【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 流通價(jià)格為基準(zhǔn)來確定股票發(fā)行價(jià)格。中間價(jià)發(fā)行是指以介于面額和時(shí)價(jià)之間的價(jià)格來發(fā)行股票。我國(guó)股份公司對(duì)老股東配股時(shí)。基本上都采用中間價(jià)發(fā)行。8折價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行是指以低于面額的價(jià)格出售新股，即按面額打一定折扣后發(fā)行股票。在我國(guó)，《中華人民共和國(guó)公司法》第一百三十一條明確規(guī)定，“股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。”8承銷當(dāng)一家發(fā)行人通過證券市場(chǎng)籌集資金時(shí)，就要聘請(qǐng)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)來幫助它銷售證券。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)惜助自己在證券市場(chǎng)上的信譽(yù)和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，在規(guī)定的發(fā)行有效期限內(nèi)將證券銷售出去，這一過程稱為承銷。根據(jù)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在承銷過程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的不同，承銷又可分為代銷和包銷兩種形式。8包銷包銷是指發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)簽訂合同，由承銷機(jī)構(gòu)買下全部或銷侍剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險(xiǎn)。8代銷代銷是指證券發(fā)行人委托承擔(dān)承銷業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（又稱為承銷機(jī)構(gòu)或承銷商）代為向投資者銷售證券。承銷商按照規(guī)定的發(fā)行條件。在約定的期限內(nèi)盡力推銷，到銷售截止日期，證券如果沒有全部售出、那么未侍出部分退還給發(fā)行人，承銷商不承擔(dān)任何發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。8承銷團(tuán)對(duì)于一次發(fā)行量特別大的證券，例如國(guó)債或者大宗股票發(fā)行，一家承銷機(jī)構(gòu)往往不愿意單獨(dú)承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)就會(huì)組織一個(gè)承銷團(tuán)，由多家機(jī)構(gòu)共同擔(dān)任承銷人，這樣每一家承銷機(jī)構(gòu)單獨(dú)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就減少了。國(guó)務(wù)院1993年4月發(fā)布的《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定：“擬公開發(fā)行股票的面額超過人民幣3000萬元或者預(yù)期銷售金額超過人民幣5000萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。主承銷商由發(fā)行人按照公平競(jìng)爭(zhēng)的原則，通過竟標(biāo)或者協(xié)商的方式確定?！?主承銷商主承銷商，是指在股票發(fā)行中獨(dú)家承銷或牽頭組織承銷團(tuán)經(jīng)銷的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。國(guó)際上，主承銷商一般由信譽(yù)卓著、實(shí)力雄厚的商人銀行（英國(guó)），投資銀行（美國(guó)）及大的證券公司來?yè)?dān)任。90、上市推薦人發(fā)行公司向證券交易所申請(qǐng)股票上市、必須由一至二名經(jīng)證券交易所認(rèn)可的機(jī)構(gòu)（即上市推薦人）推薦并出具上市推薦書。上市推薦人（保薦人）一般為證券交易所的會(huì)員或交易所認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)或人士。9國(guó)債定向發(fā)售國(guó)債定向發(fā)售方式是指向養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、金融機(jī)構(gòu)等特定機(jī)構(gòu)發(fā)行國(guó)債的方式，主要用于國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種國(guó)債等品種。9國(guó)債承購(gòu)包銷主要用于不可流通的憑證式國(guó)債，它是由各地的國(guó)債承銷機(jī)構(gòu)組成承銷團(tuán)，通過與財(cái)政部簽訂承銷協(xié)議來決定發(fā)行條件、承銷費(fèi)用和承銷商的義務(wù)。囚而是帶有一定市場(chǎng)因素的國(guó)債發(fā)行方式。9國(guó)債招標(biāo)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行是指通過招標(biāo)的方式來確定國(guó)債的承銷簡(jiǎn)和發(fā)行條件。招標(biāo)發(fā)行將市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制引人國(guó)債發(fā)行過程，從而能反映出承銷商對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期和社會(huì)資金的供求狀況，推動(dòng)了國(guó)債發(fā)行利率及整個(gè)利率體系的市場(chǎng)化進(jìn)程。此外，招標(biāo)發(fā)行還有利于縮短發(fā)行時(shí)間，促進(jìn)國(guó)債一、二級(jí)市場(chǎng)之間的銜接，基于這些優(yōu)點(diǎn)，招標(biāo)發(fā)行已成為我國(guó)國(guó)債發(fā)行體制改革的主要方向。9路演（Road show）路演（Roadshow）也有人譯做“路游”，是股票承銷商幫助發(fā)行人安排的發(fā)行前的調(diào)研活動(dòng)。一般來講，承銷商先選擇一些呵能銷出股票的地點(diǎn)，并選擇一些可能的投資者，主要是機(jī)構(gòu)投資者。然后，帶領(lǐng)發(fā)行人逐個(gè)地點(diǎn)去召開會(huì)議，介紹發(fā)行人的情況。了解投資人的投資意向。承銷商和發(fā)行人通過路演，可以比較客觀地決定發(fā)行量、發(fā)行價(jià)及發(fā)行時(shí)機(jī)。9綠鞋（Green shoe）是一種包銷商在獲得發(fā)行人許可下可以超額配售股份的發(fā)行方式，其意圖在于防止股票發(fā)行上市后股價(jià)下跌至發(fā)行價(jià)或發(fā)行價(jià)以下，達(dá)到支持和穩(wěn)定二級(jí)中場(chǎng)交易的目的。發(fā)行股票時(shí)，包銷商與發(fā)行人達(dá)成協(xié)議，允許包銷商在既定的股票發(fā)行規(guī)?；A(chǔ)上，可以視市場(chǎng)具體情況使用發(fā)行人所授予的股份超額配售權(quán)。包銷商一旦使用這種超額配售權(quán)，就處于賣空位置、這樣一旦股價(jià)下跌至發(fā)行價(jià)時(shí)，包銷商就可以按發(fā)行價(jià)格購(gòu)買拋售之股票，從而達(dá)到支撐股價(jià)的目的。如果這種超額配售未得到發(fā)行人許可，一旦股票上市后股價(jià)上漲，包銷商就必須以高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格購(gòu)回其所超額配售的股份，從而遭受經(jīng)濟(jì)損大；發(fā)行人的許可使得包銷商超額配售的股份有了來源保證，不必花高價(jià)去市場(chǎng)購(gòu)買，只需發(fā)行人多發(fā)行相應(yīng)數(shù)量的股份給包銷商即可。如果超額配售未獲發(fā)行人許可，則被稱為“光腳鞋”（BareShoe），它常被包銷商將其與綠鞋一起合用，以增大賣空空間和市場(chǎng)支撐能力。綠鞋主要在市場(chǎng)氣氛不佳，對(duì)發(fā)行結(jié)果不樂觀或難以預(yù)料的情況下使用。9股票上市股票上市是指己經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，在交易所公開掛牌交易的法律行為，股票上市，是連接股票發(fā)行和股票交易的“橋梁”。在我國(guó)，股票公開發(fā)行后即獲得上市資格。9兩地上市兩地上市就是指一家公司的股票同時(shí)在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。對(duì)一家已上市公司來說。如果準(zhǔn)備在另一個(gè)證券交易所掛牌上市。那么它可以有兩種選擇：一是在境外發(fā)行不同類型的股票，并將此種股票在境外市場(chǎng)上市。我同有些公司既在境內(nèi)發(fā)行Ａ股。又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。另一種形式是在兩地都上市相同類型的股票，并通過國(guó)際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場(chǎng)流通。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證（ADR或GDR）在境外市場(chǎng)上市交易就屬于這一類型。9買殼上市買殼上市，是指一些非上市公司通過收購(gòu)一些業(yè)績(jī)較差。籌資能力弱化的上中公司，剝離被購(gòu)公司資產(chǎn)，注入自己的資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。9借殼上市借殼上市是指上中公司的母公司（集團(tuán)公司）通過將主要資產(chǎn)注入到上市的子公司中，來實(shí)現(xiàn)母公司的上市。100、上市公告書上市公告書是公司股票上市前的重要信息披露資料。我國(guó)規(guī)定上市公司必須在股票掛牌交易日之前的3天內(nèi)、在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的上市公司信息披露指定報(bào)刊上刊登上市公告書，井將公告書備置于公司所在地，掛牌交易的證券交易所、有關(guān)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其網(wǎng)點(diǎn)，就公司本身及股票上市的有關(guān)事項(xiàng)，向社會(huì)公眾進(jìn)行宣傳和說明，以利于投資者在公司股票上市后，做出正確的買賣選擇。如果公司股票自發(fā)行結(jié)束日到掛牌交易的首日不超過90天，或者招股說明書尚未失效的，發(fā)行人可以只編制簡(jiǎn)要上市公告書。若公司股票自發(fā)行結(jié)束日到掛牌交易的首日超過90天，或者招股說明書已經(jīng)失效的、發(fā)行人必須編制內(nèi)容完整的上市公告書。10股票市價(jià)總值對(duì)一家上市公司來說，它的股票市場(chǎng)價(jià)格乘以發(fā)行的總股數(shù)。即為該公司在市場(chǎng)上的價(jià)值，也就是公司的市價(jià)總值。把所有上市公司的市值加總，就可得出整個(gè)股票市場(chǎng)的市價(jià)總值。10流通市值我國(guó)股票市場(chǎng)上公司的國(guó)有股和法人股還不能在證券交易所上市流通，真正在市場(chǎng)上流通的股票只是發(fā)行股本的一部分、稱為流通股本，把這一部分股本的數(shù)量乘上股價(jià)，就得到公司在股市上的流通市值。10送紅股送紅股是上市公司將本年的利潤(rùn)留在公司里、發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后，公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益的總額及結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時(shí)每股凈資產(chǎn)降低了。10轉(zhuǎn)增股本轉(zhuǎn)增股本則是指公司將資本公積轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權(quán)益。但卻增加了股本規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。轉(zhuǎn)增股本和送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于，紅股來自于公司的年度稅后利潤(rùn)、只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股：而轉(zhuǎn)增股本卻來自于資本公積，它可以下受公司本年度可分配利潤(rùn)的多少及時(shí)間的限制，只要將公司賬面上的資本公積減少一些、增加相應(yīng)的注冊(cè)資本金就可以了，因此從嚴(yán)格意義上來說，轉(zhuǎn)增股本并不是對(duì)股東的分紅回報(bào)。10上市公司的信息披露上市公司必須認(rèn)真承擔(dān)對(duì)投資者的信息披露義務(wù)；同時(shí)，上市公司必須將公司發(fā)生的重要事項(xiàng)，及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及證券交易所報(bào)告，以保證市場(chǎng)監(jiān)管的有效進(jìn)行。上市公司信息披露的內(nèi)容主要有兩類：一類是投資者評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)狀況所需要的信息；另一類則是對(duì)股價(jià)運(yùn)行有重大影響的事項(xiàng)。根據(jù)《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則（試行）》第四條規(guī)定，我國(guó)上市公司信息披露的內(nèi)容主要有四大部分，即：招股說明書（或其他募集資金說明書）、上布公告書、定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告。證券交易類10交易席位交易席位原指交易所大廳中的座位，座位上有電話等通訊設(shè)備，經(jīng)紀(jì)人可以通過它傳遞交易與成交信息。證券商參與證券交易必須首先購(gòu)買席位，席位購(gòu)買后只能轉(zhuǎn)讓，不能撤消。擁有交易席位，就擁有了在交易大廳內(nèi)進(jìn)行證券交易的資格。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，交易方式由手工競(jìng)價(jià)模式發(fā)展為電腦自動(dòng)撮合，交易席位的形式也發(fā)生了很大變化，已逐漸演變?yōu)榕c交易所撮合主機(jī)聯(lián)網(wǎng)的電腦報(bào)盤終端。10特別席位指上海證券交易所和深圳證券交易所內(nèi)開設(shè)的B股特別席位，是指證券交易所批準(zhǔn)的境外特許經(jīng)紀(jì)商在證券交易所交易大廳內(nèi)使用的只能從事B股交易的專用席位。說其特別，一是因?yàn)樘貏e席位的使用者不是證券交易所的會(huì)員，二是因?yàn)樘貏e席位只能用于從事B股交易。10專家經(jīng)紀(jì)人(specialist)是證券交易所指定的特種會(huì)員，其主要職責(zé)是維持一個(gè)公平而有有次序的市場(chǎng)，即為其專營(yíng)的股票交易提供市場(chǎng)流通性并維持價(jià)格的連續(xù)和穩(wěn)定。專家經(jīng)紀(jì)人主要有以下兩項(xiàng)職能：一是組織市場(chǎng)交易，專家經(jīng)紀(jì)人接受證券商買賣申報(bào)，按交易所規(guī)則確定并連續(xù)報(bào)出專營(yíng)股票的買價(jià)和賣價(jià)，作為市場(chǎng)的有效競(jìng)價(jià)范圍；二是維持市場(chǎng)均衡，當(dāng)市場(chǎng)買賣申報(bào)不均衡時(shí)，專家經(jīng)紀(jì)人有責(zé)任加入較弱的一方，用自己的帳戶買入或賣出股票，以改善市場(chǎng)的流通性。10做市商(market maker)是指在證券市場(chǎng)上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營(yíng)法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格（即雙向報(bào)價(jià)），并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，滿足公眾投資者的投資需求。1除權(quán)由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素。送股除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)＝股權(quán)登記日收盤價(jià)247。（１＋每股送股比例）配股除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)＝（股權(quán)登記日收盤價(jià)＋配股價(jià)配股比例）247。（１＋每股配股比例11除息由于公司向股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值（每股凈資產(chǎn)）有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素。除息基準(zhǔn)價(jià)＝股權(quán)登記日收盤價(jià)－每股所派現(xiàn)金11填權(quán)在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人對(duì)該股看好，該只股票交易市價(jià)高于除權(quán)（除息）基準(zhǔn)價(jià)，這種行情稱為填權(quán)。11貼權(quán)在除權(quán)除息后的一段時(shí)間里，如果多數(shù)人對(duì)該股不看好，該只股票交易市價(jià)低于除權(quán)（除息）基準(zhǔn)價(jià)，這種行情稱為貼權(quán)。11一線股指股票市場(chǎng)上價(jià)格較高的一類股票，這些股票業(yè)績(jī)優(yōu)良或具有良好的發(fā)展前景，股價(jià)領(lǐng)先于其他股票11二線股在股票市場(chǎng)上價(jià)格中等，業(yè)績(jī)?cè)谏鲜泄局芯又杏蔚墓善薄?1三線股指價(jià)格低廉的股票。這些公司大多業(yè)績(jī)不好，前景不妙，有的甚至已經(jīng)到了虧損的境地。11場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)指由證券交易所組織的集中交易市場(chǎng)，有固定的交易場(chǎng)所和交易活動(dòng)時(shí)間。證券交易所接受和辦理符合有關(guān)法令規(guī)定的證券上市買賣，投資者則通過證券商在證券交易所進(jìn)行證券買賣。11場(chǎng)外交