試論影響銅價(jià)格的因素(編輯修改稿)
2025-07-25 15:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 統(tǒng)計(jì)而得出的。每一個(gè)產(chǎn)業(yè)的比重是依該產(chǎn)業(yè)在國民生產(chǎn)毛額中所占的比重來計(jì)算。采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示,常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，現(xiàn)當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號，對銅市有利。愈接近100%，例如十分接近60%時(shí)，則通膨的威脅將逐漸升高。當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮，相應(yīng)對銅市不利，一般預(yù)期聯(lián)邦準(zhǔn)備局可能會調(diào)降利率以刺激景氣。⑸ 就業(yè)數(shù)據(jù) 它包括失業(yè)率(Unemployment )及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口(Nonfarm payroll employment )。公布時(shí)間于每個(gè)月第一個(gè)星期五公布前一個(gè)月的統(tǒng)計(jì)結(jié)果。由于公布時(shí)間是月初，一般用來當(dāng)作當(dāng)月經(jīng)濟(jì)指針的基調(diào)。其中非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口是推估工業(yè)生產(chǎn)與個(gè)人所得的重要數(shù)據(jù)。失業(yè)率降低或非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口增加，表示景氣轉(zhuǎn)好，對銅市有利，反之則對銅市不利。（三）生產(chǎn)成本生產(chǎn)成本是衡量商品價(jià)格水平的基礎(chǔ)。生產(chǎn)成本高，一般價(jià)格也高；反之亦然。當(dāng)價(jià)格低于生產(chǎn)成本時(shí)，往往會引起高成本企業(yè)的減產(chǎn)，從而促使價(jià)格回升。銅的生產(chǎn)成本包括冶煉和精煉成本，有的礦山在產(chǎn)銅時(shí)伴隨許多副產(chǎn)品，有的則沒有，因此不同礦山測算的銅生產(chǎn)成本有所不同。礦山成本最普遍的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析是采用“現(xiàn)金流量保本成本”。在計(jì)算與利潤相關(guān)的稅收、利息及資本費(fèi)用之前的現(xiàn)金流量保本成本隨副產(chǎn)品價(jià)值的提高而降低。現(xiàn)金流量保本成本指示了當(dāng)銅價(jià)跌到該價(jià)位時(shí)，若企業(yè)仍然簡單地維持生產(chǎn)，則將開始出現(xiàn)虧損(假設(shè)生產(chǎn)成本及副產(chǎn)品價(jià)格不變)。在任何一段時(shí)期內(nèi)，對于生產(chǎn)經(jīng)營正常運(yùn)行的企業(yè)來說，其現(xiàn)金流量保本成本有—個(gè)變化范圍。以1998年為參照，在過去的30年中，銅的平均成本顯著降低。1969年中間水平的成本是96美分／磅（2116美元/噸），1975年達(dá)到一高點(diǎn)123美分／磅（2711美元/噸），隨后逐漸下降，到1998年成本為57美分／磅（1257美元/噸）。最不具競爭力的25％的礦山企業(yè)1969年的成木均超過110美分／磅（2425美元/噸），1975年超過137美分／磅（3020美元/噸），1986年才降到79美分／磅（1742美元/噸），1991年又上升到95美分／磅（2094美元/噸）。 影響銅生產(chǎn)成本變動(dòng)趨勢的因素有多種，包括銅工業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素。60年代晚期及70年代早期快速增長的銅消費(fèi)及較高的銅價(jià)促使高成本的企業(yè)也紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能，巨大的利潤空間使這些企業(yè)失去降低成本的動(dòng)力。到了70年代晚期，銅供應(yīng)過剩及低迷的價(jià)格使世界平均生產(chǎn)成本降低：高成本企業(yè)關(guān)閉或減產(chǎn)，其他企業(yè)采取措施控制成本。一國貨幣的貶值對該國銅生產(chǎn)企業(yè)有利，使其成本更具競爭力，80年代的智利和贊比亞就體現(xiàn)了這一點(diǎn)。技術(shù)的革新對降低成本起了關(guān)鍵作用。美國許多高成本的銅生產(chǎn)企業(yè)引進(jìn)氧化物廢料浸出技術(shù)后，降低了生產(chǎn)成本；濕法冶煉技術(shù)的采用，也大大降低了銅的生產(chǎn)成本。另外，裁員、降低工資、選擇高品位礦山等措施也都能相應(yīng)地降低成本。90年代后，生產(chǎn)成本呈下降趨勢。到1998年，邊際成本下降了28％，中間成本下降了32％，真正意義的銅成本下降了48％。1990年美國的現(xiàn)金成本與智利相近；而到了1998年，智利的成本下降了22美分／磅（485美元/噸），下降幅度是美國的兩倍多。大型、低成本、露天礦、規(guī)模經(jīng)濟(jì)是這階段銅企業(yè)的發(fā)展趨勢。豐富的資源儲備、具競爭性的低成本及良好的政治環(huán)境促進(jìn)了該階段智利銅工業(yè)的發(fā)展。在此階段智利新建了6大銅礦企業(yè)，每年提供200萬噸低成本的銅。 目前，國際上火法冶煉的平均綜合現(xiàn)金成本約為62美分／磅（1367美元/噸），最低的可達(dá)45美分／磅（992美元/噸）；濕法冶煉的平均成本約40美分／磅（882美元/噸），最低可達(dá)30美分／磅（661美元/噸）。國內(nèi)的生產(chǎn)成本計(jì)算與國際上有所不同：礦山成本約11000—15000元／噸；冶煉費(fèi)1600—2000元／噸。（四）、進(jìn)出口政策商品的關(guān)稅及其他進(jìn)出口政策直接影響該商品的國內(nèi)價(jià)格。在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)由于我國銅資源的缺乏，在銅進(jìn)出口方面一直采取“寬進(jìn)嚴(yán)出”的政策，因而當(dāng)國內(nèi)銅價(jià)高于國際銅價(jià)時(shí)，貿(mào)易商的進(jìn)口將縮小兩個(gè)市場的價(jià)差；反之則不然。近年隨著國家逐步取消出口關(guān)稅，銅基本可以自由進(jìn)出口，國內(nèi)國際銅價(jià)的互為影響更加明顯，銅價(jià)的市場化程度進(jìn)一步提高。目前我銅的進(jìn)口關(guān)稅為2%，出口則沒有征收。（五）、用銅行業(yè)發(fā)展趨勢的變化消費(fèi)量是影響銅價(jià)的直接因素，而用
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