7職工持股計(jì)劃與國(guó)有股減持(編輯修改稿)
2024-09-23 00:53 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 分配到個(gè)人帳戶的中間環(huán)節(jié)。 esop 基本模型的設(shè)計(jì) 首先，準(zhǔn)備減持國(guó)有股的某公司建立一個(gè) esop 基金或信托，即養(yǎng)老金基金。 esop 從銀行 借款，用這些資金購(gòu)買該公司的股票，銀行的貸款由該公司擔(dān)保，并用 esop 信托持有的股票質(zhì)押。該公司進(jìn)行國(guó)有股捐贈(zèng)，即由公司自身保證貨款本息的償付。貸款被償還后，屬于 esop 的股票將直接分到參與該計(jì)劃的每一名員工的養(yǎng)老金帳戶。股票由 esop 統(tǒng)一管理和買賣，職工退休后，屬于該職工帳戶的股票才能到二級(jí)市場(chǎng)上出售，以兌現(xiàn)養(yǎng)老職工持股計(jì)劃與國(guó)有股減持第 2 頁(yè) 金，由此實(shí)現(xiàn)了國(guó)有股的逐步流通。實(shí)質(zhì)上，職工持股計(jì)劃中，國(guó)有股是作為養(yǎng)成老福利 捐贈(zèng) 給企業(yè)職工的。 適用范圍 海通證券設(shè)計(jì)了《國(guó) 有股、法人股上市流通的調(diào)查問(wèn)卷》于20xx 年 8 月對(duì)全國(guó) 20 個(gè)城市的投資者進(jìn)行了調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示，給出配售、縮股等幾種方案中，沒(méi)有一種方案得到半數(shù)以上的投資者的支持。因此在處理非流通股上市的問(wèn)題上，要避免一刀切，應(yīng)根據(jù)各個(gè)上市公司的實(shí)際情況，采取不同的流通方式。國(guó)有股的減持是個(gè)長(zhǎng)期、艱巨的工程不是一蹴而就的，國(guó)有股以養(yǎng)老福利的形式轉(zhuǎn)到職工手中，由于國(guó)有股的容量較大，因此此種方案特別適合于職工人數(shù)較多的具有較強(qiáng) 吸納力 的大中型 第 5 頁(yè) 共 8 頁(yè) 國(guó)有企業(yè)。 各方利益分析 職工持股計(jì)劃中，涉及方方面面的經(jīng) 濟(jì)主體：國(guó)家、企業(yè)、銀行、職工。正如前文所說(shuō)，國(guó)有股減持不能偏廢任何一方，即不能讓國(guó)有資產(chǎn)流失，也要考慮到受讓方的利益和整個(gè)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。讓我們看看，職工持股計(jì)劃作為解決減持國(guó)有股的一個(gè)設(shè)想方案，各方利益是如何協(xié)調(diào)的： ① 國(guó)家。從表面上看，職工持股計(jì)劃中國(guó)有股的減持，國(guó)家并沒(méi)收回任何資金，但國(guó)家股以股票形式進(jìn)入職工養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的個(gè)人帳戶，這是和政府 變現(xiàn)部分國(guó)有資產(chǎn)，補(bǔ)充社會(huì)保障基金不足 的初衷是一致的； ② 企業(yè)。企業(yè)獲得了銀行貸款，尤其是此貸款是政策支持的，會(huì)有某些優(yōu)惠，有利于企業(yè)以低成本的資金進(jìn)行技改和集約型的擴(kuò)張； ③ 銀行。銀行的貨款由企業(yè)擔(dān)
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