【文章內(nèi)容簡介】 是促進本國商品和勞務(wù)輸出（限制外國商品和勞務(wù)輸入），限制資本流動和外匯投機以穩(wěn)定匯率，避免國際市場價格對本國市場的沖擊，抑制通貨膨脹，等等。 54 二、 外匯管制內(nèi)容 （一）外匯管制主體（管制機構(gòu)）： ? 央行，財政部，外匯管理局，多部門共同管理 （二）外匯管制客體（對象）： ? 對人：居民、非居民；金融機構(gòu)、非金融機構(gòu) ? 對物：外匯支付手段（現(xiàn)匯、現(xiàn)鈔）、結(jié)算工具、外匯資產(chǎn)；貴金屬 ? 對地區(qū)：經(jīng)濟特區(qū)、出口加工區(qū)、保稅區(qū)、自由貿(mào)易區(qū)、自由港； ? 對國別 ? 對行業(yè)： 55 （三）外匯管制措施 貿(mào)易外匯管制 ：獎出限入、許可證制度、配額制度、關(guān)稅、預(yù)存款制度等 非貿(mào)易外匯管制 ：按期結(jié)匯、外匯留成、 資本輸出入限制 ：存貸款限制、存款準(zhǔn)備金比例、外債規(guī)?？刂?、利息平衡稅、稅收優(yōu)惠等 外匯匯率管制 ：外匯平準(zhǔn)基金、直接管制匯率（直接變動、釘住、實行復(fù)匯率） 56 第五節(jié) 外匯市場概述 57 一、即期外匯交易 涵義－－外匯買賣成交后兩個營業(yè)日內(nèi)，按成交時市場匯率進行交割的外匯交易，也稱現(xiàn)匯交易。 交易運作方式 （ 1）通過銀行進行 （ 2）通過經(jīng)紀(jì)人進行 58 二、 遠期外匯交易 涵義－－外匯買賣成交后，根據(jù)合同約定的幣種、匯價、金額和期限在到期日辦理交割的外匯交易，也稱期匯交易。常見的交易期限為： 1月、 3月、 6月、 9月。 交易運作方式 利用遠期交易套期保值或投機獲利 59 三、 套匯、套利交易 套匯的涵義與運作 －－利用不同外匯市場、不同種類的貨幣和不同交割期限在匯率上的差異而進行的賤買貴賣的外匯業(yè)務(wù)，借以運用外匯資金、調(diào)撥外匯頭寸、增加外匯收益和防范匯率風(fēng)險。 （ 1） 時間套匯 （掉期） 買／賣即期（近期）外匯的同時買賣遠期外匯 （ 2） 地點套匯 （直接套匯、間接套匯） 判斷套匯機會的條件：匯價連乘法 套利交易 －－當(dāng)兩國短期利率出現(xiàn)差異時，資金從低利率國家調(diào)往高利率國家，以賺取利差收益的外匯交易活動。（套利的前提是兩地利差大與掉期成本） 抵補（拋補）套利交易－－套利與掉期交易結(jié)合進行 60 四、外匯期貨交易 ? －－在固定場所內(nèi)買賣外匯標(biāo)準(zhǔn)化合約的業(yè)務(wù)。 期貨交易起源于 20世紀(jì) 70年代的美國（芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部最早開辦這一業(yè)務(wù)）。 ? 期貨交易的特點： 進行期貨交易須繳納按金或保證金（初始保證金、維持保證金） 交易在固定場所進行 期貨合約的金額、交割月份是標(biāo)準(zhǔn)化的 合約的價格波動有嚴(yán)格限制（每日波動上下限） 61 五、外匯期權(quán)交易 ? 外匯期權(quán)合同的購買者具有按規(guī)定的條件（一定期限和價格）買賣一定數(shù)量的某種外幣的權(quán)利。 ? 一般的，銀行是賣出期權(quán)的一方，稱為立權(quán)人；企業(yè)或是另一銀行是買入期權(quán)的一方，稱為持權(quán)人。 62 期權(quán)的特點： 合約的到期日和金額是標(biāo)準(zhǔn)化的 期權(quán)交易須支付保險費（期權(quán)的價格） 期權(quán)的購買者獲得的是一種權(quán)利，而沒有義務(wù)；出售者則正相反 （一） 買方期權(quán)（看漲期權(quán)） 持權(quán)人在合約期滿時或在此以前按規(guī)定的匯率（協(xié)定價格）購進一定數(shù)額的某種外匯 （二） 賣方期權(quán)（看跌期權(quán)） 持權(quán)人在合約期滿時或在此以前按規(guī)定的匯率（協(xié)定價格）出售一定數(shù)額的某種外匯 （三） 美式期權(quán) 持權(quán)人在合約期滿前任何時候都可執(zhí)行。 （四） 歐式期權(quán) 持權(quán)人僅可在合約到期時才能執(zhí)行合約 。 63 六、各種外匯交易的實際運用 64 七、 外匯風(fēng)險 （ 一）外匯風(fēng)險的涵義 65 （二）外匯風(fēng)險的種類 交易風(fēng)險 －－在運用外幣進行計價收付的交易中，經(jīng)濟主體因外匯匯率變動而蒙受損失的可能性。 （ 1）以遠期付款為條件的商品或勞務(wù)的進出口 （ 2）以外幣計價的國際投資和國際借貸活動 （ 3）外匯銀行在中介外匯買賣中持有的外匯多頭或空頭 會計風(fēng)險 －－經(jīng)濟主體對資產(chǎn)負債表進行會計處理，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時，因匯率變動而呈現(xiàn)賬面損失的可能性。 經(jīng)濟風(fēng)險 －－未曾預(yù)料到的匯率變動，影響企業(yè)的產(chǎn)品成本、價格和銷售量，使得企業(yè)收益在未來一定時期可能發(fā)生變化的潛在性風(fēng)險。 66 （三）外匯風(fēng)險管理 風(fēng)險預(yù)測 風(fēng)險防范 風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁 67 第七章 國際金融市場 68 第一節(jié) 國際金融市場概述 一、國際金融市場的含義與特點 －－金融市場即是以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機制的總和。當(dāng)市場范圍跨越國界，則稱為國際金融市場。 ? 國際金融市場的交易不受國界限制； ? 交易的標(biāo)的十分豐富，可以是多種貨幣或金融資產(chǎn)；市場極為活躍，富于創(chuàng)造性，擁有現(xiàn)代化的服務(wù)方式； ? 市場管理相對寬松，較少官方干預(yù)和約束。 69 二、 國際金融市場的形成與發(fā)展 第一次世界大戰(zhàn)以前 兩次世界大戰(zhàn)期間 第二次世界大戰(zhàn)以后 70 三、 國際金融市場的構(gòu)成與分類 （一） 國際金融市場的交易主體 商業(yè)銀行、中央銀行、公司企業(yè)等經(jīng)濟組織、各國政府、國際金融機構(gòu)、個人投資者、經(jīng)紀(jì)人、各種投機者 （二） 國際金融市場分類 貨幣市場與資本市場 借貸市場、證券市場、外匯市場、黃金市場 在岸市場、離岸市場 國際金融中心市場 71 四、 國際金融市場的結(jié)構(gòu)層次 （一） 國際貨幣市場 銀行同業(yè)拆借市場 銀行短期信貸市場 短期證券市場 貼現(xiàn)市場 （二） 國際資本市場 銀行中長期信貸 外貿(mào)中長期信貸 中長期證券市場 政府信貸 國際金融機構(gòu)貸款 國際租賃 項目融資與 BOT 72 第二節(jié) 世界外匯市場 一、 外匯市場的特征 外匯市場是信息流和資金流形成的網(wǎng)絡(luò) 外匯市場在全球范圍在時間上是連續(xù)的 外匯市場行情波動頻繁 外匯市場的交易幣種相對集中 5． 全球匯市高度一體化 二、 外匯市場的種類 自由外匯市場、平行市場、外匯黑市 批發(fā)市場、零售市場 73 三、 外匯市場的結(jié)構(gòu) （一） 外匯市場的組織結(jié)構(gòu) 交易的主體層次：客戶市場、銀行同業(yè)市場、央行與銀行間市場 市場參與者的作用：一般參與者、造市者 （二） 外匯市場的交易結(jié)構(gòu) 直接交易 間接交易 74 第三節(jié) 歐洲貨幣市場與其他離岸市場 一、 歐洲貨幣市場的含義 ? －－非居民之間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國國境之外從事某種貨幣借貸業(yè)務(wù)的市場，又稱離岸市場或境外市場。 二、 歐洲貨幣市場的形成與發(fā)展 75 三、 歐洲貨幣市場及其經(jīng)營特點 市場范圍廣，交易規(guī)模大，資金實力雄厚，服務(wù)技術(shù)先進 資金借貸發(fā)生在非居民之間，市場不受所在國政府管制 經(jīng)營各種境外貨幣 銀行的業(yè)務(wù)競爭激烈 市場利率體系獨特，經(jīng)營方式靈活，交易品種繁多 76 四、 歐洲貨幣市場的主要業(yè)務(wù)和金融工具 存款業(yè)務(wù) 1） 定期存款 2） 通知存款 3） 可轉(zhuǎn)讓定期存單 2． 貸款業(yè)務(wù) 1） 歐洲短期信貸 2） 歐洲中長期信貸 3． 債券業(yè)務(wù) 77 五、 歐洲貨幣市場類型 （一） 一體型：倫敦、香港 （二） 分離型：紐約、新加坡、東京、巴林 （三） 簿記型：加勒比 六、 歐洲地區(qū)以外的其他離岸市場 （一） 亞洲貨幣市場 （二） 加勒比海離岸市