【文章內容簡介】 滿足所有必要現(xiàn)金支出后的剩余資金可以自由支配，如可以用來提前償還債務、加大分紅、繼續(xù)擴大再生產(chǎn)來推升業(yè)績增長等。所以，自由現(xiàn)金流豐厚的公司可以帶給投資者更多的回報，是投資者衡量公司財務狀況和成長性最重要、最基本的指標，許多投資者甚至認為自由現(xiàn)金流的多少才是真正可以信賴的公司業(yè)績。上市公司的財務報告是投資者了解公司運營最直接透明，最客觀的信息來源，它是我們正確選股的第一步。分析財務報告的重點，一是了解公司的營收和獲利情況，二是對資產(chǎn)負債表的分析，三是查看公司的現(xiàn)金流量是否正常。上市公司每個季度披露的財務報告是投資者了解公司運營最直接透明、也是最客觀的信息來源，很難想象用正確的投資理念做股票可以忽視對財務報告的仔細研讀和分析。像巴菲特這樣市場信息靈通的投資大師，其大部分的工作時間也是用在研讀大量的公司財報上，我們在其傳記中經(jīng)?？梢钥吹竭@樣的描述（詳見《一個美國資本家的成長》）。分析公司財務報告是我們正確選股的第一步。一家公司從事的業(yè)務和生產(chǎn)的產(chǎn)品、銷售額和利潤率、營運資金狀況和資產(chǎn)質量，等等，我們都可以從財務報告披露的信息中獲得。在此基礎上，再結合對公司業(yè)務及行業(yè)成長性前景的判斷，以及公司股票當前估值與合理估值水平之比，才能做出正確的投資決定。如果忽視了對于公司財務狀況的把握，很容易產(chǎn)生脫離公司實際能力的樂觀判斷，導致投資的預期目標難以實現(xiàn)。所以，閱讀財務報告和進行財務分析是投資者的基本功，是合格投資者必須掌握的技能。對財務報告進行分析的重點或者說目的有三個。首先，了解公司的營收和獲利情況，公司的銷售額是否增長及增長幅度、毛利率的變動、管理和銷售等費用是否合理，這些因素決定了在正常情況下公司運營總成績單的最后得分，即業(yè)績。其次，也是容易被忽視的，是對資產(chǎn)負債表的分析，目的是判斷公司的資產(chǎn)質量和財務狀況，這是支持公司業(yè)績擴張和業(yè)績可信度的基礎。如果一家公司過去的業(yè)績成長性和利潤率都很好，但應收賬款過多，或負債率過高，這樣的公司股票最好也別碰。最后，也是比較簡單的，是查看公司現(xiàn)金流量是否正常，最重要的是經(jīng)營性現(xiàn)金流（CFFO）是正還是負，如果CFFO長期低于凈利潤，甚至為負數(shù)，這就是一個危險的信號，說明公司只產(chǎn)生了賬面利潤而沒有收回真金白銀。財務分析除了主要看這三張財務報表外，財務附注里的數(shù)據(jù)和文字說明有時同樣至關重要，經(jīng)常可以揭示出報表里反映不出來的有用信息。此外，僅分析單個公司的報表還不夠，還需看同行業(yè)其他有可比性公司的情況，對比得出哪家公司盈利能力最好、資產(chǎn)質量最高，這就是所謂選股的第一步驟。以下我們選一家公司——格力電器（000651）2006年中期財務報告作一個案例分析。之所以選這家公司，一是因為目前A股市場中80%以上的公司均為制造業(yè)，因此分析一家制造業(yè)公司的財報可以總結出一些有代表性的分析要點；二是因為格力電器是行業(yè)龍頭，有助于投資者參考判斷其他家電及消費類公司的財務和運營狀況；三是因為格力電器的產(chǎn)品和業(yè)務單一，幾乎100%的收入來自于空調銷售，是理想的分析樣本。首先來看損益表。國內公開發(fā)布公司研究報告的券商的分析員幾乎都不對公司業(yè)績按季度來進行分析，這種只分析半和業(yè)績的做法容易忽視一些重要的信息和趨勢性變化，也不是國際通行做法。我們把格力電器公司過去幾年的銷售額按季度劃分后，可以發(fā)現(xiàn)每年的第二季度和第四季度為銷售旺季，在通常情況下，股價在旺季應該有更好的表現(xiàn)。此外，一些比率指標的季度變化也很有意義。如格力電器2006年上半年的毛利率較2005年同期減少了1 7個百分點，看似不多，但按季度來看，過去連續(xù)4個季度的公司毛利率下滑達到4 54個百分點，且呈持續(xù)滑坡趨勢，到2006年第二季度時毛利率僅有15 86%，顯示出比較嚴峻的成本上漲和產(chǎn)品價格下滑的壓力。如果這一勢頭不能得到有效遏制，即便公司市場份額和銷售額繼續(xù)擴大，最終也很難為投資者提供滿意的利潤增長回報。格力電器公司損益表揭示的另一個深層次的經(jīng)營性信息來自于營業(yè)和管理費用（SGamp。A），雖然SGamp。A占銷售收入比率在2006年第二季度時降到過去六個季度以來的最低值，為13 45%，但并沒有發(fā)生實質性的改變。如果剔除靠自產(chǎn)零部件外銷和處理殘廢品帶來的其他業(yè)務收入（財務報表附注中有詳細數(shù)據(jù)），SGamp。A和主營業(yè)務成本占銷售收入比重在98%以上，也就是說，銷售空調產(chǎn)生的營業(yè)利潤率不足2%，這是非常微薄的利潤率，會讓投資者失去興趣。導致格力電器SGamp。A費用高企的重要原因是其眾所周知的自建營銷體系所發(fā)生的巨大費用支出，這一銷售模式雖然可以很好地控制回款并能有效擴大市場份額，但所消耗的成本巨大。過去波導股份（600130）就是因為不堪自建營銷體系的重負，在市場增長放緩后被拖入虧損境地。其次來看資產(chǎn)負債表。格力電器自建營銷體系和市場龍頭的地位給公司帶來了很健康的資產(chǎn)負債表，2006年第二季度應收賬款周轉率達到7 6%（全年應該在15%以上），在制造業(yè)中十分突出。對于賬齡的分析顯示，91%以上的應收賬款的期限在1年以內，壞賬的風險很低，而且公司還沒有讓人討厭的大額其他應收賬款。但是公司存貨周轉率并不理想，2006年第二季度存貨周轉率進一步下降到3 28%，這是一塊需要改進的地方。由于格力電器憑借其巨大的采購能力，可以大量依賴供應商融資，表現(xiàn)為巨額應付賬款和應付票據(jù)，使公司的經(jīng)營并不需要依靠銀行貸款，有很強的財務擴張能力。再看現(xiàn)金流方面。格力電器在此方面表現(xiàn)非常優(yōu)秀，長期保持經(jīng)營性現(xiàn)金流（CFFO）與利潤相匹配的狀態(tài)，反映在銷售回款上很順暢。2006年第二季度的CFFO更是較第一季度猛增3 4倍，主要是受加大供應商應付賬款額的影響和減少現(xiàn)金支出所致。我們對格力電器財務報表分析的結論是，我們不必擔心公司會有來自資產(chǎn)負債表的風險，也不必擔心公司銷售額是否能夠快速增長，因為不論是大力開拓海外市場，還是國內市場的集中度提高，都會推動公司銷售收入的增長。但是格力微薄的盈利率很難激起投資者的投資興趣，而且凈利潤增長也不是很突出。像格力電器這樣的公司，已經(jīng)取得了市場第一的地位，而且做得很專一，就是專業(yè)生產(chǎn)空調，其業(yè)績和股價若想有良好的表現(xiàn)，就必須要在內部運營和管理效率上下工夫。通過以上簡略的財務分析，可以顯示出格力電器還是有很多可以改進的地方和空間的。會計記賬收到銀行承兌匯票的處理收到銀行承兌匯票時（1）如果是貨款 借：應收票據(jù) 貸：主營業(yè)務收入貸：應交稅金增值稅（銷項稅額）（2）如果是以前欠的貨款 借：應收票據(jù) 貸：應收賬款 字串9承兌匯票到期后 借：銀行存款 貸：應收票據(jù) 字串1 公司購買家用電器的賬務處理如果電器金額沒有達到固定資產(chǎn)標準的（2000元以下）（1）購進時 借：低值易耗品 貸：銀行存款（或現(xiàn)金）（2）月末攤銷時，可以采用一次攤銷法或五五攤銷法 借：管理費用低值易耗品攤銷 貸：低值易耗品如果電器達到固定資產(chǎn)標準 借：固定資產(chǎn)貸：銀行存款（或現(xiàn)金）字串3 員工補助的稅金與記賬稅金記入“應交稅金個人所得稅”科目。發(fā)補助時：借：管理費用福利費（或應付工資）貸：應交稅金個人所得稅 貸：現(xiàn)金購買汽車相關費用的入賬汽車價款和車輛購置稅計入“固定資產(chǎn)”科目。工本費、牌照費等全部計入“管理費用汽車費用”科目。汽車折舊年限按稅法規(guī)的4年，殘值率5%?？梢圆捎闷骄晗薹ㄌ嵴叟f。年折舊額=固定資產(chǎn)原值*（1殘值率）/折舊年限 月折舊額=年折舊額/12折舊在固定資產(chǎn)入賬的下月開始提取。借：管理費用折舊費 貸：累計折舊購買的低值易耗品的會計處理購進時 借：低值易耗品 貸：銀行存款等低值易耗品的攤銷方法通常有：一次攤銷法、分次攤銷法和五五攤銷法。單位可以選擇一種攤銷方法，但是，攤銷方法一經(jīng)選定，不得隨意改變。低值易耗品，在購進的當月月底要進行攤銷。攤銷分錄：借：管理費用低值易耗品攤銷 貸：低值易耗品 物業(yè)管理公司的科目記賬 問：物業(yè)管理公司收的電梯費、垃圾清運費、賣水電費用的卡費以及收的廣告費等應該做到哪些科目？處理方法：電梯費、垃圾清運費：（1）收取時 借：現(xiàn)金貸：預收賬款電梯費、垃圾清運費（2）月底，按收費所屬時間，按期結轉 借：預收賬款貸：經(jīng)營收入（或主營業(yè)務收入）賣水電費用的卡費及收的廣告費 借：現(xiàn)金 貸：其他業(yè)務收入 購置固定資產(chǎn)預付款的記賬預付時 借：預付帳款 貸：銀行存款收到發(fā)票時 借：固定資產(chǎn) 貸：預付帳款員工出差報銷的會計處理 會計案例：車間管理人員出差，報銷差旅費237元，原預支300元，余額歸還現(xiàn)金！處理方法：,已記帳；（1）借：其他應收款**人300元 貸：現(xiàn)金300元（2）報銷差旅費237元，余額歸還現(xiàn)金 借：現(xiàn)金63元制造費用差旅費 237元 貸：其他應收款**人300元,未記帳，余額歸還現(xiàn)金?？蓪⒃杩顥l歸還借款人，報銷差旅費237元直接記帳。借：制造費用差旅費 237元 貸：現(xiàn)金237元 財務制度投資性房地產(chǎn)后續(xù)計量模式的變更和房地產(chǎn)轉換的區(qū)別 投資性房地產(chǎn)后續(xù)計量模式的變更和房地產(chǎn)轉換二者之間沒有什么必然的聯(lián)系,是兩種不同的會計處理方法。投資性房地產(chǎn)后續(xù)計量是指取得這項投資性房地產(chǎn)后采用什么后續(xù)計量方法。新準則規(guī)定有成本模式和公允價值模式，成本模式符合一定條件的可以轉換成公允價值模式，但公允價值模式不能轉換成成本模式，這是一種單向的轉換。投資性房地產(chǎn)轉換是指自用的存貨、房產(chǎn)轉換為投資性房地產(chǎn)，或者投資性房地產(chǎn)轉換為自用的房產(chǎn)、固定資產(chǎn)。銷售產(chǎn)品的一般帳務處理 銷售產(chǎn)品的一般帳務處理：平時銷售時 借：銀行存款等 貸：主營業(yè)務收入 貸：應交稅金增值稅 同時：借：主營業(yè)務成本 貸：產(chǎn)成品月末結轉時（1）將收入結轉到利潤中 借：主營業(yè)務收入 貸：本年利潤（2）將成本結轉到利潤中 借；本年利潤 貸：主營業(yè)務成本 庫存股是什么意思庫存股是所有者權益類，它是股本的抵減科目，類似累計折舊相對于固定資產(chǎn)的意思。例如：A公司2001年12月31日的股本為100 000 000股，面值為1元，資本公積（股本溢價）30 000 000元，盈余公積40 000 000元。經(jīng)股東大會批準，A公司以現(xiàn)金回購本公司股票20 000 000股并注銷。假定A公司按每股2元回購股票，不考慮其他因素，A公司的會計處理方法為： 借：庫存股 40000000 貸：現(xiàn)金 40000000 注銷時：借：股本 20000000 資本公積股本溢價20000000 貸：庫存股 40000000 字串5 借方核算收回的股份，貸方核算注銷的