民生銀行投資價值分析報告(編輯修改稿)
2025-01-27 18:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 由內(nèi)外部專家組成的“捐贈項目決策委員會 ”，負責捐贈項目的選擇、跟蹤、評估以及財務管理。這是對于公益事業(yè)的一種創(chuàng)新。 2023 年 12 月 20 日，中國社科院發(fā)布《中國企業(yè) 2023 社會責任發(fā)展指數(shù)報告》，民生銀行社會責任發(fā)展指數(shù)位列民營企業(yè) 100 強第三名，居銀行業(yè)第一名。 弱勢（ Weakness）? 小企業(yè)客戶成本高于大企業(yè)客戶，經(jīng)營成本過高。– 存款基礎薄弱，獲得資金成本較高，公司經(jīng)營的市場化程度高、高速擴張伴隨著高投入和高成本，造成其成本收入比一直在同行業(yè)中是比較高的，整體議價水平不高。民生銀行 2023年16月的成本收入比為 %，招商銀行為%，光大銀行為 %。?中間業(yè)務利潤貢獻不足 。167。 中間業(yè)務的發(fā)展需要依托資產(chǎn)負載業(yè)務的拓展，需要銀行有覆蓋面較廣的網(wǎng)絡渠道的支持。目前國內(nèi)銀行中網(wǎng)點數(shù)量最廣的國有大型商業(yè)銀行如工行、中行都接近 20%，網(wǎng)點優(yōu)勢較弱的股份制銀行以及城商行中間業(yè)務收入占比普遍在 5%15%之間。167。 公司的凈資產(chǎn)收益率在由同一行業(yè)中處于中等偏下的水平，估值也處于末端水平 。 2023年上半年民生銀行的凈資產(chǎn)收益率為 %，招商銀行為 %，光大銀行為 。機會（Opportunity）| 小企業(yè)、小微企業(yè)是銀行未來發(fā)展藍海。| 高端零售銀行也有較大的發(fā)展空間 。 | 利用中小企業(yè)的優(yōu)勢，進一步提高業(yè)務。借助小企業(yè)客戶，公司財務顧問服務費、信用承諾手續(xù)費、結算與清算手續(xù)等中間業(yè)務收入有較大提升空間。| 財富管理和私人銀行業(yè)務是零售高端客戶服務的兩個主要方面 。隨著居民財富的不斷增加，未來財富管理和私人銀行業(yè)務發(fā)展空間十分廣大。眾多銀行均將財富管理和私人銀行業(yè)務作為業(yè)務發(fā)展的重點，如交通銀行目標成為優(yōu)秀的財富管理銀行，工行、招商、建行等大力發(fā)展零售銀行業(yè)務，而私人銀行和財富管理又是重中之重。所以發(fā)展財富管理最重要的是口碑和產(chǎn)品的吸引力、多樣化的產(chǎn)品和良好的業(yè)績保障。 挑戰(zhàn)（ Threat）? 零售高端銀行業(yè)務面臨激烈競爭，容易受到大型國有商業(yè)銀行和外資銀行的夾擊。? 中小銀行利率市場化的挑戰(zhàn)。? 房地產(chǎn)價格下跌將會對公司的資產(chǎn)帶來較大的風險與挑戰(zhàn)。公司的房地產(chǎn)貸款，特別是房地產(chǎn)開發(fā)貸款在上市銀行中占比較高， 2023年前半年，房地產(chǎn)業(yè)占到 %。? 公司股東眾多且較為分散，使公司關聯(lián)交易較多。公司的關聯(lián)交易可能會損害公司和部分股東的利益。五、公司財務分析? 民生銀行的基本情況– 法定中文名稱：中國民生銀行股份有限公司（簡稱：中國民生銀行） – 法定英文民稱： CHINA MINSHENG BANKING .(縮寫： “CMBC”)– 股票上市交易所： A股：上海證劵交易所 H股：香港聯(lián)交所– 股票簡稱： A股：民生銀行 H股：民生銀行– 上市時間：首次注冊日期： 1996年 2月 7日 變更注冊日期： 2023年 11月 20日– 股票代碼： A股： 600016 H股：民生銀行 財務績效評價 償債能力分析 （ 1）短期償債能力分析 短期償債能力，就是企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。它反映企業(yè)償付日常到期債務的實力、企業(yè)能否及時償付到期的流動負債，其主要指標有流動比率與速動比率。? 由民生銀行流動比率和速動比率兩張圖分析可知，其短期償債能力一般，在所有上市銀行中處于中等的水平。（ 2）長期償債能力分析 資產(chǎn)負債率，它是指公司年末的負債總額同資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負債率 =負債總額/資產(chǎn)總額 100%。 從下圖可以看出，從 2023年到 2023年的前半年，民生銀行的資產(chǎn)負債率幾乎都是高達94%，如果經(jīng)濟層面和企業(yè)信貸以及個人信貸出現(xiàn)問題，那么會導致其資產(chǎn)質(zhì)量惡化風險。股東權益比率 股東權益比率是股東權益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映的是企業(yè)資產(chǎn)中多少是所有者是自己所投入的。 股東權益比率 =股東權益總額 /資產(chǎn)總額 ，股東權益比率與資產(chǎn)負債比率之和等于 1，這兩個比率從不同的側面來反映企業(yè)長期財務狀況，股東權益比率越大，資產(chǎn)負債率就越小，企業(yè)的財務風險就越小，償還長期債務的能力就越強。 從下圖可以看出， 2023年民生銀行的股東權益比率
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