【文章內(nèi)容簡介】 0 .2 3 8 0 .0 9 0 0 .1 7 1 0 .0 4 9 0 .1 0 4 0 .1 3 9 0 .0 4 3 0 .1 5 2 0 .3 0 6 0 .2 9 4 0 .2 2 8 0 .1 5 2 0 .9 3 6 1 .0 0 0 0 .3 0 0 0 .0 7 0 0 .0 0 2 0 .0 6 1 0 .0 7 5 0 .0 1 5 0 .0 9 4 0 .0 7 8 0 .0 62 資產(chǎn)負債比率 0 .2 9 5 0 .1 5 3 0 .5 1 6 0 .4 3 6 0 .2 6 5 0 .0 3 0 0 .0 1 7 0 .0 7 9 0 .0 3 0 0 .3 0 6 0 .5 3 0 0 .4 9 6 0 .1 9 4 0 .0 6 0 0 .2 8 9 0 .3 0 0 1 .0 0 0 0 .3 8 9 0 .2 9 7 0 .1 2 8 0 .2 6 5 0 .2 5 3 0 .6 2 5 0 .1 4 7 0 .1 3 3 資本化率 0 .2 4 3 0 .1 6 4 0 .2 1 0 0 .1 3 0 0 .0 4 3 0 .0 0 5 0 .0 4 8 0 .0 5 0 0 .1 1 7 0 .0 8 3 0 .1 0 4 0 .0 8 4 0 .0 0 2 0 .0 1 2 0 .0 3 6 0 .0 7 0 0 .3 8 9 1 .0 0 0 0 .1 0 7 0 .0 7 7 0 .0 2 5 0 .0 7 9 0 .2 3 2 0 .0 7 2 0 .0 5 7 長期資本適合率 0 .0 9 7 0 .0 3 9 0 .1 9 7 0 .1 8 4 0 .0 7 9 0 .0 2 1 0 .0 0 5 0 .1 5 0 0 .0 2 6 0 .0 7 2 0 .3 2 3 0 .2 6 1 0 .0 5 2 0 .0 0 8 0 .0 2 0 0 .0 0 2 0 .2 9 7 0 .1 0 7 1 .0 0 0 0 .1 0 0 0 .1 9 0 0 .1 7 5 0 .2 8 7 0 .0 8 5 0 .0 6 3 銷售平均增長率 0 .1 6 1 0 .0 7 1 0 .4 1 2 0 .3 3 1 0 .0 8 7 0 .0 4 4 0 .0 1 4 0 .2 7 4 0 .3 1 3 0 .0 2 0 0 .0 2 5 0 .0 2 7 0 .0 6 7 0 .0 2 6 0 .0 6 7 0 .0 6 1 0 .1 2 8 0 .0 7 7 0 .1 0 0 1 .0 0 0 0 .3 8 9 0 .5 6 8 0 .3 9 0 0 .4 7 0 0 .3 4 9 利潤平均增長率 0 .1 6 9 0 .0 9 4 0 .5 7 9 0 .4 2 9 0 .2 1 3 0 .0 4 3 0 .0 3 0 0 .1 6 0 0 .1 7 3 0 .1 2 0 0 .1 1 0 0 .1 1 0 0 .1 3 9 0 .0 0 9 0 .0 7 5 0 .0 7 5 0 .2 6 5 0 .0 2 5 0 .1 9 0 0 .3 8 9 1 .0 0 0 0 .3 6 5 0 .3 7 6 0 .2 1 4 0 .4 3 2 資產(chǎn)平均增長率 0 .1 6 9 0 .0 6 7 0 .4 1 1 0 .2 4 9 0 .1 7 4 0 .0 2 3 0 .0 5 6 0 .0 8 5 0 .1 4 8 0 .1 4 8 0 .1 4 0 0 .1 4 5 0 .2 6 6 0 .0 0 5 0 .0 2 4 0 .0 1 5 0 .2 5 3 0 .0 7 9 0 .1 7 5 0 .5 6 8 0 .3 6 5 1 .0 0 0 0 .7 5 0 0 .3 4 3 0 .3 5 5 資本平均增長率 0 .3 4 4 0 .1 9 1 0 .5 7 7 0 .5 0 8 0 .1 9 0 0 .0 1 2 0 .0 4 5 0 .1 2 6 0 .1 8 7 0 .1 8 9 0 .2 6 5 0 .2 4 7 0 .2 2 4 0 .0 0 9 0 .0 9 9 0 .0 9 4 0 .6 2 5 0 .2 3 2 0 .2 8 7 0 .3 9 0 0 .3 7 6 0 .7 5 0 1 .0 0 0 0 .2 7 3 0 .3 3 7 銷售增長趨勢 0 .0 9 7 0 .0 5 4 0 .3 0 3 0 .1 8 9 0 .1 4 7 0 .0 3 2 0 .0 4 2 0 .1 4 2 0 .1 8 2 0 .0 4 0 0 .0 9 1 0 .0 8 2 0 .0 7 5 0 .0 3 4 0 .0 9 5 0 .0 7 8 0 .1 4 7 0 .0 7 2 0 .0 8 5 0 .4 7 0 0 .2 1 4 0 .3 4 3 0 .2 7 3 1 .0 0 0 0 .2 9 9 利潤增長趨勢 0 .1 8 2 0 .1 1 0 0 .5 3 0 0 .3 2 3 0 .1 7 8 0 .0 2 7 0 .0 4 3 0 .1 3 9 0 .1 8 6 0 .0 8 5 0 .0 1 4 0 .0 0 9 0 .1 4 2 0 .0 4 1 0 .0 7 1 0 .0 6 2 0 .1 3 3 0 .0 5 7 0 .0 6 3 0 .3 4 9 0 .4 3 2 0 .3 5 5 0 .3 3 7 0 .2 9 9 1 .0 0 0 上市公司財務指標相關性分析 上市公司財務指標相關性分析 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)經(jīng)常性收益率 總資產(chǎn)報酬率 投入資本經(jīng)營收益率 主營業(yè)務銷售利潤率 應收 帳款 周轉率 存貨 周轉率 流動 資產(chǎn) 周轉率 總資產(chǎn)周轉率 利息保障倍數(shù) 流動 比率 強制性現(xiàn)金支出比率 現(xiàn)金流動負債比率 資產(chǎn)負債比率 三年銷售平均增長率 三年利潤平均 增長率 三年資產(chǎn)平均增長率 三年資本平均增長率 銷售增長趨勢 利潤增長趨勢 凈資產(chǎn)收益率 0. 064 凈資產(chǎn)經(jīng)常收益率 10 總資產(chǎn)報酬率 0. 205 1 1 投入資本收益率 主營銷售利潤率 10 0 .182 應收帳款周轉率 存貨周轉率 0. 070 流動資產(chǎn)周轉率 總資產(chǎn)周轉率 95 利息保障倍數(shù) 10 流動比率 6 10 強制現(xiàn)金支出率 現(xiàn)金流動負債率 資產(chǎn)負債比率 銷售平均增長率 0 .071 利潤平均增長率 10 資產(chǎn)平均增長率 69 1 1 資本平均增長率 銷售增長趨勢 利潤增長趨勢 10 多項目度量中要注意的問題 ? 第一，項目必須根據(jù)經(jīng)驗與被測量的概念有關。 ? 第二，項目必須把對所測量維度持有不同觀點的人區(qū)別開。 ? 第三，要避免雙關的或含糊的項目。 ? 第四，項目既要包括積極的也要包括消極的方向，使“同意”或“是”大致和“反對”和“不”各半，這樣防止測量中的默許回答型（ acquiescent response style）。 指標分數(shù)的評定 ? 當選定測度內(nèi)容之后，接著要為不同的答案評定分數(shù)。評定分數(shù)過程中要做出兩個決定： ? 第一，決定指標取值的范圍。例如，領導風格的取值范圍可以從“非常民主”到“非常獨斷”。 要注意平衡指標各個取值點之間的距離，使每一個點上有足夠的個案。 ? 第二，決定每個問題的具體分數(shù)。一種作法是每個問題分數(shù)相等，另一種作法是對問題做加權處理。 未詳數(shù)據(jù)的處理 處理未詳數(shù)據(jù)（如填“不知道”）的方法有： ? 第一，如果未詳數(shù)據(jù)不多，可以把它們刪去。原則是保證還有足夠的數(shù)據(jù)供分析用，同時要保證無系統(tǒng)偏差。 ? 第二，可以假定未詳數(shù)據(jù)為某一種答案。如某問卷要求研究對象回答是否參加過某幾項活動。有人只填寫參加過的活動，沒參加過的就空在那里。在這種情況下，可以假定空白處是“沒有參加”。 未詳數(shù)據(jù)的處理 ? 第三，仔細分析未詳數(shù)據(jù)有可能發(fā)現(xiàn)它們所代表的意義。如在某些研究中，人們對某種觀點填“不了解”實際上是“不同意”。要具體情況具體分析。 ? 第四，設中間數(shù)值為未詳數(shù)據(jù)的數(shù)值，如在某指標數(shù)值為 0、 3時，可設未詳數(shù)據(jù)為 2；對連續(xù)型變量可用平均數(shù)為未詳數(shù)據(jù)的數(shù)值。 ? 第五，可用隨機數(shù)字作為未詳數(shù)據(jù)的數(shù)值。 指標的證實 衡量對某一變量的度量成功與否的方法是對指標的證實。證實組合指標可用下列方法： （ 1）內(nèi)部證實 證實指標首先是內(nèi)部證實。方法是作一個表，以指標總得分為自變量，各項內(nèi)容的得分為因變量，看其變化是否一致。如果某項內(nèi)容得分與指標總得分相關系數(shù)很低則應刪去。 （ 2）外部證實 再以關于商學院教授的研究為例?！袄碚撔汀敝笜烁叩氖茉囌咴谄渌麊栴}上也應顯示較強的理論傾向；“理論型”指標低的研究對象在其他問題上也應顯示較低的理論傾向。 指標的外部證實舉例 “理論型指標” 低 高 0 1 2 3 參加管理學術會議的比例 持商學院教授應當成為研究者這一觀點的比例 持商學院教授不必參加管理實踐這一觀點的比例 上一學年實際參加研究工作的比例 34 43 0 61 42 80 8 16 46 65 32 94 65 89 66 99 內(nèi)容的相對重要性 ? 組合指標中，并非所有的內(nèi)容都同等重要。例如，反映企業(yè)償債能力的指標可以包括利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、強制性現(xiàn)金支出比率、到期債務支出比率、現(xiàn)金流動負債比率、現(xiàn)金總債務比率等，這些指標的重要程度是不同的，對兩個企業(yè)進行比較時，在 8項指標中有 5項指標較好的企業(yè)不一定償債能力比另一個企業(yè)強。解決這一問題的辦法是給指標加權或設置單項控制指標。 根據(jù)組合指標對研究對象分類 ? 當對研究對象進行二維或多維量度時，可以根據(jù)組合指標的量度結果對研究對象分類。例如，美國管理學家羅伯特 布萊克和簡 穆頓在對領導行為的研究中根據(jù)“以任務為中心 ” 和 “ 以人員為中心 ” 這兩種領導風格的組合設計了著名的“管理方格圖”，總結出 5種典型的組合狀態(tài)，反映出五種典型的領導方式。 ? 分類往往能夠幫助我們理解數(shù)據(jù)，但應當注意最好以分類變量為自變量而不是因變量。 管理方格圖 高 9