【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 er?Page38（ 2）銀行凈利差率 1銀行凈利差率 =利息凈收入 /盈利資產(chǎn) 銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大盈利資產(chǎn)的增多會(huì)引起相應(yīng)利息收入的增加。銀行凈利差率的提高表明銀行利差收入的增長(zhǎng)幅度大于盈利資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度。根據(jù)各家商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算出各家銀行的凈利差率如下：Hereesyourfooter?Page39近年來(lái)，商業(yè)銀行整體凈利差率呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。 2023年，國(guó)有商業(yè)銀行凈利差率為 ，與股份制商業(yè)銀行基本持平。結(jié)構(gòu)性加息背景下，由于活期存款利率基本保持不變，短存長(zhǎng)貸的期限結(jié)構(gòu)調(diào)整，使銀行保持了較高的凈息差。存款活期化和貸款長(zhǎng)期化使上市銀行的利差處于歷史最好水平。這在建設(shè)銀行上體現(xiàn)最為突出。而建行是凈利息收益率最大的國(guó)有商業(yè)銀行。表 上市前后（ 20232023年）年平均凈利差率比較（單位 %）上市前 上市后工行 中行 建行 交行 （ 2）銀行凈利差率 2Hereesyourfooter?Page403. 小結(jié)： 通過(guò)安全性、安全性、盈利性三方面的財(cái)務(wù)單指標(biāo)評(píng)價(jià)可知，建設(shè)銀行上市后在五個(gè)方面體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和股份制改革的成果。167。 一是不良資產(chǎn)清收處置力度加強(qiáng)，貸款質(zhì)量進(jìn)一步提高；167。 二是資本和財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)；167。 三是全面風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)一步推進(jìn)，內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理能力持續(xù)提升；167。 四是預(yù)算管理和成本控制繼續(xù)加強(qiáng)，盈利水平大幅增長(zhǎng)；167。 五是收益結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，息差水平持續(xù)改善；167。 六是存貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，發(fā)展能力得到快速提高。通過(guò)不斷創(chuàng)新管理工具和手段，股份制改造后的建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，提高了市場(chǎng)應(yīng)變和競(jìng)爭(zhēng)能力，取得了結(jié)構(gòu)調(diào)整的優(yōu)化和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成功。建設(shè)銀行的上市拉近了其與股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)差距，進(jìn)一步推進(jìn)商業(yè)銀行之間的合理公平競(jìng)爭(zhēng)。三、建行股份制改造內(nèi)外部分析Hereesyourfooter?Page42股份制改造外部環(huán)境分析：167。中國(guó)加入 WTO后金融市場(chǎng)開(kāi)發(fā)勢(shì)在必行，國(guó)有銀行競(jìng)爭(zhēng)加劇。英國(guó) 《 銀行家 》 雜志 1999年對(duì) 1000家大銀行排名中，絕大多數(shù)為上市銀行。167。 歷史證明：股份制銀行符合商品經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行機(jī)理充滿生機(jī)；也適合銀行發(fā)展需要為銀行聚集資本。Hereesyourfooter?Page43國(guó)有銀行上市促進(jìn)建立：167。明晰的金融產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)：通過(guò)股份制改革，獲得獨(dú)立法人地位與自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，才能政企分開(kāi)，擺脫政府干預(yù)。167。 完善的法人治理結(jié)構(gòu) ：產(chǎn)權(quán)約束，使決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)分離，三者相互約束、權(quán)責(zé)分明。Hereesyourfooter?Page44建行股份制改造上市外部?jī)?yōu)勢(shì)：167。政策環(huán)境： 國(guó)務(wù)院對(duì)于金融體制有心進(jìn)行改革，以加快處置不良資產(chǎn)，充實(shí)資本金。167。法律環(huán)境Hereesyourfooter?Page45行業(yè)狀況與競(jìng)爭(zhēng)分析：167。 十六屆三中全會(huì)提出穩(wěn)步推進(jìn)利率等的市場(chǎng)化，企業(yè)并購(gòu)的加劇也推進(jìn)了建行發(fā)展和開(kāi)拓業(yè)務(wù)；同時(shí)出臺(tái)的西部大開(kāi)發(fā)等中長(zhǎng)期項(xiàng)目投資對(duì)建行也是一個(gè)發(fā)展機(jī)遇。新巴塞爾協(xié)議：167。 自從亞洲金融危機(jī)后，根據(jù)新的巴塞爾協(xié)議資本充足率要達(dá)到一定的要求（通過(guò)內(nèi)部注資和外部融資才能提高資本充足率）其中建行海外上市能提高資本充足率，優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，改善公司治理結(jié)構(gòu)。Hereesyourfooter?Page46建行股份制改革內(nèi)部分析：167。 2023年中期建行資本充足率與核心資本充足率分別達(dá)到 %、%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)上市銀行平均水平。投資者對(duì)建行未來(lái)信貸資產(chǎn)擴(kuò)張速度有保證，市場(chǎng)占有率增加快于國(guó)內(nèi)上市銀行。資本充足率顯著提高：167。 資本充足率指商業(yè)銀行的資本凈額與其加權(quán)折算后風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例，資本金是抵御銀行風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防線。國(guó)務(wù)院針對(duì)這個(gè)問(wèn)題注資 225億美元使建行資本充足率達(dá)到 15%。Hereesyourfooter?Page47不良資產(chǎn)下降，資產(chǎn)質(zhì)量提高：167。 國(guó)際上通常要求銀行上市的不良資產(chǎn)比例為 10%， 03年建行通過(guò)處置各項(xiàng)不良資產(chǎn)回收現(xiàn)金的情況下使不良資產(chǎn)比率降到 %，成功跨越不良資產(chǎn)障礙。表 20232023年個(gè)銀行不良貸款率比較（單位 %）　 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023工行 中行 建行 交行 華夏 民生 招商 興業(yè) 浦發(fā) Hereesyourfooter?Page48內(nèi)部管理的加強(qiáng) 1：167。 （ 1） 2023年 9月建行聘請(qǐng)國(guó)際知名咨詢管理公司，協(xié)助制定一個(gè)包括發(fā)展戰(zhàn)略、公司治理機(jī)制、組織架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理、營(yíng)銷管理、人力資源管理和企業(yè)文化在內(nèi)的整體改革發(fā)展目標(biāo)的框架和實(shí)施路徑。167。 （ 2）啟動(dòng)認(rèn)識(shí)與激勵(lì)計(jì)劃： 這項(xiàng)改革包括用人制度改革、用工制度改革、薪酬制度改革和培訓(xùn)體制改革四方面。（例：采用競(jìng)爭(zhēng)上崗、薪酬與經(jīng)濟(jì)增加值掛鉤為核心等新政策）Hereesyourfooter?Page49167。（ 3）風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)控進(jìn)一步加強(qiáng)： 商業(yè)銀行屬于風(fēng)險(xiǎn)效益的企業(yè)，在推進(jìn)股份改革制度下必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控的敏感性。建立了前后臺(tái)分離、審貸分離、經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管分離的相互制衡的信貸管理機(jī)制。167。（ 4）數(shù)據(jù)大集中穩(wěn)步進(jìn)行167。（ 5）引入國(guó)際先進(jìn) EVA財(cái)務(wù)管理標(biāo)準(zhǔn)，推行效益和價(jià)值最大化管理模式167。（ 6）機(jī)構(gòu)優(yōu)化和扁平化改革提高競(jìng)爭(zhēng)力內(nèi)部管理的加強(qiáng) 2：四、建行上市的目的與意義Hereesyourfooter?Page51前言：國(guó)有商業(yè)銀行脫胎于傳統(tǒng)體制下政府主導(dǎo)型的銀行體制，帶有濃厚的行政色彩。公司治理結(jié)構(gòu)方面存在的嚴(yán)重缺陷，使銀行經(jīng)營(yíng)管理效率不高，難以適應(yīng)加入日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)的要求。雖然近年來(lái)四家國(guó)有商業(yè)銀行在改善貸款質(zhì)量方面取得了一定成效，但目前各行平均不良貸款比率仍處于較高水平。按照國(guó)際通行的五級(jí)分類口徑測(cè)算， 2023年底四家國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款比率約為 20%。較高的不良貸款給銀行帶來(lái)了沉重的包袱，大大影響了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，與資產(chǎn)質(zhì)量低下相對(duì)應(yīng)，四家國(guó)有商業(yè)銀行資本充足率也處于較低水平，表明自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)。另外，四家國(guó)有商業(yè)銀行整體盈利水平不高，有的甚至虧損。國(guó)有商業(yè)銀行在金融創(chuàng)新方面也存在明顯差距，業(yè)務(wù)大多局限于傳統(tǒng)的存、貸款領(lǐng)域，這也在相蘭豺呈度上削弱了銀行的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 Hereesyourfooter?Page52為解決國(guó)有商業(yè)銀行效率低的現(xiàn)狀，提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，更重要的是，為了改變自身存在的制度性缺陷，在國(guó)有企業(yè)改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的同時(shí)，中國(guó)政府決定加快推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行改革。 2023年底，中國(guó)政府決定先行對(duì)中國(guó)銀行與中國(guó)建設(shè)銀行進(jìn)行股份制改造試點(diǎn)，用三年左右的時(shí)間將其改造成為符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的、具有國(guó)際水準(zhǔn)的股份制商業(yè)銀行。Hereesyourfooter?Page53國(guó)有銀行在現(xiàn)有體制下存在很多的制度性缺陷 :167。 在公司治理上，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度安排是高度集中型的股權(quán)結(jié)構(gòu)，與之對(duì)應(yīng)的治理模式是以國(guó)家監(jiān)督為主的行政型治理模式。在這種治理模式下，國(guó)家與銀行之間是以行政為紐帶的非經(jīng)濟(jì)性委托代理關(guān)系，政府直接任命或更換銀行行長(zhǎng)等高層管理人員；銀行內(nèi)部的組織形式表現(xiàn)為黨委會(huì)、行長(zhǎng)、工會(huì)和職代會(huì)之間的關(guān)系；上下總分支行之間是一種行政級(jí)別關(guān)系，基層機(jī)構(gòu)必須無(wú)條件地執(zhí)行上級(jí)的計(jì)劃指標(biāo) 。采取由上而下的計(jì)劃管理方式，對(duì)經(jīng)理人員的激勵(lì)方式以行政激勵(lì)為主 。銀行信息透明度不高等。167。 在產(chǎn)權(quán)上，國(guó)家是國(guó)有銀行資本所有權(quán)的唯一主體。沒(méi)有政府的授權(quán)，任何組織或個(gè)人，侵占國(guó)有銀行的資產(chǎn)都是違法的行為，國(guó)家對(duì)國(guó)有銀行的產(chǎn)權(quán)具有壟斷性。這種產(chǎn)權(quán)的不可分割性決定了國(guó)有銀行產(chǎn)權(quán)具有非排他性，一方面是很難排除其他國(guó)有產(chǎn)權(quán)主體對(duì)銀行產(chǎn)權(quán)的侵占行為。國(guó)有企業(yè)與國(guó)有銀行并不存在嚴(yán)格意義上的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，國(guó)有銀行很難避免自己的產(chǎn)權(quán)被國(guó)有企業(yè)的不良貸款侵蝕；另一方面對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，欠國(guó)有銀行的貸款屬于軟債務(wù)，這可能引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，使其將自己的經(jīng)營(yíng)虧損通過(guò)銀行負(fù)債轉(zhuǎn)嫁給國(guó)有銀行，國(guó)有銀行則通過(guò)增加存差或增加對(duì)央行的負(fù)債，使風(fēng)險(xiǎn)由國(guó)家來(lái)承擔(dān)。Hereesyourfooter?Page54167。在委托代理上，國(guó)有商業(yè)銀行的委托代理關(guān)系中由于委托人與代理人之間目標(biāo)不一致、信息不對(duì)稱等原因?qū)е麓沓杀具^(guò)高、銀行經(jīng)營(yíng)效率低下。167。 在行政委托代理關(guān)系下， “逆向選擇 ”和 “道德風(fēng)險(xiǎn) ”問(wèn)題嚴(yán)重，國(guó)有商業(yè)銀行因而效率低下。逆向選擇主要表現(xiàn)在選擇經(jīng)營(yíng)管理者上，由于代表國(guó)家 (所有者 )作為資產(chǎn)所有者的往往是主管部門(mén)的行政官員，所以一方面，他們并沒(méi)有選好代理人的動(dòng)力，另一方面，行政官員委托人也沒(méi)有壓力去選好代理人。 “道德風(fēng)險(xiǎn) ”的產(chǎn)生是由于行政委托代理關(guān)系下的委托人不是真正的資產(chǎn)所有者，而只有 “代表 ”，所以缺乏對(duì)代理人積極有效的監(jiān)督。Hereesyourfooter?Page55167。 在交易費(fèi)用上，由于是行政委托代理，交易費(fèi)用居高不下。167。 1960年，科斯在 《 社會(huì)成本問(wèn)題 》 一文中又提出了著名的 “科斯定理 ”，即在交易費(fèi)用為零的條件下，資源配置效率與產(chǎn)權(quán)如何界定無(wú)關(guān)。由于零交易費(fèi)用是非現(xiàn)實(shí)的，因而科斯定理實(shí)際上表述了這樣一種思想，也就是在交易費(fèi)用為正的情況下，可以利用產(chǎn)權(quán)的合理界定來(lái)達(dá)到資源的最佳配置。產(chǎn)權(quán)安排已成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最