【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 顯，中大盤股的確定性增強(qiáng)。 ? 主題投資仍然比較活躍，但熱點(diǎn)切換速度很快。 ? 在進(jìn)行行業(yè)選擇的時(shí)候，需對(duì)行業(yè)的基本面和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行更多的考慮，尋找充足的安全邊際。 P26 主題推薦：監(jiān)管創(chuàng)新，券商迎來歷史性拐點(diǎn) ? 近期在證券公司業(yè)務(wù)方面的監(jiān)管創(chuàng)新密集出臺(tái) – 配售權(quán) – 存量發(fā)行 – 新三板 – 備兌權(quán)證 – 另類資產(chǎn)投資公司 – 券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)行報(bào)備制 – 融資融券成為常規(guī)業(yè)務(wù)，積極推動(dòng)轉(zhuǎn)融通 – 直接投資成為常規(guī)業(yè)務(wù) ? 監(jiān)管層對(duì)證券公司提出全新要求，加快推動(dòng)行業(yè)發(fā)展 – 證券行業(yè)發(fā)展處于瓶頸期，急需創(chuàng)新突破，尋求新的發(fā)展動(dòng)力 – 證券公司目前合規(guī)方面已經(jīng)做得很好，風(fēng)險(xiǎn)完全可控 P27 主題推薦：監(jiān)管創(chuàng)新，券商迎來歷史性拐點(diǎn) ? 從市場(chǎng)面來看，券商有 1年多沒有機(jī)會(huì)，位置極低，估值偏低 ? 看好具有創(chuàng)新能力的券商，尤其是創(chuàng)新能力強(qiáng)的大券商 – 中信證券 – 招商證券 – 廣發(fā)證券 P28 主題推薦：高油價(jià) ? 中東政局動(dòng)亂，推高油價(jià) – OPEC國(guó)家產(chǎn)油占全球的 60%，目前陷入動(dòng)亂的國(guó)家產(chǎn)油占 %，存在潛在威脅的國(guó)家產(chǎn)油占 8%。中東政局給全球原油供應(yīng)帶來隱憂。 – 在利比亞局勢(shì)影響下，主要原油期貨價(jià)格大漲 6%左右。紐約原油價(jià)格從90上漲到 96，而布油則達(dá)到了 106。 ? 美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來原油需求的恢復(fù) – 美國(guó)仍然是世界上最大的原油消費(fèi)國(guó)，占比達(dá)到 20%。 – 美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將給原油需求帶來很大的增量，聯(lián)儲(chǔ)局于 1月 2526日舉行的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議上修訂對(duì)經(jīng)濟(jì)的展望，把 2022年 GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由去年 11月時(shí)估計(jì)的 %上調(diào)至 %。推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力來自消費(fèi)者開支及商業(yè)投資增加和出口增長(zhǎng)，以及于去年 12月通過的減稅法案所帶來的提振。 P29 主題推薦：高油價(jià) ? 原油采掘類 – 中石油 ? 原油開采勘探設(shè)備 – 海油工程、海默科技等 ? 煤炭及煤制油 ? 替代能源 P30 主題推薦：新三板 ? 改革時(shí)間窗口迫近 – 2022年證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議決議將 “ 抓緊啟動(dòng)中關(guān)村試點(diǎn)范圍擴(kuò)大工作，加快建設(shè)統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng) ” 列為全年八大監(jiān)管重點(diǎn)工作之首 ， 預(yù)計(jì)改革有望在近期正式啟動(dòng) 。 – 可能的改革方向包括：增加試點(diǎn)園區(qū)數(shù)量、放開個(gè)人投資限制、降低交易單位要求、推動(dòng)更多公司在主板上市、逐步建立轉(zhuǎn)板機(jī)制以及建立做市商制度。 ? 今年將迎來大擴(kuò)容 – 目前僅有中關(guān)村 1個(gè)園區(qū)試點(diǎn)，今年將增加 15個(gè)園區(qū)，未來將逐步擴(kuò)展到所有的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)。 – 2022年新試點(diǎn)的園區(qū)普遍會(huì)推出 10個(gè)以上的企業(yè)在新三板掛牌 。 P31 主題推薦：新三板 ? 高新技術(shù)園區(qū) – 張江高科、中關(guān)村、東湖高新、蘇州高新、南京高科、中炬高新、長(zhǎng)春高新、高新發(fā)展等 ? 相關(guān)創(chuàng)投類公司 – 魯信高新 ? 參股三板公司的上市公司 – 雙鷺?biāo)帢I(yè)、紫光股份、中國(guó)寶安、北建新材等 P32 主題推薦：水利建設(shè) ? 中央 1號(hào)文件提出水利建設(shè)長(zhǎng)期目標(biāo) – 力爭(zhēng)通過 5年到 10年努力，從根本上扭轉(zhuǎn)水利建設(shè)明顯滯后的局面。到2020年，基本建成防洪抗旱減災(zāi)體系，基本建成水資源合理配置和高效利用體系，基本建成水資源保護(hù)和河湖健康保障體系。 ? 未來 10年投入 4萬億，年均投入 比 2022年高出一倍 – 加大公共財(cái)政對(duì)水利的投入，土地出讓金的 10%用于水利建設(shè)。 ? 水利建設(shè)的內(nèi)容和重點(diǎn) – 全面加快水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)： 繼續(xù)實(shí)施大江大河治理，加強(qiáng)水資源配置工程建設(shè)，搞好水土保持和水生態(tài)保護(hù)，合理開發(fā)水能資源，強(qiáng)化水文氣象和水利科技支撐。 – 突出加強(qiáng)農(nóng)田水利等薄弱環(huán)節(jié)： 大興農(nóng)田水利建設(shè)；加快中小河流治理和小型水庫(kù)除險(xiǎn)加固；抓緊解決工程性缺水問題；提高防汛抗旱應(yīng)急能力；繼續(xù)推進(jìn)農(nóng)村飲水安全建設(shè)。 P33 主題推薦：水利建設(shè) ? 水利施工 – 葛洲壩、安徽水利、粵水電等 ? 水管 – 青龍管業(yè)、國(guó)統(tǒng)股份、偉星股份 ? 水泵 – 利歐股份 ? 節(jié)水 – 大禹節(jié)水 P34 行業(yè)選擇 ? 行業(yè)研究員推薦買入的行業(yè)： ? 一致預(yù)期盈利預(yù)測(cè)上調(diào)幅度最大的行業(yè)：紡織服裝、電子、信息服務(wù)、建材、有色、食品飲料、交運(yùn)設(shè)備 ? 本月新出現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)行業(yè)：證券 ? 近三個(gè)月持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)：家電 ? 近兩個(gè)月持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)：機(jī)械 ? 近兩個(gè)月持續(xù)弱勢(shì)的行業(yè)：信息服務(wù)、保險(xiǎn) P35 行業(yè)推薦：電氣設(shè)備 ? “十二五”期間國(guó)網(wǎng)公司電網(wǎng)投資 ，同比增長(zhǎng) 45%， 110kV及以上線路和容量增長(zhǎng) 30%和 62%； 2022年國(guó)網(wǎng)投資預(yù)計(jì) 3000億元，同比增長(zhǎng) 20%。 ? “十二五”投資結(jié)構(gòu)中預(yù)計(jì)特高壓交流投資 2700億元，直流投資2600億元， 750kV投資 350億元。特高壓交流預(yù)計(jì) 2022年一季度招標(biāo)錫盟 南京工程。 2022年投資為 400億。 ? 特高壓技術(shù)全球領(lǐng)先，有望成為國(guó)家戰(zhàn)略。 P36 行業(yè)推薦：電氣設(shè)備 ? 1月 5日，國(guó)務(wù)院決定實(shí)施新一輪農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)工程。 2022年兩網(wǎng)公司投資累計(jì)預(yù)計(jì)為 832億元，超過行業(yè)預(yù)期。 ? 1月 6日，特高壓交流示范工程擴(kuò)建工程開工，擴(kuò)建工程改變了特高壓交流線路建設(shè)的停滯狀態(tài)； 1月 26日，國(guó)家電網(wǎng)確定采用 177。 1100kV作為新的直流電壓等級(jí)，加大直流工程建設(shè)力度。 ? 特高壓交流預(yù)計(jì) 2022年一季度招標(biāo)錫盟 南京工程。 P37 行業(yè)推薦：電氣設(shè)備 P38 行業(yè)推薦：水泥 萬噸 2022 2022 2022 2022 2022E 新干法水泥產(chǎn)能增加 11929 19312 25350 26740 16999 淘汰落后產(chǎn)能 5200 5300 7000 11500 8100 實(shí)際產(chǎn)能增加 6729 14012 18350 15240 8899 P39 行業(yè)推薦：水泥 P40 行業(yè)討論：機(jī)械 ? 機(jī)械行業(yè)子行業(yè)眾多，工程機(jī)械、鐵路設(shè)備、船舶、航天軍工、能源與節(jié)能設(shè)備、機(jī)床、基礎(chǔ)件。 ? 近期公布的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示， 2022 年機(jī)械行業(yè)共完成銷售產(chǎn)值 億元，同比增長(zhǎng) %，增速比上年同期提高 個(gè)百分點(diǎn)。其中工程機(jī)械和機(jī)床工具行業(yè)產(chǎn)銷增長(zhǎng)突出，銷售產(chǎn)值分別同比增長(zhǎng) %和 %，增速均比上年提高 23個(gè)百分點(diǎn)以上。 ? 2022年 1月，徐工建機(jī)銷售收入同比增長(zhǎng) 140%，混凝土機(jī)械同比增長(zhǎng)228%，首月實(shí)現(xiàn)倍增發(fā)展目標(biāo)。柳工裝載機(jī)月產(chǎn)突破 5000臺(tái)，銷量突破 3800臺(tái)，均創(chuàng)歷史新高。 P41 行業(yè)討論：機(jī)械 P42 行業(yè)推薦：通信設(shè)備 ? 2022年 2月 14日至 17日，世界移動(dòng)通信大會(huì)焦點(diǎn)集中在 4G 設(shè)備和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端上。 ? 中國(guó)電信將