司與上市子公司財(cái)務(wù)關(guān)系問(wèn)題上，集團(tuán)公司己經(jīng)不再是唯一的管理主體，它需要聯(lián)合各種私人組織和公共組織，在互惠、信任、對(duì)話式磋商、合作的價(jià)值文化中，形成具有一定自主程度的網(wǎng)絡(luò)。其本質(zhì)在于，它所倚重的管理機(jī)制并不是單單依靠集團(tuán)公司自上而下的權(quán)威，而是逐漸轉(zhuǎn)向依靠行為者之間的上下互動(dòng)、彼此合作、相互協(xié)商的多元關(guān)系。三、集團(tuán)公司與上市子公司實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)控制關(guān)系的思路集團(tuán)公司對(duì)上市子公司的財(cái)務(wù)控制是基于母子公司問(wèn)的產(chǎn)權(quán)和資本紐帶關(guān)系，是為了實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體利益的最大化，以母公司對(duì)上市子公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的股權(quán)控制與金融服務(wù)控制的有機(jī)組合，是集團(tuán)公司與上市子公司財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。具體思路如下：首先。通過(guò)財(cái)務(wù)董事實(shí)現(xiàn)對(duì)上市子公司的產(chǎn)權(quán)監(jiān)控。通過(guò)對(duì)英國(guó)石油公司、美國(guó)通用汽車(chē)公司、摩托羅拉公司等大型企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)監(jiān)控體系以及日韓財(cái)務(wù)管理模式的研究，可以發(fā)現(xiàn)，這些家企業(yè)集團(tuán)對(duì)其上市子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)控體系及其運(yùn)作方式存在下列一致的方法：集團(tuán)的財(cái)務(wù)監(jiān)控管理從公司董事會(huì)抓起，在董事會(huì)下設(shè)各種專(zhuān)業(yè)委員會(huì)(包括財(cái)務(wù)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì))，董事會(huì)聘任總經(jīng)理(cEO)，財(cái)務(wù)總監(jiān)(CFO)由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，財(cái)務(wù)總監(jiān)相當(dāng)于公司的副總經(jīng)理級(jí)別，財(cái)務(wù)總監(jiān)下面再設(shè)置財(cái)務(wù)主任(Tresurer)、主計(jì)長(zhǎng)(CotroUer)、財(cái)務(wù)計(jì)劃與分析師(FPA)等，對(duì)集團(tuán)所屬上市子公司設(shè)置的財(cái)務(wù)總監(jiān)進(jìn)行監(jiān)管并由產(chǎn)權(quán)代表(集團(tuán)公司的代表)實(shí)行請(qǐng)示報(bào)告制度，對(duì)上市子公司的重要財(cái)務(wù)決策必須事先以書(shū)面形式向集團(tuán)公司報(bào)告。產(chǎn)權(quán)代表具有雙重身份：一是作為集團(tuán)公司的利益代表者。二是充當(dāng)上市子公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員。通過(guò)借鑒國(guó)外集團(tuán)的成功經(jīng)驗(yàn)與相關(guān)做法，可以歸納總結(jié)出集團(tuán)公司對(duì)上市子公司主要應(yīng)發(fā)揮產(chǎn)權(quán)監(jiān)控的職能為：一是應(yīng)加強(qiáng)上市子公司董事會(huì)的作用，將財(cái)務(wù)監(jiān)督控制權(quán)集中在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。二是應(yīng)建立快速的信息反饋渠道，集團(tuán)公司通過(guò)派人(