【文章內(nèi)容簡介】 xxx 董事，副總經(jīng)理， 39 歲，執(zhí)業(yè)藥師、醫(yī)師，會計碩士，有近十年的企業(yè)進(jìn)出口、藥政、行政、政府關(guān)系等管理經(jīng)驗，具有很好的協(xié)調(diào)能力，擁有公司管理經(jīng)驗，負(fù)責(zé)公司行政管理工作。 ▲ xxx 董事，財務(wù)總監(jiān)， 34 歲，會計師，工商管理碩士 (MBA)，熟悉公司的財務(wù)情況，擁有豐富的公司財務(wù)運(yùn)作經(jīng)驗，負(fù)責(zé)公司的財務(wù)管理工作 ▲ xxx 人力資源總監(jiān)， 39 歲，高級工商管理和政治經(jīng)濟(jì)學(xué)雙碩士，擁有十年的區(qū)域銷售和管理經(jīng)驗以及豐富的人力資源管理知識 和技能，負(fù)責(zé)公司的人力資源管理工作 ▲ xx 益僑（湖南）制藥有限公司董事長，深圳藥廠籌建組組長，制藥高級工程師，具有 20 多年的制藥廠生產(chǎn)、銷售、人事、財務(wù)管理經(jīng)驗，負(fù)責(zé)公司的生產(chǎn)和藥廠管理工作。 三、借款人經(jīng)濟(jì)實力分析 根據(jù)企業(yè)提供的 20xx、 20xx、 20xx 年度經(jīng)普華永道中天會計師事務(wù)所有限公司審計及 20xx 年 3 月未經(jīng)審計的合并財務(wù)報表，對深圳市 MSR 有限公司的經(jīng)濟(jì)情況分析如下： 14 ① 資產(chǎn)負(fù)債分析 財 務(wù) 指 標(biāo) 單位：萬元 序號 指標(biāo)名稱 20xx 年 12 月 20xx 年 12 月 20xx 年 12 月 20xx 年 3 月 1 資產(chǎn)總額 21736 16306 21854 24221 2 負(fù)債總額 5386 3856 3296 4163 3 流動資產(chǎn)總額 18449 12918 17980 20xx3 4 流動負(fù)債總額 5386 3771 3296 4163 5 貨幣資金 1772 1593 3390 3645 6 存貨 3437 1789 1625 1838 7 所有者權(quán)益 13994 12269 18414 19930 8 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % 9 流動比率 10 速動比率 分析其財務(wù)報表，可知 該企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力較強(qiáng)。從 20xx20xx 年 3 月份，除 20xx 年外，其所有者權(quán)益和資產(chǎn)總額均有不同程度的增長，截止 20xx年 3 月，其總資產(chǎn)達(dá) 24221 萬元、所有者權(quán)益為 19930 萬元。從資產(chǎn)負(fù)債率來看， 20xx20xx 年 3 月該公司每年的資產(chǎn)負(fù)債率均較低，說明該企業(yè)長期償債能力較強(qiáng)；而從各年的流動比率和速動比率來看，各年度的流動比率和速動比率指標(biāo)均較好，說明該企 業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)，整體水平來講，該企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力較強(qiáng)，發(fā)展態(tài)勢較好。 ② 公司盈利能力分析 15 單位：萬元 序號 項目 20xx 年 12 月 20xx 年 12 月 20xx 年 12 月 20xx 年 3 月 1 主營業(yè)務(wù)收入 17998 22873 27007 6737 2 利潤總額 5207 6590 7404 1692 3 凈利潤 4109 4840 6073 1475 4 所有者權(quán)益 13994 12269 18414 19930 5 凈資產(chǎn)收益率 % % % % 6 銷售利潤率 % % % % 從上表可以看出從 20xx20xx 年度的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)較好，至 20xx年 12 月達(dá)到 %；而 20xx 年由于僅僅發(fā)生了 3 個月，主營業(yè)務(wù)較少，致使凈資產(chǎn)收益率相對較少，僅為 %；但 20xx20xx 年 3 月的銷售利潤率指標(biāo)均較好，至 20xx 年 3 月達(dá)到 %。整體來說，該公司的盈利能力較強(qiáng)。 四、項目擔(dān)保情況評價 本項目 貸款僅申請信用擔(dān)保，工商銀行對借款人 MSR 公司的信用等級評價為 AA 級，但企業(yè)尚未提供該方面的資料，對項目的擔(dān)保情況以工商銀行的評定為準(zhǔn)，我司在此不予評價。 16 第三章 項目建設(shè)條件評價 一、項目合法性評價 序 號 新建固定資產(chǎn)項 目應(yīng)具備的條件 新建固定資產(chǎn)項目 應(yīng)取得的合法性文件 本項目已取得 的合法性文件 1 項目的經(jīng)營主體 所具備的經(jīng)營資格 《營業(yè)執(zhí)照》 《營業(yè)執(zhí)照》 （企獨(dú)粵深總字第 316084 號） 2 項目的投資建設(shè)符合土地利用總體規(guī)劃和城市總體規(guī)劃 ①《土地使用權(quán)出讓合同書》 ②《房地產(chǎn)證》 ③《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》或《規(guī)劃設(shè)計要點(diǎn)》 ④ 《建設(shè)工程規(guī)劃許可證》 ⑤《建筑工程施工許可證》 《深圳市建設(shè)用地規(guī)劃許可證》（深規(guī)土規(guī)許字 0120xx0090 號） 《深圳市土地使用權(quán)出讓合同書》（深地合字（ 20xx） 0021 號） 3 項目被列入當(dāng)?shù)赜媱澗帜甓裙潭ㄙY產(chǎn)投資計劃 項目列入年度固定資產(chǎn)投資計劃的文件 深圳市發(fā)展計劃局文件（深計〔 20xx〕1 號）、（深發(fā)改〔 20xx〕 32 號） 4 其它 《深圳市二 00 六年度重大前期項目認(rèn)定證書》 科學(xué)技術(shù)部 文件（國科發(fā)農(nóng)社字〔 20xx〕 219 號）《關(guān)于國家“十五”重大科技專項“創(chuàng)新藥物和中藥現(xiàn)代化”第四批課題立項的批復(fù)》 《深圳市高新技術(shù)項目認(rèn)定證書》 中華人民共和國藥品經(jīng)營許可證（證號：粵 AA020xx74） 中華人民共和國藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范認(rèn)證證書 （證書編號： AGD040030） 中華人民共和國進(jìn)口藥品注冊證（注冊證號： H20xx047 X20xx0163） 發(fā)明專利證書（證書號第 17549 222731） 借款人 MSR 公司具備 生產(chǎn)經(jīng)營本項目產(chǎn)品的資格。項 目實施法人制，項目經(jīng)營主體合法 。 根據(jù)《深圳市建設(shè)用地規(guī)劃許可證》（深規(guī)土規(guī)許字 0120xx0090號）、《深圳市土地使用權(quán)出讓合同書》（深地合字（ 20xx） 0021 號），該項目用地來源合法，用地項目符合城市規(guī)劃要求。 17 本項目為競拍項目，待借款人競拍成功后將進(jìn)行其它有關(guān)合法文件的辦理，在此不予進(jìn)行合法性評價。 二、項目建設(shè)條件評價 項目選址符合土地利用總體規(guī)劃以及國土規(guī)劃要求。由于本項目為停建工程，該宗地已完成“五通一平”，地上已建有三棟建筑物，目前建筑主體工程已全部完成，安裝工程已部分完成 ，室內(nèi)裝飾工程沒有開始。項目各項基礎(chǔ)設(shè)施條件已成熟，包括各項交通條件等在內(nèi)的均能滿足項目要求。 該宗地總用地面積 ㎡（其中建設(shè)用地面積 ㎡，道路用地面積 ㎡），計入容積率總建筑面積不超過 40650 ㎡（其中廠房27650 ㎡、科研研發(fā)用房 13000 ㎡），建筑容積率＜ ，建筑覆蓋率＜ 35%，建筑高度或?qū)訑?shù)＜ 30 米，土地用途為高新技術(shù)園區(qū)用地，主體建筑物的性質(zhì)為廠房，實際已建成建筑面積 平方米，而借款人競拍成功后法院僅出具相關(guān)法律文書，借款人需自行到主管部門辦理產(chǎn)權(quán) 過戶等相關(guān)申報手續(xù)，并需遵照《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)條例》自行辦理完善各項手續(xù)，產(chǎn)權(quán)過戶中產(chǎn)生的買賣雙方的一切稅、費(fèi)、應(yīng)補(bǔ)地價及土地使用費(fèi)均由借款人承擔(dān)，并需進(jìn)行續(xù)建。 而本項目產(chǎn)品的生產(chǎn)基地選址于深圳市南山區(qū)高新技術(shù)園區(qū)內(nèi)，有利最大限度的獲得政府優(yōu)惠政策的支持，同時能最大程度滿足公司發(fā)展需要。因此該項目的產(chǎn)品的研究中心及生產(chǎn)基地的選址是合理的。 18 三、項目建設(shè)規(guī)模和發(fā)展目標(biāo) 建設(shè)規(guī)模： 根據(jù)《深圳市土地使用權(quán)出讓合同書》（深地合字（ 20xx） 0021 號）及《深圳市建設(shè)用地規(guī)劃許可證》（深規(guī)土 規(guī)許字 0120xx0090）確認(rèn)： MSR 號 地塊總用地面積 ㎡（其中建設(shè)用地面積 ㎡、道路用地面積 ㎡），總建筑面積 40650 ㎡（其中廠房 27650 ㎡、科研研發(fā)用房 13000 ㎡），地上為停建工程，建筑物有三棟（分別是 7 層高），實際已建成建筑面積 ㎡，目前建筑主體土建工程已全部完成，安裝工程已部分完成，室內(nèi)裝飾工程尚未開始，項目競拍成功后只需在此基礎(chǔ)上進(jìn)行續(xù)建，建成后將用作辦公樓、質(zhì)檢樓和中心化驗室及生產(chǎn)廠房。廠房主要是用于生產(chǎn)該公司現(xiàn)在的主要自產(chǎn)品種金 爾倫及未來自主研發(fā)擁有國際專利的一類新藥。 發(fā)展目標(biāo)： MSR 公司以務(wù)實進(jìn)取的態(tài)度，致力于中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，以推動中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)走上世界水平為己任，以努力將公司發(fā)展成為中國乃致于世界醫(yī)藥領(lǐng)域的一流高科技企業(yè)集團(tuán)為目標(biāo)，不斷為人類健康謀福祉。 該公司追求實現(xiàn)持續(xù)性的成長和成為業(yè)界一流企業(yè)的目標(biāo)，立足于開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新藥物，而成為世界一流的生物技術(shù)和制藥企業(yè)，并進(jìn)而發(fā)展成為一個世界型的百年企業(yè)，為全球人類的健康事業(yè)服務(wù)。 在未來五 八年內(nèi)，通過境外上市融資，使公司能夠成長為中國一流的具有高 成長性和鮮明個性的國際化的醫(yī)藥企業(yè)，總市值達(dá) 200 億人民幣。 19 四、項目產(chǎn)品、技術(shù)特點(diǎn)及工藝流程 項目產(chǎn)品、特點(diǎn)及技術(shù)先進(jìn)性評價： ●金爾倫： 金爾倫通用名是鹽酸納洛酮注射液；主要用于促醒，適應(yīng)癥為急診科的酒精中毒和麻醉科的麻醉術(shù)后促醒等。 1997 年該仿制藥正式生產(chǎn)銷售，該 公司不斷研究開發(fā)出新的適應(yīng)病證， 20xx 年 10 月取得該藥物的“用于治療持續(xù)性植物狀態(tài)的藥物中的用途”的發(fā)明專利證書。該品種毛利率 9095%。 20xx 年以來由于多個競爭廠家的出現(xiàn)，包括成都倍特、山東新華等，對該產(chǎn)品市場進(jìn)行了一定沖擊， 市場分額有所降低，但由于 該 公司早期進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣，以王忠誠院士為首的一批神經(jīng)外科頂級專家支持金爾倫，神經(jīng)外科部分醫(yī)生已經(jīng)接受大規(guī)格金爾倫并接受早期大劑量的用藥觀念，并且在神內(nèi)和 ICU 的增長潛力比較大，金爾倫仍然有相當(dāng)?shù)氖袌鲆?guī)模和潛力。 該產(chǎn)品的主要優(yōu)勢在于： A：采用進(jìn)口原料，生產(chǎn)產(chǎn)家獲得 GMP 認(rèn)證，產(chǎn)品質(zhì)量保證； B： 20xx 年 10 月 6 日獲得該產(chǎn)品的應(yīng)用專利 用于治療持續(xù)性植物狀態(tài)下的病癥； C：產(chǎn)品是國家甲類醫(yī)保產(chǎn)品； D：產(chǎn)品規(guī)格齊全，各種大規(guī)格上市時間早，重要地區(qū)已進(jìn)入醫(yī)院銷售并受到醫(yī)護(hù)人員的歡 迎。 E：產(chǎn)品療效確切，安全性較好（有多中心雙盲研究證實） 20 F：金爾倫在神外、神內(nèi)醫(yī)生中的學(xué)術(shù)地位比較高，是長期的學(xué)術(shù)合作伙伴 G：與競爭對手相比，醫(yī)藥代表的綜合素質(zhì)高，推廣能力強(qiáng)； H：公司注重學(xué)術(shù)推廣，產(chǎn)品學(xué)術(shù)形象好，并有眾多的研究結(jié)果支持金爾倫有良好的療效。 ●黛力新： 進(jìn)口總代理品種，用于治療經(jīng)度憂郁癥、失眠、精神緊張的藥物； 該品種平均毛利率 %；生產(chǎn)廠家及供貨商為丹麥靈北制藥廠；該品種自1996 年 該 公司代理至現(xiàn)在十年時間，銷量穩(wěn)步增長。 20xx 年生產(chǎn)廠家請國際知名的調(diào)查公司 ISIS 做出的黛 力新市場調(diào)研報告分析（見附件）：黛力新銷售總額是僅次于百優(yōu)解（美國 Lilly 公司）的第二領(lǐng)導(dǎo)品牌（銷售額占第二位、處方量占第一位）。 WHO 的數(shù)字顯示：到 2020 年，抑郁癥將會上升為全球第二大常見疾病，龐大的患病人群為抗抑郁藥帶來了巨大的市場。 1998 年全球抗抑郁藥總銷售額為 94 億美元， 1999 年全球銷售額接近 120 億美元， 20xx 年全球銷售額達(dá)到 134 億美元， 20xx 年全球銷量 158 億美元， 20xx 年銷售額將超過 190億美元。 與巨大的國際市場相比，中國抗抑郁藥市場尚處于發(fā)展初期， 20xx 年抗抑郁藥 中國銷售 億人民幣， 20xx 年抗抑郁藥中國銷售 億人民幣， 20xx 年銷售近 6 億人民幣， 20xx 年銷售 7 億人民幣以上，其增長速度驚人，每年都以超過 20%的速度遞增。且中國巨大的人口基數(shù)，超過 13 億的人口， 21 有 5200 萬人需要服用抗抑郁藥，因此，在未來的 20 年內(nèi)，中國無疑是最具有潛力的抗抑郁藥市場。 （ 1）黛力新銷售情況 0501001502002503001996 1997 1998 1999 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx銷量（萬盒） 黛力新在中國銷售十年，銷量逐年遞增，由 1997 年的 28 萬盒，增長到 20xx 年的 273 萬盒，平均年增長率 30％以上。 （ 2）黛力新市場份額： 20%左右（根據(jù) IMS 數(shù)據(jù)） ISIS 公司 20xx 在中國上海、北京、廣州三個主力市場的調(diào)查結(jié)果表明，黛力新的市場占有率為 22%，其中以上海最高為 32%，北京和廣州分別為 15%和 17%。從黛力新的主要銷售區(qū)域可見，黛力新 20xx 年的市場占有率進(jìn)一步提高。 22 黛力新22%百優(yōu)解22%氯米帕明9%賽樂特9%博樂欣6%奧麥倫4%美抒玉4%左洛復(fù)4%西普妙3%蘭釋3%其他14% （ 3）競爭優(yōu)勢 A、 該 公司已建立了自己先進(jìn)方便的 Inter 管理系統(tǒng)（ ERP 系統(tǒng)） ,總部通過電腦網(wǎng)絡(luò)對其屬下的 31 個分公司的銷售、推廣、財務(wù)及人員進(jìn)行了 嚴(yán)格和先進(jìn)的管理。在網(wǎng)絡(luò)管理方面， 該 公司已走在了全國醫(yī)藥同行的前列。 該 公司的銷售隊伍均具有較扎實的醫(yī)學(xué)知識和良好的銷售素質(zhì)。 20xx 年 CMS 全公司的銷售人員將達(dá)到 700 人。 該