【文章內(nèi)容簡介】 融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀1) 金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)情況根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2012年末，中國金融業(yè)法人單位個(gè)數(shù)為67554個(gè)，；其中天津市金融法人單位個(gè)數(shù)為1876個(gè)。2) 金融業(yè)近年發(fā)展?fàn)顩r根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年至2012年期間，平均年增速為23%。同期，增長幅度將近100%。根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，2013年末，，累計(jì)占比超過占據(jù)比超過95%，其他業(yè)務(wù)占比較小。占據(jù)主導(dǎo)地位的傳統(tǒng)銀行業(yè)發(fā)展增速出現(xiàn)下降，2013年末，據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，金融業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速較往年有所減緩。，%，；，%。與此同時(shí)，銀行業(yè)的盈利增速持續(xù)放緩，%，%，與上年末持平，%。%。綜上所述，從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展放緩的趨勢(shì)可以看出，中國金融業(yè)所處環(huán)境已發(fā)生變化，依靠傳統(tǒng)利差和信貸規(guī)模增長實(shí)現(xiàn)發(fā)展的模式需要轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新，在這樣的形勢(shì)下，非傳統(tǒng)類型的金融企業(yè)將會(huì)獲得更廣闊的成長空間。2. 金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)市場(chǎng)化與金融穩(wěn)定是中國金融業(yè)發(fā)展與的趨勢(shì)，改革按照先易后難的順序逐步推行。1) 加速利率市場(chǎng)化進(jìn)程：存款利率的上限有望在未來兩年內(nèi)取消，屆時(shí)，受此影響，理財(cái)產(chǎn)品的收益率受到很大沖擊，企業(yè)的融資成本將會(huì)上升。2) 匯率形成機(jī)制改革隨著人民幣的國際化程度加深，其匯率市場(chǎng)化是必然趨勢(shì)。2014年3月，人民幣的匯率的波幅已擴(kuò)展到2%，金融業(yè)受國際環(huán)境的影響將會(huì)更加明顯。3) 影子銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)短期內(nèi)影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的速度將會(huì)因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)制的完善而有所放緩，同業(yè)杠桿率將會(huì)下降，但規(guī)范化的運(yùn)營對(duì)行業(yè)的長期發(fā)展有利，金融的脆弱性將會(huì)得到緩解。4) 投資由高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目在金融穩(wěn)定與風(fēng)險(xiǎn)控制的改革趨勢(shì)下，為了獲得金融長期穩(wěn)定，使改革帶來的市場(chǎng)沖擊最小化，未來國家可能會(huì)采取硬性手段迫使長期處于借新還舊的高風(fēng)險(xiǎn)的中小型民營企業(yè)進(jìn)行債務(wù)違約，實(shí)現(xiàn)有選擇性的風(fēng)險(xiǎn)緩釋，從而為大型國有企業(yè)的生存謀取空間。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為避免債務(wù)企業(yè)違約，投資將會(huì)更多地流向優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。四、金融業(yè)背景及環(huán)境對(duì)公司選擇子行業(yè)的影響據(jù)本章的上述分析可以看出，金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境、特點(diǎn)與影響因素，是進(jìn)行選擇子行業(yè)進(jìn)入決策必須考慮的因素。金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀在能夠真實(shí)反映宏觀經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也依賴于經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策導(dǎo)，并可由此預(yù)見該行業(yè)的發(fā)展上限與近期走勢(shì)，從而選擇壟斷程度低，政策支持的行業(yè)擇機(jī)進(jìn)入。最后，公司對(duì)行業(yè)的高負(fù)債的特點(diǎn)以及信用體系存在的漏洞要足夠重視，避免風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。第四章 融資租賃行業(yè)可行性研究分析一、融資租賃業(yè)定義與發(fā)展背景20世紀(jì)50年代，世紀(jì)各國處于戰(zhàn)后復(fù)蘇階段，面臨資金瓶頸的同時(shí)，恰逢第三次工業(yè)革命的到來，大規(guī)模的設(shè)備更新與設(shè)施重建，為融資租賃的產(chǎn)生與發(fā)展提供了需求。融資租賃行業(yè)自20世紀(jì)80年代引進(jìn)中國后，尚處于發(fā)展初級(jí)階段。2004年，內(nèi)資融資租賃企業(yè)參與試點(diǎn)工作展開，經(jīng)商務(wù)部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合確認(rèn)了第一批試點(diǎn)企業(yè)，并確認(rèn)了內(nèi)資及外資企業(yè)可享受的稅收政策，自此，中國的融資租賃行業(yè)得以規(guī)范開展。(一) 融資租賃業(yè)界定及行業(yè)主管部門根據(jù)財(cái)政部《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第第21號(hào)一一租賃》第六條之規(guī)定，符合下列一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為融資租賃：在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價(jià)款預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)；即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分；承租人在租賃開始日的最低租賃付款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值；出租人在租賃開始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值；租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。在行業(yè)層面，從事融資租賃業(yè)務(wù)的公司分為兩種類型：融資租賃公司與金融租賃公司。二者需要嚴(yán)格界定加以區(qū)分，其從事的業(yè)務(wù)與主管部門有所不同。1. 融資租賃公司的界定關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)，最新的官方界定見于《金融租賃公司管理辦法》：融資租賃，是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動(dòng)。在嚴(yán)格意義上，金融租賃公司屬于融資租賃公司的范疇內(nèi)，但為加以區(qū)分，一般認(rèn)為，融資租賃公司是指根據(jù)商務(wù)部有關(guān)規(guī)定從事融資租賃業(yè)務(wù)的，除金融租賃公司以外的企業(yè)。2. 融資租賃公司的主管部門2003年以前，融資租賃業(yè)務(wù)的主管部門為原國家經(jīng)貿(mào)委，外資融資租賃公司由原外經(jīng)貿(mào)部管理。國務(wù)院機(jī)構(gòu)調(diào)整后，原國家經(jīng)貿(mào)委、外經(jīng)貿(mào)部撤銷，商務(wù)部成立且“三定”后，融資租賃公司的管理職能并入了商務(wù)部，并保持至今。3. 金融租賃公司的界定金融租賃公司，是指經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。因此，可以理解為，區(qū)別融資租賃公司與金融租賃公司的主要依據(jù)在于，企業(yè)是否具有銀監(jiān)會(huì)頒發(fā)的金融許可證。4. 金融租賃公司的主管部門根據(jù)《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定，金融租賃公司的主管部門為銀監(jiān)會(huì)：銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法對(duì)金融租賃公司實(shí)施監(jiān)督管理。(二) 融資租賃業(yè)相關(guān)政策及法律法規(guī)1. 融資租賃業(yè)適用的政策及法律法規(guī)2004年，《商務(wù)部、國家稅務(wù)總局關(guān)于從事融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（下簡稱《通知》）出臺(tái)，對(duì)內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)工作設(shè)立了標(biāo)準(zhǔn)。2013年，在《通知》的指導(dǎo)思想下，商務(wù)部頒布了《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》完善了行業(yè)監(jiān)管制度。外資融資租賃公司還應(yīng)遵守《外商投資租賃業(yè)管理辦法》。在稅收政策方面，提供有形動(dòng)產(chǎn)的融資租賃業(yè)務(wù)屬于“營改增”應(yīng)稅服務(wù)的試點(diǎn)范圍內(nèi)，天津市也屬于試點(diǎn)地區(qū)。根據(jù)《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)實(shí)施辦法》：提供有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)的一般納稅人，增值稅的稅率為17%（標(biāo)的物在境外使用的有形動(dòng)產(chǎn)租賃服務(wù)免征增值稅），高于交通運(yùn)輸服務(wù)的11%與其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)6%的增值稅率；對(duì)于小規(guī)模納稅人，按照3%的征收比率納稅，低于原5%的營業(yè)稅率。此外，財(cái)政部與稅務(wù)總局《關(guān)于將鐵路運(yùn)輸和郵政業(yè)納入營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（2013年106號(hào)文）規(guī)定：經(jīng)中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)或者商務(wù)部批準(zhǔn)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人中的一般納稅人，提供有形動(dòng)產(chǎn)融資租賃服務(wù)，在2015年12月31日前，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分實(shí)行增值稅即征即退政策。商務(wù)部授權(quán)的省級(jí)商務(wù)主管部門和國家經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)批準(zhǔn)的從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)納稅人中的一般納稅人，自2013年8月1日起，按照上述規(guī)定執(zhí)行；，從達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)的次月起，按照上述規(guī)定執(zhí)行。如果融資租賃公司在本地區(qū)試點(diǎn)實(shí)施之日前簽訂的尚未執(zhí)行完畢的租賃合同，在合同到期日之前依舊根據(jù)《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于營業(yè)稅若干政策問題的通知》的規(guī)定執(zhí)行，繳納營業(yè)稅。根據(jù)2014年商務(wù)部最新的試點(diǎn)工作通知，重點(diǎn)推薦以下領(lǐng)域租賃企業(yè)：1) 主要股東具有設(shè)備制造與銷售、大型工程施工及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域背景。2) 為中小微企業(yè)及農(nóng)村農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展服務(wù)。3) 為節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)服務(wù)。4) 為環(huán)保、市政、醫(yī)療、教育、文化、養(yǎng)老等領(lǐng)域或產(chǎn)業(yè)服務(wù)。5) 為制造業(yè)產(chǎn)品出口及企業(yè)“走出去”發(fā)展服務(wù)。6) 為各類國家重點(diǎn)開發(fā)新區(qū)、國家經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展試驗(yàn)區(qū)、國家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)等的經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。2. 融資租賃公司的成立條件《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》并未提及設(shè)立融資租賃公司的具體條件，僅規(guī)定“融資租賃企業(yè)應(yīng)具備與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力?！眱?nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司：事實(shí)上，目前中國的內(nèi)資融資租賃公司設(shè)立尚未完全開放，企業(yè)的設(shè)立通過從內(nèi)資租賃企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)工作進(jìn)行。根據(jù)《通知》規(guī)定：各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市商務(wù)主管部門可以根據(jù)本地區(qū)租賃行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，推薦1－2家從事各種先進(jìn)或適用的生產(chǎn)、通信、醫(yī)療、環(huán)保、科研等設(shè)備，工程機(jī)械及交通運(yùn)輸工具（包括飛機(jī)、輪船、汽車等）租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)參與試點(diǎn)工作。被推薦的企業(yè)經(jīng)商務(wù)部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合確認(rèn)后，納入融資租賃試點(diǎn)范圍?！锻ㄖ芬?guī)定，融資租賃試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合如下條件：1) 2001年8月31日（含）前設(shè)立的內(nèi)資租賃企業(yè)最低注冊(cè)資本金應(yīng)達(dá)到4000萬元，2001年9月1日至2003年12月31日期間設(shè)立的內(nèi)資租賃企業(yè)最低注冊(cè)資本金應(yīng)達(dá)到17000萬元。2) 具有健全的內(nèi)部管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。3) 擁有相應(yīng)的金融、貿(mào)易、法律、會(huì)計(jì)等方面的專業(yè)人員，高級(jí)管理人員應(yīng)具有不少于三年的租賃業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。4) 近兩年經(jīng)營業(yè)績良好，沒有違法違規(guī)紀(jì)錄。5) 具有與所從事融資租賃產(chǎn)品相關(guān)聯(lián)的行業(yè)背景。6) 法律法規(guī)規(guī)定的其他條件。省級(jí)商務(wù)主管部門推薦融資租賃試點(diǎn)企業(yè)，還應(yīng)提供高級(jí)管理人員的名單及資歷證明、企業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)的申請(qǐng)及可行性研究報(bào)告等文件。外商投資融資租賃公司：相比而言，設(shè)立外商投資融資租賃公司的限制條件更為寬松，不需等待試點(diǎn)批次的審批。根據(jù)《外商投資租賃業(yè)管理辦法》，外商投資的融資租賃公司設(shè)立須遵守以下條件：外國投資者的總資產(chǎn)不得低于500萬美元；注冊(cè)資本不低于1000萬美元；有限責(zé)任公司形式的外商投資融資租賃公司的經(jīng)營期限一般不超過30年；擁有相應(yīng)的專業(yè)人員，高級(jí)管理人員應(yīng)具有相應(yīng)專業(yè)資質(zhì)和不少于3年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。3. 金融租賃公司的成立條件《金融租賃公司管理辦法》對(duì)金融租賃公司的設(shè)立作出了規(guī)定：1) 有符合《中華人民共和國公司法》和銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的公司章程；2) 有符合規(guī)定條件的發(fā)起人；3) 注冊(cè)資本為一次性實(shí)繳貨幣資本，最低限額為1億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣；4) 有符合任職資格條件的董事、高級(jí)管理人員,并且從業(yè)人員中具有金融或融資租賃工作經(jīng)歷3年以上的人員應(yīng)當(dāng)不低于總?cè)藬?shù)的50%；5) 建立了有效的公司治理、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系；6) 建立了與業(yè)務(wù)經(jīng)營和監(jiān)管要求相適應(yīng)的信息科技架構(gòu)，具有支撐業(yè)務(wù)經(jīng)營的必要、安全且合規(guī)的信息系統(tǒng)，具備保障業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營的技術(shù)與措施；7) 有與業(yè)務(wù)經(jīng)營相適應(yīng)的營業(yè)場(chǎng)所、安全防范措施和其他設(shè)施；8) 銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。在上述條件中，關(guān)于金融租賃公司的發(fā)起人的要求條件較為嚴(yán)格，具體包括四類：①在中國境內(nèi)外注冊(cè)的具有獨(dú)立法人資格的商業(yè)銀行、②在中國境內(nèi)注冊(cè)的、主營業(yè)務(wù)為制造適合融資租賃交易產(chǎn)品的大型企業(yè)、③在中國境外注冊(cè)的融資租賃公司，以及④銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他發(fā)起人。其中，至少應(yīng)當(dāng)具有一名屬于前三類的發(fā)起人，且其出資比例不低于擬設(shè)金融租賃公司全部股本的30%。二、融資租賃業(yè)競爭格局中國的融資租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)集中度較高，2012年以注冊(cè)資金為序的中國融資租賃企業(yè)排行中，12家企業(yè)注冊(cè)資金共為583億人民幣，%，年底業(yè)務(wù)總量共約為5200億元人民幣，占到全國業(yè)務(wù)總量15500億元的35%，而其余的548家企業(yè)，業(yè)務(wù)總量共為9800億元，共占全國業(yè)務(wù)總量的65%。1. 按經(jīng)營主體性質(zhì)劃分的競爭格局中國從事融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體可分為三類：內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)、外商投資企業(yè)、金融租賃公司。根據(jù)《2013年中國融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告》，截至2013年底，全國在冊(cè)運(yùn)營的各類融資租賃公司（不含單一項(xiàng)目融資租賃公司）共約1026家，其中內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)數(shù)為123家，而外商投資企業(yè)已達(dá)880家，金融租賃公司23家。在注冊(cè)資本方面，2013年內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)為551億元，外商投資企業(yè)越為1740億元，金融租賃公司為769。外商投資企業(yè)雖然在數(shù)量上遠(yuǎn)超內(nèi)資試點(diǎn)企業(yè)與金融租賃公司。 2. 按區(qū)域劃分的競爭格局上海、天津與北京是是融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展較快地區(qū)，也是從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)最為集中的區(qū)域。截至2012年底，滬、津、京三地從事融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)占全國比例分別為23%，22%，16%。三、融資租賃業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景(一) 融資租賃業(yè)的特點(diǎn)首先，融資租賃的首要特點(diǎn)在于其出眾的融資功能，這種高效的融資方式，需通過設(shè)立外商投資融資租賃公司實(shí)現(xiàn)，目前，外資融資租賃公司享受比銀行外債規(guī)模還寬松的外債管理政策，這種融資模式如下圖所示：圖：通過外資融資租賃公司進(jìn)行低成本融資模式示意圖1. 境內(nèi)公司與境外公司B共同出資，在海外設(shè)立從事租賃業(yè)務(wù)的公司；2. 注冊(cè)成立的境外租賃公司C與其境內(nèi)股東A共同出資，在境內(nèi)設(shè)立外商投資融資租賃公司；3. 外資租賃公司C可利用海外資金成本低的特點(diǎn)進(jìn)行融資，并通過國際融資轉(zhuǎn)租賃的關(guān)聯(lián)交易或外債的方式，將海外低成本資金注入境內(nèi)的融資租賃公司，從而實(shí)現(xiàn)海外低成本資金向境內(nèi)的融入。其次，在業(yè)務(wù)特點(diǎn)方面，融資租賃業(yè)務(wù)具有如下特點(diǎn)：首先，融資租賃的交易難以撤消，一般情況下，在基本租期內(nèi)雙方均無權(quán)撤消合同。其次，在基本租期內(nèi)，設(shè)備只租給一個(gè)用戶使用，承租人支付租金的累計(jì)總額為設(shè)備價(jià)款、利息及租賃公司的手續(xù)費(fèi)之和。第三，融資租賃的租期較長，基本租期一般相當(dāng)于設(shè)備的有效壽命，出租人享有設(shè)備的期末殘值。在承租人付清全部租金后，可以選擇是否行使期權(quán)，僅以象征性的價(jià)格最終購入設(shè)備。對(duì)于客戶，即承租人，融資租賃擁有以下吸引力及優(yōu)勢(shì)：1. 優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)融資租賃購置，可以減少企業(yè)一次性現(xiàn)金支出，緩解壓力，售后回租業(yè)務(wù)也可以迅速變現(xiàn)，有利于流動(dòng)比率的改善。租賃的租金支付可以根據(jù)企業(yè)預(yù)計(jì)的稅前利潤進(jìn)行安排。2. 有利于消化應(yīng)稅資源制造、加工和生產(chǎn)型企業(yè)采用融資租賃，按稅務(wù)部門的規(guī)定，企業(yè)可以縮短折舊期限，加速折舊提取，獲取延遲納稅的好處。有高應(yīng)稅額的企業(yè)采用或有租金或符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，按稅務(wù)部門的規(guī)定，租金可以稅前列支。3. 避免設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)的損失采用先租后買或經(jīng)營租賃，有利于企業(yè)選擇適合的新設(shè)備或及時(shí)更新設(shè)備，在經(jīng)營租賃中可以避免余值風(fēng)險(xiǎn)。4. 服務(wù)便利對(duì)于對(duì)沒有信用記錄、實(shí)力小的中小企業(yè)、新辦企業(yè)，與其他融資渠道相比，融資租賃門檻較低，彈性較強(qiáng)。融資租賃公司往往與設(shè)備制造商保持緊密且穩(wěn)定關(guān)系，可提供較為靈活的租賃方案。(二) 融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及前景1. 融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀1) 經(jīng)營主體數(shù)量的發(fā)展?fàn)顩r從2007年至2013年，中國從