世界經(jīng)濟之金融全球化培訓(xùn)課件(編輯修改稿)
2025-02-26 20:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 國股權(quán)是指購買外國企業(yè)股票并達到一定比例，從而擁有對該外國企業(yè)進行控制的股權(quán)。 ? 最新的國際直接投資的形式是 以利潤進行再投資 ，其就是指投資者把通過直接投資所獲得的利潤的一部分或全部用于對原企業(yè)的追加投資。這種形式的直接投資，隨著國際投資的深入，越來越成為直接投資的重要形式。二、國際間接投資?國際間接投資 （ International Indirect Investment）也稱為對外間接投資（ Foreign Indirect Investment）? 是指 以資本增值為目的，以取得利息或股息等為形式 ， 以被投資國的證券為對象的跨國投資 ，即在國際債券市場購買中長期債券，或在外國股票市場上購買企業(yè)股票的一種投資活動。國際間接投資者并不直接參與國外企業(yè)的經(jīng)營管理活動，其投資活動主要通過 國際資本市場 （或國際金融證券市場）進行。? 國際間接投資 以證券投資為主要形式 。?證券投資 (短期資本流動 ):通過購買金融工具獲得 10%以下 股份的行為–較短的借貸期–較低的籌資成本–證券資本流入可以優(yōu)化本國的資源配置，有助于一國的金融部門的發(fā)展 –證券資本能夠快速轉(zhuǎn)移–外匯市場 P106 三、戰(zhàn)后國際投資的迅速發(fā)展 戰(zhàn)后國際直接投資獲得了空前迅猛的發(fā)展。不僅在 投資規(guī)模 上急劇擴大，而且在國際直接投資的 地區(qū)結(jié)構(gòu) 、 部門結(jié)構(gòu) 和 投資主體 等也都發(fā)生了深刻的變化，呈現(xiàn)出許多新的特點。 根據(jù) 2023年聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織的世界投資報告分析， 2023年世界 FDI流入量持續(xù)保持了第三年度的增長，比 2023年增長了 38％，達到了歷史上第二個投資高峰 13060億美元。（ FDI歷史投資最高峰為 2023年的 ）。 無論是對發(fā)展中國家、發(fā)達國家還是東南歐轉(zhuǎn)型經(jīng)濟和 CIS（獨聯(lián)體）國家的 FDI都保持了增長。只不過增長比率大相徑庭。 發(fā)達國家和發(fā)展中國家 FDI流入量（十億美元） 發(fā)達國家和發(fā)展中國家 FDI流出量（十億美元） 發(fā)達國家中 FDI流出量前十名國家（十億美元） 南亞、東亞和東南亞 FDI流出最大的十個國家和地區(qū)（十億美元）戰(zhàn)后國際直接投資迅猛發(fā)展的表現(xiàn)–FDI日益擴大；–FDI單向流動變?yōu)閷ο蛄鲃?；–發(fā)展中國家 FDI日益活躍；–區(qū)域內(nèi)相互投資日趨擴大；–FDI部門結(jié)構(gòu)變化；–跨國并購成為一種重要的 FDI形式。跨國兼并與收購（ CrossBorder MA） ?兼并 mergers指的是一個企業(yè)吸收另一個企業(yè)的資產(chǎn)與負債。?收購 acquisitions指的是一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的資產(chǎn)與負債。? p108?MA 活動以發(fā)達國家為主，集中于美國、日本和歐盟國家? 中國跨國兼并和收購的 24個戰(zhàn)略。? 反映了中國通過跨國兼并和收購所獲得的資源優(yōu)勢 、 技術(shù)優(yōu)勢 、 產(chǎn)品優(yōu)勢 、 品牌優(yōu)勢 、 渠道優(yōu)勢 和 投資優(yōu)勢 。 ? 中國金融入世記?20/第三節(jié) 金融全球化帶來的利益 ?一、資本配置與經(jīng)濟增長 ?二、資本流動緩解國內(nèi)經(jīng)濟周期?三、資本流入促進經(jīng)濟的長期發(fā)展?四、發(fā)展中國家金融體系的發(fā)展一、資本配置與經(jīng)濟增長?持續(xù)的資本積累是發(fā)展中國家達到并維持經(jīng)濟持續(xù)增長的根本條件。?通過有限度地 放開股票和債券的發(fā)行權(quán) 和 鼓勵市場競爭 ，資本的自由流動可以使 儲蓄進入到生產(chǎn)效率最高的領(lǐng)域，提高稀缺資源的有效配置 。二、資本流動緩解國內(nèi)經(jīng)濟周期? 通過獲取 FDI和外國儲蓄者提供的證券資本，國內(nèi)的企業(yè)和家庭有可能將他們的借貸擴展到國外，因而使國內(nèi)企業(yè)和消費者在本國經(jīng)濟衰退期仍可以繼續(xù)消費和投資， 有助于平衡國內(nèi)商業(yè)周期，使本國經(jīng)濟更加趨于穩(wěn)定。? 將風險進行國際分攤，降低遭受國內(nèi)經(jīng)濟危機打擊時的風險敞口 。國際資本流動帶來的正面效應(yīng)使國內(nèi)儲蓄者享受更高的風險調(diào)整后的回報率，從而催生了更高水平的儲蓄和更多的投資活動。作為回報， 儲蓄和投資的增加進一步誘發(fā)經(jīng)濟的額外增長 。三、資本流入促進經(jīng)濟的長期發(fā)展–對于發(fā)展中國家來說，國際直接投資和證券投資的流入極大地 降低了投資項目融資成本 。這使得本國公司和個人能夠進行更多的投資項目，從而為實際資源的發(fā)展做出貢獻。–從長遠來看，這將 轉(zhuǎn)化為更高的生活水平和更高效率的經(jīng)濟增長 。–此外，國外的私人儲蓄可以代替外國政府不確定的發(fā)展援助，這些援助常常附帶繁雜、拖拉的官僚程序和限制條件等無效率的成本消耗。?經(jīng)濟學家對金融部門對長期經(jīng)濟發(fā)展作用的 兩種 觀點 –實際資源的發(fā)展，包括物質(zhì)資源如廠房和設(shè)備、技術(shù)與人力資本的發(fā)展是長期經(jīng)濟發(fā)展的主要決定因素。根據(jù)這種觀點，金融部門在長期經(jīng)濟發(fā)展中并不扮演重要的角色。–金融部門的發(fā)展促使經(jīng)濟基礎(chǔ)的改變。金融部門可以吸引外國資本并且影響私人經(jīng)紀人的長期儲蓄和借貸的決定，從而影響長期的投資決策。金融部門的發(fā)展以這樣的方式對經(jīng)濟的長期發(fā)展產(chǎn)生影響。?四、發(fā)展中國家金融體系的發(fā)展 –最大的潛在利益是 國家金融體系的發(fā)展—— 更完善、更深入、更穩(wěn)定和更有秩序的金融市場
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