案例三：他預(yù)言了亞洲金融(編輯修改稿)
2025-03-10 12:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 其它長期效應(yīng) ? （三）馬來西亞實(shí)行外匯管制，降低了資源配置的效率。 ? （四）馬來西亞實(shí)行外匯管制，延緩了本國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)機(jī)。 結(jié)語：馬來西亞外匯管制政策評介及展望 ? 馬來西亞實(shí)行的外匯管制短期內(nèi)有利有弊，目前還沒有具有說服力的實(shí)證資料顯示，究竟是利大于弊，還是弊大于利。這一點(diǎn)也可從國際貨幣基金組織的內(nèi)部分岐看出來。馬來西亞外匯管制已實(shí)行一年多了，國際貨幣基金組織對短期內(nèi)外匯管制的利弊權(quán)衡還未達(dá)成一致?；鸾M織董事會(huì)一些董事認(rèn)為到目前為止，馬來西亞與美元掛鉤而實(shí)施固定匯率對經(jīng)濟(jì)已產(chǎn)生積極效應(yīng)。不過，另有一些董事則仍然對馬來西亞實(shí)施外匯管制的成效表示懷疑。他們覺得實(shí)施管制措施所須付出的代價(jià)將來會(huì)逐漸顯現(xiàn)，這會(huì)令馬來西亞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到很大的不利沖擊 國際收支的調(diào)節(jié)政策 一、經(jīng)濟(jì)政策 二、外匯政策 三、國際信貸 四、直接管制 五、國際經(jīng)濟(jì)合作 日本的國際收支調(diào)節(jié)及政策效果分析 ? 經(jīng)濟(jì)政策 ? 國際信貸 經(jīng)濟(jì)政策 一、財(cái)政政策 ? 財(cái)政支出： 1998 年度日本政府的預(yù)算為 88萬億日元 ,此外 ,政府又通過了 3次預(yù)算修正案 ,其中兩次共作出了約 20萬億日元的追加預(yù)算，以增加財(cái)政支出， 1999年度的公共事業(yè)費(fèi)多于 1998年度 12. 5萬億日元。 ? 稅收：實(shí)行永久性減稅 7萬億日元 , 減稅計(jì)劃還包括將法人稅由現(xiàn)行的 46. 36%減至 40% ,最高所得稅由65%減至 50% ,公共投資和減稅均來源于發(fā)行公債。 二、貨幣政策 ? 1995年 3月 31日，面對巨額的貿(mào)易順差和日元升值問題，日本央行宣布已經(jīng)很低的貼現(xiàn)率進(jìn)一步下調(diào)從%降到 1%，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，阻止日元升值 國際信貸 ? 今年來日本政府由于本國巨額的國際收支順差，正在實(shí)行“黑字還流”計(jì)劃，用以平衡國際收支?！昂谧诌€流貸款”，是日本政府從國際貿(mào)易順差中拿出一部分資金，作為優(yōu)惠貸款回流到發(fā)展中國家，促進(jìn)其出口產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)國際貿(mào)易收支平衡的一種貸款。目前接受貸款的國家有：中國、印度、印度尼西亞、菲律賓等。 日本財(cái)政政策效果分析 ? 理論上通過擴(kuò)張性財(cái)政政策 ,可以提高物價(jià) ,刺激投資 。擴(kuò)張性貨幣政策 ,可以降低物價(jià) ,刺消費(fèi)。但是 ,由于“過度謹(jǐn)慎”的作用 ,日本消費(fèi)投資長期低迷 ,使財(cái)政政策刺激有效需求效果下降。日本又陷入了“通貨緊縮 實(shí)際利率提高 日元升值壓力 國際收支順差的困境 日本財(cái)政政策的實(shí)際效果圖 原因分析 ? 第一、日本由于受“名義利率過低” “流動(dòng)性陷阱” ,利率非負(fù)制約的影響 ,擴(kuò)張財(cái)政政策沒有有效的擴(kuò)張性貨幣政策的密切配合 ,致使擴(kuò)張性財(cái)政政策效果下降。名義利率過低造成的“流動(dòng)性陷阱”狀況 ,是制約日本政策發(fā)揮效用的主要因素一。 ? 第二、日本由于受物價(jià)水平不斷降低的影響 ,造成實(shí)際利率的上升 ,而實(shí)際利率的上升造成私人投資減少、日元升值 ,出口減少等 ,從而使財(cái)政擴(kuò)張效果下降 ,連續(xù)性物價(jià)水平下降 ,即“通貨緊縮”是日本財(cái)政政策發(fā)揮效用的又一制約因素。 原因分析 ? 第三、財(cái)政支出乘數(shù)與 BP 曲線和 LM 曲線的具體位置 ,及國際收支初始狀態(tài) (赤字或盈余 )和國內(nèi)外均衡目標(biāo)有關(guān)。正如“蒙代爾 弗萊明分配法則”中的財(cái)政政策
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