煤炭行業(yè)及重點公司分析方法交流(編輯修改稿)
2025-03-12 12:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 106040607061007010704070707100801080408070810090109040907091010011004100710101 00102030405060水泥產(chǎn)量（萬噸，左軸）水泥產(chǎn)量當月同比（%，右軸） 煤炭需求增長穩(wěn)定 鋼鐵行業(yè)需求 ： 2023年粗鋼產(chǎn)量 ，同比增長 %。保障性住房建設(shè)、高鐵建設(shè)用鋼將是 2023年乃至整個“十二五”期間市場的一大亮點。 2023年預計鋼鐵行業(yè)對煤炭需求將維持平穩(wěn)增長態(tài)勢。 資料來源：我的鋼鐵網(wǎng) 粗鋼產(chǎn)量及當月同比增長情況 煤炭需求增長穩(wěn)定 01000202330004000500060000701070307050707070907110801080308050807080908110901090309050907090909111001100310051007100910113 02 01 001020304050粗鋼產(chǎn)量（萬噸，左軸）粗鋼產(chǎn)量當月同比（%，右軸） 化肥行業(yè)需求 ：由于無煙煤在化肥市場中特殊的用途，其需求量一直呈增長態(tài)勢。 “十二五”期間，我國氮肥、磷肥自給率保持 100%～ 110%，鉀肥自給率 60%以上。按糧食自給率 98%測算，預計 2023年化肥需求約 5100萬噸， 2023年的化肥市場將保持平穩(wěn)態(tài)勢。 資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所 化肥產(chǎn)量及同比增長 煤炭需求增長穩(wěn)定 0100200300400500600060106040607061007010704070707100801080408070810090109040907091010011004100710102 01 51 0505101520合成氨產(chǎn)量: 當月值（萬噸，左軸）合成氨產(chǎn)量: 當月同比（% ，右軸）合成氨產(chǎn)量及同比增長 資料來源：國家統(tǒng)計局，海通證券研究所 050100150200250300060106040607061007010704070707100801080408070810090109040907091010011004100710103 02 01 00102030尿素產(chǎn)量（萬噸，左軸）尿素產(chǎn)量當月同比（%，右軸）“十二五” 能耗規(guī)劃制約下對煤炭需求仍有向好預期 ? 國家煤炭工業(yè)“十二五”規(guī)劃初步預測，按照未來五年經(jīng)濟增長速度和單位GDP能耗下降速度測算到 2023年我國煤炭需求將超過 38億噸；用主要耗煤部門測算法預測， 2023年煤炭需求約在 40億噸左右。 2023年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟正處于工業(yè)化中期重化工階段，能源需求將持續(xù)增長。 ? 煤炭等下游需求缺口仍較大。從煤炭凈進口情況來看，對國際煤炭的需求量仍在不斷增加。限于我國資源稟賦與發(fā)展狀況，目前石油和可再生能源的生產(chǎn)規(guī)模已基本確定，在下游行業(yè)需求基本確定情況下，如果能源出現(xiàn)缺口，則只能由煤炭來補。 ? 2023年底，我國煤炭產(chǎn)量達 ，遠超出“十一五”規(guī)劃的煤炭產(chǎn)量26億噸的目標。 “十一五”期間年均煤炭產(chǎn)量增長超過 2億噸。我們認為“十二五”煤炭產(chǎn)量 38億噸是個保守的預測，煤炭供需求缺口仍存在，其實際需求和實際產(chǎn)量遠不止于此。 煤炭需求增長穩(wěn)定 國家煤監(jiān)局統(tǒng)計，現(xiàn)有在籍煤礦產(chǎn)能 32億噸。其中正常生產(chǎn)煤礦 ， 2023年保留能力 26億噸；非正常生產(chǎn)煤礦能力接近 6億噸，“十二五”期間將淘汰 2億噸，保留 4億噸。國家能源局統(tǒng)計， 2023年底在建煤礦凈規(guī)模 8～ 10億噸?，F(xiàn)有和在建煤礦 2023年總能力 38～ 40億噸。 “十二五”前 3年在建煤礦投產(chǎn) 2～ ，略低于需求。 資料來源：中國煤炭資源網(wǎng) 原煤產(chǎn)量及增速 煤炭供給穩(wěn)中偏緊 05000100001500020230250003000035000400000501050405070510060106040607061007010704070707100801080408070810090109040907091010011004100710102 01 00102030405060全國原煤產(chǎn)量:當月值(萬噸，左軸)全國原煤產(chǎn)量:當月同比(%，右軸) 煤炭運輸瓶頸 “北煤南運”、“西煤東送” 的運輸格局影響煤炭產(chǎn)量的釋放速度， 不斷增長的能源需求與有限運力的矛盾一直制約我國煤炭供應。一方面，過長的路線加大了運輸成本；另一方面，建設(shè)輸煤輸電并舉的格局雖在“十二五”規(guī)劃中已提上建設(shè)日程，但效應有限，發(fā)揮作用也尚需時日；此外，中南與西北等地區(qū)煤炭運輸專線尚未建好，“三西”地區(qū)直達華中、華南、西南的鐵路運輸通道較少，主要運煤通道大秦鐵路 2023年運力增長低于去年，這些也是煤炭供應緊張的重要原因。 資料來源：中國煤炭資源網(wǎng)、海通證券研究所 煤炭供給穩(wěn)中偏緊 0 10000 20230 30 000 40000 50000 2023 2023 2023 2023
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