【文章內(nèi)容簡介】 少6個(gè)月　　，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的，中國證監(jiān)會(huì)將中止審核，并在12個(gè)月內(nèi)不再受理該發(fā)行人的股票發(fā)行申請　　，發(fā)行人應(yīng)自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票　　，持股5%以上股東減持時(shí)，需提前三個(gè)交易日予以公告『正確答案』ABC『答案解析』（1）上市后6個(gè)月內(nèi)如公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià)，持有公司股票的鎖定期限自動(dòng)延長至少6個(gè)月；（2）審核過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的，中國證監(jiān)會(huì)將中止審核，并在12個(gè)月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請；（3）股票發(fā)行申請經(jīng)核準(zhǔn)后，發(fā)行人應(yīng)自證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起12個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票?！　∪⒆C券承銷方式代銷承銷期結(jié)束，將未售出的股票全部退還給發(fā)行人 包銷全部購入然后再向投資者銷售；或在承銷結(jié)束時(shí)將剩余證券全部自行購入 價(jià)格 發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定 承銷團(tuán) 向不特定對象公開發(fā)行的證券“票面總值”（NOT發(fā)行價(jià)）超過人民幣5000萬元，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷 期限 最長不得超過90日禁止 對所代銷、包銷的股票應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的股票和預(yù)先購入并留存所包銷的股票 發(fā)行失敗 股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人 　　四、首次公開發(fā)行股票時(shí)的老股轉(zhuǎn)讓要　求（1）公司股東公開發(fā)售的股份，其已持有時(shí)間應(yīng)當(dāng)在36個(gè)月以上。（2）公司股東公開發(fā)售股份后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不得發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人不得發(fā)生變更。（3）公司股東公開發(fā)售的股份，權(quán)屬應(yīng)當(dāng)清晰，不存在法律糾紛或者質(zhì)押、凍結(jié)及其他依法不得轉(zhuǎn)讓的情況。用　途 首次公開發(fā)行股票應(yīng)主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金。（新增） 費(fèi)　用發(fā)行人與擬公開發(fā)售股份的公司股東應(yīng)就本次發(fā)行承銷費(fèi)用的分?jǐn)傇瓌t進(jìn)行約定。 發(fā)行數(shù)量（新增）（1）新股發(fā)行數(shù)量應(yīng)根據(jù)企業(yè)實(shí)際的資金需求（NOT項(xiàng)目資金需求）合理確定；（2）公司股東公開發(fā)售股份數(shù)量不得超過自愿設(shè)定12個(gè)月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數(shù)量。 歸　屬發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書扉頁載明公司擬發(fā)行新股和公司股東擬公開發(fā)售股份的數(shù)量，并提示股東公開發(fā)售股份所得資金不歸公司所有?！　　究键c(diǎn)六】股票公開發(fā)行的方式（三星）　　【考點(diǎn)介紹】　　本考點(diǎn)的內(nèi)容今年做了重大調(diào)整，建議考生關(guān)注。尤其是數(shù)字型的規(guī)定，要做到準(zhǔn)確記憶。　　一、網(wǎng)上和網(wǎng)下同時(shí)發(fā)行的機(jī)制　?。骸　∈状喂_發(fā)行股票的網(wǎng)下發(fā)行應(yīng)和網(wǎng)上發(fā)行同時(shí)進(jìn)行，參與申購的網(wǎng)下和網(wǎng)上投資者應(yīng)當(dāng)全額繳付申購資金。投資者應(yīng)自行選擇參與網(wǎng)下或網(wǎng)上發(fā)行，不得同時(shí)參與。網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，投資者在指定的時(shí)間內(nèi)，按照確定的發(fā)行價(jià)格，向作為股票唯一“賣方”的主承銷商買入股票而進(jìn)行申購的發(fā)行方式。網(wǎng)下詢價(jià)發(fā)行向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行推介和詢價(jià)，發(fā)行人及其保薦人在確定發(fā)行價(jià)后，按照規(guī)定向網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者配售股票?！　。骸　。?）網(wǎng)下投資者的條件：（新增）　?、倬邆湄S富的投資經(jīng)驗(yàn)和良好的定價(jià)能力；　?、诮邮苤袊C券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理，遵守中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律規(guī)則。　?、劬W(wǎng)下投資者參與報(bào)價(jià)時(shí)，應(yīng)當(dāng)持有一定金額的非限售股份?！鹿墒兄蹬涫邸　　炬溄印渴状喂_發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購?！　、馨l(fā)行人和主承銷商可以根據(jù)自律規(guī)則，設(shè)置網(wǎng)下投資者的具體條件，并在發(fā)行公告中預(yù)先披露?！　、葜鞒袖N商應(yīng)當(dāng)對網(wǎng)下投資者是否符合預(yù)先披露的條件進(jìn)行核查，對不符合條件的應(yīng)當(dāng)拒絕或剔除其報(bào)價(jià)。　?。?）★戰(zhàn)略投資者：（新增）　　①首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者事先簽署配售協(xié)議?！　、趹?zhàn)略投資者不參與網(wǎng)下詢價(jià)，且應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個(gè)月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算?！　。骸　。?）定價(jià)方式：可以通過向網(wǎng)下投資者詢價(jià)，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)?！　。?）網(wǎng)下詢價(jià)過程：主　體首次公開發(fā)行股票采用詢價(jià)方式定價(jià)的，符合條件的網(wǎng)下機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者可以自主決定是否報(bào)價(jià)，主承銷商無正當(dāng)理由不得拒絕。 報(bào)　價(jià)報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)包含每股價(jià)格和該價(jià)格對應(yīng)的擬申購股數(shù)，且只能有一個(gè)報(bào)價(jià)。（新增） 單　位 非個(gè)人投資者應(yīng)當(dāng)以機(jī)構(gòu)為單位進(jìn)行報(bào)價(jià)。（新增） 剔除高報(bào)價(jià)★（1）網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)剔除擬申購總量中報(bào)價(jià)最高的部分，剔除部分不得低于所有網(wǎng)下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報(bào)價(jià)及擬申購數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格； （2）剔除部分不得參與網(wǎng)下申購。 有效投資者（新增）★公開發(fā)行股票數(shù)≤4億股數(shù)量不少于10家（無上限規(guī)定）剔除最高報(bào)價(jià)后有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量不足，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行?！　」_發(fā)行股票數(shù)＞4億股數(shù)量不少于20家 　　：　?。?）對象產(chǎn)生：允許網(wǎng)下發(fā)行的股票，發(fā)行人和承銷商可以自主協(xié)商確定參與網(wǎng)下詢價(jià)投資者的條件、有效報(bào)價(jià)條件、配售方式等，并可以在提供有效報(bào)價(jià)的投資者中自主選擇投資者進(jìn)行配售?！　。?）網(wǎng)下配售比例：發(fā)行后總股本4億股（含）以下網(wǎng)下比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60% 發(fā)行后總股本超過4億股網(wǎng)下比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70% 　?。?）優(yōu)先配售對象：★　?、侔才挪坏陀诒敬尉W(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向公募基金和社?；鹋涫??！　、诎才乓欢ū壤墓善毕蚱髽I(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金配售。（新增） 　　【補(bǔ)充】公募基金、社?；?、企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金有效申購不足安排數(shù)量的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售剩余部分。——NOT中止　?。?）網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)埽壕W(wǎng)下不足中止網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商不得將網(wǎng)下發(fā)行部分向網(wǎng)上回?fù)?，?yīng)當(dāng)中止發(fā)行。網(wǎng)上不足回?fù)芫W(wǎng)上投資者申購數(shù)量不足網(wǎng)上初始發(fā)行量的，可回?fù)芙o網(wǎng)下投資者。網(wǎng)上需要回?fù)埽ㄗ儎?dòng)）★網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含） 回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的20% 網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍 回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的40% 網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過150倍 回?fù)芎缶W(wǎng)下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10% 　　（5）價(jià)格確定及后續(xù)處理：老股轉(zhuǎn)讓發(fā)行人和主承銷商應(yīng)予申購前協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量和老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量無老股轉(zhuǎn)讓發(fā)行人和主承銷商可通過網(wǎng)下詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格或者發(fā)行價(jià)格區(qū)間?！狙a(bǔ)充】網(wǎng)上投資者申購時(shí)僅公告發(fā)行價(jià)格區(qū)間、未確定發(fā)行價(jià)格，主承銷商應(yīng)當(dāng)安排投資者按價(jià)格區(qū)間上限申購，如最終確定的發(fā)行價(jià)格低于價(jià)格區(qū)間上限，差價(jià)部分應(yīng)當(dāng)及時(shí)退還投資者。　　【例題單選題】甲公司2014年1月申請首次公開發(fā)行股票并上市，采用網(wǎng)上和網(wǎng)下同時(shí)發(fā)行的機(jī)制，本次共發(fā)行股份8000萬股，每股發(fā)行價(jià)格5元，其中網(wǎng)下發(fā)行5000萬股，網(wǎng)上發(fā)行3000萬股。網(wǎng)上投資者有效申購總資金共91億元，根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定，甲公司網(wǎng)上申購的情況，下列說法正確的是（?。??！　?，由發(fā)行人與承銷商共同剔除部分申購后繼續(xù)發(fā)行　　，回?fù)芄煞轂?200萬股　　，回?fù)芄煞轂?200萬股　　，回?fù)芄煞轂?600萬股『正確答案』D『答案解析』根據(jù)規(guī)定，網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含）的，應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)?，回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的40%。本題中，網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)（910000/30005＝）超過了50倍，但低于100倍，此時(shí)應(yīng)當(dāng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)?，回?fù)芙痤~為1600萬股（800020%）?！　《?、首次公開發(fā)行時(shí)禁止配售的對象和監(jiān)管　?。骸　。?）發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方　　發(fā)行人及其股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他員工；發(fā)行人及其股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員能夠直接或間接實(shí)施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司；　　　　（2）主承銷商的關(guān)聯(lián)方　　主承銷商及其持股比例5%以上的股東，主承銷商的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他員工；主承銷商及其持股比例5%以上的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員能夠直接或間接實(shí)施控制、共同控制或施加重大影響的公司，以及該公司控股股東、控股子公司和控股股東控制的其他子公司；　　　?。?）承銷商的關(guān)聯(lián)方：承銷商及其控股股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他員工；　　　　（4）關(guān)系密切的家庭成員：包括配偶、子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；　　　?。?）與主承銷商存在保薦、承銷關(guān)系（新增）　?、龠^去6個(gè)月內(nèi)與主承銷商存在保薦、承銷業(yè)務(wù)關(guān)系的公司及其持股5%以上的股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員；　?、谝雅c主承銷商簽署保薦、承銷業(yè)務(wù)合同或達(dá)成相關(guān)意向的公司及其持股5%以上的股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。　　　?。?）其他：通過配售可能導(dǎo)致不當(dāng)行為或不正當(dāng)利益的其他自然人、法人和組織?！　∩鲜龅冢?）、（3）項(xiàng)規(guī)定的禁止配售對象管理的公募基金不受上述規(guī)定的限制，但應(yīng)符合中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定?！　。骸　。?）不得泄露詢價(jià)和定價(jià)信息；（新增）　?。?）不得以任何方式操縱發(fā)行定價(jià)；　　（3）不得勸誘網(wǎng)下投資者抬高報(bào)價(jià)，不得干擾網(wǎng)下投資者正常報(bào)價(jià)和申購；　?。?）不得以提供透支、回扣或者中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他不正當(dāng)手段誘使他人申購股票；　?。?）不得以代持、信托持股等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；　?。?）不得直接或通過其利益相關(guān)方向參與認(rèn)購的投資者提供財(cái)務(wù)資助或者補(bǔ)償；　?。?）不得以自有資金或者變相通過自有資金參與網(wǎng)下配售；　?。?）不得與網(wǎng)下投資者互相串通，協(xié)商報(bào)價(jià)和配售；（新增）　　（9）不得收取網(wǎng)下投資者回扣或其他相關(guān)利益。（新增）　　思維導(dǎo)圖　　　　【考點(diǎn)七】上市公司增發(fā)股票（五星）　　【考點(diǎn)介紹】　　本考點(diǎn)的內(nèi)容基本年年命題，近三年涉及過兩次主觀題，其中重點(diǎn)內(nèi)容是上市公司非公開發(fā)行股票?！　　　　咀⒁狻看颂幍姆枪_發(fā)行是針對上市公司的，對象不得超過10人的情形，并不是按照前述的股份有限公司狀況下200人的要求。　　一、上市公司公開增發(fā)股票的條件　　：　　　?。?）健全的組織機(jī)構(gòu)：　?、俣O(jiān)高最近36個(gè)月內(nèi)未受到過中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰、最近12個(gè)月內(nèi)未收到過證券交易所的公開譴責(zé)；　?、谏鲜泄九c控股股東或?qū)嶋H控制人的人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立；　?、圩罱?2個(gè)月內(nèi)不存在違規(guī)對外提供擔(dān)保的行為。★　　【鏈接1】首發(fā)時(shí)只要求發(fā)行時(shí)不存在違規(guī)對外提供擔(dān)保的行為?！　　炬溄?】上市公司提供擔(dān)保的要求：　　　　（2）盈利能力：　?、俑呒?jí)管理人員和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近12個(gè)月內(nèi)未發(fā)生重大不利變化?！　　炬溄印恐靼搴椭行“迨装l(fā)要求三年董事、高管沒有重大變化；創(chuàng)業(yè)板首發(fā)要求兩年?！　、谏鲜泄咀罱?個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利。最近24個(gè)月內(nèi)曾公開發(fā)行證券的，不存在發(fā)行當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下降50%以上的情形。★　　【鏈接1】主板和中小板首發(fā)：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過3000萬；　　【鏈接2】創(chuàng)業(yè)板首發(fā)：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元；或者最近一年盈利，且最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元。　?。?）財(cái)務(wù)狀況良好：　?、僮罱?年及最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表未被注冊會(huì)計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；被注冊會(huì)計(jì)師出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見審計(jì)報(bào)告的，所涉及的事項(xiàng)對發(fā)行人無重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經(jīng)消除?！　　炬溄印渴装l(fā)中要求必須為無保留意見的審計(jì)報(bào)告?！　、谧罱?年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。上市公司可以進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅?！　　咀⒁狻喀踩攴峙涞默F(xiàn)金利潤/平均可分配利潤≥30%　?。?）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載。　?。?）募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定：　　除金融類企業(yè)外，本次募集的資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司?！　。?）上市公司不存在法定違法：★　?、俦敬伟l(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；　?、谏米愿淖兦按喂_發(fā)行證券募集資金的用途而未作糾正；　?、凵鲜泄咀罱?2個(gè)月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責(zé)；　?、苌鲜泄炯捌淇毓晒蓶|或?qū)嶋H控制人最近12個(gè)月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的行為；　?、萆鲜泄净蚱洮F(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員（NOT監(jiān)事）因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查?！　　炬溄印渴装l(fā)時(shí)要求公司或董事、高級(jí)管理人員、監(jiān)事沒有涉嫌犯罪。　　【總結(jié)】上市公司增發(fā)股票的一般條件的口訣：　　一年擔(dān)保不違法，三罰一責(zé)不存在，高管核心一年穩(wěn)，連續(xù)盈利三年余，若是兩年有發(fā)行，利潤減半不可行。三年一期報(bào)告好，若為強(qiáng)調(diào)消除了，募集用途不投資，三年分利有三成。一年未譴未兌現(xiàn)，擅改用途假申請，董高犯罪未查明，法定違法不能行?！　。?＋3　?。?）擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%；　　（2）控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量；　?。?）采用代銷方式發(fā)行。（NOT包銷）　　控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認(rèn)購股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量70%