【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 適合機(jī)構(gòu)投資者；次級(jí)貸款的貸款者一般沒(méi)有固定的收入，信用等級(jí)較低，有的還有信用污點(diǎn)，他們一般不能出具全面的相關(guān)資料證明。這種次級(jí)貸款的還款利率很高，其風(fēng)險(xiǎn)性也相對(duì)較高，適合中低收入者。由于2007年6月以前的美國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)受政策等原因的影響正處于持續(xù)升溫階段，所以人們的購(gòu)房欲望十分強(qiáng)烈。那些貸款機(jī)構(gòu)充分的利用證券這一有效的金融工具，將住房貸款證券化，推出了次級(jí)抵押貸款這一新的貸款模。因?yàn)閷?duì)于那些低收入的家庭來(lái)說(shuō)，次級(jí)抵押貸款不僅能夠幫助他們擁有己的房產(chǎn)，而且只要房產(chǎn)市場(chǎng)一直處于升溫的趨勢(shì)，他們完全可以用房產(chǎn)作抵押借新款償還舊賬，必要時(shí)還可以賣掉房產(chǎn)來(lái)避免將會(huì)出現(xiàn)的違約情。同樣，在這種情況下，那些房貸機(jī)構(gòu)可以拿到高于優(yōu)級(jí)貸款幾倍的利潤(rùn)。是，在人們預(yù)期的房產(chǎn)不斷升溫的情況下，各種新的次級(jí)抵押貸款紛紛推。而與此同時(shí)，隱藏在這種貸款商品背后的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻被忽視了。但是，好景不長(zhǎng)，隨著美國(guó)房市的降溫和銀行短期利率的不斷升高，次抵押貸款人由于采取的是固定利率和浮動(dòng)利率相結(jié)合的還款方式，還款利也不斷增加，還款壓力越來(lái)越重，再加上房產(chǎn)本身價(jià)值的縮小，大量的房違約現(xiàn)象不斷發(fā)生，違約率也隨之不斷提高。大量的次級(jí)抵押貸款的借款人不能按時(shí)還款，導(dǎo)致金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了嚴(yán)的流動(dòng)性不足，于是次貸危機(jī)就在美國(guó)次級(jí)抵押貸款的作用下發(fā)生了。首先受到美國(guó)次貸危機(jī)影響的是那些銷售次級(jí)抵押貸款產(chǎn)品的貸款機(jī)構(gòu)。2008年1月以來(lái)，大量的美國(guó)次級(jí)抵押貸款企業(yè)遭受到了巨額的虧損，有不得不申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。作為美國(guó)最大的次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)之一的新世紀(jì)金公司，也走人了那些申請(qǐng)破產(chǎn)企業(yè)的行列。同時(shí)，一些貸款機(jī)構(gòu)將部分貸產(chǎn)品證券化后轉(zhuǎn)給了投資性的基金。伴隨著美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)的不斷深化，些涉及到次級(jí)貸款產(chǎn)品的投資基金也受到了嚴(yán)重影響。隨著美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)影響的不斷擴(kuò)大，其他金融領(lǐng)域也受到了極大地響。銀行一時(shí)間紛紛升高其貸款利率，極力地降低貸款業(yè)務(wù)。全球金融流性不足的危機(jī)進(jìn)一步加劇。此時(shí)，美國(guó)各個(gè)央行不得不籌集資金注入市場(chǎng)，緩解流動(dòng)性不足的危機(jī)。無(wú)疑，這將會(huì)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響。美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響自2007年8月以來(lái)，美國(guó)的次貸危機(jī)以其強(qiáng)大的破壞力，從美國(guó)一直影響到歐洲、日本，甚至全球。其破壞的領(lǐng)域從信用貸款市場(chǎng)一直延伸到全球的資本市場(chǎng)，同時(shí)也由原來(lái)的金融領(lǐng)域一直擴(kuò)展到全面的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。至2008年9月，全球的經(jīng)濟(jì)都受到了美國(guó)次貸危機(jī)不同程度的破壞。對(duì)于次貸危機(jī)的影響，各國(guó)金融專家都是各持己見(jiàn)。一部分人認(rèn)為，雖然次貸危機(jī)給全球的經(jīng)濟(jì)造成了一定的影響，但是這并不能說(shuō)它必然會(huì)導(dǎo)致一場(chǎng)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)；一部分人則認(rèn)為，這是近幾十年來(lái)美國(guó)遭受的最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)，世界經(jīng)濟(jì)將會(huì)因此有一次大的改變；甚至還有人認(rèn)為，美元作為世界主要流通貨幣將會(huì)被拋棄。盡管沒(méi)有統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，但有一點(diǎn)是可以確定的——美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到了影響，并且還在繼續(xù)。各個(gè)國(guó)家要使經(jīng)濟(jì)得到更快更好地發(fā)展，就必須正視目前全球經(jīng)濟(jì)所受到的影響，并解決已發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，這樣才會(huì)使經(jīng)濟(jì)走上正軌，并獲得穩(wěn)定的發(fā)展。在次貸危機(jī)的影響下，2007年世界主要的工業(yè)國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢。雖然在新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下世界經(jīng)濟(jì)仍然增速較快，但是到了2008年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已經(jīng)出現(xiàn)了下降趨勢(shì)。受次貸危機(jī)的影響，全球資金的流動(dòng)規(guī)模和流動(dòng)方向變得更加不確定。一方面，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)為了在短期內(nèi)盡量補(bǔ)回?fù)p失，會(huì)從世界市場(chǎng)上收回資金。而且，發(fā)展中國(guó)家的財(cái)富基金也會(huì)增加對(duì)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的投資量。短期的資金有可能將會(huì)流向美國(guó)，但是也有可能出現(xiàn)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)為了繼續(xù)獲；利，而使全球的短期資金從美國(guó)流向亞洲的新興市場(chǎng)進(jìn)行增利的情況，從而導(dǎo)致那些新興市場(chǎng)國(guó)家的資產(chǎn)價(jià)格的大幅上升。次貸危機(jī)將會(huì)影響發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外貿(mào)易的需求量，從而使全球經(jīng)濟(jì)呈放緩的趨勢(shì)。因?yàn)槊绹?guó)是世界上最大的商品進(jìn)口國(guó)，其經(jīng)濟(jì)的衰退和市場(chǎng)的不景氣很大程度上會(huì)通過(guò)國(guó)際貿(mào)易給其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)影響。受次貸危機(jī)的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷衰退，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)信心也會(huì)不斷的下降。美國(guó)國(guó)內(nèi)需求量的降低，會(huì)造成其他主要依靠向美國(guó)出口的國(guó)家的出口貿(mào)易額大幅減少，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)放緩。那些主要依賴出口發(fā)展經(jīng)濟(jì)的國(guó)家受到的影響更為顯著，比如墨西哥、亞洲的新興市場(chǎng)國(guó)家和一些能源輸出國(guó)。而且，隨著美元的不斷貶值，其他國(guó)家在出口時(shí)的競(jìng)爭(zhēng)力也變得不那么明顯，這也大大地影響了世界出口貿(mào)易的增長(zhǎng)。次貸危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響的另一個(gè)結(jié)果，便是新興市場(chǎng)國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)的加大。在1997年的亞洲金融危機(jī)之后，亞洲各國(guó)大部分采用的對(duì)策是增加自己國(guó)家的外匯儲(chǔ)備。大量的外匯儲(chǔ)備在一定程度上增強(qiáng)了國(guó)家防范金融危機(jī)的能力，但是這也會(huì)增加資本大量流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橥顿Y者紛紛把目光轉(zhuǎn)向了相對(duì)安全的發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，導(dǎo)致大量的資金外流，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，流動(dòng)性不足的危險(xiǎn)就會(huì)使這些國(guó)家面臨嚴(yán)重的金融危機(jī)。這一次的次貸危機(jī)，在很大程度上也導(dǎo)致了全球通貨膨脹的加劇。西方發(fā)達(dá)國(guó)家、東南亞的新興市場(chǎng)國(guó)家、甚至于中國(guó)都面臨著通貨膨脹的壓力。在次貸危機(jī)的影響下，2007年亞洲國(guó)家的通脹率達(dá)到了最近幾年的最高水平。東南亞地區(qū)在2007年的通脹率已經(jīng)達(dá)到了將近5％。由于歐兀的不斷升值和國(guó)際石油的不斷上升，歐元區(qū)的物價(jià)水平也在不斷地上漲，通脹壓力巨大。美國(guó)和歐洲國(guó)家抵御次貸危機(jī)的政策也加劇了通貨膨脹的形勢(shì)。美國(guó)政府、歐洲面對(duì)次貸危機(jī)所導(dǎo)致的信貸緊縮，都采用了給市場(chǎng)提供大量的資金以確保其流動(dòng)性的政策，同時(shí)銀行大都采用降低利息的方法來(lái)緩解這一問(wèn)題，有些西方國(guó)家甚至還一度聯(lián)合起來(lái)給市場(chǎng)注入流動(dòng)資金。這在短期來(lái)講．對(duì)緩解次貸危機(jī)所帶來(lái)的流動(dòng)性緊縮的問(wèn)題有一定的效果，但是大量資金的注入也使得全球通貨膨脹壓力變得更大。在次貸危機(jī)影響程度還不明朗的情況下，全球經(jīng)濟(jì)還要繼續(xù)面臨增長(zhǎng)緩慢的壓力。國(guó)際大宗物品價(jià)格極有可能繼續(xù)上漲，通貨膨脹的壓力會(huì)進(jìn)一步加大。由于美元較高的國(guó)際貨幣地位的存在，大宗物品的價(jià)格在其影響下還有可能上漲，全球通貨膨脹的壓力還會(huì)持續(xù)增加。主流救市言論 面對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)帶給全球經(jīng)濟(jì)的影響，單靠一個(gè)國(guó)家、一個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的挽救措施是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。要盡快地渡過(guò)這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，只有世界各個(gè)國(guó)家或多個(gè)市場(chǎng)聯(lián)合起來(lái)才能收到更好的效果。比如各個(gè)國(guó)家可以聯(lián)合起來(lái)創(chuàng)建一個(gè)超越國(guó)界的世界金融體制，采取更有效地措施去抵御全球性的通貨膨脹。只有這樣，世界經(jīng)濟(jì)才會(huì)更好更快地發(fā)展。美國(guó)次貸危機(jī)的成因次貸危機(jī)爆發(fā)的原因，從根本上來(lái)說(shuō)，是由美國(guó)近幾年來(lái)的貨幣緊縮政策以及由于種種市場(chǎng)原因所帶來(lái)的全球資金流動(dòng)過(guò)剩所導(dǎo)致的。美國(guó)政府為了應(yīng)對(duì)恐怖事件，曾采取多次降低利息的措施，來(lái)緩解本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的問(wèn)題。但同時(shí)這也帶來(lái)了諸多的不利因素——導(dǎo)致的最直接的一個(gè)后果便是房貸利率的大幅下降和美國(guó)房貸的迅速發(fā)展，這也使得世界