凱利公式在投資中的應(yīng)用(編輯修改稿)
2025-07-20 00:46 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 隨著投資環(huán)境的變化，勝率和賠率也在不斷變化。所以，要達(dá)到精確凱利公式的最優(yōu)資產(chǎn)配置是幾乎不可能的，其只能作為資產(chǎn)配置的參考。 另外，凱利公式有一個(gè)非常重要的假設(shè)經(jīng)常被投資者忽略：投資者單次最大損失為此次投資的全部金額。所以無(wú)論如何，每次虧損都不會(huì)涉及剩余本金。而在期貨投資或者是其他具有杠桿的衍生品交易中，如果沒(méi)有設(shè)置止盈止損，單次投資的盈利和虧損可以說(shuō)是沒(méi)有限度的，有時(shí)會(huì)造成資產(chǎn)曲線很大的振幅，虧損嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)?dǎo)致沒(méi)有足夠的資金繼續(xù)交易，這也是凱利公式作為資產(chǎn)配置在實(shí)際應(yīng)用中的嚴(yán)重缺陷。舉個(gè)例子，假設(shè)投資者有100000元資金投資某個(gè)一手保證金為40000元的產(chǎn)品，交易策略的歷史統(tǒng)計(jì)概況如表1所示，根據(jù)凱利公式可以計(jì)算出最佳投資比例為40%，按照總資金計(jì)算，即40000元，可以交易一手該產(chǎn)品。參照策略的性能模擬其交易情況（表2），我們可以發(fā)現(xiàn)第五筆交易之后，期末資金虧損至38000元，已經(jīng)不足
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