財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)整理(編輯修改稿)
2024-07-17 13:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 條款的規(guī)定可能使發(fā)行公司遭受損失。15．債券的主要特征：票面價(jià)值以及票面利率（債券持有人定期獲取的利息與債券面值的比率）債券發(fā)行價(jià)格的決定因素：債券票面價(jià)值。債券售價(jià)的高低，從根本上取決于面值大??；債券利率。債券利率越高，則售價(jià)也越高。市場(chǎng)利率。它與債券售價(jià)成反比例關(guān)系；債券到期日。債券發(fā)行的起止日期越長(zhǎng)，則風(fēng)險(xiǎn)越大，售價(jià)越低。企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用＝（利潤(rùn)總額＋利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用。：股票價(jià)值（未來獲得一定的現(xiàn)金流入）、股票價(jià)格（交易價(jià)格）、股利（股息和紅利的總稱）了股票的類別：分為普通股和優(yōu)先股。普通有控股權(quán)，局后償付，與公司債權(quán)人相比，要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)及不確定的收益性。17．融資租賃的種類：包括營(yíng)運(yùn)租賃及融資租賃兩大種。營(yíng)運(yùn)租賃類似公園租船，主要是為了獲得設(shè)備的短期使用以及出租人提供的專門技術(shù)服務(wù)。主要特點(diǎn)：隨時(shí)性；時(shí)間較短；可提前解約，對(duì)承租方有利；出租人提供專門服務(wù)；租賃期滿，有出租人收回設(shè)備。融資租賃是由租賃公司按照企業(yè)要求融資購(gòu)買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長(zhǎng)期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)，通常為長(zhǎng)期租賃，主要航空業(yè)。主要特點(diǎn)：承租人想出租人申請(qǐng)，由租賃公司購(gòu)進(jìn)設(shè)備供承租企業(yè)使用；期限較長(zhǎng)，為使用期限的一半以上；合同比較穩(wěn)定；由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備維修和保險(xiǎn)，但無權(quán)自行拆卸；租賃期滿，一般由承租企業(yè)留購(gòu)。融資租賃的方式：直接租賃（融資租賃）；售后租回；杠桿租賃，有承租人、出租人以及貸款人三方當(dāng)事人。：包括發(fā)行優(yōu)先股籌資以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。優(yōu)先股的特點(diǎn)：無到期日，屬于股權(quán)資本；優(yōu)先分配固定股利，優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)；一般無表決權(quán)；優(yōu)先股可由公司贖回。動(dòng)機(jī)：防止公司股權(quán)分散化，調(diào)劑現(xiàn)金余缺，改善公司基本結(jié)構(gòu)，維持舉債能力?？赊D(zhuǎn)換債券是指有公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內(nèi)按約定的條件可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股的債券。轉(zhuǎn)換價(jià)格是以可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的每股價(jià)格。：準(zhǔn)確反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬（主觀），亦即投資人投資所要求的最低收益率。：是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。從廣義上說，指企業(yè)全部資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成及比例關(guān)系。分為債務(wù)資本、股權(quán)資本、長(zhǎng)期資本以及短期資本。狹義的講，指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系，尤其指長(zhǎng)期債務(wù)資本與股權(quán)資本之間的構(gòu)成及比例和關(guān)系。：分為賬面價(jià)值結(jié)構(gòu)（按會(huì)計(jì)賬面價(jià)值基礎(chǔ)計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)）；市場(chǎng)價(jià)值結(jié)構(gòu)（按現(xiàn)時(shí)市價(jià)基礎(chǔ)計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)）一般上市公司；目標(biāo)價(jià)值結(jié)構(gòu)（按未來目標(biāo)價(jià)值計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)）：在符合該理論的假設(shè)條件下，公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。公司的價(jià)值取決于其實(shí)際資產(chǎn)，而非各類負(fù)債和股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值。修正觀點(diǎn)：所得稅理論觀點(diǎn)，認(rèn)為若考慮公司所得稅因素，公司的價(jià)值會(huì)隨著財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值相關(guān)的結(jié)論。新的資本結(jié)構(gòu)理論觀點(diǎn)：代理成本理論、信號(hào)傳遞理論、優(yōu)選順序理論，如籌資公司向銀行支付的借款利息和向股東支付的股利等。作用：一）是選擇籌資方式（個(gè)別資本成本率）、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策（綜合資本成本率）、選擇專家籌資方案（邊際資本成本率）的依據(jù)。二）是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。三）作為評(píng)價(jià)企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)。如果利潤(rùn)率高于成本率（凈現(xiàn)值），則認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)有利。24．資本成本：⑴長(zhǎng)期借款成本：（K—銀行借款資本成本；I1 —銀行借款年利息；P—銀行借款籌資總額；t—所得稅稅率；f—銀行借款籌資費(fèi)率；i一銀行借款年利息率。）⑵債券成本：⑶普通股成本：⑷優(yōu)先股成本：25. 簡(jiǎn)述營(yíng)業(yè)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的含義及衡量方法。營(yíng)業(yè)杠桿，亦稱經(jīng)營(yíng)杠桿或營(yíng)運(yùn)杠桿，是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中對(duì)營(yíng)業(yè)成本中固定成本的利用。營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)是指企業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)率相當(dāng)于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)率的倍數(shù)。公式：DOL=SC/SCF S表示銷售數(shù)量，F(xiàn)表示固定成本總額，C表示變動(dòng)成本總額。EBIT＝Q（P－V）－F＝QMC－F（EBIT—息稅前利潤(rùn) Q—銷售產(chǎn)品的數(shù)量 P—單位產(chǎn)品價(jià)格 V—單位變動(dòng)成本 F—固定成本總額 MC—單位邊際貢獻(xiàn)） （DOL—經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)或經(jīng)營(yíng)杠桿度，EBIT—基期息稅前利潤(rùn)ΔEBIT—息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)額，Q—基期銷售量，ΔQ—銷售量的變動(dòng)數(shù)）財(cái)務(wù)杠桿，亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中對(duì)資本成本
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