期權(quán)二十八式簡(jiǎn)體(編輯修改稿)
2024-09-19 04:31 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 高打和點(diǎn)，但限于已收取凈期權(quán)金最大虧損T S 已收取凈期權(quán)金 或 U T 已收取凈期權(quán)金例子說(shuō)明：到期日打和點(diǎn)盈利最大虧損假設(shè)恒生指數(shù)現(xiàn)處11900點(diǎn)水平，而投資者認(rèn)為后市轉(zhuǎn)趨波動(dòng)，可買(mǎi)入兩張11800點(diǎn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，付出740點(diǎn)(370點(diǎn)x 2)期權(quán)金，同時(shí)沽空1張11600點(diǎn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，收取500點(diǎn)；及再沽空1張12000點(diǎn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，收取250點(diǎn)期權(quán)金。整個(gè)策略凈收取10點(diǎn)期權(quán)金。較低打和點(diǎn)： 11600點(diǎn) + 10點(diǎn) = 11610點(diǎn)較高打和點(diǎn)： 12000點(diǎn) 10點(diǎn) = 11990點(diǎn) 限于凈收取期權(quán)金10點(diǎn)190點(diǎn) 第十五式Iron Butterfly 短倉(cāng)(Short Iron Butterfly)沽空行使價(jià)S認(rèn)沽期權(quán)，買(mǎi)入行使價(jià)T認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽期權(quán)，及沽空行使價(jià)U認(rèn)購(gòu)期權(quán)，條件：T–S = U–T應(yīng)用認(rèn)為后市波幅增加打和點(diǎn)1. 較低打和點(diǎn)： T 凈付出期權(quán)金或2. 較高打和點(diǎn)： T + 凈付出期權(quán)金 潛在盈利1. 結(jié)算價(jià)低于較低打和點(diǎn)： T – S 凈付出期權(quán)金2. 結(jié)算價(jià)高于較高打和點(diǎn)： U T 凈付出期權(quán)金最大虧損限于凈付出期權(quán)金例子說(shuō)明：到期日打和點(diǎn)盈利最大虧損假設(shè)恒生指數(shù)現(xiàn)處11900點(diǎn)水平，而投資者認(rèn)為后市轉(zhuǎn)趨波動(dòng)，可買(mǎi)入11800點(diǎn)的認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽期權(quán)，共付出640點(diǎn)期權(quán)金，同時(shí)沽空1張11600點(diǎn)認(rèn)沽期權(quán)，收取210點(diǎn)；及再沽空1張12000點(diǎn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，收取250點(diǎn)期權(quán)金。整個(gè)策略凈付出180點(diǎn)期權(quán)金。較低打和點(diǎn)： 11800點(diǎn) 180點(diǎn) = 11620點(diǎn)較高打和點(diǎn)： 11800點(diǎn) + 180點(diǎn) = 11980點(diǎn) 200點(diǎn)限于凈付出期權(quán)金180點(diǎn) 第十六式Iron Butterfly 長(zhǎng)倉(cāng) (Long Iron Butterfly)買(mǎi)入行使價(jià)S認(rèn)沽期權(quán)，沽空行使價(jià)T認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽期權(quán)，及買(mǎi)入行使價(jià)U認(rèn)購(gòu)期權(quán)，條件：T – S = U – T應(yīng)用認(rèn)為后市波幅收窄打和點(diǎn)1. 較低打和點(diǎn)： T 已收取凈期權(quán)金2. 較高打和點(diǎn)： T + 已收取凈期權(quán)金潛在盈利 結(jié)算價(jià) 較低打和點(diǎn)： 結(jié)算價(jià) – 較低打和點(diǎn)2. T 結(jié)算價(jià) 較高打和點(diǎn)： 較高打和點(diǎn) – 結(jié)算價(jià)最大虧損T – S 已凈收取期權(quán)金 或 U – T 已凈收取期權(quán)金例子說(shuō)明：到期日打和點(diǎn)盈利最大虧損假設(shè)恒生指數(shù)現(xiàn)處11900點(diǎn)水平，而投資者認(rèn)為后市窄幅波動(dòng)，可沽空11800點(diǎn)的認(rèn)購(gòu)及認(rèn)沽期權(quán)，共收取640點(diǎn)期權(quán)金，同時(shí)買(mǎi)入1張11600點(diǎn)認(rèn)沽期權(quán)，付出210點(diǎn)；及再買(mǎi)入1張12000點(diǎn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)，付出250點(diǎn)期權(quán)金。整個(gè)策略凈收取180點(diǎn)期權(quán)金。 較低打和點(diǎn)： 11800點(diǎn) 180點(diǎn) = 11620點(diǎn)較高打和點(diǎn)： 11800點(diǎn) + 180點(diǎn) = 11980點(diǎn) 限于凈收取期權(quán)金180點(diǎn)20點(diǎn)第十七式Call Ladder 長(zhǎng)倉(cāng) (Long Call Ladder)買(mǎi)入行使價(jià)S認(rèn)購(gòu)期權(quán)，沽空行使價(jià)T認(rèn)購(gòu)期權(quán)，及沽空行使價(jià)U認(rèn)購(gòu)期權(quán)。各期權(quán)行使價(jià)間距必須相同，條件：S T U應(yīng)用后市看跌但認(rèn)為市況波幅不大策略打和點(diǎn)1. 較低打和點(diǎn)： S + 凈付出期權(quán)金2. 2. 較高打和點(diǎn)： U + (T – S – 凈付出期權(quán)金)潛在盈利 結(jié)算價(jià) U：T–S凈付出期權(quán)金 結(jié)算價(jià) T：結(jié)算價(jià)–較低打和點(diǎn) 結(jié)算價(jià) 較高打和點(diǎn)： 較高打和點(diǎn) – 結(jié)算價(jià)最大虧損結(jié)算價(jià)高于較高打和點(diǎn)：無(wú)限例子說(shuō)明：到期日打和點(diǎn)盈利最大虧損假設(shè)恒生指數(shù)現(xiàn)于12000點(diǎn)水平，投資者認(rèn)為后市看跌但淡勢(shì)有限，可買(mǎi)入11600點(diǎn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)(期權(quán)金580點(diǎn))，沽空12000點(diǎn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)(期權(quán)金330點(diǎn))及12400點(diǎn)認(rèn)購(gòu)期權(quán)(期權(quán)金150點(diǎn))。整個(gè)策略凈付出期權(quán)金100點(diǎn)。 較低打和點(diǎn)：11600點(diǎn) + 100點(diǎn) = 11700點(diǎn)較高打和點(diǎn)：12400點(diǎn) + (12000點(diǎn) – 11600點(diǎn) – 100點(diǎn))=12100點(diǎn)12000點(diǎn) – 11600點(diǎn) – 100點(diǎn) = 300點(diǎn)若結(jié)算價(jià)高于12100點(diǎn)：虧損無(wú)限第十八式Put Ladder 長(zhǎng)倉(cāng) (Long Put Ladder)沽空行使價(jià)S認(rèn)沽期權(quán)，沽空行使價(jià)T認(rèn)沽期權(quán)，及買(mǎi)入行使價(jià)U認(rèn)沽期權(quán)。各期權(quán)行使價(jià)間距必須相同，條件：S T U應(yīng)用后市看升但認(rèn)為市況波幅不大策略打和點(diǎn)1. 較低打和點(diǎn)： S – (U – T – 凈付出期權(quán)金)2. 較高打和點(diǎn)： U 凈付出期權(quán)金潛在盈利 結(jié)算價(jià) T： U – T 凈付出期權(quán)金 結(jié)算價(jià) S： 結(jié)算價(jià) – 較低打和點(diǎn) 結(jié)算價(jià) 較高打和點(diǎn)： 較高打和點(diǎn) – 結(jié)算價(jià)最大虧損結(jié)算價(jià)低于較低打和點(diǎn)：無(wú)限例子說(shuō)明：到期日打和點(diǎn)盈利最大虧損假設(shè)恒生指數(shù)現(xiàn)于12000點(diǎn)水平，投資者認(rèn)為后市看好但升勢(shì)有限，可買(mǎi)入12000點(diǎn)認(rèn)沽期權(quán)(期權(quán)金290點(diǎn))，沽空11600點(diǎn)認(rèn)沽期權(quán)(期權(quán)金150點(diǎn))及11200點(diǎn)認(rèn)沽期權(quán)(期權(quán)金75點(diǎn))。整個(gè)策略凈付出期權(quán)金65點(diǎn)。較低打和點(diǎn)：11200點(diǎn) – (12000點(diǎn) – 11600點(diǎn) – 65) = 10865點(diǎn)較高打和點(diǎn)：12000點(diǎn) – 65點(diǎn) = 11935點(diǎn)若結(jié)算價(jià)為11200點(diǎn)及11600點(diǎn)間：12000點(diǎn) – 11600點(diǎn) – 65點(diǎn) = 335點(diǎn)若結(jié)算價(jià)低于10865點(diǎn)：將面對(duì)重大虧損第十九式認(rèn)購(gòu)比率逆價(jià)差
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