【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 甜食品的花色品種和提高檔次做貢獻(xiàn)，隨著麥芽糖醇、山梨糖醇、 低聚糖、低聚異麥芽糖的出現(xiàn)，許多淀粉糖不僅有甜味，能防齲齒，能做糖尿病人的食品，而且對(duì)人體腸道有益的雙歧桿菌有增殖的作用，從而提高了人體健康素質(zhì)。 三是 附加值高。新型玉米淀粉糖的價(jià)格有時(shí)可以達(dá)到蔗糖的 10 倍。 淀粉糖的劣勢(shì) 但淀粉糖與食糖比較起，主要差距在兩個(gè)方面： 一是 生產(chǎn)成本和價(jià)格相對(duì)較高。淀粉糖的生產(chǎn)原料為玉米。前兩年，玉米價(jià)格才是六毛錢一斤，一噸才 1200 元?，F(xiàn)在一噸玉米價(jià)格在 17001800 元 /噸，玉米原料上漲的速度很快?？梢哉f，玉米原料的漲價(jià)是淀粉糖成本提高的最主要因素。包西南交通大學(xué)與國立南澳大學(xué) MBA 學(xué)位論文 第 7 頁 裝成本和運(yùn)輸成本費(fèi)用的增長(zhǎng)也提高了淀粉糖成本。液體淀粉糖運(yùn)輸需要罐裝車，罐裝車的運(yùn)輸成本比較高 。 通常每噸普通淀粉糖價(jià)格高出食糖 200元 400 元不等 ,新型深加工品種的價(jià)格更高。 二是 目前生產(chǎn)規(guī)模還比較有限。20xx 年淀粉糖產(chǎn)量 497 萬噸。 20xx 年稍微增加了點(diǎn)，但是幅度不大， 20xx年，果葡糖漿產(chǎn)量出現(xiàn)了下降；結(jié)晶葡萄糖產(chǎn)品數(shù)量也有所降低；其余淀粉糖品種保持穩(wěn)定或略增。目前淀粉行業(yè)比較認(rèn)可的數(shù)據(jù)是不會(huì)超過 530萬噸。淀粉糖的產(chǎn)量約為食糖產(chǎn)量的 ％。 三是 加工技術(shù)要求高。新型淀粉糖類的加工需要大量采用現(xiàn)代 生物技術(shù)和先進(jìn)發(fā)酵工藝，設(shè)備等固定資產(chǎn)投入相對(duì)較大。 表 32 我國食糖和淀粉糖生產(chǎn)情況對(duì)比 糖類 目前 產(chǎn)量（萬噸） 原料成本（元 /噸） 售價(jià)（元 /噸） 工藝要求 主要產(chǎn)地 食糖 1484 260310 29503300 物理壓制 和提純 廣西、廣東、 云南等 淀粉糖 530 17001800 19302250 酶法工藝 山東等 進(jìn)入者威脅 鑒于制糖業(yè)的地域依賴性。一個(gè)地區(qū)的甘蔗總產(chǎn)量也限制了該地區(qū)生產(chǎn)能力的過渡擴(kuò)張。廣西本地的甘蔗種植面積和甘蔗生產(chǎn)總量決定了廣西制糖企業(yè)蔗糖的產(chǎn)量限度。由圖 31 和圖 32 對(duì)比可以看出甘蔗種植和食糖產(chǎn)量存在明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系?，F(xiàn)有企業(yè)已經(jīng)形成了很穩(wěn)定的原料供應(yīng)關(guān)系，新進(jìn)入企業(yè)將面臨很大的原料采購壓力。如果由于原料的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致糖料蔗價(jià)格上升，那么新舊企業(yè)都將面臨利潤(rùn)率下滑的問題。這對(duì)新進(jìn)入企業(yè)來說是得不償失的。 20xx 至 20xx 糖年，廣西收榨甘蔗 7689 萬噸，混合出糖率 ％。按甘蔗產(chǎn)量 15％的增長(zhǎng)速度和 15％的 出糖率計(jì)算，未來兩年西南交通大學(xué)與國立南澳大學(xué) MBA 學(xué)位論文 第 8 頁 廣西產(chǎn)糖量將不會(huì)超過 1525 萬噸。廣西目前 96 家糖廠，總?cè)照ツ芰?萬噸。如果再有新的制糖廠進(jìn)入該行業(yè)，極有可能面臨無蔗可榨的局面。 圖 31 20xx 年廣西甘蔗種植面積分布圖 資料來源：中國糖網(wǎng) 表 33 我國甘蔗優(yōu)勢(shì)區(qū)域布局規(guī)劃（ 20xx20xx 年） 面積 （萬畝） 單產(chǎn) （噸 /畝） 總產(chǎn) （萬噸） 含糖分 （ %） 總產(chǎn)糖 （萬噸） 全國優(yōu)勢(shì)區(qū) 1780 9600 1050 桂中南 1200 6540 720 滇西南 340 1700 180 粵西 180 1080 120 瓊北 60 280 30 資料來源：國家種植業(yè)管理司農(nóng)情處 西南交通大學(xué)與國立南澳大學(xué) MBA 學(xué)位論文 第 9 頁 另外，廣西 96 家制糖廠單廠平均日榨能力僅為 5375 噸，日榨超過 1 萬噸的制糖廠僅 13 家。因此，廣西整個(gè)制糖行業(yè)的生產(chǎn)集中度不是很高，規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)還有待挖掘。這也 給新的制糖企業(yè)的進(jìn)入提供了進(jìn)入機(jī)會(huì)。但在目前的糖價(jià)格局下，新企業(yè)進(jìn)入的意愿較低。 圖 32 廣西十大產(chǎn)糖區(qū)分布圖 資料來源：中國糖網(wǎng) 制糖業(yè) 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì) 廣西制糖業(yè)在全國制糖業(yè)中占主導(dǎo)地位 我國產(chǎn)糖區(qū)主要集中在廣西、云南、廣東，其中廣東省集中在湛江地區(qū)。三省 (區(qū) )的產(chǎn)糖量約占全國產(chǎn)糖量的 %，其中廣西占 %。 (表34) 表 34 全國食糖產(chǎn)區(qū) 20xx/08 榨季生產(chǎn)與銷售情況 省區(qū) 開榨企業(yè)（家） 產(chǎn)糖量（萬噸） 06/07榨季產(chǎn)糖量（萬噸） 銷糖率（截至20xx 年 4 月） 廣西 96 西南交通大學(xué)與國立南澳大學(xué) MBA 學(xué)位論文 第 10 頁 廣東 38 云南 79 海南 24 其他 甘蔗糖小計(jì) 內(nèi)蒙古 9 74 黑龍江 17 45 新疆 14 其他 甜菜糖小計(jì) 全國合計(jì) 資料來源：中國糖業(yè)網(wǎng) 廣西制糖業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng) 國內(nèi) 3 大主產(chǎn)糖省區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力以廣西最強(qiáng)，廣東次之，云南最弱。其中云南制糖企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模最小，平均日榨甘蔗量 1790 噸，日榨甘蔗量最大僅 8000 噸。全省平均單廠產(chǎn)糖 萬噸，雖然原料成本最低，噸糖含稅出廠成本最低，但由于從工廠到銷區(qū)的運(yùn)輸距離遠(yuǎn)，運(yùn)輸費(fèi)用高，噸糖虧本 元。相比之下，廣東的制糖企業(yè)規(guī)模較云南略大，平均單廠產(chǎn)糖 萬噸。而廣西制糖企業(yè)規(guī)模屬全國最大，日榨 10000t 以上的企業(yè) 13 個(gè)，全區(qū)平均單廠產(chǎn)糖 萬噸，噸糖出廠成本較低，噸糖效益最高。 (表 3表 36) 貴糖股份公司是中國最大的制糖綜合生產(chǎn)企業(yè)之一，年機(jī)制糖生產(chǎn)能力13 萬噸，公司所處地廣西食糖的產(chǎn)銷量占全國的 65%以上。公司通過規(guī)模經(jīng)營(yíng)逐漸形成了鮮明的價(jià)格、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)， 桂花 牌白砂糖已被可口可樂、百事可樂作為指定用糖，有效地占領(lǐng)了高端客戶市場(chǎng)，發(fā)展勢(shì)頭迅速。 西南交通大學(xué)與國立南澳大學(xué) MBA 學(xué)位論文 第 11 頁 表 35 我國 3 大食糖主產(chǎn)區(qū) 20xx/20xx 榨季主要指標(biāo) 單位：萬噸、間、萬噸 /間、元 /噸、％ 省區(qū) 總產(chǎn)量 糖廠數(shù) 單廠產(chǎn)量 甘蔗價(jià)格 制糖成本 制糖 效益 含糖分 出糖率 廣西 894 97 260 3100 200 云南 211 82 214 3223 34 廣東 145 28 270 3400 100 （資料來源：廣東省糖業(yè)協(xié)會(huì)） 表 36 我國三大主產(chǎn)糖省區(qū)糖廠日榨能力 單位：間、萬噸 省 (區(qū) ) 糖廠 總數(shù) 最大日榨量 最小日榨量 平均日榨量 廣西 97 24000 600 5350 云南 82 8000 500 1790 廣東 28 120xx 400 4750 （資料來源：廣東省糖業(yè)協(xié)會(huì)） 貴糖在制糖業(yè)中的地位 和優(yōu)勢(shì) 一是 較高的資產(chǎn)收益率。 公司原屬農(nóng)業(yè)概念，公司利用制糖所剩蔗渣等廢品開展循環(huán)利用，發(fā)展利用蔗渣等原材料的造紙產(chǎn)業(yè)，壓縮成本，廢物利用，得到良好收益。同業(yè)廣西上市公司中南寧糖業(yè)、廣東甘化等上市公司也在制糖同時(shí)發(fā)展造紙業(yè)務(wù)，具有較強(qiáng)的比較價(jià)值，但后兩者造紙業(yè)務(wù)均未超過制糖業(yè)務(wù)規(guī)模，而貴糖股份造紙業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入比重已超過 70%，故加入資產(chǎn)規(guī)模相近的造紙行業(yè)上市公司岳陽紙業(yè)進(jìn)行對(duì)比。另外加入以甜菜為原料的無造紙業(yè)務(wù)制糖企業(yè)華資實(shí)業(yè)進(jìn)行比較分析。選取 20xx 年年報(bào)數(shù)據(jù)作為數(shù)據(jù)來源進(jìn)行對(duì)比（表 37）。 西南交通大學(xué)與國立南澳大學(xué) MBA 學(xué)位論文 第 12 頁 表 37 糖業(yè) 同業(yè)上市公司盈利比較 單位： 億 元 、 % 企業(yè) 名稱 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 凈利潤(rùn) 毛利率 凈利率 凈資產(chǎn)收益率 貴糖股份 岳陽紙業(yè) 華資實(shí)業(yè) 南寧糖業(yè) 廣東甘化 資料來源；上市公司 20xx 年 年報(bào)資料 由以上數(shù)據(jù)可以看出貴糖股份在毛利率上同業(yè)比較中優(yōu)于甜菜原料制糖企業(yè)華資實(shí)業(yè)，略低于南寧糖業(yè)，與岳陽紙業(yè)相差無幾。凈利率除低于華資實(shí)業(yè)外高于其他企業(yè)。華資實(shí)業(yè) 20xx 年投資收益 億元，是 其凈利潤(rùn) 倍，凈利率可比性較差。凈資產(chǎn)收益率上貴糖股份明顯高于其他四家企業(yè)，盈利良好。 二是 盈利能力好于全國同類上市公司。 20xx 年，最大的糖業(yè)上市公司南寧糖業(yè)第三季度業(yè)績(jī)虧損 857 萬，與去年同期相比下滑 %；另外，廣東甘化第三季度虧損額也高達(dá) 2283 萬元，同比下滑 %；在制糖業(yè)的三家上市公司當(dāng)中僅有貴糖股份在第三季度實(shí)現(xiàn)了盈利，利潤(rùn)額為 963 萬。 三是 較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 從以 表 36 中可知，國內(nèi) 3 大主產(chǎn)糖省區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力以廣西最強(qiáng)，廣東次之，云南最弱。貴糖股份公司日榨甘蔗量達(dá) 120xx噸，年產(chǎn)機(jī)制糖 13 萬噸，噸糖成本控制在 2600 元左右。其產(chǎn)糖能力、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、成本水平、盈利能力在均具有優(yōu)勢(shì)，在國內(nèi)制糖行業(yè)中具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。 西南交通大學(xué)與國立南澳大學(xué) MBA 學(xué)位論文 第 13 頁 表 38 貴糖股份 20xx 年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)狀況表 單位：萬元 產(chǎn)品 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)業(yè)成本 毛利率（％） 機(jī)制糖 機(jī)制紙 合 計(jì) 四是 與世界上先進(jìn)企業(yè)相比存在一定的成本劣勢(shì)。 與世界主要食糖出口國比較，我國糖業(yè)與國際先進(jìn)糖業(yè)之間存在著明顯的差距，貴糖股份公司在制糖業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也不例外。巴西是世界上食糖生產(chǎn)成本最低的國家，折成白砂糖噸糖含稅生產(chǎn)成本只有 1283 元，澳大利亞 1573 元，最高的泰國也只有1648 元，與貴糖股份白砂糖噸糖含稅生產(chǎn)成本 2600 元 /t 相比，低近 1000元 /噸。 通過與國際先進(jìn)的食糖主要出口國的一些重要指標(biāo)的對(duì)比，可以看出，在國際食糖市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，貴糖股份在制糖生產(chǎn)成本的控制上仍處于劣勢(shì)。但從有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，在國內(nèi)市場(chǎng)上進(jìn)口糖對(duì)貴糖并沒有構(gòu)成威脅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，20xx/20xx 年我國進(jìn)口食糖價(jià)格在 280— 295 美元 /噸，按平均 290 美元折成白糖成本為 3450 元，比貴糖股份公司的白糖成本要高出很多。而 20xx/20xx年食糖的進(jìn)口價(jià)（目前折合成人民幣約為 3200 元 /噸）仍然高于國內(nèi)價(jià)格。 表 39 世界 3 大食糖主要出口國 20xx/20xx 年榨季指標(biāo) 單位：萬噸、噸 /畝、％、元 /噸、美元 /噸、 元 /噸 產(chǎn)糖國 產(chǎn)量 甘蔗平均 單產(chǎn) 含糖分 出糖率 甘蔗價(jià) 格 出口成本 FOB 折合白糖 價(jià)格 巴西 3210 230250 15801720 印度 2630 中國 1484 3200 （資料來源：中國糖業(yè)網(wǎng)） 西南交通大學(xué)與國立南澳大學(xué) MBA 學(xué)位論文 第 14 頁 貴糖面臨 較大的 現(xiàn)實(shí) 競(jìng)爭(zhēng)威脅 糖廠的日榨能力大規(guī)模改造提升，從而造成要擴(kuò)大種植面積來滿足其開機(jī)需求，造成目前食糖行業(yè)的供過于求，自釀苦果的局面，食糖市場(chǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)凸顯。根據(jù)全國甘蔗糖業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)資料，全國日處理甘蔗 5000噸以上的大型一類甘蔗制糖廠有 18 家，廣西占了 12 家。企業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一是相隔不到 200 公里的上市公司南寧糖業(yè)集團(tuán)，形成了一定的規(guī)模效益和集約化經(jīng)營(yíng)； 原扶綏縣東門糖廠經(jīng)與洋浦南華糖業(yè)有限公司組建成南華糖業(yè)公司后，日榨量?jī)扇f多噸，幾乎是原來的 10 倍。 新的制糖企業(yè)，通過外資資本的注入和引進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)將對(duì)貴糖產(chǎn)生直 接的威脅。 造紙業(yè)概況及競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)分析 中國造紙業(yè)民營(yíng)企業(yè)居于重要地位 根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局 20xx年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國共有造紙及紙制品企業(yè) 7761家，其中民營(yíng)企業(yè)數(shù)量達(dá)到 6278 家，占全國造紙企業(yè)總數(shù)的 80%，其中私營(yíng)企業(yè)4139 家，占 52%。在企業(yè)規(guī)模方面，全國 38 家大型企業(yè)中，民營(yíng)企業(yè)有 24家，占大型企業(yè) 63%。 592 家中型企業(yè)中，民營(yíng)企業(yè)有 366 家，占中型企業(yè)62%。在全國 7131 家小型企業(yè)中，民營(yíng)企業(yè)有 5888 家，占小型企業(yè)的 83%。 20xx 年上半年，中國紙與紙板產(chǎn)量為 4173 萬噸，比 20xx 年上半年增長(zhǎng)%。美國上半年紙與紙板產(chǎn)量為 4084 萬噸，同比減少 %。中國紙與紙板產(chǎn)量比美國多出 90 萬噸，產(chǎn)量超過美國。中國造紙行業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多，但平均規(guī)模只有 萬噸。根據(jù) 20xx 年發(fā)布的中國企業(yè) 500 強(qiáng)企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)