住房抵押貸款證券提前償付風(fēng)險淺析(編輯修改稿)
2025-07-23 13:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 機(jī)會和消費(fèi)水平等都會相應(yīng)地提高，而這些因素就極有可能刺激借款人提前償付，搬遷住址以尋求更好的發(fā)展空間。居民收入是商業(yè)銀行發(fā)放貸款時主要的考核指標(biāo)和居民購房時主要的參考標(biāo)準(zhǔn)，居民支付能力的提升，則更容易發(fā)生提前還款的情況。 。影響提前償付行為發(fā)生的其他因素也很多，比如季節(jié)性因素、人口地理分布、房價、借款人的年齡、職業(yè)、婚姻狀況、借款人類型(首次購買或轉(zhuǎn)手購買)等等，這些因素都不同程度的影響著提前償付行為。 提前償付風(fēng)險的影響 提前償付風(fēng)險是指抵押貸款的借款人被賦予提前償還貸款的權(quán)力，而使貸款人無法確定現(xiàn)金流的時間和金額所造成的風(fēng)險。 。在等額償付情況下，借款人計劃每月償付額全部相等。由于每月償付額相等，所以每月償付額占抵押貸款未償付的本金和利息的百分比整個期間都在變化。一般來講，計劃攤銷的本金和利息在早期主要由利息組成，而后來的年份主要由本金組成。一旦出現(xiàn)提前償付行為，資產(chǎn)值現(xiàn)金流就會受到影響，現(xiàn)金流前端加重，前期本金償付額增加，雖然本金總數(shù)不變，但是每月償還本金數(shù)量變化趨勢發(fā)生倒轉(zhuǎn)，即償還本數(shù)由原來的隨時間推移逐漸增加變?yōu)殡S時間推移逐漸減少，利息總數(shù)減少，提前償付速度越高，其對資產(chǎn)值現(xiàn)金流的影響就越明顯，并由此對發(fā)起人和投資者產(chǎn)生影響。 。 對抵押貸款證券合理定價是能夠?qū)⑵浒l(fā)行成功的重要因素。任何證券的定價在本質(zhì)上都是將預(yù)期所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)的過程。考慮到提前償付因素，抵押貸款證券的定價就不再是對穩(wěn)定的現(xiàn)金流的貼現(xiàn)了，而是相當(dāng)于在一個普通證券中嵌入了一個以利率為標(biāo)的的看跌期權(quán)或者看漲期權(quán)(我國目前大部分住房抵押貸款實(shí)行浮動利率)，這就增加了抵押貸款證券定價的難度及其精確度。 。 首先，提前償付會增加商業(yè)銀行的再投資風(fēng)險。商業(yè)銀行以盈利為目的，有其自身的資金運(yùn)用計劃，住房抵押貸款作為商業(yè)銀行長期資金運(yùn)用項目，一旦借款人提前償付，商業(yè)銀行的資金運(yùn)用計劃就會受到影響，在增加商業(yè)銀行投資成本的同時，如果市場利率降低了，商業(yè)銀行還會面臨收回投資后再重新投資新項目時損失利息的風(fēng)險。 其次，提前償付會影響商業(yè)銀行的資本成本和資本結(jié)構(gòu)。住房抵押貸款作為商業(yè)銀行的長期資產(chǎn)，是建立在商業(yè)銀行吸收存款這一負(fù)債項目基礎(chǔ)上的，必須按照資金運(yùn)用計劃范圍進(jìn)行管理，如果個人住房抵押貸款的借款人提前償付，就會打亂商業(yè)銀行的資金運(yùn)用計劃，造成資產(chǎn)負(fù)債表上的長期資產(chǎn)減少，使商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，影響商業(yè)銀行的運(yùn)行和經(jīng)營。 最后，提前償付將會直接減少商業(yè)銀行的利息收入。目前，存貸款業(yè)務(wù)仍然是我國商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)，獲取存貸差是我國商業(yè)銀行利潤的主要來源，如果借款人選擇提前償付，
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