3股票投資分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-08-27 00:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 降低轉(zhuǎn)移支付 水平，提高稅率，以減少總需求，抑制通貨膨脹。匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場價(jià)格。一方面引起本國證券市場和外國證券市場的相對變化；另一方面引起本國證券市場內(nèi)出口型企業(yè)和進(jìn)口型企業(yè)上市證券價(jià)格的相對變化。財(cái)政預(yù)算政策、稅收政策除了通過預(yù)算安排的松緊、課稅的輕重影響到財(cái)政收支的多少，進(jìn)而影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)的景氣外，更重要的是對某些行業(yè)、某些企業(yè)帶來不同的影響。如果財(cái)政預(yù)算對能源、交通等行業(yè)在支出安排上有所側(cè)重，將促進(jìn)這些行業(yè)的發(fā)展，從而有 第 6 頁 共 13 頁 利于這些行業(yè)在證券市場上的整體表現(xiàn)。同樣，如果國家對某些行業(yè)、某些企業(yè)實(shí)施稅 收優(yōu)惠政策，諸如減稅、提高出口退稅率等措施，那么這些行業(yè)及其企業(yè)就會處于有利的經(jīng)營環(huán)境，其稅后利潤增加，該行業(yè)及其企業(yè)的股票價(jià)格也會隨之上揚(yáng)。另外，針對證券投資收入的所得稅的征收情況則對證券市場具有更直接的影響。一些新興市場國家為了加快發(fā)展證券市場，在一個(gè)時(shí)期內(nèi)免征證券交易所得稅，這將加速證券市場的發(fā)展和完善。最后，國債的發(fā)行對證券市場資金的流向格局也有較大影響，如果一段時(shí)間內(nèi)，國債發(fā)行量較大且具有一定的吸引力，將分流股票市場的資金。匯率政策 匯率對股票市場的影響是多方面的。一般來講，一國的經(jīng)濟(jì)越 開放，股票市場的國際化程度越高，股票市場受匯率的影響越大。這里匯率用單位外幣的本幣標(biāo)值來表示。一般而言，匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲；相反，依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券價(jià)格將下跌。同時(shí)，匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國，資本的流失將使得本國股票市場需求減少，從而市場價(jià)格下跌。綜上所述： 2024 年，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的國內(nèi)外環(huán)境更加趨緊，尤其是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性變化帶來的周期性調(diào)整壓力可能會明顯上升。世界經(jīng)濟(jì)增長周期性變化 和國內(nèi)周期性因素相疊加，增大了明年經(jīng)濟(jì) 第 7 頁 共 13 頁 進(jìn)一步向下調(diào)整的壓力。但是，我國經(jīng)濟(jì)長期增長的內(nèi)在條件沒有改變，宏觀經(jīng)濟(jì)政策有可能轉(zhuǎn)為中性偏松，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向下調(diào)整的幅度可能會減小。隨著居民持有的資產(chǎn)數(shù)量日益增多，股市發(fā)展健康與否，直接影響到真實(shí)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。一方面既要規(guī)范和完善資本市場和貨幣市場，提高利率市場化程度和貨幣政策透明度；一方面又要防止資產(chǎn)泡沫形成以及泡沫破裂對經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重影響。貨幣政策對資產(chǎn)價(jià)格的干預(yù)并不能達(dá)到預(yù)期的理想效果。 【 】 【所屬行 業(yè)】 醫(yī)藥制造業(yè)【行業(yè)地位】 【截止日期】 20240930 與 行 業(yè) 指 標(biāo) 對 比├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤ ｜上海醫(yī)藥｜ ｜ ｜ ｜ 1｜｜ 1｜ ｜ 4｜｜行業(yè)平均｜ ｜ ｜ ｜｜｜｜ ｜｜｜該股相對平均值 %｜ ｜ ｜ ｜｜ ｜｜ ｜｜└────────┴───┴───┴───┴─┴─── 第 8 頁 共 13 頁 ─┴─┴───┴ ─┘ ┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─
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