世界經(jīng)濟(jì)之金融全球化培訓(xùn)課件(編輯修改稿)
2025-02-26 20:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 國股權(quán)是指購買外國企業(yè)股票并達(dá)到一定比例，從而擁有對(duì)該外國企業(yè)進(jìn)行控制的股權(quán)。 ? 最新的國際直接投資的形式是 以利潤(rùn)進(jìn)行再投資 ，其就是指投資者把通過直接投資所獲得的利潤(rùn)的一部分或全部用于對(duì)原企業(yè)的追加投資。這種形式的直接投資，隨著國際投資的深入，越來越成為直接投資的重要形式。二、國際間接投資?國際間接投資 （ International Indirect Investment）也稱為對(duì)外間接投資（ Foreign Indirect Investment）? 是指 以資本增值為目的，以取得利息或股息等為形式 ， 以被投資國的證券為對(duì)象的跨國投資 ，即在國際債券市場(chǎng)購買中長(zhǎng)期債券，或在外國股票市場(chǎng)上購買企業(yè)股票的一種投資活動(dòng)。國際間接投資者并不直接參與國外企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)，其投資活動(dòng)主要通過 國際資本市場(chǎng) （或國際金融證券市場(chǎng)）進(jìn)行。? 國際間接投資 以證券投資為主要形式 。?證券投資 (短期資本流動(dòng) ):通過購買金融工具獲得 10%以下 股份的行為–較短的借貸期–較低的籌資成本–證券資本流入可以優(yōu)化本國的資源配置，有助于一國的金融部門的發(fā)展 –證券資本能夠快速轉(zhuǎn)移–外匯市場(chǎng) P106 三、戰(zhàn)后國際投資的迅速發(fā)展 戰(zhàn)后國際直接投資獲得了空前迅猛的發(fā)展。不僅在 投資規(guī)模 上急劇擴(kuò)大，而且在國際直接投資的 地區(qū)結(jié)構(gòu) 、 部門結(jié)構(gòu) 和 投資主體 等也都發(fā)生了深刻的變化，呈現(xiàn)出許多新的特點(diǎn)。 根據(jù) 2023年聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織的世界投資報(bào)告分析， 2023年世界 FDI流入量持續(xù)保持了第三年度的增長(zhǎng)，比 2023年增長(zhǎng)了 38％，達(dá)到了歷史上第二個(gè)投資高峰 13060億美元。（ FDI歷史投資最高峰為 2023年的 ）。 無論是對(duì)發(fā)展中國家、發(fā)達(dá)國家還是東南歐轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)和 CIS（獨(dú)聯(lián)體）國家的 FDI都保持了增長(zhǎng)。只不過增長(zhǎng)比率大相徑庭。 發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家 FDI流入量（十億美元） 發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家 FDI流出量（十億美元） 發(fā)達(dá)國家中 FDI流出量前十名國家（十億美元） 南亞、東亞和東南亞 FDI流出最大的十個(gè)國家和地區(qū)（十億美元）戰(zhàn)后國際直接投資迅猛發(fā)展的表現(xiàn)–FDI日益擴(kuò)大；–FDI單向流動(dòng)變?yōu)閷?duì)向流動(dòng)；–發(fā)展中國家 FDI日益活躍；–區(qū)域內(nèi)相互投資日趨擴(kuò)大；–FDI部門結(jié)構(gòu)變化；–跨國并購成為一種重要的 FDI形式?？鐕娌⑴c收購（ CrossBorder MA） ?兼并 mergers指的是一個(gè)企業(yè)吸收另一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。?收購 acquisitions指的是一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。? p108?MA 活動(dòng)以發(fā)達(dá)國家為主，集中于美國、日本和歐盟國家? 中國跨國兼并和收購的 24個(gè)戰(zhàn)略。? 反映了中國通過跨國兼并和收購所獲得的資源優(yōu)勢(shì) 、 技術(shù)優(yōu)勢(shì) 、 產(chǎn)品優(yōu)勢(shì) 、 品牌優(yōu)勢(shì) 、 渠道優(yōu)勢(shì) 和 投資優(yōu)勢(shì) 。 ? 中國金融入世記?20/第三節(jié) 金融全球化帶來的利益 ?一、資本配置與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ?二、資本流動(dòng)緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期?三、資本流入促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展?四、發(fā)展中國家金融體系的發(fā)展一、資本配置與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?持續(xù)的資本積累是發(fā)展中國家達(dá)到并維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的根本條件。?通過有限度地 放開股票和債券的發(fā)行權(quán) 和 鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) ，資本的自由流動(dòng)可以使 儲(chǔ)蓄進(jìn)入到生產(chǎn)效率最高的領(lǐng)域，提高稀缺資源的有效配置 。二、資本流動(dòng)緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期? 通過獲取 FDI和外國儲(chǔ)蓄者提供的證券資本，國內(nèi)的企業(yè)和家庭有可能將他們的借貸擴(kuò)展到國外，因而使國內(nèi)企業(yè)和消費(fèi)者在本國經(jīng)濟(jì)衰退期仍可以繼續(xù)消費(fèi)和投資， 有助于平衡國內(nèi)商業(yè)周期，使本國經(jīng)濟(jì)更加趨于穩(wěn)定。? 將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行國際分?jǐn)?，降低遭受國?nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)打擊時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)敞口 。國際資本流動(dòng)帶來的正面效應(yīng)使國內(nèi)儲(chǔ)蓄者享受更高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)率，從而催生了更高水平的儲(chǔ)蓄和更多的投資活動(dòng)。作為回報(bào)， 儲(chǔ)蓄和投資的增加進(jìn)一步誘發(fā)經(jīng)濟(jì)的額外增長(zhǎng) 。三、資本流入促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展–對(duì)于發(fā)展中國家來說，國際直接投資和證券投資的流入極大地 降低了投資項(xiàng)目融資成本 。這使得本國公司和個(gè)人能夠進(jìn)行更多的投資項(xiàng)目，從而為實(shí)際資源的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。–從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這將 轉(zhuǎn)化為更高的生活水平和更高效率的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 。–此外，國外的私人儲(chǔ)蓄可以代替外國政府不確定的發(fā)展援助，這些援助常常附帶繁雜、拖拉的官僚程序和限制條件等無效率的成本消耗。?經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)金融部門對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用的 兩種 觀點(diǎn) –實(shí)際資源的發(fā)展，包括物質(zhì)資源如廠房和設(shè)備、技術(shù)與人力資本的發(fā)展是長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要決定因素。根據(jù)這種觀點(diǎn)，金融部門在長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中并不扮演重要的角色。–金融部門的發(fā)展促使經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的改變。金融部門可以吸引外國資本并且影響私人經(jīng)紀(jì)人的長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄和借貸的決定，從而影響長(zhǎng)期的投資決策。金融部門的發(fā)展以這樣的方式對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響。?四、發(fā)展中國家金融體系的發(fā)展 –最大的潛在利益是 國家金融體系的發(fā)展—— 更完善、更深入、更穩(wěn)定和更有秩序的金融市場(chǎng)
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