財務(wù)管理基礎(chǔ)知識點整理(編輯修改稿)
2025-07-17 13:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 條款的規(guī)定可能使發(fā)行公司遭受損失。15．債券的主要特征：票面價值以及票面利率（債券持有人定期獲取的利息與債券面值的比率）債券發(fā)行價格的決定因素：債券票面價值。債券售價的高低，從根本上取決于面值大小；債券利率。債券利率越高，則售價也越高。市場利率。它與債券售價成反比例關(guān)系；債券到期日。債券發(fā)行的起止日期越長，則風(fēng)險越大，售價越低。企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用＝（利潤總額＋利息費用）/利息費用。：股票價值（未來獲得一定的現(xiàn)金流入）、股票價格（交易價格）、股利（股息和紅利的總稱）了股票的類別：分為普通股和優(yōu)先股。普通有控股權(quán)，局后償付，與公司債權(quán)人相比，要承擔(dān)更大的風(fēng)險及不確定的收益性。17．融資租賃的種類：包括營運租賃及融資租賃兩大種。營運租賃類似公園租船，主要是為了獲得設(shè)備的短期使用以及出租人提供的專門技術(shù)服務(wù)。主要特點：隨時性；時間較短；可提前解約，對承租方有利；出租人提供專門服務(wù)；租賃期滿，有出租人收回設(shè)備。融資租賃是由租賃公司按照企業(yè)要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)，通常為長期租賃，主要航空業(yè)。主要特點：承租人想出租人申請，由租賃公司購進設(shè)備供承租企業(yè)使用；期限較長，為使用期限的一半以上；合同比較穩(wěn)定；由承租企業(yè)負責(zé)設(shè)備維修和保險，但無權(quán)自行拆卸；租賃期滿，一般由承租企業(yè)留購。融資租賃的方式：直接租賃（融資租賃）；售后租回；杠桿租賃，有承租人、出租人以及貸款人三方當(dāng)事人。：包括發(fā)行優(yōu)先股籌資以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。優(yōu)先股的特點：無到期日，屬于股權(quán)資本；優(yōu)先分配固定股利，優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)；一般無表決權(quán)；優(yōu)先股可由公司贖回。動機：防止公司股權(quán)分散化，調(diào)劑現(xiàn)金余缺，改善公司基本結(jié)構(gòu)，維持舉債能力?？赊D(zhuǎn)換債券是指有公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內(nèi)按約定的條件可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司普通股的債券。轉(zhuǎn)換價格是以可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的每股價格。：準確反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險的報酬（主觀），亦即投資人投資所要求的最低收益率。：是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結(jié)果。從廣義上說，指企業(yè)全部資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成及比例關(guān)系。分為債務(wù)資本、股權(quán)資本、長期資本以及短期資本。狹義的講，指企業(yè)各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系，尤其指長期債務(wù)資本與股權(quán)資本之間的構(gòu)成及比例和關(guān)系。：分為賬面價值結(jié)構(gòu)（按會計賬面價值基礎(chǔ)計量反映的資本結(jié)構(gòu)）；市場價值結(jié)構(gòu)（按現(xiàn)時市價基礎(chǔ)計量反映的資本結(jié)構(gòu)）一般上市公司；目標價值結(jié)構(gòu)（按未來目標價值計量反映的資本結(jié)構(gòu)）：在符合該理論的假設(shè)條件下，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。公司的價值取決于其實際資產(chǎn)，而非各類負債和股權(quán)的市場價值。修正觀點：所得稅理論觀點，認為若考慮公司所得稅因素，公司的價值會隨著財務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值相關(guān)的結(jié)論。新的資本結(jié)構(gòu)理論觀點：代理成本理論、信號傳遞理論、優(yōu)選順序理論，如籌資公司向銀行支付的借款利息和向股東支付的股利等。作用：一）是選擇籌資方式（個別資本成本率）、進行資本結(jié)構(gòu)決策（綜合資本成本率）、選擇專家籌資方案（邊際資本成本率）的依據(jù)。二）是評價投資項目、比較投資方案和進行投資決策的經(jīng)濟標準。三）作為評價企業(yè)整個經(jīng)營業(yè)績的標準。如果利潤率高于成本率（凈現(xiàn)值），則認為企業(yè)經(jīng)營有利。24．資本成本：⑴長期借款成本：（K—銀行借款資本成本；I1 —銀行借款年利息；P—銀行借款籌資總額；t—所得稅稅率；f—銀行借款籌資費率；i一銀行借款年利息率。）⑵債券成本：⑶普通股成本：⑷優(yōu)先股成本：25. 簡述營業(yè)杠桿、財務(wù)杠桿和聯(lián)合杠桿的含義及衡量方法。營業(yè)杠桿，亦稱經(jīng)營杠桿或營運杠桿，是指企業(yè)在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用。營業(yè)杠桿系數(shù)是指企業(yè)利潤的變動率相當(dāng)于營業(yè)額變動率的倍數(shù)。公式：DOL=SC/SCF S表示銷售數(shù)量，F(xiàn)表示固定成本總額，C表示變動成本總額。EBIT＝Q（P－V）－F＝QMC－F（EBIT—息稅前利潤 Q—銷售產(chǎn)品的數(shù)量 P—單位產(chǎn)品價格 V—單位變動成本 F—固定成本總額 MC—單位邊際貢獻） （DOL—經(jīng)營杠桿系數(shù)或經(jīng)營杠桿度，EBIT—基期息稅前利潤ΔEBIT—息稅前利潤的變動額，Q—基期銷售量，ΔQ—銷售量的變動數(shù)）財務(wù)杠桿，亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動中對資本成本
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