煤炭行業(yè)四季度分析報告(編輯修改稿)
2024-08-29 20:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 緊張。為此，不少用煤企業(yè)加大了對煤炭的進口力度，主要集中于一些沿海地區(qū)的企業(yè)。17月份，全國共進口煤炭952萬噸，已經(jīng)接近去年全年煤炭進口數(shù)量988萬噸，其中，7月份進口187萬噸，同比增長167%。隨著國內(nèi)煤炭市場緊張局面的持續(xù)存在以及價格的不斷上漲，進口數(shù)量還會繼續(xù)增加。資料來源：中經(jīng)網(wǎng)國際煤炭市場價格創(chuàng)出歷史新高之后持續(xù)小幅回落2004年，世界經(jīng)濟的復蘇，尤其是亞澳煤炭區(qū)域市場的東南亞各國經(jīng)濟開始走出低谷，加上不斷高企的石油價格，帶動煤炭消費持續(xù)增長。國際市場需求持續(xù)增長導致煤炭價格自2003年下半年起出現(xiàn)強勁反彈，價格一路攀升，屢創(chuàng)歷史新高，在三季度出現(xiàn)了小幅回落。，出現(xiàn)小幅持續(xù)下滑的態(tài)勢，至9月16日。 資料來源：華泰證券研究所二、近期煤炭行業(yè)動向分析從國家近期出臺的相關政策我們可以明顯看出，國家已經(jīng)把煤炭安全供應提高到了戰(zhàn)略的高度。由此，我們認為，隨著國家對煤炭重視程度逐步提高，煤炭行業(yè)將會獲得前所未有的歷史性發(fā)展機遇。歸結起來，近一段時期，煤炭行業(yè)發(fā)生以下幾個方面的動向應該引起我們的充分關注。國家對煤炭安全供應重視程度提高2004年一季度全國拉閘限電省份達到了24個，進入三季度，情況更加嚴峻，多家電力公司煤炭庫存遠遠低于正常水平，這引起了中央高層的高度重視。國務院總理溫家寶分別在三季度兩次召開會議，針對日益緊張的煤炭供求關系，研究部署煤炭工作；在運輸方面，為了克服運力瓶頸制約，保證順利迎峰度夏，在中央高層的指示下，鐵路部門組織了從7月19日到8月7日的搶運電煤會戰(zhàn)，大大緩解了主要電廠的庫存狀況；在價格方面，國家發(fā)改委三番五次直接行政干預電煤價格，協(xié)調(diào)煤電雙方利益，確保煤炭供應；在大型煤炭基地建設方面，國家在近期召開的一些重要會議上均提出要加強大型煤炭基地的建設，而在實踐中，各個產(chǎn)煤大省區(qū)都在加緊制定并實施大型煤炭基地建設戰(zhàn)略。由此我們可以看出，目前煤炭在我國能源安全中的戰(zhàn)略地位已經(jīng)被提到了空前的高度，這將會左右整個煤炭行業(yè)今后的發(fā)展態(tài)勢。我們認為，這對于煤炭行業(yè)來說，意味著獲得了前所未有的良好發(fā)展空間。電煤價格市場化近期難以實行在6月份出臺的國務院47號文中，國家曾明確表示，在電力價格提高后，電力用煤不再區(qū)分合同內(nèi)外，均由市場定價，這標志著煤炭價格市場化進程步伐大大加快，國家已經(jīng)完全放開了煤炭價格。但是，由于電力企業(yè)的抵制，電煤價格市場化進展并不順利。上漲過快的煤炭價格使得電力行業(yè)措手不及，各大電力公司庫存告急頻頻發(fā)生。為了平抑不斷上漲的煤價，減少對經(jīng)濟發(fā)展的負面影響，國家發(fā)改委于8月3日出臺了對電煤價格臨時干預的措施，規(guī)定自8月4日起，電煤價格以5月底實際裝車價(車板價)結算為基礎，上下浮動8%。雖然從表面上來看，這次只是一種對個別地區(qū)煤炭價格的臨時性干預，但是，由于距國務院47號文發(fā)布時間不足兩個月，由此，我們可以明顯看出國家對待電煤價格今后的政策取向。我們認為，在電力行業(yè)市場化進程滯后于煤炭行業(yè)，電力價格尚未完全放開的背景下，為了減少煤炭價格的上漲過快給電力企業(yè)帶來的急劇上升成本壓力，國家會傾向于電力行業(yè)，也就是不會使電煤價格持續(xù)上漲。就今后一段時期來講，我們認為，國家雖然出臺的是臨時性干預措施，但是，這表明國家已經(jīng)認可煤炭價格目前確實已經(jīng)處于一個高位。由此，我們可以預測，國家在今后不會完全放開對電煤價格的行政性干預，電煤價格市場化在電力價格沒有實行完全市場化之前很難取得實質(zhì)性的進展。而市場方面，則出現(xiàn)了供需雙方簽定長期合同的現(xiàn)象，不僅簽定了數(shù)量，而且還對年度煤炭價格調(diào)整機制做出了規(guī)定。最近，華能國際和中國煤炭進出口公司簽訂了2005年到2009年煤炭購銷合同。神華集團繼7月份與華能集團簽訂5年3000多萬噸的煤炭長期購銷合同之后，又與上海以及華東地區(qū)多家電力、冶金等耗煤大戶簽訂了長期購銷合同。我們認為，市場參與主體的這種行為預示著市場雙方已經(jīng)開始根據(jù)市場狀況尋求新的解決辦法，這將有利于整個行業(yè)向著良性方向發(fā)展，而從政府的態(tài)度也可以看出，政府鼓勵這種長期市場行為。國家對煤炭市場的干預將會在一定程度上受制于國際市場國內(nèi)煤炭市場的持續(xù)緊張局面，使得國家從國家資源安全戰(zhàn)略的角度出發(fā)，采取了相應的措施調(diào)整了出口政策以緩解國內(nèi)需求。從直接手段上來看，以保證國家的經(jīng)濟安全和合理利用煤炭資源作為調(diào)整出口配額的首要出發(fā)點，國家調(diào)整了今年的出口配額數(shù)量，全年計劃發(fā)放配額8000萬噸，比去年減少了1000多萬噸
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