【文章內(nèi)容簡介】 。對于上市公司來說，通過證券市場融資可以將經(jīng)營風(fēng)險部分地轉(zhuǎn)移和分散給投資者，公司的股東越多，單個股東承擔的風(fēng)險就越小。另外企業(yè)還可以通過購買一定的證券，保持資產(chǎn)的流動性和提高盈利水平，減少對銀行信貸資金的依賴，提高企業(yè)對宏觀經(jīng)濟波動的抗風(fēng)險能力。于投資者來說，可以通過買賣證券和建立證券投資組合來轉(zhuǎn)移和分散資產(chǎn)風(fēng)險。投資者往往把資產(chǎn)分散投資于不同的對象，證券作為流動性、收益性都相對較好的資產(chǎn)形式，可以有效地滿足投資者的需要，而且投資者還可以選擇不同性質(zhì)、不同期限、不同風(fēng)險和收益的證券構(gòu)建證券組合，分散證券投資的風(fēng)險。 ？ 增發(fā)轉(zhuǎn)增送股回購（很少出現(xiàn)） ？ 股票發(fā)行定價最常用的方式有累積訂單方式、固定價格方式以及累積訂單和固定價格相結(jié)合的方式。新股發(fā)行價=每股稅后利潤*發(fā)行市盈率，因此目前我國新股的發(fā)行價主要取決于每股稅后利潤和發(fā)行市盈率這兩個因素。 因素：經(jīng)濟性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。政治因素對股價的影響6．簡述證券市場的監(jiān)管模式和監(jiān)管手段監(jiān)管模式、效率為重點監(jiān)管手段法律手段，經(jīng)濟手段，行政手段，自律手段第三章現(xiàn)代資產(chǎn)定價理論從哪些方面對傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論進行了改進和突破？謝夫林和斯塔特曼1994年發(fā)表了《行為資本資產(chǎn)定價模型》，該模型通過引入非理性投資者，對傳統(tǒng)的CAPM進行了調(diào)整，使其更加符合現(xiàn)實資本定價模型和資產(chǎn)組合理論的聯(lián)系是什么？1952年，馬克維茨發(fā)表的《現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論》奠定了資產(chǎn)定價理論的發(fā)展基礎(chǔ)。1964年夏普提出了資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），從投資者效用最大化出發(fā)，認為在市場均衡條件下，單一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益由無風(fēng)險收益和風(fēng)險溢價兩部分組成。套利定價理論的思想是什么？它與資本資產(chǎn)定價模型的差異和聯(lián)系是什么？ 套利定價理論（APT）的思想是套利均衡； APT所做的假設(shè)比資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）少很多，其核心是假設(shè)不存在套利機會，APT認為，資產(chǎn)價格受多方面因素的影響，其表現(xiàn)形式是一個多因素模型，APT在更廣泛的意義上建立了證券收益與宏觀經(jīng)濟中其他因素的聯(lián)系，相對于CAPM而言更具有實用性，并且其套利均衡思想為將來的期權(quán)定價的推導(dǎo)提供了重要的思想武器。 5貨幣政策的變動對證券市場價格有何影響?簡述衍生品定價理論的發(fā)展歷程。P107 （1）期貨定價理論：①持有成本理論。該理論認為持有存貨有成本和價格波動的風(fēng)險必須補償，因此期貨價格等于現(xiàn)貨價格與成本和風(fēng)險補償之和。但與實際情況不一致。后來者提出了改進，代表性的是1949年沃金提出的儲存價格理論和1958年布倫南提出的理論②延期交割費用理論。凱恩斯1930年提出的理論，認為較低的期貨價格出售和約是讓渡一定的風(fēng)險報償給投機者。③基于對沖壓力的期貨定價理論。針對延期交割費用理論不足。赫希雷弗于1988年提出了基于對沖壓力的期貨定價理論。（2）期權(quán)定價理論： 最早起源于1900年法國數(shù)學(xué)家路易斯巴徹利爾的博士論文《投機理論》，1961年斯普倫克爾在假設(shè)股票價格從對數(shù)正態(tài)分布、固定均值和方差的基礎(chǔ)上推導(dǎo)期權(quán)定價公式，期權(quán)定價理論才有所進展。行為金融學(xué)與現(xiàn)代金融學(xué)的差異是什么？行為金融學(xué)的假設(shè)前提是什么？行為金融學(xué)如何解釋市場異像？A）現(xiàn)代金融學(xué)理論假設(shè)投資者是理性的，能夠在現(xiàn)有信息狀態(tài)下無偏地估計風(fēng)險和收益，從而做出最佳的決策。然而，行為金融學(xué)佳認為：①由于人類有限的認識能力，無法再短時間內(nèi)對所有的信息進行最佳的處理，往往采取一些簡單的方式，如經(jīng)驗法則來處理問題，雖然有時是有效的，但在特殊的環(huán)境中就會產(chǎn)生偏差。②由于人類本身是社會化動物，人類的情緒特征往往導(dǎo)致偏好的非理性B）現(xiàn)代金融學(xué)認為，即使市場中存在少數(shù)的非理性投資者，導(dǎo)致價格偏離價值，但是理性投資者的套利組合會很快糾正非理性投資者造成的價格混亂，保證市場的均衡。相對于傳統(tǒng)金融理論，行為金融學(xué)能夠有效地解釋許多傳統(tǒng)金融理論難以解釋的市場異象，與人類真是的投資行為更加接近。但是，迄今為止，行為金融學(xué)尚未建立起獲得普遍接受的統(tǒng)一理論框架和研究范圍，因而其完善與發(fā)展還有很長的路要走。從目前發(fā)展狀況來看，行為金融學(xué)有希望成為現(xiàn)代金融學(xué)突破的方向。第四章國民生產(chǎn)總值：國民生產(chǎn)總值(GNP)是最重要的宏觀經(jīng)濟指標,它是指一個國家地區(qū)的國民經(jīng)濟在一定時期(一般1年)內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的全部最終產(chǎn)品(含貨物和服務(wù))價值的總和。P127：也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)， 它是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動，是國民收入或總體經(jīng)濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。過去把它分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個階段，現(xiàn)在一般叫做衰退、谷底、擴張和頂峰四個階段。：通過財政收入和財政支出的變動影響宏觀經(jīng)濟活動水平的經(jīng)濟政策P145：指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項措施。用以達到特定或維持政策目標——比如，抑制通脹、實現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟增長。直接地或間接地通過公開市場操作和設(shè)置銀行最低準備金（最低儲備金）。：指一國政府利用本國貨幣匯率的升降來控制進出口及資本流動以達到國際收支均衡之目的。匯率政策的國際協(xié)調(diào)可以遼過國際融資合作、外匯市場的聯(lián)合于預(yù)以及宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)進行。在實際操作中，一國的匯率制度目標確定往往受到很多因素的制約，也可能會根據(jù)實際情況而進行調(diào)整，但無論如何，在某一階段，一國的匯率制度的目標總會相對固定。：先行指標又稱超前指標也稱預(yù)兆性指標，是指預(yù)示未來月份經(jīng)濟狀況和可能出現(xiàn)的商業(yè)周期性變化，并為分析者提供利率趨勢變化早期跡象的市場指標。：同步指標（又稱一致指標）是指其達到高峰或低谷的時間與總體經(jīng)濟出現(xiàn)高峰或低谷的時間大致相同的指標。：滯后指標是指相對于國民經(jīng)濟周期波動，在指標的時間上落后為什么說宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場價格變動最重要的因素？P135宏觀經(jīng)濟因素對證劵市場價格的影響有6個方面：一，國內(nèi)生產(chǎn)總值與經(jīng)濟增長率二，經(jīng)濟周期對股市的影響。經(jīng)濟周期的變動對企業(yè)營運及股價的影響極大，例如經(jīng)濟衰退期，股票價格會逐漸下跌，經(jīng)濟復(fù)蘇期股票價格又會逐步上升。危機，繁榮。三，物價變動對股市的影響。普通商品價格變動對股票市場有重要影響，一般五家上漲，股價上漲，物價下跌，股票也下跌。四，通貨膨脹對股市的雙重作用，它對股市既有刺激作用又有抑制作用。適度的通貨