【文章內(nèi)容簡介】 207年和208年資產(chǎn)負債率項目207年208年負債合計32 514 00030 400 740資產(chǎn)總計84 014 00084 521 690資產(chǎn)負債率32 514 000/84 014 000100%＝%30 400 740/84 521 690100%＝%　　該公司208年年初和年末的資產(chǎn)負債率均不高，說明公司長期償債能力較強,這樣有助于增強債權人對公司出借資金的信心。62：計算207年和208年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 項目206年207年208年營業(yè)收入　10 400 00012 500 000資產(chǎn)年末總值75 600 00084 014 00084 521 690平均資產(chǎn)總值　（75 600 000＋84 014 000）247。2＝79 807 000（84 014 000＋84 521 690）247。2＝84 267 845總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）＝營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額　10 400 000/79 807 000＝12 500 000/84 267 845＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天）＝平均資產(chǎn)總額360/營業(yè)收入　79 807 000360/10 400 000＝2 84 267 845360/12 500 000＝2 以上計算結(jié)果表明，公司208年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比207年度略有加快。這是因為該公司存貨平均余額的增長程度[例題35；（25 813 500－24 900 000）/24 900 000＝%]雖遠低于營業(yè)收入的增值程度（例題34；（12 500 000－10 400 000）/ 10 400 000 ＝%），但固定資產(chǎn)平均凈值的增長程度（（13 505 000－7 400 000）/ 7 400 000）＝%）卻以更大幅度高于營業(yè)收入的增值程度，所以總資產(chǎn)的利用效果難以大幅提高。63：計算總資產(chǎn)增長率 項目207年208年資產(chǎn)總計84 014 00084 521 690總資產(chǎn)增長率＝本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額l00%－（84 521 690一84 014 000）/84 014 000100%＝%64：用杜邦財務分析體系（簡稱杜邦體系），以凈資產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干財務指標，通過分析各分解指標的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)獲利能力及其變動原因?！?008年營業(yè)收入12 500 000凈利潤2 620 950資產(chǎn)平均總額（84 014 000＋84 521 690）247。2＝84 267 845營業(yè)凈利率＝凈利潤247。營業(yè)收入2 620 950/12 500 000＝%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入247。平均資產(chǎn)總額12 500 000/84 267 845＝權益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額247。所有者權益總額＝1247。（1－資產(chǎn)負債率）（在杜邦體系中，為了匹配，資產(chǎn)總額、所有者權益總額、資產(chǎn)負債率使用平均數(shù)）84 267 845/52 810 475＝（%＋%）/2＝%1247。（%）＝凈資產(chǎn)收益率＝營業(yè)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權益乘數(shù)%＝%五、綜合分析題(本大題共1小題，共15分)計算結(jié)果保留兩位小數(shù)。：資產(chǎn)負債表2009年12月31日 單位：千元資 產(chǎn)負債和股東權益貨幣資金(年初400) 500應收賬款(年初2200) 2000存貨(年初900) 1000流動資產(chǎn)合計 3500固定資產(chǎn)凈額(年初5000) 5000資產(chǎn)總計(年初8500) 8500應付賬款 1000其他流動負債 750流動負債合計 1750長期負債 1750股本 5000負債和股東權益合計 8500利潤表 2009年 單位：千元銷售收入 12 000銷售成本 10 000毛 利 2 000管理費用 1 160利息費用 300稅前利潤 540所得稅 162凈利潤 378該公司當期向外賒購凈額為10000千元，銷售凈利率、％、5％％。要求：(1)根據(jù)資料，填列財務比率計算表(一年按360天計算)；(2)評價企業(yè)的短期償債能力和長期償債能力，并指出存在的問題，說明問題產(chǎn)生原因；(3)計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，并構(gòu)建總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)驅(qū)動因素公式，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化的原因。財務比率計算表比率名稱A公司行業(yè)平均流動比率速動比率資產(chǎn)負債率40％利息保障倍數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率10次平均收現(xiàn)期35天應付賬款周轉(zhuǎn)率8次現(xiàn)金周期26天【正確答案】：65：（1）財務比率計算表比率名稱A公司行業(yè)平均流動比率2（1分）速動比率（1分）資產(chǎn)負債率%（1分）40％利息保障倍數(shù)（1分）存貨周轉(zhuǎn)率（1分）10次平均收現(xiàn)期63天（1分）35天應付賬款周轉(zhuǎn)率10次（1分）8次現(xiàn)金周期（1分）26天（2），且都比行業(yè)值略好，說明其短期償債能力較強。（1分）%，從長期看，該公司具有正常的債務償付能力（1分）雖然如此，但是與行業(yè)相比，資產(chǎn)負債率大于行業(yè)值且利息保障倍數(shù)小于行業(yè)值，說明該公司的長期償債能力在行業(yè)中相對較弱。（1分）其原因不是負債過大，而是盈利能力較低，其銷售凈利率、%、%、%都低于行業(yè)值（1分）（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總資產(chǎn)平均余額*360/銷售收入=255天（1分）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總資產(chǎn)平均余額*360/銷售收入=流動資產(chǎn)平均余額*360/銷售收入+固定資產(chǎn)平均余額*360/銷售收入=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=105+150=255天（1分）根據(jù)上述因素驅(qū)動公式，我們可知總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)受到流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響，任何會影響流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和固定資產(chǎn)天數(shù)發(fā)生變動的因素，都會使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)發(fā)生變動。（1分）《企業(yè)風險評估與控制》試題與答案一、 單選題（在每個小題的備選答案中，只有一個是正確的，請選出）根據(jù)風險是否可以分散化從而將風險分為（ 　 ）和非系統(tǒng)風險。 A、內(nèi)部風險 B、外部風險 C、社會風險 D系統(tǒng)風險正確答案：D 在顧客滿意度風險中，比較容易忽視和產(chǎn)生顧客流失風險和（ 　 ）。 A、產(chǎn)品風險 B、技術風險 C、價格風險 D、公司口碑風險正確答案：D（ ）是風險管理的首要目標 　A、產(chǎn)品性目標 B、社會性目標 C、財務性目標 D、經(jīng)濟性目標正確答案：D （ 　 ）一旦發(fā)生，其損失往往是巨大且難以挽回的。 　A、資金風險 B、政治風險 C、法律風險 D、社會風險正確答案：B公司業(yè)務低效率運作，導致為顧客提供產(chǎn)品和服務時的高成本和高耗時稱為（ ） A、產(chǎn)品開發(fā)風險 B、效率風險 C、人力資源風險 D、經(jīng)營風險正確答案：B公司的生產(chǎn)和經(jīng)營活動如果可能對環(huán)境產(chǎn)生危害，就涉及（ 　 ） 　A、健康與安全風險 B、社會風險 C、產(chǎn)品風險 D、環(huán)保風險正確答案：D（ 　 ）是指無法及時、低成本地滿足公司現(xiàn)金流的需求而造成損失的風險。 　A、流動性風險 B、信用風險 C、價格風險 D、商品風險正確答案：A下列關于租賃分析中的損益平衡租金特點的表述中，不正確的有（ ）。A、損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額 B、損益平衡租金是指稅前租金額C、損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額 D、損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額正確答案：A 損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，A不正確。 某企業(yè)發(fā)行期限為五年的可轉(zhuǎn)換債券，每張債券面值為10萬元，共發(fā)行100張，年利率為10%，到期還本付息，兩年后可轉(zhuǎn)換為普通股，第三年末該債券一次全部轉(zhuǎn)換為普通股200萬股，其轉(zhuǎn)換價格為（ ）元。A、2 B、5 C、 D、正確答案：B 轉(zhuǎn)換比率=200/100=2萬股/張，轉(zhuǎn)換價格=10/2=5元/股。 已知風險組合的期望報酬率和標準差分別為15%和20%,無風險報酬率為8%,某投資者除自有資金外,還借入20%的資金,將所有的資金用于購買市場組合,則總期望報酬率和總標準差分別為( )。A、%和24% B、%和16% C、%和16% D、%和24%正確答案：A 本題的考核點是資本市場線。由無風險資產(chǎn)和一種風險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的標準差=,由于無風險資產(chǎn)的標準差為0,所以, 由無風險資產(chǎn)和一種風險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的標準差=；由無風險資產(chǎn)和一種風險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的預期報酬率=。以上公式中，和分別表示風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)在構(gòu)成的投資組合的比例，+=1；分別表示風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的期望報酬率；分別表示風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的標準差。由此得到教材P132的計算公式，只不過教材中的公式的符號Q和1Q由這里的和分別表示而已。所以，總期望報酬率=120%15%+（1120%）8%=%，總標準差=120%20%=24%。 1下列說法中正確的是（ ）。A、以實體現(xiàn)金流量法和股權現(xiàn)金流量法計算的凈現(xiàn)值相同，兩者無實質(zhì)區(qū)別B、 實體現(xiàn)金流量包含財務風險，比股權的現(xiàn)金流量風險大C、如果市場是完善的,增加債務比重會降低平均資本成本D、股權現(xiàn)金流量法比實體現(xiàn)金流量法簡潔正確答案：A 以實體現(xiàn)金流量法和股權現(xiàn)金流量法計算的凈現(xiàn)值是一樣的，沒有實質(zhì)區(qū)別；實體現(xiàn)金流量不包含財務風險，比股權的現(xiàn)金流量風險??；如果市場是完善的,增加債務比重并不會降低平均資本成本；實體現(xiàn)金流量法比股權現(xiàn)金流量法簡潔。 1下列各項中，與再訂貨點無關的因素是（ ）。A、經(jīng)濟訂貨量 B. 日耗用量 C. 交貨日數(shù) D. 保險儲備量正確答案：A 由于再訂貨點=交貨日數(shù)日耗用量+保險儲備量。所以，應選A。 1有兩種歐式期權，它們的執(zhí)行價格均為35元，6個月到期，6個月的無風險利率為8%，股票的現(xiàn)行價格為40元，則看跌期權的價格為：（ ）。A、 B、2 C、3 D、正確答案：A 因為P= S+C+PV（X）=40++35/（1+8%）=40++=（元） 1某企業(yè)生產(chǎn)淡季時占用流動資金50萬元，固定資產(chǎn)100萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權益資本為80萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借入短期負債解決資金來源，該企業(yè)實行的是（ ）。A、激進型籌資政策 B、穩(wěn)健型籌資政策C、配合型籌資政策 D、長久型籌資政策正確答案：A 激進型籌資政策的特點是：臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。 1在變動成本法下，固定制造費用與非生產(chǎn)成本應（ ）處理。A、作為產(chǎn)品成本 B、作為期間成本C、遞延到下期 D、按在產(chǎn)品與產(chǎn)成品分攤正確答案：B 在變動成本法下，固定制造費用與非生產(chǎn)成本應作為期間成本處理。 1有關應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算和分析，表述不正確的有（?。?。A、提取應收賬款減值準備越多，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多B、計算應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)時應考慮由銷售引起的應收票據(jù)C、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與企業(yè)的信用政策有關D、用于業(yè)績評價時，應收賬款的余額最好使用多個時點的平均數(shù)正確答案：A 呈報財務報表的應收賬款是已經(jīng)提取減值準備后的凈額，而銷售收入并沒有相應減少。其結(jié)果是，提取的減值準備越多，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。 1下列最適合用來評價部門經(jīng)理業(yè)績的指標是（ ）。A、邊際貢獻 B、可控邊際貢獻C、部門邊際貢獻 D、稅前部門利潤正確答案：B 可控邊際貢獻最適合用來評價部門經(jīng)理個人的業(yè)績。 1進貨后勤屬于價值鏈分析中的（ ）。A、基本活動 B、輔助活動 C、次要活動 D、首要活動正確