【文章內容簡介】 會危及國家安全和金融安全。針對此前有消息說軍警和部分涉及國家安全的部門因四家國有商業(yè)銀行上市而紛紛銷戶，轉而到尚未上市的農行開戶，郭樹清明確地對本報記者說，“那是謠言”。美國銀行增持建行股份按香港IPO價格加利息計算。在回答美國銀行是否出價過低時，郭樹清說這個價格在當時是高的，“要看到當時我們所處的環(huán)境，國際上關于中國銀行業(yè)技術性破產(chǎn)的報道占主流”。郭樹清說，目前，建行資產(chǎn)規(guī)模在中國銀行業(yè)中排第二，股票總市值在全球銀行中亦是第二。最近有小道消息和部分媒體報道說，因工、中、建、交等四家國有商業(yè)銀行上市后，軍警和部分涉及國家安全的部門紛紛從這四家上市銀行銷戶，轉而到尚未上市的農行開戶，因為農行未上市，未引進境外戰(zhàn)略投資者，無須披露信息。另外，這些相對保密的客戶信息不會被戰(zhàn)略投資者獲取。郭樹清說，那純粹是謠言。據(jù)他介紹，去年以來，建行開展了八一工程，吸引了大量的軍隊、武警客戶，并針對軍警的特點設計了相應的金融產(chǎn)品，現(xiàn)在軍警是其重要的客戶群體。2007/11/24返回目錄【謝伏瞻稱完善匯率形成機制是“根本”】22日國家統(tǒng)計局局長謝伏瞻表示，貨幣政策與匯率政策之間存在的兩難選擇，是中國宏觀經(jīng)濟調控的矛盾所在，國際收支失衡則是中國經(jīng)濟發(fā)展的深層次原因和根本原因。謝伏瞻指出，要解決國內物價和資產(chǎn)價格快速上漲等問題，“最根本的措施是要完善匯率的形成機制，并加大匯率波動的彈性”。與此同時，作為配套改革措施，中國必須實行總量調控與結構性調控相結合。從總量控制來說，中國應當綜合運用貨幣政策與財政政策，使二者更有效地配合，采取適度從緊的貨幣政策，防止貨幣信貸的過快增長。從結構性調控來說，第一，應該理順要素價格。比如，調整資源性產(chǎn)品價格，推出相關資源稅改措施；規(guī)范地價形成機制，落實土地出讓金的使用；適度提高勞動力成本和資金的使用成本；加大對環(huán)境成本的收費管理等。第二，應該調整收入分配大格局，增加對于養(yǎng)老、醫(yī)療、廉租房和經(jīng)濟適用房的支出等，以此擴大中國的消費需求。第三，短期內，應當采取適度從緊的貨幣政策，將穩(wěn)定物價作為當前的首要任務。安邦分析師認為，統(tǒng)計局局長的表態(tài)至少表明，政府的一些高層官員已經(jīng)清楚地認識到中國經(jīng)濟結構失衡的問題所在。安邦一直認為，進行生產(chǎn)要素價格的改革在中長期將有效緩解人民幣升值壓力，并改善經(jīng)濟結構失衡問題；而在當前，匯率低估已成為國內通脹和資產(chǎn)價格上漲的重要原因，適當加快人民幣升值步伐是為國內改革贏取時間的現(xiàn)實之選。2007/11/25返回目錄【成思危：外資并購配套法規(guī)將陸續(xù)出臺】全國人大常委會副委員長成思危日前表示，要使外資并購有法可依，既保障國家經(jīng)濟安全，又有利于經(jīng)濟發(fā)展。成思危在第二屆中國產(chǎn)業(yè)安全論壇上說，將于2008年實施的《反壟斷法》規(guī)定，外資并購涉及國家安全的，除依照反壟斷法進行經(jīng)營者集中審查外，還應當按照國家有關規(guī)定進行國家安全審查。在此法實施前，還有20多個配套法規(guī)將陸續(xù)出臺，使外資在我國的并購活動有法可依，既保障國家經(jīng)濟安全，又有利于我國經(jīng)濟發(fā)展。他同時指出，評價外資并購的效果，首先要合理定價企業(yè)資產(chǎn)，要同時考慮有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和企業(yè)未來的價值增值；要看并購后企業(yè)的價值是否增加；不要看外資賺錢多少，而是要看賺得是否合理。2007/11/26返回目錄【中國有望在天津開放非銀機構拓展非存貸銀行業(yè)務市場】GE金融（GE MONEY）（中國）法律總監(jiān)周宇21日表示，GE將在年底向銀監(jiān)會申請成立一個由自己控股的、擁有全業(yè)務牌照的銀行，同時還有意申請一張NBFI（非銀行金融機構）牌照，擬在天津成立一家非銀行金融機構。周宇表示，天津的非銀行金融機構正在成為中國經(jīng)濟增長的第三極。GE金融在天津的機會在于成立MORTGAGE COMPANY/LENDING COMPANY（抵押/租賃公司），為此GE將向銀監(jiān)會申請設立一家非銀行金融機構，并把服務的客戶從天津擴展到全國?！艾F(xiàn)在中國也有一些非銀行金融業(yè)務在做，比如汽車金融，但是市場上還沒有出現(xiàn)完全符合我們理想的非銀機構?！敝苡畋硎?，美國的非銀金融機構一樣不被允許經(jīng)營存貸款業(yè)務，但他們可以經(jīng)營很多在中國僅限于銀行的業(yè)務。GE經(jīng)過市場調查，認為將美國的這種業(yè)務模式引進中國可以滿足消費者的需求，他們正在向銀監(jiān)會有關部門介紹這種模式，希望促進監(jiān)管部門完善現(xiàn)有的對非銀機構的監(jiān)管法律，并擴大非銀機構的業(yè)務范圍。GE將在法律完善后申請在試點城市成立非銀機構。安邦分析師認為，天津作為金融試驗區(qū)，金融制度改革先行先試，GE正是抓住了這個機會向國內監(jiān)管部門推銷新模式。如果GE金融在中國的這家機構獲批，這意味著非銀行金融機構將可以在天津試點非存貸款的其他銀行業(yè)務，這將是力度非常大的金融市場開放措施。2007/11/25返回目錄【我國目前不具備開征資本利得稅的條件】國家稅務總局的一紙通知，使資本利得稅征收傳言又起。國家財政部近期表示，“近期沒有征收資本利得稅的計劃，財政部甚至沒有考慮過征收，因為各方面條件都不允許?！钡珜τ凇靶掳?zhèn)€稅申報表單獨列出‘股票轉讓所得’和‘個人房屋轉讓所得’，現(xiàn)在要求申報是不是為今后的征稅作準備？”“是否無須通過立法三審的程序，便可開征資本利得稅？”等敏感問題，財政部沒有給出明確的答案。近期股市走勢十分敏感，上證指數(shù)步入調整態(tài)勢，除了股民被套，不少基民也遭遇了今年以來的最大損失。資本市場上的風吹草動，都牽動著他們緊繃的神經(jīng)。同時，目前我國的征管技術在“利潤確定”方面也有一定的困難。比如是按當筆交易課征，還是按當月累計交易所得課征？如果出現(xiàn)當期虧損是否可以抵扣？又如何進行抵扣？這些問題都需要有具體的規(guī)定。美國稅法規(guī)定，納稅人允許以證券投資利得彌補其納稅年度的經(jīng)營虧損，未沖減的損失可以在限期結轉至以后年度沖減；在日本，除被視為營業(yè)交易或營業(yè)分配的證券利得外，對出售證券的資本利得采取免稅的政策，其課稅的范圍主要集中于大額與頻繁交易的投資者，這要求有很高的稅收征管技術；法國以兩年為界限區(qū)分長短期證券，長期證券交易的資本利得稅只是短期證券交易資本利得稅的60%。這種差別化的資本利得稅制對投資者形成長期投資理念有重要推動作用。綜上所述，我國目前并不具備開征股票轉讓所得稅的條件，我國資本市場的基礎設施建設和稅收征管的現(xiàn)代化方面，還需進行一段較長時期的努力。2007/11/26返回目錄【券商將可以收取綜合金融咨詢服務費】有關部門正研究允許券商代銷信托、保險等理財產(chǎn)品及收取綜合金融咨詢服務費。單純“拉人、開戶、炒股”的證券公司經(jīng)紀業(yè)務模式醞釀著進一步的轉變。順應業(yè)內日益強烈的呼聲，有關部門正研究放開券商經(jīng)紀業(yè)務范圍，允許券商代銷信托、保險等理財產(chǎn)品，并允許其收取“綜合金融咨詢服務費用”。某大型券商經(jīng)紀業(yè)務負責人說，“毫無疑問，拓寬經(jīng)紀業(yè)務范圍有利于券商迎來新的利潤增長點，但在混業(yè)經(jīng)營的環(huán)境下，這實際上是券商進一步深化對客戶資源理解、認識和開發(fā)，并提高服務質量的必然選擇?！眰鹘y(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務鏈“拉人、開戶、炒股”三環(huán)節(jié)的模式顯然沒有做到對客戶資源的有效開發(fā)，沒有充分發(fā)揮券商“價值發(fā)現(xiàn)者”的作用，也沒有體現(xiàn)出“服務”對于提升券商品質和業(yè)務的巨大作用。特別是與突飛猛進的銀行個人理財服務相比，券商急需延伸業(yè)務鏈、深化客戶資源開發(fā)，因為“產(chǎn)品大家都可以賣，但投資者買誰的區(qū)別就大了”。西南證券研究發(fā)展中心副總經(jīng)理周到用“‘小證券’走向‘大金融’”來概括這種轉變。在他看來，作為“后發(fā)者”的券商既有明顯的不足，也有巨大的優(yōu)勢：不足主要體現(xiàn)在券商的營業(yè)網(wǎng)點數(shù)量太少，遠遠難以與遍地開花的銀行網(wǎng)點相比，同時，多數(shù)中小券商的品牌認知度較低，難以如銀行一樣得到投資者的信賴和認同。“券商相對銀行的優(yōu)勢，則主要體現(xiàn)在專業(yè)知識和研究能力等方面?！敝艿秸f，除人力資源優(yōu)勢，券商的研究團隊基本上能夠覆蓋各個大中小營業(yè)部，走精、專的路線，銀行則根本無法做到這一點。2007/11/22返回目錄【上證所朱從玖：確在研究跨國公司在滬交易】日前，上海證券交易所(下稱“上證所”)總經(jīng)理朱從玖表示，上證所確在研究跨國公司在國內上市的事情。針對此前有傳聞俄羅斯能源巨擘——俄羅斯天然氣工業(yè)股份有限公司正在做國內A股上市的準備這一傳聞，朱從玖說，“我沒有聽說過這事，我也是從報紙上看到的?！敝鞆木恋谋響B(tài)，與上證所總經(jīng)理助理闕波11月17日的公開表態(tài)不謀而合。闕波曾在北京的一個會議上透露，上證所將會把如匯豐銀行、西門子、可口可樂等一些跨國公司中的藍籌企業(yè)引入到該所上市。國泰君安宏觀分析師翟鵬表示，從技術上而言海外上市企業(yè)來華上市的難度并不是太大?！靶枰瞥鲆恍┬碌臈l例，為海外企業(yè)到A股交易作準備；其次從理論上國家也愿意這些企業(yè)到中國來融資。”翟鵬說道：“中海油的業(yè)務大部分集中在國內，而國外企業(yè)的業(yè)務分布在世界各地。國內在研究跨國企業(yè)的時候，肯定還是要多參考一些其在海外市場的估值，給予它們一個合理的A股市場價格?！焙Ｍ馄髽I(yè)進入中國主板市場的另一個好處是在于對沖由于人民幣升值所產(chǎn)生的外匯損失?！爱斎贿@不是外資公司在華上市的最重要原因。它的主要作用還是能夠通過中國這個活躍的資本市場進行融資。在中國上市也有利于使更多人了解它們的品牌。”翟鵬補充說。2007/11/27返回目錄【中行高層認為“港股直通車”不可能被叫?！恐袊y行副行長張燕玲日前透露，內地個人直接投資港股的計劃應會繼續(xù)，已做好準備。據(jù)稱，當局計劃最初設定300億美元額度。張燕玲表示，該計劃會繼續(xù)下去，但她拒絕透露具體的時間表。她說：“我們一直在充分地做準備，什么時候國家需要了、政府部門批準了，我們就開始實施?！睆堁嗔嵴f，“現(xiàn)在看來，在直通車的計劃上，我們的考慮可能比監(jiān)管機構簡單了些。直通車準備得更細一些，更充分一點，對香港和內地都有利?！贬槍χ袊胄星柏泿耪呶瘑T會成員余永定早前發(fā)表文章提出警告，直通車計劃是“極其危險的”，因為它實際上將結束中國對其資本賬戶的嚴格管制，但張燕玲并不同意這個看法?！捌鋵嵣婕暗慕痤~和客戶的人數(shù)是完全可以控制的?！彼€指出，許多中國內地居民已在香港開設銀行賬戶，大量資金已在兩地之間雙向流動。2007/11/25返回目錄【內地國企先A后H模式將常規(guī)化】日前，中國中鐵將在A股和H股分別掛牌上市，這只全球第三大建設工程承包商將有望重新開啟國企在國內與香港兩地上市的新模式——先A股后H股。來自管理層的消息顯示，目前希望內地企業(yè)，尤其是內地國企在實現(xiàn)兩地上市的同時選擇此種模式，從而在一定程度上改變A股較之H股高溢價的局面。11月26日，中國中鐵的凍結資金解凍。此前，中國中鐵在香港的首日招股取得365億港元的認購額，超額認購達17倍之多；有市場人士預計H股的資金凍結量有望達到3000億港元。按照計劃，(若全額行使H股超額配售選擇權后)。值得一提的是，在融資規(guī)模上，中國中鐵成為第一家A股融資規(guī)模超過H股規(guī)模的國有企業(yè)。按照計劃，公司計劃在A股發(fā)行467500萬股，H股發(fā)行382490萬股。作為近期首家“先A后H”模式兩地上市的代表，中國中鐵兩地的招股價格區(qū)間出現(xiàn)了和以往迥異的局面。數(shù)據(jù)顯示，()，以11月26日的人民幣匯率中間價計算(1港元對人民幣0. 95128)，仍舊高于A股招股價1520%。此前，中國中鐵在詢價中亦表示，“原則上要求H股發(fā)行價格不低于A股發(fā)行價”。事實上，除中國中鐵之外，內地第二大建筑工程承包商中國鐵道建筑總公司也傳出了明年第一季度整體上市的消息。據(jù)了解，中鐵建筑擬在內地A股和香港H股兩地上市，預計募集資金20億30億美元，而上市形勢極有可能同樣采取“先A后H”的模式。2007/11/27返回目錄【范福春：民企應抓住機遇踏踏實實上市】 “民營企業(yè)應抓住資本市場機遇，踏踏實實上市?！敝袊C監(jiān)會副主席范福春日前在福建省晉江市召開的民營企業(yè)改制上市座談會上如此表示。 范福春說，能夠上市的企業(yè)總是少數(shù)，要想把企業(yè)發(fā)展起來走上市道路，必須具備國家法定條件，只有達到這個條件，才沒有后顧之憂。因此，要把打好基礎放在首位。 他說，上市能夠給民營企業(yè)的發(fā)展帶來更大的推動力，可以提供不斷的融資支持，但是，企業(yè)也要做好思想準備，要把科學決策放在第一位。目前，閩南地區(qū)民營企業(yè)市場占有率不斷提高，品牌和知名度也在不斷提升，但總的來說企業(yè)還不夠強大，所以一定要抓住主營市場，要把所有精力用在主導產(chǎn)業(yè)上。他還表示，希望企業(yè)對資本市場規(guī)則有透徹了解。他強調，企業(yè)學習市場規(guī)則不是為了考試，而是為了迎接將來資本市場對上市公司的監(jiān)管。一家企業(yè)上市后，相比上市前有很多優(yōu)越性，但同時也必須承擔相應的責任和義務。因此，企業(yè)必須對資本市場的運作規(guī)則有透徹、明確的了解。 范福春對福建證監(jiān)局和深交所合力實施的“晉江突破”戰(zhàn)略表示肯定。據(jù)了解，泉州地區(qū)是福建省重點上市培育區(qū)域，泉州地區(qū)70%上市后備資源集中在晉江市，該市目前有37家上市后備企業(yè)，1家進入輔導期，15家與中介機構簽訂了協(xié)議。鑒于此，今年來福建證監(jiān)局與晉江市合力打造“晉江板塊”，爭取2010年前再培育10—15家晉江上市公司。2007/11/27返回目錄【港臺ETF相互掛牌將成為兩岸三地近年罕見的金融開放措施】臺灣“金管會”與香港方面正積極洽談指數(shù)股票型基金（ETF）相互掛牌事宜，一旦定案，臺灣民眾可以在島內買到香港發(fā)行的ETF，部分成分股會聯(lián)結到陸股，大陸或香港投資人也可以在香港買到聯(lián)結臺股的臺灣ETF，這將是近年來兩岸三地罕見的金融開放措施。據(jù)了解，臺灣“金管會”、證交所與香港證券主管機關、聯(lián)交所方面，為了相互掛牌一事已展開密切接觸，當前只剩運行面的技術問題待克服，正由雙方任務小組，研議兩邊相互掛牌的ETF檔數(shù)及相關監(jiān)理法令的協(xié)調等問題。據(jù)悉，ETF雙掛牌屬于港臺兩邊交易所的協(xié)作事宜，由雙方交易所簽訂監(jiān)理協(xié)作備忘錄即可，不須修法。臺灣“金管會”日前才有條件開放香港發(fā)行的ETF，可以作為證券商復委托范圍，只要成分股不是100%陸股的香港ETF，臺灣民眾都可以通過券商下單投資。金管會高層表示，這項放寬措施就是在為臺灣與香港兩地ETF相互掛牌預留伏筆。一旦臺股ETF可以雙掛牌，臺灣民眾將不必通過券商復委托，就可以直接在國內下單買賣在臺灣證交所掛牌的香港ETF，省去結匯或出島開戶等問題，有助資金留在臺灣；臺灣發(fā)行的ETF到香港掛牌后，這些ETF的成分股等于間接多一個市場掛牌，有助這些上市公司籌資。近一段時間，臺灣“金管會”在兩岸金融方面可謂是動