決策方案的確定與實(shí)施概述(編輯修改稿)
2025-02-01 19:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 投資項(xiàng)目在壽命周期內(nèi)每年的營(yíng)業(yè)收入，且在各年末一次性發(fā)生；投資方案的投入是確定的，初始投入在每年的年初；方案的經(jīng)營(yíng)成本和稅率也是確定的。這樣投資項(xiàng)目每年現(xiàn)金流量就可以按現(xiàn)金流量的計(jì)算公式進(jìn)行正確計(jì)算。 四、現(xiàn)金流量貼現(xiàn)指標(biāo)評(píng)價(jià)方法 (一 )凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法 (二 )獲利指數(shù)評(píng)價(jià)法 (三 )內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)法 凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法是在項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，計(jì)算投資經(jīng)濟(jì)效果的一種常用的動(dòng)態(tài)分析方法。凈現(xiàn)值是指按一定的貼現(xiàn)率 (基準(zhǔn)收益率 )，將方案壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到基準(zhǔn)年 (通常是期初 )的現(xiàn)值累加值。 凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為 (一 )凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法 （ 139） (一 )凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法 (1)NPV0，表示該項(xiàng)目方案不僅能夠獲得基準(zhǔn)收益率所預(yù)定的經(jīng)濟(jì)效益，而且還能夠得到超過(guò)基準(zhǔn)收益率的現(xiàn)值收益，所以該方案可取。 (2)NPV=0，表示該項(xiàng)目方案的收益剛好達(dá)到要求的基準(zhǔn)收益水平，說(shuō)明方案經(jīng)濟(jì)上也是合理的，一般可取。 (3)NPV0，表示該項(xiàng)目方案的收益沒(méi)有達(dá)到要求的基準(zhǔn)收益水平，說(shuō)明方案經(jīng)濟(jì)上也是不合理的，不可取。 (二 )獲利指數(shù)評(píng)價(jià)法 1. 獲利指數(shù)的計(jì)算 1. 獲利指數(shù)的計(jì)算 獲利指數(shù)法是指以獲利指數(shù)作為評(píng)價(jià)投資方案是否具有財(cái)務(wù)可行性標(biāo)準(zhǔn)的一種決策方法。獲利指數(shù)是投資項(xiàng)目未來(lái)收益總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比，用 PI表示。計(jì)算公式為 獲利指數(shù)法中投資方案未來(lái)收益總現(xiàn)值的計(jì)算與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)法中的計(jì)算相同。獲利指數(shù)法的決策標(biāo)準(zhǔn)是：如果投資方案的獲利指數(shù)大于或等于 1，該方案為可行方案；如果投資方案的獲利指數(shù)小于 1，該方案為不可行方案；如果幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于 1，那么獲利指數(shù)越大，投資方案越好。 (三 )內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)法 內(nèi)部收益率又稱(chēng)內(nèi)部報(bào)酬率，是除凈現(xiàn)值以外的另一個(gè)最重要的動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)。凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率 i*，即為該投資方案的內(nèi)部收益率的值，它是方案自身所能達(dá)到的收益率。內(nèi)部收益率的值就是滿(mǎn)足下列公式 i*的解 （ 1311） (1)單方案評(píng)價(jià)。當(dāng) IRR≥i0(基準(zhǔn)
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