佘閔華sheminhua@csccomcn(021)64675613(編輯修改稿)
2025-08-16 10:53 本頁面
【文章內容簡介】 設立保險公司將提高銀行的資本回報率，提升估值水平 0501001502002503003502022 2022 2022 2022 20220%5%10%15%20%25%30%35%工行銀保業(yè)務收入（百萬元） 增幅資料來源 :工商銀行招股說明書 圖 ： 工行銀保業(yè)務收入及增幅 引領專業(yè)投資 2022/8/15 引領專業(yè)投資 16 企業(yè)的成長和對外投資的發(fā)展為銀行國際化經營創(chuàng)造了條件 ? WTO服務貿易總協(xié)定（ GATS） 為銀行國際化經營提供了法律保障 ? 近年來隨著中國經濟的高速發(fā)展，投資海外以獲取資源、能源、品牌以及銷售渠道已經成為我國企業(yè)突破發(fā)展瓶頸，我國經濟破解外部失衡的必由之路。也為我國更多的商業(yè)銀行走向跨國經營提供了寶貴的契機 ? 海外上市樹立了我國銀行的國際形象，提升了國際上的認可度，為我國銀行全面進入國際市場創(chuàng)造了良好的條件 圖：中國企業(yè)海外直接投資 資料來源 :中信建投證券研究所 0501001502022 2022 2022 2022 2022 2022 2022Q3海外投資( 億美元） 分行 子銀行 代表處 海外機構總數(shù) 中國銀行 25 8 600 工商銀行 8 2 3 98 建設銀行 9 2 交通銀行 5 2 招商銀行 1 1 民生銀行 1 表：部分上市銀行海外機構 資料來源：中國建投證券研究所 引領專業(yè)投資 2022/8/15 引領專業(yè)投資 17 走向全球的中國企業(yè)遭遇金融服務瓶頸，國內銀行大有可為 海外市場的日益擴大 中國企業(yè)的迅速成長 資源能源等要素的獲取 貿易壁壘推進跨國投資 中國企業(yè)走向海外 貿易融資 結算服務 項目貸款 華人客戶資源 引領專業(yè)投資 2022/8/15 引領專業(yè)投資 18 國內銀行國際化經營的條件越來越成熟 ? 國內企業(yè)走出國門后，迫切需要國內金融機構走出去為它們服務，在國外市場爭奪業(yè)務。國內商業(yè)銀行的國際化經營步伐將會大大加快。 ? 國內銀行走向全球的歷程可能通過在海外設立分行機構以及直接收購海外商業(yè)銀行等金融機構等多種途徑來實現(xiàn)。 ? 國內銀行海外收購的進程已經開始， 06年 8月，建設銀行以 港元的價格全額收購美國銀行子公司美國銀行（亞洲）有限公司所有股份， 12月工行收購印尼哈利姆銀行。 ? 民生銀行等中等規(guī)模銀行的海外收購也在醞釀之中 國內銀行 收購行為 工商銀行 2 0 0 0 年收購香港友聯(lián)合銀行，改組為工商亞洲； 2 0 0 4 年工商亞洲收購華商銀行和華比富通銀行； 2022 年工行收購印尼哈利姆銀行 建設銀行 2022 年是收購美國銀行亞洲有限公司 中國銀行 2022 年收購新加坡飛機租賃有限公司 表：部分國內銀行海外收購行為 引領專業(yè)投資 2022/8/15 引領專業(yè)投資 19 我國銀行國際化經營的層次將不斷提升 ? 除去歷史原因形成的中國銀行的特例，我國銀行的國際化經營目前剛剛開始進入第二階段，主要商業(yè)銀行開始小規(guī)模設立境外機構、服務領域向境外延伸 ? 隨著國際化經營的層次提升，我國銀行在國際上的競爭實力將不斷提高，我國在全球金融體系中的地位將大大加強 國際結算和貿易融資 小規(guī)模設立境外機構、 服務領域向境外延伸 建立遍及全球的分支機構、 行銷網(wǎng)絡和客戶群體 引領專業(yè)投資 2022/8/15 引領專業(yè)投資 20 投資銀行股思路的再梳理 短期低估 中期擴張 長期轉型 綜合經營 國際化 消費升級 引領專業(yè)投資 2022/8/15 引領專業(yè)投資 21 資產和存貸款規(guī)模前松后緊 資產運用向非貼現(xiàn)貸款傾斜 非利息收入增長迅速 撥備壓力減輕，利潤釋放效應顯現(xiàn) 上市銀行業(yè)績 0 08年上市銀行經營前景展望 主要的利潤驅動因素繼續(xù)發(fā)揮作用 引領專業(yè)投資 2022/8/15 引領專業(yè)投資 22 資產質量穩(wěn)中有升，撥備將繼續(xù)釋放推動利潤增長 ? 06年中等規(guī)模銀行分類口徑不良貸款增長有限，不良貸款率普遍下降， 07年這一趨勢有望延續(xù)。 ? 撥備計提維持在較高水平，撥備覆蓋率提高 ， 撥備充足銀行抗周期能力顯現(xiàn)，優(yōu)質銀行撥備壓力繼續(xù)減輕，將推動利潤水平的提升。 2022 2022 工行 % 中行
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