【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 證券買(mǎi)賣(mài)，按除權(quán)(息)參考價(jià)格作為計(jì)算漲跌幅度的基準(zhǔn)，本所另有規(guī)定的除外?！　〉谖逭?交易信息　　第一節(jié) 一般規(guī)定　　 本所每個(gè)交易日發(fā)布證券交易即時(shí)行情、證券指數(shù)、證券交易公開(kāi)信息等交易信息?！　?本所及時(shí)編制反映市場(chǎng)成交情況的各類(lèi)日?qǐng)?bào)表、周報(bào)表、月報(bào)表和年報(bào)表，并予以發(fā)布?！　?本所市場(chǎng)產(chǎn)生的交易信息歸本所所有。未經(jīng)本所許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得使用和傳播?！　〗?jīng)本所許可使用交易信息的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，未經(jīng)本所同意，不得將本所交易信息提供給其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人使用或予以傳播?！　?證券交易信息的管理辦法由本所另行規(guī)定?！　〉诙?jié) 即時(shí)行情　　 每個(gè)交易日9：15至9：25開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間，即時(shí)行情內(nèi)容包括：證券代碼、證券簡(jiǎn)稱(chēng)、前收盤(pán)價(jià)格、虛擬開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量?！　?連續(xù)競(jìng)價(jià)期間，即時(shí)行情內(nèi)容包括：證券代碼、證券簡(jiǎn)稱(chēng)、前收盤(pán)價(jià)格、最新成交價(jià)格、當(dāng)日最高成交價(jià)格、當(dāng)日最低成交價(jià)格、當(dāng)日累計(jì)成交數(shù)量、當(dāng)日累計(jì)成交金額、實(shí)時(shí)最高五個(gè)買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格和數(shù)量、實(shí)時(shí)最低五個(gè)賣(mài)出申報(bào)價(jià)格和數(shù)量?！　?首次上市證券上市首日，其即時(shí)行情顯示的前收盤(pán)價(jià)格為其發(fā)行價(jià)，本所另有規(guī)定的除外。　　 即時(shí)行情通過(guò)通信系統(tǒng)傳輸至各會(huì)員，會(huì)員應(yīng)在本所許可的范圍內(nèi)使用?！　?根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要，本所可以調(diào)整即時(shí)行情發(fā)布的方式和內(nèi)容。　　第三節(jié) 證券指數(shù)　　 本所編制綜合指數(shù)、成份指數(shù)、分類(lèi)指數(shù)等證券指數(shù)，以反映證券交易總體價(jià)格或某類(lèi)證券價(jià)格的變動(dòng)和走勢(shì)，隨即時(shí)行情發(fā)布。　　 證券指數(shù)的編制遵循公開(kāi)透明的原則?！　?證券指數(shù)設(shè)置和編制的具體方法由本所另行規(guī)定?！　〉谒墓?jié) 證券交易公開(kāi)信息　　 有價(jià)格漲跌幅限制的股票、封閉式基金競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的，本所公布當(dāng)日買(mǎi)入、賣(mài)出金額最大的五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部的名稱(chēng)及其買(mǎi)入、賣(mài)出金額：　　(一)日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到177。７%的各前三只股票(基金)；　　收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值的計(jì)算公式為：收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值＝單只股票(基金)漲跌幅對(duì)應(yīng)分類(lèi)指數(shù)漲跌幅?！　?二)日價(jià)格振幅達(dá)到15%的前三只股票(基金)；　　價(jià)格振幅的計(jì)算公式為：價(jià)格振幅＝(當(dāng)日最高價(jià)格當(dāng)日最低價(jià)格)／當(dāng)日最低價(jià)格１00%。　　(三)日換手率達(dá)到20%的前三只股票(基金)；　　換手率的計(jì)算公式為：換手率＝成交股數(shù)(份額)／流通股數(shù)(份額)１00%。　　收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值、價(jià)格振幅或換手率相同的，依次按成交金額和成交量選取?！　?duì)應(yīng)分類(lèi)指數(shù)包括本所編制的上證A股指數(shù)、上證B股指數(shù)和上證基金指數(shù)等?！　?、封閉式基金，本所公布當(dāng)日買(mǎi)入、賣(mài)出金額最大的五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部的名稱(chēng)及其買(mǎi)入、賣(mài)出金額?！　?股票、封閉式基金競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的，屬于異常波動(dòng)，本所分別公告該股票、封閉式基金交易異常波動(dòng)期間累計(jì)買(mǎi)入、賣(mài)出金額最大五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部的名稱(chēng)及其買(mǎi)入、賣(mài)出金額：　　(一)連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到177。２0%的；　　(二)ST股票和ST股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到177。１5%的；　　(三)連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日均換手率與前五個(gè)交易日的日均換手率的比值達(dá)到30倍，并且該股票、封閉式基金連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)的累計(jì)換手率達(dá)到20%的；　　(四)本所或證監(jiān)會(huì)認(rèn)定屬于異常波動(dòng)的其他情形。　　異常波動(dòng)指標(biāo)自復(fù)牌之日起重新計(jì)算。　　、封閉式基金不納入異常波動(dòng)指標(biāo)的計(jì)算?！　?，根據(jù)需要可以公布以下信息：　　(一)成交金額最大的五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部的名稱(chēng)及其買(mǎi)入、賣(mài)出數(shù)量和買(mǎi)入、賣(mài)出金額；　　(二)股份統(tǒng)計(jì)信息；　　(三)本所認(rèn)為應(yīng)披露的其他信息?！　?證券交易公開(kāi)信息涉及機(jī)構(gòu)的，公布名稱(chēng)為“機(jī)構(gòu)專(zhuān)用”?！　?根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要，本所可以調(diào)整證券交易公開(kāi)信息的內(nèi)容。　　第六章 交易行為監(jiān)督　　 本所對(duì)下列可能影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的異常交易行為，予以重點(diǎn)監(jiān)控： 　　(一)可能對(duì)證券交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的信息披露前，大量買(mǎi)入或者賣(mài)出相關(guān)證券； 　　(二)以同一身份證明文件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照或其他有效證明文件開(kāi)立的證券賬戶(hù)之間，大量或者頻繁進(jìn)行互為對(duì)手方的交易；　　(三)委托、授權(quán)給同一機(jī)構(gòu)或者同一個(gè)人代為從事交易的證券賬戶(hù)之間，大量或者頻繁進(jìn)行互為對(duì)手方的交易；　　(四)兩個(gè)或兩個(gè)以上固定的或涉嫌關(guān)聯(lián)的證券賬戶(hù)之間，大量或者頻繁進(jìn)行互為對(duì)手方的交易；　　(五)大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)或者密集申報(bào)，以影響證券交易價(jià)格；　　(六)頻繁申報(bào)或頻繁撤銷(xiāo)申報(bào)，以影響證券交易價(jià)格或其他投資者的投資決定；　　(七)巨額申報(bào)，且申報(bào)價(jià)格明顯偏離申報(bào)時(shí)的證券市場(chǎng)成交價(jià)格；　　(八)一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)行大量且連續(xù)的交易；　　(九)在同一價(jià)位或者相近價(jià)位大量或者頻繁進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易；　　(十)大量或者頻繁進(jìn)行高買(mǎi)低賣(mài)交易；　　(十一)進(jìn)行與自身公開(kāi)發(fā)布的投資分析、預(yù)測(cè)或建議相背離的證券交易；　　(十二)在大宗交易中進(jìn)行虛假或其他擾亂市場(chǎng)秩序的申報(bào)；　　(十三)本所認(rèn)為需要重點(diǎn)監(jiān)控的其他異常交易?！　?，且可能?chē)?yán)重影響證券交易秩序的，應(yīng)當(dāng)予以提醒，并及時(shí)向本所報(bào)告。　　 ，且對(duì)證券交易價(jià)格或者交易量產(chǎn)生重大影響的，本所可采取非現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查和現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查措施，要求相關(guān)會(huì)員及其營(yíng)業(yè)部提供投資者開(kāi)戶(hù)資料、授權(quán)委托書(shū)、資金存取憑證、資金賬戶(hù)情況、相關(guān)交易情況等資料；如異常交易涉及投資者的，本所可以直接要求其提供有關(guān)材料。　　 會(huì)員及其營(yíng)業(yè)部、投資者應(yīng)當(dāng)配合本所進(jìn)行相關(guān)調(diào)查，及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地提供有關(guān)文件和資料。　　 對(duì)情節(jié)嚴(yán)重的異常交易行為，本所可以視情況采取下列措施：　　(一)口頭或書(shū)面警示；　　(二)約見(jiàn)談話(huà)；　　(三)要求相關(guān)投資者提交書(shū)面承諾；　　(四)限制相關(guān)證券賬戶(hù)交易；　　(五)報(bào)請(qǐng)證監(jiān)會(huì)凍結(jié)相關(guān)證券賬戶(hù)或資金賬戶(hù)；　　(六)上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處?！　∪鐚?duì)第(四)項(xiàng)措施有異議的，可以向本所提出復(fù)核申請(qǐng)。復(fù)核期間不停止相關(guān)措施的執(zhí)行?！　〉谄哒?交易異常情況處理　　 發(fā)生下列交易異常情況之一，導(dǎo)致部分或全部交易不能進(jìn)行的，本所可以決定技術(shù)性停牌或臨時(shí)停市：　　(一)不可抗力；　　(二)意外事件；　　(三)技術(shù)故障；　　(四)本所認(rèn)定的其他異常情況?！　?出現(xiàn)行情傳輸中斷或無(wú)法申報(bào)的會(huì)員營(yíng)業(yè)部數(shù)量超過(guò)營(yíng)業(yè)部總數(shù)10%以上的交易異常情況，本所可以實(shí)行臨時(shí)停市?！　?、并會(huì)嚴(yán)重影響交易正常進(jìn)行的，可以決定技術(shù)性停牌或臨時(shí)停市?！　?本所對(duì)技術(shù)性停牌或臨時(shí)停市決定予以公告?！　?技術(shù)性停牌或臨時(shí)停市原因消除后，本所可以決定恢復(fù)交易?！　?除本所認(rèn)定的特殊情況外，技術(shù)性停牌或臨時(shí)停市后當(dāng)日恢復(fù)交易的，技術(shù)性停牌或臨時(shí)停市前交易主機(jī)已經(jīng)接受的申報(bào)有效。交易主機(jī)在技術(shù)性停牌或臨時(shí)停市期間繼續(xù)接受申報(bào)，在恢復(fù)交易時(shí)對(duì)已接受的申報(bào)實(shí)行集合競(jìng)價(jià)交易?！　?因交易異常情況及本所采取的相應(yīng)措施造成的損失，本所不承擔(dān)責(zé)任?！　〉诎苏?交易糾紛　　 會(huì)員之間、會(huì)員與客戶(hù)之間發(fā)生交易糾紛，相關(guān)會(huì)員應(yīng)當(dāng)記錄有關(guān)情況，以備本所查閱。交易糾紛影響正常交易的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)及時(shí)向本所報(bào)告?！　?會(huì)員之間、會(huì)員與客戶(hù)之間發(fā)生交易糾紛，本所可以按有關(guān)規(guī)定，提供必要的交易數(shù)據(jù)。　　 客戶(hù)對(duì)交易有疑義的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)協(xié)調(diào)處理。　　第九章 交易費(fèi)用　　 投資者買(mǎi)賣(mài)證券成交的，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定向代其進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)的會(huì)員交納傭金?！　?會(huì)員應(yīng)當(dāng)按規(guī)定向本所交納會(huì)員費(fèi)、交易經(jīng)手費(fèi)及其他費(fèi)用?！　?證券交易的收費(fèi)項(xiàng)目、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和管理辦法按照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。　　第十章 紀(jì)律處分　　 會(huì)員違反本規(guī)則的，本所責(zé)令其改正，并視情節(jié)輕重單處或并處：　　(一)在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng)；　　(二)在證監(jiān)會(huì)指定的媒體上公開(kāi)譴責(zé)；　　(三)暫?；蛘呦拗平灰祝弧　?四)取消交易資格；　　(五)取消會(huì)員資格?！　?會(huì)員對(duì)前條(二)、(三)、(四)、(五)項(xiàng)處分有異議的，可以自接到處分通知之日起15日內(nèi)向本所理事會(huì)申請(qǐng)復(fù)核。復(fù)核期間不停止相關(guān)處分的執(zhí)行。　　第十一章 附則　　 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金、債券、債券回購(gòu)、權(quán)證等品種的其他交易事項(xiàng)，由本所另行規(guī)定?！　?本規(guī)則中所述時(shí)間，以本所交易主機(jī)的時(shí)間為準(zhǔn)。　　 本所有關(guān)股票、基金交易異常波動(dòng)的規(guī)定與本規(guī)則不一致的，按本規(guī)則執(zhí)行?！　?本規(guī)則下列用語(yǔ)含義：　　(一)市場(chǎng)：指本所設(shè)立的證券交易市場(chǎng)?！　?二)上市交易：指證券在本所掛牌交易?！　?三) 委托：指投資者向會(huì)員進(jìn)行具體授權(quán)買(mǎi)賣(mài)證券的行為?！　?四)申報(bào)：指會(huì)員向本所交易主機(jī)發(fā)送證券買(mǎi)賣(mài)指令的行為。　　(五)標(biāo)準(zhǔn)券：指由不同債券品按相應(yīng)折算率折算形成的，用以確定可利用質(zhì)押式回購(gòu)交易進(jìn)行融資的額度?！　?六)最優(yōu)價(jià)：指集中申報(bào)簿中買(mǎi)方的最高價(jià)或賣(mài)方的最低價(jià)。集中申報(bào)簿指交易主機(jī)中某一時(shí)點(diǎn)按買(mǎi)賣(mài)方向以及價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先順序排列的所有未成交申報(bào)隊(duì)列?！　?七)虛擬開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格：指特定時(shí)點(diǎn)的所有有效申報(bào)按照集合競(jìng)價(jià)規(guī)則虛擬成交并予以即時(shí)揭示的價(jià)格?！　?八)虛擬匹配量：指特定時(shí)點(diǎn)按照虛擬開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格虛擬成交并予以即時(shí)揭示的申報(bào)數(shù)量?！　?九)虛擬未匹配量：指特定時(shí)點(diǎn)不能按照虛擬開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格虛擬成交并予以即時(shí)揭示的買(mǎi)方或賣(mài)方剩余申報(bào)數(shù)量?！　?本規(guī)則經(jīng)本所理事會(huì)通過(guò)，報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效。修改時(shí)亦同?！　?本規(guī)則由本所負(fù)責(zé)解釋。　　 本規(guī)則自2006年7月1日起施行。 深圳證券交易所交易規(guī)則：第一章 總則　　 為規(guī)范證券市場(chǎng)交易行為，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》等法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章以及《深圳證券交易所章程》，制定本規(guī)則?！　?深圳證券交易所 以下簡(jiǎn)稱(chēng)本所上市證券及其衍生品種(以下統(tǒng)稱(chēng)證券)的交易，適用本規(guī)則?！　”疽?guī)則未作規(guī)定的，適用本所其他有關(guān)規(guī)定?！　?證券交易遵循公開(kāi)、公平、公正的原則?！　?投資者交易行為應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章以及本所有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，遵循自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用原則?！　?證券交易采用無(wú)紙化的集中交易或經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)證監(jiān)會(huì))批準(zhǔn)的其他方式?！　〉诙?交易市場(chǎng)　　第一節(jié) 交易場(chǎng)所　　 本所為證券交易提供交易場(chǎng)所及設(shè)施。交易場(chǎng)所及設(shè)施由交易主機(jī)、交易大廳、交易席位、報(bào)盤(pán)系統(tǒng)及相關(guān)的通信系統(tǒng)等組成?！　　〗?jīng)本所同意，會(huì)員可以通過(guò)其派駐交易大廳的交易員進(jìn)行申報(bào)?！　〕?jīng)本所特許外，進(jìn)入交易大廳的，僅限于下列人員：　?。熞唬牭怯浽趦?cè)交易員；　?。煻爤?chǎng)內(nèi)監(jiān)管人員?！　?本所對(duì)會(huì)員實(shí)施交易權(quán)限管理，具體辦法另行規(guī)定，報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效。　　第二節(jié) 交易品種　　　下列證券可以在本所市場(chǎng)掛牌交易：　　(一)股票；　　(二)基金；　　(三)債券；　　(四)債券回購(gòu)；　　(五)權(quán)證；　　(六)經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他交易品種?！　〉谌?jié) 交易時(shí)間　　 本所交易日為每周一至周五?！　?guó)家法定假日和本所公告的休市日，本所市場(chǎng)休市?！　　∽C券采用競(jìng)價(jià)交易方式的，每個(gè)交易日的9:15至9:25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，9:30至11:13:00至14:57為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間，14：57至15:00為收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間?！　〗?jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，本所可以調(diào)整交易時(shí)間?！　?交易時(shí)間內(nèi)因故停市，交易時(shí)間不作順延?！　〉谌?證券買(mǎi)賣(mài)　　第一節(jié) 一般規(guī)定　　，應(yīng)當(dāng)按照委托的內(nèi)容向本所申報(bào)，并承擔(dān)相應(yīng)的交易、交收責(zé)任?！　?huì)員接受投資者買(mǎi)賣(mài)委托達(dá)成交易的，投資者應(yīng)當(dāng)向會(huì)員交付其委托會(huì)員賣(mài)出的證券或其委托會(huì)員買(mǎi)入證券的款項(xiàng)，會(huì)員應(yīng)當(dāng)向投資者交付賣(mài)出證券所得款項(xiàng)或買(mǎi)入的證券?！　?會(huì)員通過(guò)報(bào)盤(pán)系統(tǒng)向本所交易主機(jī)發(fā)送買(mǎi)賣(mài)申報(bào)指令，并按本規(guī)則達(dá)成交易，交易記錄由本所發(fā)送至?xí)T?！　?會(huì)員應(yīng)當(dāng)按有關(guān)規(guī)定妥善保管委托和申報(bào)記錄。　　 投資者買(mǎi)入的證券，在交收前不得賣(mài)出，但實(shí)行回轉(zhuǎn)交易的除外?！　∽C券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買(mǎi)入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收前全部或部分賣(mài)出?！　?債券、債券回購(gòu)實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，B股實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易?！　?本所可以根據(jù)市場(chǎng)需要，實(shí)行主交易商制度，具體辦法由本所另行規(guī)定，報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后生效?！　〉诙?jié) 委托　　　投資者買(mǎi)賣(mài)證券，應(yīng)當(dāng)開(kāi)立證券賬戶(hù)和資金賬戶(hù)，并與會(huì)員簽訂證券交易委托協(xié)議。協(xié)議生效后，投資者為該會(huì)員經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的客戶(hù)。　　投資者開(kāi)立證券賬戶(hù)，按本所指定登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的規(guī)定辦理?！　　】蛻?hù)可以通過(guò)書(shū)面或電話(huà)、自助終端、互聯(lián)網(wǎng)等自助委托方式委托會(huì)員買(mǎi)賣(mài)證券?！　‰娫?huà)、自助終端、互聯(lián)網(wǎng)等自助委托應(yīng)當(dāng)按相關(guān)規(guī)定操作。　　　客戶(hù)通過(guò)自助委托方式參與證券買(mǎi)賣(mài)的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)與其簽訂自助委托協(xié)議?！　　〕舅碛幸?guī)定外，客戶(hù)的委托指令應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：　　(一)證券賬戶(hù)號(hào)碼；　　(二)證券代碼；　　(三)買(mǎi)賣(mài)方向；　　(四)委托數(shù)量；　　(五)委托價(jià)格；　　(六)本所及會(huì)員要求的其他內(nèi)容。　　　客戶(hù)可以采用限價(jià)委托或市價(jià)委托的方式委托會(huì)員買(mǎi)賣(mài)證券?！　∠迌r(jià)委托是指客戶(hù)委托會(huì)員按其限定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)證券，會(huì)員必須按限定的價(jià)格或低于限定的價(jià)格申報(bào)買(mǎi)入證券；按限定的價(jià)格或高于限定的價(jià)格申報(bào)賣(mài)出證券?！　∈袃r(jià)委托是指客戶(hù)委托會(huì)員按市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)證券?！　　】蛻?hù)可以撤銷(xiāo)委托的未成交部分?！　　”怀蜂N(xiāo)和失效的委托，會(huì)員應(yīng)當(dāng)在確認(rèn)后及時(shí)向客戶(hù)返還相應(yīng)的資金或證券?！　?會(huì)員向客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券提供融資融券服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定辦理?！　〉谌?jié) 申報(bào)　　 本所接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9:15至 11:30 、13:00至15:00?！　∶總€(gè)交易日9:20至9:214:57至15:00，本所交易主機(jī)不接受參與競(jìng)價(jià)交易的撤銷(xiāo)申報(bào)，在其他接受申報(bào)的時(shí)間內(nèi)，未成交申報(bào)可以撤銷(xiāo)。撤銷(xiāo)申報(bào)經(jīng)本所交易主機(jī)確認(rèn)方為有效。