【文章內(nèi)容簡介】 在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日 結(jié)算 價上下百分之幾，超過后便停止交易 ； 以期貨玉米為例，漲停、跌停幅度為 上一交易日 結(jié)算 價格的 4%。 結(jié)算價： 當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交量的加權(quán)平均價。最后一小時無成交且價格在漲 /跌停板上的，取停板價格作為當(dāng)日結(jié)算價。最后一小時無成交且價格不在 漲 /跌停板上的，取前一小時成交量加權(quán)平均價。該時段仍無成交的，則再往前推一小時，以此類推。交易時間不足一小時的，則取全時段成交量加權(quán)平均價。 需要提示的是， 結(jié)算價是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他有關(guān)款項進行的計算、劃撥。結(jié)算包括交易所對會員的結(jié)算和期貨經(jīng)紀(jì)公司會員對其客戶的結(jié)算，其計算結(jié)果將被計入客戶的保證金賬戶 ，即 未平倉前， 期貨賬戶的保證金 的浮動計算是 以合約的結(jié)算價作為 基準(zhǔn)計算的，而不是以收盤價或者現(xiàn)實價格。 1履約金、保證金： 交易商按照交易市場規(guī)定標(biāo)準(zhǔn) 交納的資金，用于期貨 /倉單市場的交易的結(jié)算和保證履約。 1強制平倉、追加保證金（追保）： 平倉可以分為主動平倉和強制平倉，投資者自己下達(dá)指令將手中的持倉進行了結(jié)，這就是主動平倉，而當(dāng)投資者賬戶中所顯示的當(dāng)日權(quán)益減去持倉保證金所得出的資金余額不足時，就需要追加保證金， 即追保， 如果不能在規(guī)定的時間內(nèi)將保證金補足，投資者所持有的合約就將被部分或者全部平倉。 二 、 K 線指標(biāo)分析 Ｋ線圖 又稱蠟燭圖， 最早是日本德川幕府時代大阪的米商用來記錄當(dāng)時一天、一周或一月中米價漲跌行情的圖示法，后被引入股市及金融系統(tǒng)中的。 K 線 是技術(shù)分析中使用頻率最多、最基本的元素，在這需要提示的不管 K 線還是后面介紹的任何指標(biāo)分析得到的結(jié)果，并不能 100%的正確，市場人士不要完全依賴于技術(shù)分析指標(biāo)，應(yīng)綜合分析對待。 K 線的定義 K線 表示 單位時間內(nèi)價格的變化； 圖表 7： K 線單位時間 示意圖 以上為單位時間的劃定，每個單位時間用一根 K線進行表示。選擇“日”表示該日的早上 9： 00的開盤價，下午 15： 00的收盤價，以及該日的最高家、最低價，用一根 K 線表示；選擇“ 15”表示這 15 分鐘第 1 分鐘的開盤價以及 15 分鐘最后一分鐘的收盤價，以及這 15分鐘的最高價 、最低價，用一根 K 線進行表示，依次類推。 K線的分類 K 線圖分為陰 K 線（由綠色實心表示 ） 、陽 K 線（由紅色空心表示）兩種組成表示； K線的組成 K 線的組成由實體（長方形表示）、上影線（實體上方豎線）、下影線（實體下方豎線）三部分組成。 K線的表示意義 每一個 K線提示一個信息，表示該 K 線在指定時間內(nèi)代表的四個價格，即最高價（上影線的最頂端）、最低價（下影線的最低端）、開盤價（陽 K 線實體部分的下沿、陰 K 線實體部分的上沿）、收盤價（陽 K 線實體部分的上沿、陰 K 線實體部分的下沿） 。 圖表 8： K 線組成及表示意 義 示意圖 K線判斷原則 K 線遵循一定規(guī)律，實體長看實體，影線長看影線； 該規(guī)律一方面是辨別讀 K 線的方法，因為 K 形式千變?nèi)f化，對于不同 K 線根據(jù)該規(guī)律進行讀解；另一方面進行判斷下一階段的行情走勢，實體方面判斷買賣雙方力量的對比，例如一個實體很長的陽 K 線，從技術(shù)上講買方力量較強，行情有望繼續(xù)上漲；影線方面判斷市場的支撐和壓力，上影線表示市場的壓力體現(xiàn)，即上影線越長，上漲的壓力越重，下影線表示市場的支撐體現(xiàn)，即下影線越長，市場底部存在一定支撐，即便下行也存 在一定支撐。 單 K線的 12種圖解 （ 1）、陽線、陰線 陰線，行情下跌，但底部有較強的支撐力 ； 陽線，暗示上升力強，有阻力后市延續(xù)； （ 2）、 光腳陰線、陽線 光腳陽線：表示上升勢頭很強，但如果在高價位處表示多空雙方有分歧，購買時應(yīng)謹(jǐn)慎。 光腳陰線 ：暗示行情看跌；屬于先漲后跌型，表示價位雖有反彈，但上檔拋壓沉重。空方趁勢打壓使價位以陰線報收。 （ 3）、 光頭陰線、陽線 光頭陽線；暗示強力上升線；光頭陽線若出現(xiàn)在低價位區(qū)域，在分時走勢圖上表現(xiàn)為價位探 底后逐浪走高且成交量同時放大，預(yù)示為一輪上升行情的開始。如果出現(xiàn)在上升行情途中，表明后市繼續(xù)看好。 光頭陰線，表示行情下跌；暗示行情有反彈的跡象；如果這種線型出現(xiàn)于低價位區(qū)，說明抄低盤的介入使價位有反彈跡象，但力度不大。 （ 4）、 光頭光腳 K 線 光頭光腳陰線，表示賣壓重；預(yù)示強跌，如果在高位出現(xiàn)暗示行情反轉(zhuǎn) 光頭光腳陽線，表示買氣旺盛；代表強烈漲勢，是轉(zhuǎn)換行情分歧點，如果在低位出現(xiàn)暗示行情反轉(zhuǎn)； （ 5）、正錘頭或 吊頸線 影線長看影線；表示有強力支撐，屬于反轉(zhuǎn)信號； 長 下影陽線暗示有進一步 上漲的潛力；如果出現(xiàn)高位則表示有下跌的可能； 長 下影陰線暗示下跌空間有限；如果這種線型出現(xiàn)于低價位區(qū)，說明抄低盤的介入使價位有反彈跡象，但力度不大。 （ 6）、 倒錘頭 表示上方存在一定阻力；表示一種反轉(zhuǎn)信號； 長 上影陽線：暗示行情下跌，表示多方上攻受阻回落，上擋拋盤較重。能否繼續(xù)上升局勢尚不明朗。 長 上影陰線：出現(xiàn)在高價位區(qū)時，說明上檔拋壓嚴(yán)重，行情疲軟，價位有反轉(zhuǎn)下跌的可能；如果出現(xiàn)在中價位區(qū)的上升途中，則表明后市仍有上升空間。 K線的衍變 （ 1）、 四價同體 開盤價、收 盤價、最高價、最低價為同一個值，故四價同體；表示市場疲軟，觀望為主 （ 2）、 正 T 字線 開盤價、收盤價、最高價為同一個價位，買方力量超過賣方，行情上漲；如果出現(xiàn)在低價位區(qū)時，說明下檔承接力較強，價位有反彈的可能 ； （ 3）、倒 T 字線 開盤價、收盤價、最低價為同一個價位；暗示賣方力量超過買方，行情看跌；出現(xiàn)在高價位區(qū)時，說明上檔拋壓嚴(yán)重，行情疲軟，股價有反轉(zhuǎn)下跌的可能；如果出現(xiàn)在中價位區(qū)的上升途中，則表明后市仍有上升空間。 （ 4）、 十字星 屬于加速信號、反轉(zhuǎn)信號； 買賣雙方力量均衡，上漲頂部出現(xiàn)，行情看跌；下跌底部出現(xiàn)，行情看漲；行情中途出現(xiàn)，價格將按原方向加速。 23個 K線的組合 （ 1）、希望之星（又稱早晨之星） （ 1）黃昏之星 第一根 K線是長陰或中陰線 。 第二根 K線是跳空低開的十字星； ， 十字星與陰線收盤價形成一個窗口（跳空） 且最低價高于頭一天的最高價，與第一天第三根 K 線是長陽或中陽線 的陽線之間產(chǎn)生一個缺口。 十字星可陰、可陽。 一根長陰實體。黃昏之星的情況同早晨之在經(jīng)過一段向下調(diào)整之后， 星正好相反，是 較強烈的上升趨勢出現(xiàn)反當(dāng)出現(xiàn)早晨之星階段見底的可能性非常大。 轉(zhuǎn)的信號。 （ 2）、旭日東升， 表示買入信號 ； （ 2）、 烏云蓋頂， 表 示賣出信號； （ 3）、 曙光出現(xiàn)，表示買入信號； （ 3）、 烏云蓋頂， 表 示賣出信號； （ 4）、陽包陰， 表示買入信號； 統(tǒng)稱 “吞沒線” （ 4）、陰包陽，表 示賣出信號； （ 5）、三只喜鵲（又稱紅三兵）； （ 5）、三只烏鴉； 二、移動平均線（ MA） 移動平均線定義 所謂移動平均線就是指一定交易時間內(nèi)（日、周、月、年）的算術(shù)平均線，指一段時間內(nèi)的算術(shù)平均線，通常以收盤價作為計算值。簡單而言，連線數(shù)根 K 線收盤價算出平均值，即表示 MA。 如 5 日而言，即把 5 天 K 線收盤價算出平均值 MA(5)；就是將 5 日內(nèi)的結(jié)算價累加后除以 5 后得出 5 日線的平均值，再將這些平均值在圖紙上依先后次序連起來就繪成了 5日平均線，其余均線也是依次這 樣繪制。 移動平均線的組成 根據(jù)分析系統(tǒng)、品種以及市場人士喜好不同，移動平均線的組成也不同，通常在期貨市場文化財經(jīng)軟件中，以 5 日、 10日、 20 日、 30 日、 60 日為主的移動平均線。 圖表 9： 移動平均線組成 示意圖 按時間長短 按反應(yīng)快慢 MA5 短期 快 MA10 組成 MA20 中期 MA30 MA60 長期 慢 多頭排列、空頭排列 （ 1）、多頭排列： 自上往下分別為短期、中期、長期向上發(fā)散的 排列 叫做多頭排列，形成該種排列 圖表 10： 移動平均線多頭排列 示意圖 （ 2）、空頭排列 自上往下分別為長期、中期、短期向下發(fā)散的 排列叫做多頭排列。 MA5 MA10 MA20 MA30 短期 長期 中期 預(yù)示行情上漲 MA30 MA20 MA10 MA5 短期 中期 長期 預(yù)示行情下跌 圖表 11： 移動平均線空頭排列 示意圖 金叉、死叉 （ 1）、金叉： 短期均線上穿長期均線形成的交叉叫做金叉。 判斷真假金叉原則： ? 長期均線斜率大于 0； ? K 線踩在 5 日均線之上； （ 2）、死叉： 短期均線下穿長期均線形成的交叉叫做死叉。 判斷真假死叉原則： ? 長期均線斜率小于 0； ? K 線踩在 5 日均線之下； 圖表 12： 移動平均線金叉、死叉 示意圖 MA5 MA10 斜率〉 0 斜率 0 MA10 MA5 銀山谷、金山谷、死亡谷 （ 1）、銀 山谷 兩條短期均線上穿一條長期均線形成的三角形 叫做銀山谷。 （ 2）、金山谷 兩個銀山谷形成一個金山谷。 圖表 13： 移動平均線 銀山谷、金山谷 示意圖 （ 3）、死亡谷 兩條短期均線下穿一條長期均線形成的三角形 叫做死亡谷。 圖表 14： 移動平均線死亡谷 示意圖 MA5 MA10 MA20 MA30 銀山谷 銀山谷 金山谷 MA5 MA10 MA20 死亡谷 四、擺動指標(biāo) 擺動指標(biāo)是技術(shù)指標(biāo)的一種，波動范圍一般在於中間線的上下位置，或某時段內(nèi)的同一位置。擺動指標(biāo)通常徘徊在上介線和下介線范圍 (超買或超賣 )，利用技術(shù)指標(biāo)進行分析。 簡單解釋超買與超賣：對某種品種的過 度買入稱之為超買，指市場價格升至基本面因素?zé)o法支持的水平，通常發(fā)生在價格短時間內(nèi)急漲之后，超買意味著價格很容易出現(xiàn)向下修正；反之，對于某種品種的過度賣出則稱之為超賣，超賣意味著向上修正。 超買超賣所造成的影響會逐漸得到適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。因此，超買之后就會是市場出現(xiàn)一段回落；超賣之后，則會出現(xiàn)相當(dāng)程度的反彈。投資者如了解這種超買超賣現(xiàn)象，并及時把握住其運動規(guī)律，就又能在市場中增加獲利機會。 擺動指標(biāo)介紹 擺動指標(biāo)可分為上極限區(qū)、 0軸、下極限區(qū)，處于 0 軸和上極限區(qū)之間表示強勢區(qū)，暗示上漲走勢；處于 0軸和下極限區(qū)之間表示弱勢區(qū)，暗示下跌走勢。 圖表 15： 擺動指標(biāo)區(qū)域劃分 示意圖 擺動指標(biāo) 共性 用途： （ 1）、 到達(dá)上下極限區(qū)時最有意義，尤其到達(dá)超買區(qū)、超賣區(qū)； （ 2）、當(dāng)擺動治標(biāo)順著市場趨勢方向穿越 0 軸是重要指標(biāo)，由弱勢區(qū)上穿 0 軸至強勢區(qū)為上漲趨勢，由強勢區(qū)到弱勢區(qū)為下跌趨勢， 前提條件為有效穿越 0 軸，如果反復(fù)穿越 0軸表明這段時間處于震蕩調(diào)整階段。 （ 3）：當(dāng)發(fā)生背離時為重要的預(yù)警信號，尤其發(fā)生在頂背離、底背離。市場趨勢是由價格 K 線形成趨勢進行反映，所謂的背離即市場價格走勢與指標(biāo)走勢發(fā)生違背，頂背離為在超買區(qū)發(fā)生的背離， 即當(dāng)價格創(chuàng)出新高時，而擺動指標(biāo)下滑，暗示行情下行； 底背離為在超賣區(qū)發(fā)生的背離 ， 即價格創(chuàng)出新低而擺動指標(biāo)上升。