浙江大學(xué)遠(yuǎn)程教育金融工程學(xué)離線作業(yè)(編輯修改稿)
2025-07-21 05:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 會比不完美的套期保值好。例如，一家公司對其持有的一項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行套期保值，假設(shè)資產(chǎn)的價格呈現(xiàn)上升趨勢。此時，完美的套期保值完全抵消了現(xiàn)貨市場上資產(chǎn)價格上升所帶來的收益；而不完美的套期保值有可能僅僅部分抵消了現(xiàn)貨市場上的收益，所以不完美的套期保值有可能產(chǎn)生更好的結(jié)果。5. 假設(shè)某投資公司有$20000000的股票組合,它想運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約來套期保值。假設(shè)目前指數(shù)為1080點(diǎn)。問如何進(jìn)行套期保值操作？答：最優(yōu)套期保值比率為n=ρ HGσ△H/σ△G=*，應(yīng)持有的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約空頭的份數(shù)為：*20000000/250*1080=89份。6. 如果投機(jī)者的行為被禁止，將會對期貨市場的套期保值交易產(chǎn)生怎樣的影響？答：期貨交易為套保者提供了風(fēng)險規(guī)避的手段，然而，這種規(guī)避僅僅是對風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移，而無法消滅風(fēng)險。正是由于投機(jī)者的存在，才會為套保者提供了風(fēng)險轉(zhuǎn)移的載體，才為期貨市場提供了充分的流動性。一旦市場上沒有了投機(jī)者，套保者將很難找到交易對手，風(fēng)險無法轉(zhuǎn)移，市場的流動性將大打折扣。7. 假設(shè)投資者A于8月9日進(jìn)入中國金融期貨交易所的滬深300指數(shù)期貨仿真交易，開倉買進(jìn)9月滬深300指數(shù)期貨合約2手，均價1200點(diǎn)（每點(diǎn)300元）。依照交易所的規(guī)定，初始保證金和維持保證金比例均為10%，請問1）該投資者需要提交多少保證金？2）若當(dāng)日結(jié)算價為1195點(diǎn)，8月10日結(jié)算價降為1150點(diǎn)。答：1)投資者所應(yīng)提交的保證金數(shù)為:1200*300*10%*2=720002)投資者8月9日與8月10日的損益情況表如下:日期結(jié)算價格保證金賬戶余額追加保證金指數(shù)日收益率投資者在期貨頭寸上的日收益率119572000+(11951200)*300*2=690001195*300*2*10%69000=2700(11951200)/1200=%(11951200)*300*2/72000=%11501195*300*2*10%+(11501195)*300*2=447001150*300*2*10%44700=24300(11501195)/1195=%(11501195)*300*2/1195*300*2*10%=%習(xí)題答案：：2. 瑞士法郎期貨的理論價格為： 投資者可以通過借美元，買瑞士法郎，再賣瑞士法郎期貨來套利。，改變股票投資組合的β系數(shù)。設(shè)股票組合的原β系數(shù)為，目標(biāo)β系數(shù)為，則需要交易的股指期貨份數(shù)為：%，60天后三個月期的LIBOR遠(yuǎn)期利率為12%/4=3%、5年的連續(xù)復(fù)利遠(yuǎn)期利率分別為： 第2年：% 第3年：%第4年：%第5年：%6. 2003年1月27日到2003年5月5日的時間為98天。2003年1月27日到2003年7月27日的時間為181天。因此，應(yīng)計(jì)利息為：，現(xiàn)金價格為7. 2月4日到7月30日的時間為176天，2月4日到8月4日的時間為181天，債券的現(xiàn)金價格為。以連續(xù)復(fù)利計(jì)的年利率為。5天后將收到一次付息，其現(xiàn)值為。期貨合約的剩余期限為62天，該期貨現(xiàn)金價格為。在交割時有57天的應(yīng)計(jì)利息，則期貨的報價為：。考慮轉(zhuǎn)換因子后，該期貨的報價為：。：≈88第6章 第15節(jié)結(jié)束時布置教材第117頁 5答：1. 互換的主要種類有：利率互換，指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)事先選定的某一浮動利率計(jì)
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