【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，％，2007年雖有所回升，％。行業(yè)集中度偏低帶來(lái)了一系列的不利后果，一方面導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵行業(yè)規(guī)模效應(yīng)低、行業(yè)重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重、資源配置效率低下，另一方面，行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，集中度低，使得行業(yè)生產(chǎn)難以統(tǒng)一協(xié)調(diào)，無(wú)法及時(shí)根據(jù)需求變化調(diào)整供給，加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。最后值得一提的是，低集中度使得我國(guó)鋼鐵行業(yè)在與上下游行業(yè)的談判中，沒有話語(yǔ)權(quán)，這一點(diǎn)在我國(guó)鐵礦石進(jìn)口的談判中表現(xiàn)最為明顯。當(dāng)前，全球75%的鐵礦石生產(chǎn)量和貿(mào)易量都集中在世界前三家鐵礦石供應(yīng)商——淡水河谷、必和必拓和力拓手中，造成供方具有高度的壟斷性，對(duì)供給有較強(qiáng)的調(diào)控能力，而我國(guó)鋼鐵行業(yè)的集中度非常低，兩者實(shí)力相差懸殊，導(dǎo)致我國(guó)鋼鐵企業(yè)經(jīng)常被動(dòng)接受鐵礦石價(jià)格上漲。重組條例正在制定，將有力推進(jìn)行業(yè)重組針對(duì)行業(yè)集中度偏低以及產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平不高等問題，國(guó)務(wù)院先后出臺(tái)了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》及相關(guān)細(xì)則。在細(xì)則中，政府明確表示，要進(jìn)一步發(fā)揮寶鋼、鞍本、武鋼等大型企業(yè)集團(tuán)的帶動(dòng)作用，推動(dòng)行業(yè)并購(gòu)、重組，力爭(zhēng)到2011年，全國(guó)形成寶鋼集團(tuán)、鞍本集團(tuán)、武鋼集團(tuán)等幾個(gè)產(chǎn)能在5000萬(wàn)噸以上、具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的特大型鋼鐵企業(yè)；形成若干個(gè)產(chǎn)能在1000～3000萬(wàn)噸級(jí)的大型鋼鐵企業(yè)。細(xì)則的出臺(tái)，為我國(guó)鋼鐵行業(yè)的重組與整合指明了方向，但缺乏具體操作依據(jù)，仍需進(jìn)一步細(xì)化。正是在這樣的背景下，2009年6月15日，工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)楊學(xué)山透露,為引導(dǎo)和規(guī)范鋼鐵企業(yè)的重大兼并重組行為,工信部正在研究制定《鋼鐵企業(yè)兼并重組條例》。楊學(xué)山表示,長(zhǎng)期以來(lái),受體制、機(jī)制和政策滯后等因素的制約,我國(guó)鋼鐵企業(yè)兼并重組進(jìn)展緩慢。在國(guó)際金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能總體過(guò)剩的背景下,通過(guò)兼并重組優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)已成為實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興的當(dāng)務(wù)之急。為引導(dǎo)和規(guī)范鋼鐵企業(yè)的重大兼并重組行為,妥善解決兼并重組過(guò)程中出現(xiàn)的問題,加快企業(yè)兼并重組進(jìn)程,工信部正根據(jù)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》,結(jié)合國(guó)家有關(guān)法律和行政法規(guī),研究制定《鋼鐵企業(yè)兼并重組條例》,推進(jìn)特大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)發(fā)展,在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,提高企業(yè)的國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力?？梢灶A(yù)料，條例制定后，我國(guó)鋼鐵行業(yè)的并購(gòu)、重組將更為頻繁，行業(yè)整合將進(jìn)一步加速。鋼鐵行業(yè)格局及發(fā)展趨勢(shì)目前，我國(guó)鋼鐵行業(yè)已初步經(jīng)形成寶鋼、鞍鋼、武鋼、河北鋼鐵、山東鋼鐵以及沙鋼集團(tuán)等幾大集團(tuán)諸侯割據(jù)的行業(yè)格局。近年來(lái)，寶鋼集團(tuán)先后重組了八一鋼鐵、廣鋼和韶鋼后，又控股寧波鋼鐵。未來(lái)，包鋼、杭鋼、南鋼、馬鋼等都極有可能成為寶鋼進(jìn)一步重組的目標(biāo)。鞍鋼已經(jīng)重組了天鐵鋼板，又計(jì)劃聯(lián)合重組本鋼和東北特鋼。武鋼集團(tuán)先后重組了鄂鋼、昆鋼和柳鋼，后期武鋼將有可能重組重鋼和華中地區(qū)的中小型鋼廠。屆時(shí)，武鋼將與寶鋼、鞍鋼一起，成為國(guó)內(nèi)三家產(chǎn)能5000萬(wàn)噸以上的超級(jí)鋼鐵企業(yè)巨頭。另外，山東鋼鐵集團(tuán)、河北鋼鐵集團(tuán)、民營(yíng)企業(yè)沙鋼集團(tuán)等也有望成長(zhǎng)為超大型鋼鐵集團(tuán)公司。其中，山東鋼鐵集團(tuán)將通過(guò)兼并、重組、聯(lián)合等方式，逐步將省內(nèi)中小鋼鐵企業(yè)納入集團(tuán)，其中包括重組日照鋼鐵公司。由新唐鋼（唐鋼、宣鋼、承鋼）和邯鋼牽頭成立河北鋼鐵集團(tuán)公司，今后很可能進(jìn)一步整合河北省內(nèi)其它的小鋼鐵企業(yè)，如石鋼、邢鋼等等，最終控制華北地區(qū)的鋼鐵市場(chǎng)。沙鋼集團(tuán)已將河南最大的民營(yíng)鋼鐵企業(yè)河南安陽(yáng)永興鋼鐵并入旗下，這也是全國(guó)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)首次跨地域重組，沙鋼集團(tuán)將成為我國(guó)鋼鐵行業(yè)未來(lái)的一支重要力量。同花順視點(diǎn)關(guān)于行業(yè)重組給相關(guān)上市公司帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為，應(yīng)主要從兩個(gè)方面分析。對(duì)于并購(gòu)方而言，重組有利于公司快速進(jìn)行跨區(qū)域擴(kuò)張，增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)和綜合實(shí)力。由于近期的重組主要停留在集團(tuán)公司層面，對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)暫時(shí)沒有大的影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著重組的不斷深入，集團(tuán)公司的資產(chǎn)最終會(huì)注入上市公司，大型鋼鐵上市公司將成為行業(yè)整合的最終贏家。因此，這類公司具有較高的長(zhǎng)期投資價(jià)值。對(duì)于被并購(gòu)方而言，雖然部分公司自身綜合實(shí)力不強(qiáng)，但重組完成后，并購(gòu)方資金、管理、技術(shù)的注入將大大提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，而且，公司對(duì)上下游的議價(jià)能力和品牌價(jià)值將有明顯提升，相對(duì)而言，其短期效果較為明顯，這會(huì)為相關(guān)上市公司帶來(lái)一定的主題性投資機(jī)會(huì)?；谝陨系倪壿嫞覀冋J(rèn)為，兩類上市公司的投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注：長(zhǎng)期而言，應(yīng)關(guān)注產(chǎn)品盈利能力和成本控制能力較為突出、綜合實(shí)力較強(qiáng)的大型鋼鐵上市公司，包括鞍鋼股份、武鋼股份、寶鋼股份，這些企業(yè)將成為未來(lái)我國(guó)鋼鐵行業(yè)最優(yōu)秀的代表。短期來(lái)看，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注八一鋼鐵、韶鋼松山、廣鋼股份、三鋼閩光、南鋼股份、包鋼股份、新鋼股份、柳鋼股份、本鋼板材等重組預(yù)期較強(qiáng)的小型上市公司。另外，近半年來(lái)，A股已有較大漲幅，這里提醒投資者注意回避大盤和個(gè)股回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。工程機(jī)械行業(yè)，有望迎來(lái)拐點(diǎn) 黃 平 行業(yè)發(fā)展空間巨大工程機(jī)械行業(yè)是為國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)施工等固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目提供機(jī)械裝備的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，從長(zhǎng)期來(lái)看，工程機(jī)械的需求主要與各國(guó)的城市化進(jìn)程有關(guān)。目前，%，世界平均水平為49%，發(fā)達(dá)國(guó)家為78%，因此，我國(guó)城市化的提升空間非常之大。另外，從世界來(lái)看，由于非洲、印度、中東等很多國(guó)家或地區(qū)城市化水平不高，它們的城市化進(jìn)程也將不斷推進(jìn)，而美國(guó)、歐洲等國(guó)家雖然基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)比較先進(jìn)，但依然存在進(jìn)一步完善和維護(hù)的需求。城市化的過(guò)程必將伴隨著大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)施工，而這兩者是工程機(jī)械的最主要下游需求。從中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)與國(guó)際工程機(jī)械巨頭的規(guī)模來(lái)看，2008年，國(guó)際工程機(jī)械巨頭卡特彼勒實(shí)現(xiàn)銷售收入約3000億元，而國(guó)內(nèi)最大的工程機(jī)械企業(yè)徐工集團(tuán)同年的收入僅為400億元，差距十分懸殊。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律來(lái)看，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)未來(lái)將逐步縮小與國(guó)際巨頭的差距，并最終與其并駕齊驅(qū)，這一點(diǎn)，已經(jīng)從我國(guó)船舶制造業(yè)的發(fā)展軌跡中得到了最好的證明。固定資產(chǎn)投資保持快速增長(zhǎng)工程機(jī)械行業(yè)屬于典型的周期性行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)尤其是固定資產(chǎn)投資緊密相關(guān)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，基建投資對(duì)工程機(jī)械的需求在整個(gè)工程機(jī)械下游需求中所占比重在35%左右，其重要性不言而喻。面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，從2008年下半年開始，我國(guó)政府果斷地采取了一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施。2008年11月初，國(guó)務(wù)院公布了“四萬(wàn)億”的刺激經(jīng)濟(jì)方案，其中大部分牽涉到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在經(jīng)濟(jì)刺激措施的作用下，2009年15月，%。另外，近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論并原則通過(guò)《關(guān)于2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見》，決定調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例，降低城市軌道交通、煤炭、機(jī)場(chǎng)、港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)、鐵路、公路、商品住房等項(xiàng)目資本金比例，這些項(xiàng)目大多數(shù)都與工程機(jī)械的需求密切相關(guān)，資本金比例的下調(diào)降低了項(xiàng)目建設(shè)的資金門檻，有利于工程進(jìn)度的推進(jìn)，將對(duì)工程機(jī)械的銷售產(chǎn)生重要拉動(dòng)作用。房地產(chǎn)投資增速有望明顯加快統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1～，超過(guò)2007年同期水平，為近11年以來(lái)的最高峰，而且很多地區(qū)成交價(jià)格重現(xiàn)上漲勢(shì)頭。房地產(chǎn)行業(yè)景氣溫度計(jì)國(guó)房景氣指數(shù)也結(jié)束了自2007年的11月份以來(lái)的持續(xù)16個(gè)月的下降，并于2009年4月份起開始了緩慢的回升。另外，根據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)5月27日發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》，國(guó)務(wù)院決定自5月25日起對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目的最低資本金比例為20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的最低資本金比例為30%。其中，普通商品住房項(xiàng)目資本金比例降幅超出市場(chǎng)預(yù)期。需求的逐步恢復(fù)以及政策的放松，使得房地產(chǎn)開發(fā)的信心得以恢復(fù)，高企的庫(kù)存壓力也在上半年得到一定的緩解。目前，我國(guó)房地產(chǎn)投資仍然很疲弱，2009年15月，全國(guó)共完成房地產(chǎn)開發(fā)投資1萬(wàn)多億元人民幣，%，增速同比回落超過(guò)了25個(gè)百分點(diǎn)。但是，我們預(yù)計(jì)，隨著商品房庫(kù)存的逐步下降，下半年房地產(chǎn)投資增速將會(huì)明顯加快，這對(duì)促進(jìn)工程機(jī)械產(chǎn)品的需求將產(chǎn)生重要作用。出口已度過(guò)最壞時(shí)期受國(guó)際金融危機(jī)的影響，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的出口從2008年下半年開始進(jìn)入寒冬，至今仍未走出低谷。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)5月15日《簡(jiǎn)報(bào)》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，%。其中，同比下降37%。1~3月我國(guó)生產(chǎn)的挖掘機(jī)、裝載機(jī)、平地機(jī)、汽車起重機(jī)、叉車、混凝土機(jī)械的累計(jì)出口量均出現(xiàn)50%以上的負(fù)增長(zhǎng)，推土機(jī)、壓路機(jī)、履帶式起重機(jī)、樁機(jī)的下降幅度在50%以下，實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的僅有攤鋪機(jī)、塔式起重機(jī)和少量的大噸位汽車起重機(jī)和工程車輛。鑒于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚需時(shí)日，預(yù)計(jì)我國(guó)工程機(jī)械出口全年負(fù)增長(zhǎng)已成定局，但是，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，世界經(jīng)濟(jì)有望筑底，我們認(rèn)為工程機(jī)械出口最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，出口降幅有望逐步縮窄。原材料價(jià)格將維持低位鋼材是工程機(jī)械產(chǎn)品最主要的原材料，直接和間接用鋼在工程機(jī)械成本中的占比約為60%，鋼材價(jià)格自08年中期的最高點(diǎn)下跌至今，跌幅機(jī)接近40%。隨著經(jīng)濟(jì)的回暖和下游行業(yè)的復(fù)蘇，鋼材價(jià)格未來(lái)可能緩慢上行，但不太可能出現(xiàn)2007年類似的大幅上漲，畢竟鋼鐵行業(yè)總體產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀短期難以改變。由于鋼材價(jià)格低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)下半年我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的毛利率將明顯提升?；ㄍ顿Y快速增 長(zhǎng)房地產(chǎn)投資增速加快出口度過(guò)最壞 時(shí)期原材料價(jià)格低位運(yùn)行工程機(jī)械行業(yè)拐點(diǎn)同花順視點(diǎn)在拉動(dòng)工程機(jī)械產(chǎn)品需求的三駕馬車中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)未來(lái)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資下半年有望重拾升勢(shì)，出口正在度過(guò)最壞時(shí)期，并有望隨國(guó)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而逐步恢復(fù)，而主要原材料鋼材的價(jià)格短期仍將維持低位，因此，我們認(rèn)為，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)下半年有望迎來(lái)拐點(diǎn)，在銷量增長(zhǎng)的同時(shí)，毛利率也將顯著提升。由于房地產(chǎn)施工將極大促進(jìn)混凝土機(jī)械的需求，因此，建議重點(diǎn)關(guān)注混凝土設(shè)備細(xì)分行業(yè)的重點(diǎn)公司三一重工和中聯(lián)重科，另外，相對(duì)于其它上市公司而言，柳工市盈率和市凈率較低，具有明顯的估值優(yōu)勢(shì)，建議重點(diǎn)關(guān)注。山河智能企業(yè)規(guī)模較小，但技術(shù)實(shí)力雄厚，成長(zhǎng)性較好， 2008年，由于遭遇全球金融危機(jī)以及代理商的法律糾紛，公司業(yè)績(jī)大幅下滑，導(dǎo)致股價(jià)跌幅較大，2009年，隨著國(guó)內(nèi)外環(huán)境的好轉(zhuǎn)，公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。由于公司起點(diǎn)較低，而技術(shù)實(shí)力很強(qiáng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，公司有望實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速的快速增長(zhǎng)，建議重點(diǎn)關(guān)注。近半年來(lái)，由于大盤累計(jì)漲幅較大，請(qǐng)投資者注意大盤回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。桂林三金:中藥OTC細(xì)分市場(chǎng)龍頭 發(fā)行市盈率偏高李永良桂林三金主要從事咽喉口腔用藥系列、抗泌尿系感染用藥系列及心腦血管用藥系列中成藥產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)與銷售，以及其他天然藥物和生物制劑等的研究開發(fā)。主要產(chǎn)品為西瓜霜潤(rùn)喉片、桂林西瓜霜、西瓜霜清咽含片、三金片和腦脈泰膠囊等。公司及其下屬子公司現(xiàn)擁有注冊(cè)中藥品種190余種，涉及片、膠囊、顆粒、噴霧、散劑等 11 種劑型，其中國(guó)家基本藥物品種42個(gè)，自主開發(fā)的擁有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的品種39個(gè)，列入《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄》的品種60個(gè)，國(guó)家中藥保護(hù)品種20個(gè)，其中19個(gè)為獨(dú)家保護(hù)品種。目前，公司在咽喉、口腔用藥和泌尿系統(tǒng)用藥方面均已形成較強(qiáng)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。西瓜霜系列產(chǎn)品的年銷售量超過(guò)25億片，居國(guó)內(nèi)喉口類中成藥市場(chǎng)第一位，年銷售收入超過(guò)4億元，居國(guó)內(nèi)喉口類中成藥市場(chǎng)第二位。三金片系列產(chǎn)品年銷售量超過(guò)18億片，年銷售收入將近4億元，市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)抗泌尿系感染中成藥市場(chǎng)的第一位。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)公司控股股東為桂林三金集團(tuán)股份有限公司，此次發(fā)行前其持有公司68%股權(quán)，%。公司實(shí)際控制人為自然人鄒節(jié)明，%股權(quán)，%股權(quán)。此外，此次發(fā)行前，鄒節(jié)明父子合計(jì)持有金科創(chuàng)投 %股權(quán)，而金科創(chuàng)投持有三金集團(tuán) %股權(quán)，%的股權(quán)。圖表1：桂林三金股權(quán)關(guān)系結(jié)構(gòu)圖鄒節(jié)明鄒洵鄒準(zhǔn)王許飛王淑霖謝元鋼韋葵葵桂林市金科創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司鄒節(jié)明等118名自然人三金集團(tuán)桂林三金藥業(yè)股份有限公司三金集團(tuán)桂林三金生物藥業(yè)公司桂林三金醫(yī)藥有限公司桂林三金大藥房有限責(zé)任公司桂林三金包裝印刷有限責(zé)任公司三金集團(tuán)湖南三金制藥有限責(zé)任公司桂林創(chuàng)新醫(yī)藥投資有限公司廣西醫(yī)保貿(mào)易有限責(zé)任公司桂林市商業(yè)銀行股份有限公司福建同春藥業(yè)股份有限公司鄒節(jié)明等42名自然人%%%%17%%%17%%%100%社會(huì)公眾股%%90%90%70%%20%%1%90%資料來(lái)源：公司招股說(shuō)明書，同花順金融研究中心公司經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)評(píng)(一) 主營(yíng)業(yè)務(wù)突出 收入、利潤(rùn)持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)公司主要生產(chǎn)和銷售西瓜霜系列產(chǎn)品和三金片系列產(chǎn)品，兩大主導(dǎo)產(chǎn)品的年銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重愈八成。此外，兩大主導(dǎo)產(chǎn)品也是公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，毛利率一直處于較高的水平。公司其他二線產(chǎn)品及醫(yī)藥商業(yè)產(chǎn)生的收入及貢獻(xiàn)的利潤(rùn)均占比較低，由此不難看出公司主營(yíng)業(yè)務(wù)較為突出。自06 年以來(lái)，公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。%、%、%，期間營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自于產(chǎn)品銷量的提升。08年公司對(duì)一線品種西瓜霜潤(rùn)喉片、桂林西瓜霜和三金片出廠價(jià)上調(diào)40%左右，致使銷量均有所下滑，但各產(chǎn)品收入仍然分別增長(zhǎng) %、%和 %。%、%、%，公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自主要產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)和期間費(fèi)用率的下降。06年公司業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)主要緣于工資改革降低了銷售、管理的人工成本，以及渠道整合相應(yīng)減少經(jīng)銷商傭金，從而致使的當(dāng)年期間費(fèi)用率大幅下降；08年凈利潤(rùn)增幅下降主要是因?yàn)楫a(chǎn)品大幅提價(jià)使得銷售有所下滑，相應(yīng)銷售費(fèi)用也大幅提升。圖表2：20052008年度公司經(jīng)營(yíng)情況 單位：億元、%資料來(lái)源：招股說(shuō)明書，同花順金融研究中心(二) 西瓜霜及抗泌尿感染系列業(yè)務(wù)持續(xù)小幅增長(zhǎng)可期 但缺乏爆發(fā)力經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)運(yùn)作和銷售拓展，公司主導(dǎo)產(chǎn)品三金片及西瓜霜系列產(chǎn)品保持了較高的市場(chǎng)占有率。其中，三金片遙遙領(lǐng)先于其它同類競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，保持著抗泌尿系感染中成藥品牌的領(lǐng)先地位；三金西瓜霜作為國(guó)內(nèi)口腔用藥領(lǐng)域第一梯隊(duì)的領(lǐng)軍品牌，市場(chǎng)認(rèn)知度一直保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。，%，在治療口腔咽喉類用藥市場(chǎng)占有率約為20%左右，居于第二位。公司三金片主要用于治療泌尿系感染，屬醫(yī)保甲類品種，同時(shí)還是國(guó)家中藥保護(hù)品種，該產(chǎn)品已成為國(guó)內(nèi)抗泌尿系統(tǒng)感染中成藥領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，市場(chǎng)占有率