【文章內(nèi)容簡介】 山一因此被《亞洲金融》雜志(FinanceAsia)推選為亞洲年度最佳小型股(指5億港元或以下集資)承銷行?！　靥旖j(luò)表示，京華山一希望能保持在創(chuàng)業(yè)板保薦人中的領(lǐng)先地位。對(duì)于希望海外上市的大陸地區(qū)民企，首先也是最重要的就是做好公司治理，增加透明度，讓投資人能夠認(rèn)識(shí)你；其次，企業(yè)要直接接觸具備豐富經(jīng)驗(yàn)的保薦人；第三，需了解海外上市是中國加入WTO后，中國企業(yè)進(jìn)入海外市場的捷徑，此外，還要具備高瞻遠(yuǎn)矚的國際視野。溫天絡(luò)指出，京華山一選擇服務(wù)客戶也有一定的基本標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)關(guān)注具有良好成長性的新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的前五位甚至前三位企業(yè)。因?yàn)橹挥羞@些公司才能獲得國際投資人的廣泛認(rèn)同。否則，在企業(yè)自身基礎(chǔ)不具備的時(shí)候勉強(qiáng)募股，效果也不會(huì)很好?！　≡裼罎h集團(tuán)特別助理周華美受沈慶京之托，自1995年起即代表京華山一的前身京華證券搶灘上海。經(jīng)過6年的堅(jiān)持，直到1999年底香港創(chuàng)業(yè)板橫空出世，京華山一在內(nèi)地的業(yè)務(wù)才出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，從2000年起稍有盈利。談及大陸業(yè)務(wù)的前景，周華美認(rèn)為，海峽兩岸的雙重限制阻礙了臺(tái)資券商在大陸市場的擴(kuò)展。由于私營為主的臺(tái)灣證券公司與國有居多的大陸機(jī)構(gòu)無論是在觀念還是操作上都存在不小的差距；況且在目前政策下，合資券商在執(zhí)業(yè)之初的2—3年中也會(huì)出現(xiàn)虧損，所以臺(tái)資券商在合資問題上持觀望的態(tài)度。　　日盛嘉富：“本地化”策略與后來居上　　由于大陸“海歸派”在歐美完成MBA學(xué)業(yè)，擁有在自由經(jīng)濟(jì)體系的香港金融業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，加上語言與價(jià)值觀一致，臺(tái)灣金融人才在大陸面臨的挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻，發(fā)展機(jī)會(huì)將愈來愈少　　1997年底，隨著臺(tái)灣地區(qū)放開有關(guān)赴大陸間接投資的限制，由群益國際、日盛嘉富和元富證券等組成的港臺(tái)券商第二梯隊(duì)開始進(jìn)入大陸市場。與群益上海辦事處負(fù)責(zé)人刁維仁的看法相似，日盛嘉富證券國際上海首席代表成自龍認(rèn)為，臺(tái)灣券商看好大陸市場也是群居效應(yīng)的體現(xiàn)。金融業(yè)的發(fā)展通常領(lǐng)先于產(chǎn)業(yè)界，臺(tái)灣大量制造業(yè)已轉(zhuǎn)移到大陸，相應(yīng)島內(nèi)券商也應(yīng)及時(shí)跟進(jìn)。盡管由于兩岸監(jiān)管的限制，目前臺(tái)資金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)還很難開展，但無論如何必須先占據(jù)市場“陣地”?！　?chuàng)建于1961年的日盛集團(tuán)，1999年11月通過并購香港嘉富公司成立日盛嘉富國際(JS Cresvale)，開始進(jìn)軍大陸市場。在2002年接連并購了和美證券、頭份證券及元信證券等小型交易商后，%的份額排名前四位，權(quán)證發(fā)行總額居同業(yè)第三名。　　2000年設(shè)立上海辦事處后，日盛嘉富積極拓展內(nèi)地企業(yè)在香港的上市融資業(yè)務(wù)，并與大陸證券機(jī)構(gòu)湘財(cái)、天同、海通、國泰君安和中誠信等保持密切聯(lián)系與合作。截至2003年7月23日，日盛嘉富推動(dòng)德維森控股、卓高國際、海域化工和安德利果汁赴港上市，為今年承銷家數(shù)最多的香港券商(詳見附表3)。目前，在大陸業(yè)務(wù)活躍的臺(tái)資券商還有建華(原建弘證券)和凱基?！　〕勺札埍硎?，與其他臺(tái)資證券公司相比，日盛嘉富的優(yōu)勢在于充分運(yùn)用“本地化”策略開拓市場—該公司在香港的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)由當(dāng)?shù)厝耸拷M成。他指出，由于大陸“海歸派”在歐美完成MBA學(xué)業(yè)，擁有在自由經(jīng)濟(jì)體系的香港金融業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，加上語言與價(jià)值觀一致，臺(tái)灣金融人才在大陸面臨的挑戰(zhàn)日益嚴(yán)峻，發(fā)展機(jī)會(huì)將愈來愈少?！　?duì)于在華業(yè)務(wù)前景，成自龍認(rèn)為短期內(nèi)日盛會(huì)以內(nèi)地企業(yè)的香港上市與并購業(yè)務(wù)為主；長期來看，則希望在2006年后組建獨(dú)資證券公司開拓大陸市場。他對(duì)歐美大行的推進(jìn)并不擔(dān)心：在分界明確的市場，港臺(tái)券商在中小型企業(yè)領(lǐng)域具備獨(dú)特的競爭優(yōu)勢?！　≡蛔C券：率先出任A股上市公司財(cái)務(wù)顧問　　大陸資本市場目前的發(fā)展軌跡與臺(tái)灣地區(qū)似曾相識(shí)，因此臺(tái)灣券商認(rèn)為憑借島內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)，容易在大陸掌握先機(jī)。然而，大陸券商的快速發(fā)展和時(shí)間的推移無疑會(huì)使臺(tái)灣券商的優(yōu)勢空間逐漸縮小　　與其他臺(tái)資券商相似，元富證券將業(yè)務(wù)“國際化”的重點(diǎn)放在了香港地區(qū)與大陸地區(qū)。繼1994年元富證券(香港)公司開業(yè)后，拓展橫跨兩岸三地的投資銀行、經(jīng)紀(jì)與資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。1998年元富上海代表處成立，專責(zé)大陸市場研究、聯(lián)絡(luò)與協(xié)調(diào)，并協(xié)助元富(香港)從事大陸市場B股(包括佛山華新、杭州汽輪機(jī)、山東魯泰等)配售發(fā)行的項(xiàng)目評(píng)估?！　〈送?，元富證券還在大陸積極從事財(cái)務(wù)顧問服務(wù)，客戶包括海通食品、中華映管、龍鳳食品、上海宇信、上?；坌藕拓S喜化肥等。其中，浙江海通食品集團(tuán)于2003年1月8日在上海證交所公開發(fā)行上市，使元富成為第一家出任A股上市公司財(cái)務(wù)顧問的港臺(tái)券商?！　≡蛔C券上海代表處首席代表翁基能表示，著重站在企業(yè)的角度，在企業(yè)的立場上為其“發(fā)包”，降低企業(yè)在整個(gè)操作過程中的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該說是元富贏得海通信任的主要原因。海通先前的投資和內(nèi)部規(guī)劃比較散亂，所以元富為其上市確立了A、B股都可發(fā)行的較為靈活的框架，適應(yīng)不同的市場環(huán)境?！　∥袒苤赋觯箨戀Y本市場目前的發(fā)展軌跡與臺(tái)灣地區(qū)似曾相識(shí)，因此臺(tái)灣券商認(rèn)為憑借島內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)，容易在大陸掌握先機(jī)。然而，大陸券商的快速發(fā)展和時(shí)間的推移無疑會(huì)使臺(tái)灣券商的優(yōu)勢空間逐漸縮小。對(duì)此，元富證券在等待大陸市場開放的同時(shí)，希望當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府部門在對(duì)待港臺(tái)證券公司時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)與實(shí)力雄厚的歐美外資機(jī)構(gòu)有所區(qū)別?！　P基證券：QFII與QDII左右出擊　　QFII代表著一群主要以基本面為依歸的投資經(jīng)理人，其投資動(dòng)向會(huì)受到本地投資人與上市公司的極大重視。從臺(tái)灣地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)看，大陸的規(guī)范對(duì)限制外資的參與度不會(huì)造成太大影響　　與其他活躍于大陸市場的港臺(tái)券商相比，凱基證券的實(shí)力背景最為強(qiáng)大：其臺(tái)灣母公司KGI中信證券隸屬于島內(nèi)政商巨賈辜振甫家族的和信企業(yè)集團(tuán)(組織結(jié)構(gòu)詳見附表4)，由辜濂松(辜振甫之侄)次子、沃頓商學(xué)院MBA辜仲瑩出任總經(jīng)理；2002年，在臺(tái)灣券商中排名第五。自1988年9月成立以來，凱基證券的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)逐步擴(kuò)大到韓國、泰國和香港等亞太區(qū)主要國家和地區(qū)，年度營收超過5億美元。　　KGI中信證券素以股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)見長，同時(shí)涉及承銷與債券交易領(lǐng)域，其研究報(bào)告一直被海外機(jī)構(gòu)投資者視為臺(tái)灣地區(qū)發(fā)表的最佳報(bào)告之一：該公司研究部因此連續(xù)4年被《亞洲貨幣》雜志(Asiamoney)推選為臺(tái)灣最佳研究團(tuán)隊(duì)與最佳業(yè)務(wù)交易團(tuán)隊(duì)。繼2002年合并仁信、大亞