世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與發(fā)展趨勢(shì)(編輯修改稿)
2024-11-04 17:03 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 機(jī)達(dá)成新的協(xié)議。在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、“歐豬五國(guó)”主權(quán)債務(wù)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大的背景下，2012年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍將進(jìn)一步升級(jí)。中銀香港內(nèi)部報(bào)告稱(chēng)，20122013年仍是“歐豬五國(guó)”主權(quán)債務(wù)到期的高峰期，“歐豬五國(guó)”面臨債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)可能將高于2011年。然而，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致歐洲金融體系崩潰和歐元區(qū)解體的可能性很小。歐元區(qū)一旦解體，整個(gè)歐洲將陷入停滯，各國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的話(huà)語(yǔ)權(quán)也將明顯下降，并將嚴(yán)重危害世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。因此，世界各國(guó)和國(guó)際組織雖然立場(chǎng)存在明顯差異，但最終均會(huì)達(dá)成有效的短期救助方案；而從中長(zhǎng)期看，隨著歐元區(qū)在財(cái)政、金融等方面進(jìn)行大幅度的制度調(diào)整，主權(quán)債務(wù)危機(jī)將會(huì)逐步得以解決。（二）國(guó)際金融市場(chǎng)反復(fù)大幅震蕩7月中旬以來(lái)，對(duì)歐債危機(jī)惡化和全球經(jīng)濟(jì)陷入“二次衰退”的擔(dān)憂(yōu)引發(fā)金融市場(chǎng)反復(fù)大幅劇烈震蕩。8月8日標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)之后的首個(gè)交易日，全球股市出現(xiàn)拋盤(pán)，%，是2008年12月以來(lái)的最大單日跌幅。德國(guó)DAX股指收盤(pán)下跌5%，%，%。8月前兩周，全球股市市值縮水約4萬(wàn)億美元。9月5日，意大利、西班牙兩國(guó)10年期國(guó)債收益率突然升高，最新公布的多國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，引發(fā)全球股市再次暴跌。%，德國(guó)DAX指數(shù)和日本日經(jīng)指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新低。截至9月15日，與年初相比，%，德國(guó)DAX股指下跌21%，法國(guó)CAC股指下跌22%，%，日本日經(jīng)指數(shù)下跌17%。資金紛紛涌入黃金和債券市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)，9月初金價(jià)一度攀升至每盎司1920美元的紀(jì)錄高點(diǎn)。9月2日，美國(guó)國(guó)債收益率自1950年以來(lái)首次收盤(pán)降至2%以下的水平。9月5日，%，為有史以來(lái)的最低水平。%，為8月8日以來(lái)新高。%的近一個(gè)月高點(diǎn)。避險(xiǎn)資金的涌入推動(dòng)日元和瑞士法郎大幅升值。盡管日本當(dāng)局今年已經(jīng)兩度入市干預(yù)，但日元對(duì)美元匯率仍然在8月中旬創(chuàng)下戰(zhàn)后新高。為打壓瑞士法郎強(qiáng)勁升值趨勢(shì)。同時(shí)，部分投資者開(kāi)始逃離新興市場(chǎng)。9月9日起，新興市場(chǎng)貨幣開(kāi)始對(duì)美元貶值，韓國(guó)、印尼、巴西等國(guó)央行紛紛入市干預(yù)阻止本幣快速下跌。截至9月23日，與9月8日對(duì)美元匯率收盤(pán)價(jià)相比，%，印尼盾下跌6%，%，%%。四、全球宏觀政策協(xié)調(diào)難度加大發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)生動(dòng)力不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重導(dǎo)致進(jìn)一步實(shí)施財(cái)政刺激的空間不大，只能依賴(lài)寬松貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)承諾將零利率維持至2013年，%不變，%的紀(jì)錄低位，同時(shí)將定量寬松計(jì)劃下的債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模維持在2000億英鎊不變。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮步伐放慢。土耳其央行8月初率先降息；%下調(diào)至12%，結(jié)束了始于年初的最新一輪加息周期；俄羅斯、韓國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞和菲律賓央行均維持政策利率不變，只有印度央行于9月中旬再次加息。目前看，發(fā)達(dá)國(guó)家為刺激經(jīng)濟(jì)，有可能進(jìn)一步放寬貨幣政策；新興經(jīng)濟(jì)體仍然面臨較高通貨膨脹壓力，過(guò)早放松緊縮政策可能導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)上漲和資產(chǎn)泡沫過(guò)度積累，貨幣政策仍需偏于緊縮。與此同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家會(huì)繼續(xù)加大對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣升值的干預(yù)力度，要求新興市場(chǎng)擴(kuò)大內(nèi)需、增加進(jìn)口；而在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速逐步回落的背景下，新興市場(chǎng)需避免本幣過(guò)快升值以保持出口競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。因此，各國(guó)宏觀調(diào)控目標(biāo)和方向存在分歧和沖突，協(xié)調(diào)難度必然加大，甚至可能爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)。（作者單位：國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所）第三篇：2014年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及發(fā)展趨勢(shì)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及趨勢(shì)一、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭放緩，2012年全球經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（一）當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩，下行風(fēng)險(xiǎn)加大。發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率居高不下，私人需求疲弱；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家增速回落，宏觀調(diào)控面臨的局面更加復(fù)雜；歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)升級(jí)，美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，國(guó)際金融市場(chǎng)反復(fù)大幅波動(dòng)；與此同時(shí)，大宗商品價(jià)格高位震蕩，全球通脹壓力依然較大。，同時(shí)私人部門(mén)持續(xù)疲弱，無(wú)法有效接續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，各國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化加劇。受新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩、大宗商品價(jià)格高企和主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步深化等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力。同時(shí)，歐元區(qū)各國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)分化更加明顯。意大利、西班牙和葡萄牙三國(guó)工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)7月環(huán)比進(jìn)一步下降，；德國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。歐元區(qū)就業(yè)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。日本經(jīng)濟(jì)上半年連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，但逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。地震、海嘯及核泄漏造成日本生產(chǎn)設(shè)施嚴(yán)重?fù)p壞和電力供應(yīng)短缺，出口大幅下降，對(duì)外貿(mào)易順差減少。，日本經(jīng)濟(jì)逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。同時(shí)，企業(yè)固定資產(chǎn)投資逐漸恢復(fù)，私人消費(fèi)整體呈上升趨勢(shì)，日本經(jīng)濟(jì)仍未走出通貨緊縮主要新興市場(chǎng)國(guó)家增速普遍回落。隨著貨幣政策緊縮力度加大和全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩，主要新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速普遍出現(xiàn)回落（二）世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)展望當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)際貨幣基金組織甚至認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)處在新的危險(xiǎn)階段。從發(fā)展態(tài)勢(shì)看，雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有可能深化，甚至拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只要有關(guān)國(guó)家攜手有效應(yīng)對(duì)，世界經(jīng)濟(jì)還是能夠避免出現(xiàn)二次衰退，明年世界經(jīng)濟(jì)仍有望維持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。，再次陷入衰退可能性不大美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍將保持緩慢態(tài)勢(shì)。首先，受失業(yè)率居高不下和通脹率上升影響，居民實(shí)際收入增速下降。其次，受經(jīng)濟(jì)整體不景氣影響，投資者信心不足。目前，國(guó)際組織、美國(guó)政府、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和大型商業(yè)機(jī)構(gòu)都下調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退可能性不大。首先，美國(guó)消費(fèi)者信貸按年率一直保持正增長(zhǎng)，今年7月已接近金融危機(jī)爆發(fā)前的水平，有利于促進(jìn)消費(fèi)需求擴(kuò)張。其次，美國(guó)房?jī)r(jià)已連續(xù)5個(gè)月保持上漲態(tài)勢(shì)，房?jī)r(jià)回升有助于提升消費(fèi)能力和投資信心，減少銀行住房抵押貸款損失。第三，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)一直保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，第四，美國(guó)銀行體系狀況逐步改善。第五，美國(guó)刺激性財(cái)政政策獲得新的空間。第六，美國(guó)貨幣政策繼續(xù)保持寬松態(tài)勢(shì)，二季度以來(lái)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)持續(xù)下滑。只有德國(guó)的經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)高于長(zhǎng)期平均水平。預(yù)計(jì)受全球經(jīng)濟(jì)增速趨緩、南歐諸國(guó)財(cái)政狀況持續(xù)惡化、歐債危機(jī)可能進(jìn)一步升級(jí)以及大宗商品價(jià)格仍舊高企等因素影響，2雖然今年日本經(jīng)濟(jì)仍將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但在災(zāi)后恢復(fù)重建的帶動(dòng)下，日本經(jīng)濟(jì)有望逐步緩慢復(fù)蘇。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化以及國(guó)際資本市場(chǎng)大幅震蕩給新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)下行壓力，雖然新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速也在放緩，但仍將保持較快的增長(zhǎng)。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和需求減弱將抑制大宗商品價(jià)格的進(jìn)一步上漲，這將有利于緩解新興經(jīng)濟(jì)體的輸入性通脹壓力和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，加之發(fā)達(dá)國(guó)家延長(zhǎng)低利率貨幣政策執(zhí)行時(shí)間，新興經(jīng)濟(jì)體有可能適度放松過(guò)度從緊的貨幣政策，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，新興經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀況普遍顯著好于發(fā)達(dá)國(guó)家，刺激內(nèi)需支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策空間仍然較大。[1600]二、全球通脹壓力仍然較大（一）大宗商品價(jià)格仍將高位劇烈震蕩今年
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