財務管理考試試題a卷和答案解析(編輯修改稿)
2025-07-17 04:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 示各方案本身可能達到的投資報酬率。貨幣的時間價值理論上是扣除風險收益和通貨膨脹貼水后的真實收益率，即純利率。留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有成本。銀行借款成本在各種資金成本中最低，是由于銀行借款的手續(xù)費很低，而且借款利息又在稅前支付。在我國發(fā)行股票允許折價發(fā)行。遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關(guān)，故計算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。凈營業(yè)收益觀點認為，在公司的資本結(jié)構(gòu)中，債務資本的比例越高，公司的價值就越高。四、 計算題（每小題6分，共30分，計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）某人擬購房，開發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬元；另一方案是5年后付100萬元。若目前的銀行貸款利率是7%，你建議此人如何付款？[PVIF（7%,5）=，F(xiàn)VIF(7%,5)=]某企業(yè)年銷售額為210萬元，息稅前利潤60萬元，變動成本率60%。試計算企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)。目前證券市場的平均收益率為11％，國庫券利息率為5％。試計算A股票的風險報酬率和必要報酬率。長江公司只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，2008年甲產(chǎn)品的銷售額為300萬元，變動成本率為60％，固定成本總額為96萬元。對長江公司2008年度資產(chǎn)負債表與銷售關(guān)系的計算分析，2008年度的敏感資產(chǎn)總額為2965000元，敏感負債總額為310000元。公司適用企業(yè)所得稅稅率25％，確定的股利支付率為60％。公司計劃2009年度實現(xiàn)銷售額比上年增長4%，假定2009年度該公司變動成本率、固定成本、企業(yè)所得稅稅率和股利支付率均與上年度相同，則長江公司為實現(xiàn)2009年度的利潤目標，應追加多少籌資額？某公司擬籌資2000萬元，其中債券1000萬元，籌資費率2%。債券利率10%，所得稅25%；優(yōu)先股500萬元，年股息率8%，籌資費率3%；普通股500萬元，發(fā)行20萬元，今年的現(xiàn)金股利為50萬元，以后每年增長4%。計算該籌資方案的加權(quán)資本成本。五、 綜合題（第1題10分，第2題20分，共30分，計算結(jié)果保留2位小數(shù)）萬利達電子有限公司2010年的資產(chǎn)總額為6000萬元，其中普通股3000萬元（150萬股），長期負債3000萬元，利率為10%。2011年該公司擬投產(chǎn)一條生產(chǎn)線生產(chǎn)MP4，該項目需要投資2000萬元，有二個備選的籌資方案：（1）按11%的利率發(fā)行債券2000萬元；（2）按20元/股的價格增發(fā)普通股。預計2011年息稅前利潤為2000萬元，所得稅稅率為25%，證券發(fā)行費用可忽略不計。（1） 計算兩種方案籌資的每股收益無差別點的息稅前利潤和無差別平衡點的普通股每股收益；（2） 測算兩個追加方案下2011年普通股每股收益，確定該公司應當選擇哪一種籌資方式。海達公司正考慮重置包裝機。該公司目前正在使用的包裝機每臺賬面凈值為100萬元，并在今后的10年中繼續(xù)以直線法折舊直到賬面凈值變?yōu)榱?，工廠的工程師估計老
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