投資業(yè)績與市場前瞻(編輯修改稿)
2025-03-14 22:35 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 浸會大學(xué) 浸會大學(xué) 浸會大學(xué) 浸會大學(xué) 高增長基金 增長基金 平衡基金 穩(wěn)定基金 貨幣市場基金 (港元 /美元 ) 指標(biāo) 基金 指標(biāo) 基金 指標(biāo) 基金 指標(biāo) 基金 基金 (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) Asset allocation – 31 January 2023 12 HKBU27C_HC02 匯豐投資管理 市場前瞻 Market outlook 13 HKBU27C_HC02 匯豐投資管理 美國 – 儘管 2023年第 4季國內(nèi)生產(chǎn)總值增長稍遜預(yù)期，展望未來兩三季 經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)超越過往長期趨勢。 – 由於存貨增長進(jìn)一步加快，隨著更多稅項寬減措施出臺，消費力亦將保持強勁，至少有助 2023上半年經(jīng)濟(jì)保持 56%增長。 – 預(yù)料 貨幣政策 保持 寬鬆 ； 預(yù)期直至 2023年中利率約為 3%。 – 雖然企業(yè)公布第 4季業(yè)績稍勝預(yù)期，但盈利增長達(dá) 24%看來經(jīng)已見頂。 – 自 2023年 3月展開的股市升浪，推動 股票估值升抵輕微偏高 ， 市場寄 望企業(yè)盈利增長加強，推動後市進(jìn)一步向上。 ? 市場展望 – 美國 比重輕微偏低 – 國內(nèi)生產(chǎn)總值增長預(yù)測： 2023 (+%)； 2023 (+%) 數(shù)據(jù)截至 2023年 2月 3日 US 14 HKBU27C_HC02 匯豐投資管理 歐洲 ? 歐元區(qū) – 預(yù)期 工業(yè)持續(xù)復(fù)甦，投資開支穩(wěn)健 (2023年第 4季德國工業(yè)生產(chǎn)增長 %)。 – 縱使歐元持續(xù)上升，但出口仍為推動經(jīng)濟(jì)主要動力。 – 預(yù)期 2023年歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善 ，可望帶動國內(nèi)生產(chǎn)總值回升至稍高於過往長期趨勢的 %。 – 歐股現(xiàn)價尚算合理，預(yù)期市盈率為 15倍，倘若經(jīng)濟(jì)持續(xù)強勁，現(xiàn)價更屬偏低。 ? 英國 – 消費者信心及消費力維持穩(wěn)建 。 – 展望 未來息口持續(xù)上調(diào)及匯價上升 對大型及國際企業(yè)造成不利影響，然而股票估值普遍仍具支持 (按 2023年盈利預(yù)測只有 12倍 )。 ? 市場展望 – 歐元區(qū) 比重輕微偏高 ； 英國 比重中立 – 2023及 2023年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長預(yù)測：歐元區(qū) (+%, +%)； 英國 (+%, +%) 數(shù)據(jù)截至 2023年 2月 3日 Europe 15 HKBU27C_HC02 匯豐投資管理 日本 – 經(jīng)濟(jì)受 出口帶動持續(xù)復(fù)甦 ，市場 投資維持理想 。 – 最新失業(yè)數(shù)字較預(yù)期為佳，隨著個人收入整體改善，有助未來消費市道回升。 – 倘若 美元進(jìn)一步下跌 ，即使日本央行持續(xù)作出干預(yù)，情況仍 值得關(guān)注 。 – 受到貨幣匯兌影響，近期 企業(yè)盈利預(yù)測 數(shù)字紛紛 下調(diào) 。 – 市場現(xiàn)時估值合理，但若企業(yè)盈利預(yù)測改變或外資買盤減少，市況可能逆轉(zhuǎn)。 ? 市場展望 – 日本 比重中立 – 國內(nèi)生產(chǎn)總值增長預(yù)測： 2023 (+%)； 2023 (+%) 數(shù)據(jù)截至 2023年 2月 3日 Japan 16 HKBU27C_HC02 匯豐投資管理 亞洲地區(qū) (日本除外 ) – 禽流感 對亞洲經(jīng)濟(jì)的實質(zhì)影響不大，各國 經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步增長 ，主要受到出口和私人消費帶動。 – 即使受到禽流感影響， 2023年泰國國內(nèi)生產(chǎn)總值最多亦只會因而縮減 1%，預(yù)料全年經(jīng)濟(jì)增長仍達(dá) %。 – 雖然爆發(fā)禽流感為亞洲股票獲利回吐沽盤提供藉口，但鑑於區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及企業(yè)前景展望俱佳，我們對 中期後市依然樂觀 。 – 公司集資活動和市場資金流動情況值得密切注視 (香港公司發(fā)行新股 /配股 ) – 包括香港及中國等市場步入業(yè)績公布期，市場氣氛或受刺激 。 ? 市場展望 – 亞洲地區(qū) (日本除外 ) 輕微偏高比重 數(shù)據(jù)截至 2023年 2月 3日 Asia (exJapan) 17 HKBU27C_HC02 匯豐投資管理 亞洲地區(qū) (日本除外 ) ? 香港 (比重偏高 ) – 經(jīng)濟(jì)基調(diào)維持穩(wěn)健 ： 就業(yè)情況不斷好轉(zhuǎn)，通縮壓力緩和。 – 盈利預(yù)測向好 ， 隨著企業(yè)步入業(yè)績公布期，各公司能否再乘營商環(huán)境改善下提供未來樂觀展望預(yù)測，乃推動新一輪盈利預(yù)測上調(diào)的關(guān)鍵。 – 後市風(fēng)險包括： 更多企業(yè)集資活動 和禽流感等，估計情況將會受控，或為短線獲利回吐沽盤提供沽貨藉口 。 ? 南韓 (比重輕微偏
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