國(guó)際金融ch19中文(編輯修改稿)
2025-02-28 21:41 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 Table 191: 主要工業(yè)國(guó)通貨膨脹率 (19731980年 )(%/年 ) 反對(duì)浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn) 16 Figure 193: Nominal and Real Effective Dollar Exchange Rates Indexes, 19752023 反對(duì)浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn) 17 浮動(dòng)匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)相互依存的兩國(guó)模型 ? 假設(shè)世界上只有兩個(gè)國(guó)家，本國(guó)和外國(guó)。 ? 本國(guó)和國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)相互依存 ? 本國(guó)永久性貨幣擴(kuò)張的效應(yīng) –本國(guó)產(chǎn)出增加，本國(guó)貨幣貶值，國(guó)外產(chǎn)出可能上升或下降！ ? 本國(guó)永久性財(cái)政擴(kuò)張的效應(yīng) –本國(guó)產(chǎn)出上升，本國(guó)貨幣升值，外國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)。 18 浮動(dòng)匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)相互依存的兩國(guó)模型 Table 192: Unemployment Rates in Major Industrialized Countries, 19782023 (percent of civilian labor force) 19 浮動(dòng)匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)相互依存的兩國(guó)模型 Table 193: 主要工業(yè)國(guó)家 19811997年的通貨膨脹率和 19611971年的平均通貨膨脹率（％ /年 ) 20 浮動(dòng)匯率制下宏觀經(jīng)濟(jì)相互依存的兩國(guó)模型 Figure 194: 盧浮宮協(xié)議以后的匯率變化 21 1973年以來(lái)的經(jīng)驗(yàn) ? 貨幣政策自主性 ? 浮動(dòng)匯率使各國(guó)中央銀行能夠控制本國(guó)的貨幣供給并選擇自己想要的通貨膨脹率。 ? 高通脹國(guó)家試圖使得本國(guó)貨幣較低通脹國(guó)家的貨幣弱勢(shì) ? 在短期內(nèi)，浮動(dòng)匯率制下一國(guó)的貨幣政策和財(cái)政政策仍然會(huì)對(duì)外國(guó)有所影響。 22 Figure 195: 19732023年各國(guó)匯率變動(dòng)趨勢(shì)和通貨膨脹的差別 1973年以來(lái)的經(jīng)驗(yàn) 23 ? 1973年后，各國(guó)中央銀行一再干預(yù)外匯市場(chǎng)以改變貨幣的價(jià)值 。 ? 為什么中央銀行連續(xù)干預(yù)？即使沒(méi)有正式被要求。 – 當(dāng)擾動(dòng)出現(xiàn)時(shí)，穩(wěn)定產(chǎn)出和價(jià)格水平 – 防止貿(mào)易部門(mén)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力急劇變化。 ? 浮動(dòng)匯率制下的貨幣變化對(duì)實(shí)際匯率的短期效應(yīng)比固定匯率制大的多。 1973年以來(lái)的經(jīng)驗(yàn) 24 ? 對(duì)稱(chēng)性 ? 1973年后的國(guó)際貨幣體系并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)對(duì)稱(chēng)性。 –各國(guó)中央銀行繼續(xù)持有美元儲(chǔ)備并干預(yù)國(guó)際外匯市場(chǎng)。 ? 斯坦福大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德 麥金農(nóng)認(rèn)為，現(xiàn)行
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