原油振蕩格局難改能源化工品種分道揚(yáng)鑣(編輯修改稿)
2025-07-25 03:55 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 0年6月份船貨數(shù)據(jù)顯示，6月抵達(dá)新加坡市場(chǎng)的套利船貨數(shù)量在390萬(wàn)噸左右的水平，較5月份的350萬(wàn)噸增加40萬(wàn)噸，%，較2009年6月份的265萬(wàn)噸上升125萬(wàn)噸，%。而新加坡市場(chǎng)上船用燃料油需求一般保持在300萬(wàn)噸左右，這就意味著6月份有90萬(wàn)噸的供應(yīng)將過(guò)剩。進(jìn)入7月份，煉廠檢修結(jié)束后來(lái)自歐洲的供應(yīng)增加及東西方燃料油套利船貨交易窗口的打開(kāi)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月份流入亞洲市場(chǎng)的西方套利船貨量將達(dá)到420萬(wàn)噸－460萬(wàn)噸，可能觸及5年來(lái)的最高點(diǎn)。過(guò)剩的供應(yīng)也導(dǎo)致了新加坡市場(chǎng)上燃料油庫(kù)存節(jié)節(jié)攀升。我們預(yù)計(jì)供應(yīng)的格局在今年年內(nèi)難以改觀。圖8. 新加坡市場(chǎng)燃料油供應(yīng)圖 單位：萬(wàn)噸數(shù)據(jù)來(lái)源：金瑞期貨圖9. 新加坡燃料油庫(kù)存 單位：萬(wàn)桶數(shù)據(jù)來(lái)源：金瑞期貨國(guó)內(nèi)燃料油整體需求正在萎縮根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2010年前5個(gè)月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口燃料油數(shù)量為988萬(wàn)噸，同比下降10%，其中5月份進(jìn)口燃料油211萬(wàn)噸，環(huán)比下降14%，這說(shuō)明市場(chǎng)無(wú)法及時(shí)消化前期驟增的進(jìn)口量，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體需求正在萎縮。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，華南燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏需求支撐，加之市場(chǎng)人氣不足，整體仍表現(xiàn)為觀望。從基本面來(lái)看，廣州黃埔市場(chǎng)代理采購(gòu)進(jìn)口油較多，6月份，黃埔市場(chǎng)到貨量預(yù)計(jì)將在50萬(wàn)噸左右。由于目前華南燃料油庫(kù)存幾乎處于飽和狀態(tài)。需求的疲弱使得華南地區(qū)煉廠開(kāi)工率維持在較低水平。在華北地區(qū)，市場(chǎng)同樣存在供需矛盾，作為華北地區(qū)燃料油集散地的山東，供應(yīng)壓力十分巨大。目前，山東地區(qū)的渣油日供應(yīng)量已從5月份的5000噸提高至7月初的1萬(wàn)噸水平。地?zé)拵?kù)存維持高位，部分貿(mào)易商通過(guò)拋售的方式降低庫(kù)存壓力，但低價(jià)拋售庫(kù)存，將加劇市場(chǎng)的看跌氣氛。圖10. 國(guó)內(nèi)燃料油港口總庫(kù)存 單位：萬(wàn)噸數(shù)據(jù)來(lái)源：金瑞期貨圖11. 華南煉廠理論盈虧及開(kāi)工率數(shù)據(jù)來(lái)源：金瑞期貨結(jié)論：亞洲燃料油供應(yīng)壓力十分巨大致使庫(kù)存高企，而中國(guó)燃料油需求整體萎縮，華南燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏需求支撐，市場(chǎng)人氣不足，煉廠大部分時(shí)間呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，開(kāi)工率維持較低水平。而華北地區(qū)渣油供應(yīng)量也呈上升趨勢(shì)，地?zé)拵?kù)存維持高位。從基本面來(lái)看，燃料油市場(chǎng)疲態(tài)特征明顯，其走勢(shì)受原油影響較大，但由于燃料油的價(jià)格剛性不及原油，只有在原油大幅上漲的背景下才能保證燃料油的小幅上漲。三、LLDPE市場(chǎng)分析聚乙烯供應(yīng)壓力大 石化庫(kù)存維持高位當(dāng)前聚乙烯供過(guò)于求的格局沒(méi)有改觀，石化的高位庫(kù)存仍等待進(jìn)一步消化。，5月份產(chǎn)量雖有小幅回落，總體維持偏高的位置。6月份雖然國(guó)內(nèi)有部分乙烯裝置停車檢修，但6月中旬揚(yáng)巴及鎮(zhèn)海裝置開(kāi)工將加大華東市場(chǎng)的供應(yīng)量，目前華北和華南市場(chǎng)價(jià)格明顯低于華東市場(chǎng)，估計(jì)鎮(zhèn)海裝置開(kāi)車后，華東的銷售壓力隨之加大，正如我們所料。我們預(yù)計(jì)今年下半年整體市場(chǎng)資源仍將維持高位。從進(jìn)口來(lái)看，2010年15月，，%。庫(kù)存方面，目前中石油華北地區(qū)和中石化華北地區(qū)通用塑料庫(kù)存處于偏高水平。這些庫(kù)存以前期較高成本進(jìn)口貨物為主，進(jìn)口商套牢情況出現(xiàn)，部分進(jìn)口商選擇觀望等待，部分進(jìn)口商選擇拋貨，低價(jià)拋貨雖然使庫(kù)存壓力減輕，但卻加劇了市場(chǎng)看跌的心態(tài)。圖12. 國(guó)內(nèi)乙烯年產(chǎn)量變化圖數(shù)據(jù)來(lái)源：金瑞期貨圖13. PE月度進(jìn)口量圖數(shù)據(jù)來(lái)源：金瑞期貨中東乙烯大量進(jìn)口 乙烯價(jià)格節(jié)節(jié)走低今年上半年，原油價(jià)格實(shí)際上
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1