財務(wù)表表分析(編輯修改稿)
2025-08-28 15:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 另一種算法 : (貨幣資金 +應(yīng)收賬款 )/流動負債 = ? 影響變現(xiàn)能力的其它因素 “增加”－未動用的銀行授信額度 －償債的聲譽 －可以很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn) “減少”－或有負債（已貼現(xiàn)的商業(yè)承 兌匯票） －擔(dān)保責(zé)任 魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院 12 ?資產(chǎn)管理比率 Efficiency Ratios ? 存貨周轉(zhuǎn)率 (inventory turnover) 存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本／平均存貨＝ 750000/(2580000+2574700)/2= ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 (turnover of accounts receivable) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均應(yīng)收賬款 = 1250000/(299100+598200)/2= ? 平均收帳期（ average collection period ACP） 平均收帳期（ ACP）＝應(yīng)收帳款／日均銷售收入＝ 360/(銷售收入 /平均應(yīng)收 )= ? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( turnover of assets) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均總資產(chǎn) = =1250000/(8401400+8093645)/2= 魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院 13 ?負債管理比率 Leverage Ratios ? 負債比 (debt ratio) 負債比＝負債／總資產(chǎn)＝ 2795744/8093645=% 從債權(quán)人立場看，該比率低好．企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險?。? 從股東立場看，若資產(chǎn)利潤率高于借款利率，負債比高好，財務(wù)杠桿運用充分． 從經(jīng)營者立場看，企業(yè)應(yīng)審時度勢，全面考慮報酬和風(fēng)險的均衡。 ? 權(quán)益比 (equity ratio) 權(quán)益比＝１－負債比＝ % ? 已獲利息倍數(shù)比率 (timesinterestearned ratio, Interest Cover) 已獲利息倍數(shù)比率＝息稅前收益 (EBIT)／利息費用＝ (340300+41500)/41500= ? 負債周轉(zhuǎn)率 (turnover of debts) 負債周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均負債＝ 1250000/2978572= 魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院 14 ?獲利能力比率 Profitability Ratios 假設(shè)該股份公司所有者權(quán)益中 500萬為普通股股本（每股面值１元），沒有優(yōu)先股，且 1992,1993年的股本結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生變化。股票市場交易價格為９元。 ? 銷售利潤率 銷售利潤率＝稅后利潤／銷售收入＝ 237901/1250000=% ? 總資產(chǎn)報酬率 (ROA或 ROI) 總資產(chǎn)報酬率＝稅后利潤／總資產(chǎn)＝ 237901/8093645=% ? 凈資產(chǎn)報酬率 (ROE) 凈資產(chǎn)報酬率＝稅后利潤／凈資產(chǎn) (所有者權(quán)益 )＝ 237901/ 5387901=% ? 每股利潤 (EPS) 每股利潤＝普通股凈利潤／普通股股本＝ 237901/ 5000000= 原則上，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，應(yīng)當(dāng)排除： －證券買賣等非正常項目 －已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻椖? －重大事故或法律更改等特別項目 －會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等 魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院 15 ?市場價值比率 Market Value Ratios（對上市掛牌交易的股份公司） ? 是前四套比率的綜合反映，據(jù)以了解投資者心目中對公司的評價 ? 市盈率 (PriceEarnings Ratio, P/E) 市盈率＝每股市價／每股盈利＝ 9/=189倍 ? 每股凈資產(chǎn) ( assets per share=凈資產(chǎn) /股數(shù) =5387901/5000000= ? 凈資產(chǎn)倍率 凈資產(chǎn)倍率＝每股市價／每股凈資產(chǎn)＝ 9/= ? 股利支付率 Payout ratios 股利支付率＝每股股利／每股盈利＝ （假設(shè) 1993年公司拿出 20萬作為普通股股利發(fā)放 ,則每股股利為 ) 魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院 16 影響短期和長期償債能力的表外因素 ? 未使用的銀行授信額度 ? 償債信譽 ? 長期租賃 ? 擔(dān)保責(zé)任 ? 或有項目 : 或有收益 : 未使用的抵免稅款 或有財產(chǎn) :有條件的捐贈資產(chǎn) 或有損失 :產(chǎn)品的售后服務(wù)責(zé)任 或有負債 :已貼現(xiàn)的票據(jù) 未決訴訟 . 魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院 17 財務(wù)報表分析 ——企業(yè)診斷 3．趨勢分析 ——Trend Analysis ? 計算公式 = (本期數(shù)－上期數(shù) (或 :基期數(shù) ))／上期數(shù)（或：基期數(shù)）通過對比連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表（比較財務(wù)報表）或財務(wù)比率 ,以揭示企業(yè)目前的財務(wù)狀況和未來變動趨勢的一種分析方法?？梢越沂酒髽I(yè)的成長能力 .只是就同一項目進行橫向比較，而忽視了有些財務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性，而這種相關(guān)性有時恰恰是最為關(guān)鍵的 ? 注意事項： ?為使分析的數(shù)據(jù)不受偶然事件的影響，在分析時要剔除偶然性因素 ?當(dāng)會計方法改變時 ,要先進行調(diào)整然后在進行分析 ?還可將實際報表和預(yù)計報表進行對比 ?要對變化比較大或有重大問題的項目進行深入細致的分析，以發(fā)現(xiàn)管理上的失誤 查明什么項目變化了？ 什么事件造成這種變化？ 這種變化對企業(yè)的未來有何影響 ？ 魏嶷 德累斯頓銀行教研室 中德學(xué)院 18 財務(wù)報表分析 ——企業(yè)診斷 ? 增長百分比 項目 1990 1991 1992 1990 1991 1992 流動資產(chǎn) 貨幣資金 100 120 142
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