【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 （ 51% 股權(quán)收購(gòu)） 媒體 150 0 深圳太太藥業(yè) 麗珠醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司 （ 7 .3 1 % 股權(quán)收購(gòu)） 生物醫(yī)藥 110 0 聯(lián)想集團(tuán) 漢普管理咨詢有限公司 （ 51% 股權(quán)收購(gòu)） 信息技術(shù) / 咨詢 700 (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 近年中國(guó)兼并收購(gòu)的特點(diǎn) ? 推進(jìn)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) ? 如中移動(dòng)收購(gòu)七省市移動(dòng)電話網(wǎng) ? 行業(yè)整合成為主旋律 ? 如青島啤酒集團(tuán)的收購(gòu)擴(kuò)張，中石油、中石化百億收購(gòu)加油站，中國(guó)光大集團(tuán)入主申銀萬(wàn)國(guó)證券 ，南方航空兼并中原航空，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的并購(gòu)整合 ? “ 國(guó)退民進(jìn) ” 成為另一主題 ? 如民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)上市國(guó)有股在 1000萬(wàn)股以上的交易數(shù)量超過(guò)五十 企業(yè)并購(gòu)的基本概念（續(xù)） (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 近年中國(guó)兼并收購(gòu)的特點(diǎn) ? 東部企業(yè)的 “ 西進(jìn) ” 策略，利用西部的資源、市場(chǎng)和生產(chǎn)能力 ? 如三九集團(tuán)收購(gòu)長(zhǎng)征制藥和雅安制藥 ? 資本市場(chǎng)上的兼并收購(gòu)日益增多 ? 如山東三聯(lián)集團(tuán)收購(gòu)鄭百文，格林柯爾控股科龍電器 ? 外資迅速參與國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)，并將在加入ＷＴＯ后更加活躍 ? 如法國(guó)達(dá)能收購(gòu)梅林正廣和，美國(guó)艾默生收購(gòu)華為安圣電器公司，法國(guó)阿爾卡特并購(gòu)重組上海貝爾公司，寶馬與華晨合作組建新公司 企業(yè)并購(gòu)的基本概念（續(xù)） (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 1 外資購(gòu)并國(guó)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)狀 2 進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)不可缺少的步驟 外資并購(gòu) (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) ? 中國(guó)大陸已成為世界上第二大資本輸入國(guó) ? 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至 2022年底中國(guó)吸收的外資累計(jì)超過(guò)四千八百億美金，其中三千四百億美金為直接投資 ? 在 2022年，外資在中國(guó)的投入達(dá)四百零七億美金，占全世界當(dāng)年資本輸出的 5% ? 中國(guó)大陸現(xiàn)以有三十六萬(wàn)外商投資企業(yè)注冊(cè) 在過(guò)去二十年里 ，大量的外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó) 1 外資購(gòu)并國(guó)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)狀 (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) FDI in China: 1989 20221989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022YearUS $ billion外國(guó)資本進(jìn)入中國(guó)持續(xù)增長(zhǎng) 1 外資購(gòu)并國(guó)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)狀（續(xù)） (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) ? 每年在大陸成立的外資企業(yè)約二萬(wàn)九千家，他們中的大多數(shù)為 “ Startups‖。 ? 真正稱得上的外資購(gòu)并案仍相對(duì)較少。他們中原有的許多為政府婚姻。 ? 批準(zhǔn)外資法律和程序僅基于項(xiàng)目個(gè)案。 ? 但是， WTO將帶來(lái)一個(gè)觀念上的轉(zhuǎn)變。政府將是在兩種說(shuō)法之間相平衡。 ? 從企業(yè)角度而言，應(yīng)從本質(zhì)上認(rèn)識(shí)這一問(wèn)題，抓住機(jī)遇 外資購(gòu)并大陸企業(yè)的風(fēng)潮才剛剛起步 1 外資購(gòu)并國(guó)內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)狀（續(xù)） (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) ? 了解市場(chǎng) ? 明確所在行業(yè)的主要成功因素及本身的競(jìng)爭(zhēng)力 ? 找出自身的弱項(xiàng)及 “ 中國(guó)特色 ” ? 制定恰當(dāng)?shù)耐顿Y方式 – 投資、合作、合資、購(gòu)并 ? 選擇合作伙伴 ? 進(jìn)行審慎調(diào)查以之確立整體操作方案 ? 問(wèn)題 1：外資進(jìn)入中國(guó)在以上哪個(gè)步驟遇到的挑戰(zhàn)最大？ ? 問(wèn)題 2：外資在中國(guó)上游行業(yè)做得好，還是下游行業(yè)做得好？ 2 進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)不可缺少的步驟 第二部分 企業(yè)并購(gòu)的整體 流程與關(guān)鍵步驟 (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 企業(yè)并購(gòu)整體流程簡(jiǎn)介 并購(gòu)計(jì)劃的關(guān)鍵步驟 —策劃篇 目標(biāo)市場(chǎng)的重新定義 制定并購(gòu)戰(zhàn)略 目標(biāo)搜索 設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu) 并購(gòu)實(shí)施的重要階段 —執(zhí)行篇 并購(gòu) /協(xié)同效應(yīng)分析 第 二 部分：企業(yè)并購(gòu)的整體流程、關(guān)鍵步驟及案例 分析 (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 財(cái)務(wù)及稅務(wù)分析與調(diào)查 價(jià)值估算與交易定價(jià) 營(yíng)運(yùn)及其他方面的分析與評(píng)估 談判及交易文件準(zhǔn)備 并購(gòu)交易后的整合 —整合篇 第 二 部分：企業(yè)并購(gòu)的整體流程、關(guān)鍵步驟及案例 分析（續(xù)） (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 整 合 執(zhí) 行 策 劃 企業(yè)并購(gòu)的整體流程 合戰(zhàn)略及計(jì)劃 9. 實(shí)施 組織 /文化 商務(wù) /運(yùn)營(yíng) 基礎(chǔ)設(shè)施 5. 全面的并 購(gòu)項(xiàng)目評(píng)估 協(xié)同效應(yīng)分析 財(cái)務(wù)及稅務(wù) 價(jià)值估算與 交易定價(jià) 其他方面 場(chǎng)的重新定義 購(gòu)戰(zhàn)略 索 4. 設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu) 6. 談判 7. 準(zhǔn)備交易文件 10. 監(jiān)控企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn) 提 升 企 業(yè) 價(jià) 值 (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 市場(chǎng)再定義的必要性 ? 反應(yīng)全球一體化引起的市場(chǎng)環(huán)境的改變 ? 反應(yīng)市場(chǎng)所在地的經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改變 ? 政策法規(guī) ? 經(jīng)濟(jì)狀況 ? 競(jìng)爭(zhēng)格局等 ? 反應(yīng)公司內(nèi)部資源的改變 ? 按市場(chǎng)再定義的結(jié)果確定在 新市場(chǎng) 范圍內(nèi)的戰(zhàn)略定位 市場(chǎng)再定義的主要思想路線 — “與時(shí)俱進(jìn) ” 的思想 并購(gòu)計(jì)劃關(guān)鍵步驟 策劃篇 目標(biāo)市場(chǎng)的重新定義 (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) ? 以目標(biāo)市場(chǎng)再定義后的公司戰(zhàn)略定位為目標(biāo) ? 通過(guò)以下途徑，尋找欠缺的具體業(yè)務(wù)板塊目標(biāo) : ? 審視公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)資源及弱點(diǎn) ? 確定目標(biāo)市場(chǎng)的主要成功因素 ? 參考其他國(guó)際業(yè)者經(jīng)營(yíng)模式 ? 對(duì)欠缺的業(yè)務(wù)板塊而言，判斷采取合適的方式 : 有機(jī)增長(zhǎng) 購(gòu)合并 ? 判斷原則： ? 業(yè)務(wù)建立速度 ? 成本效益 ? 擬并購(gòu)的對(duì)象是否存在 并購(gòu)計(jì)劃關(guān)鍵步驟 策劃篇 制定并購(gòu)戰(zhàn)略 ? 并購(gòu)對(duì)象是否愿意出售 ? 后并購(gòu)時(shí)期的整合難度 ? 法律障礙 (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 并購(gòu)計(jì)劃關(guān)鍵步驟 策劃篇 制定并購(gòu)戰(zhàn)略（續(xù)） 戰(zhàn)略形成 外部環(huán)境分析 客戶滿意程度 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 戰(zhàn)略定位 戰(zhàn)略改進(jìn) 評(píng)估和控制 特定戰(zhàn)略 執(zhí)行 經(jīng)營(yíng)計(jì)劃 內(nèi)部因素分析 行業(yè) /市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析 全球最佳借鑒 目標(biāo)市場(chǎng)再定義 成文 執(zhí)行 評(píng)估 SWOT分析 制定并購(gòu)戰(zhàn)略架構(gòu)圖 主要成功因素 愿景及使命重新確定 (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 目標(biāo)搜索的考慮因素： ? 目標(biāo)企業(yè)所處的行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，包括行業(yè)生命周期的位置、發(fā)展趨勢(shì)等 ? 法律環(huán)境 ? 公司性質(zhì)：國(guó)有 vs. 民營(yíng) ? 財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)和稅務(wù)的影響 確定選擇條件： ? 產(chǎn)品？ ? 技術(shù)？ ? 品牌？ ? 其他特殊資源？ 并購(gòu)計(jì)劃關(guān)鍵步驟 策劃篇 目標(biāo)搜索 ? 客戶群數(shù)據(jù)庫(kù)？ ? 銷售網(wǎng)絡(luò)？ ? 管理團(tuán)隊(duì)？ (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 并購(gòu)的主要類型 : 橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、混合并購(gòu) ? 橫向收購(gòu)：規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng) ? 擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)份額（如跨國(guó)收購(gòu)可迅速實(shí)現(xiàn)海外擴(kuò)張策略） ? 壓縮過(guò)剩能力（如裁員）和降低營(yíng)運(yùn)費(fèi)用（規(guī)模采購(gòu)、資源共享） ? 獲取優(yōu)勢(shì)資源（如收購(gòu)有技術(shù)或品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)） ? 財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)（融資成本降低、現(xiàn)金流改善等） ? 稅收優(yōu)勢(shì)（如收購(gòu)虧損企業(yè)從而利用其稅收優(yōu)惠） 并購(gòu)計(jì)劃關(guān)鍵步驟 策劃篇 設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu) (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 并購(gòu)的主要類型（續(xù)） ? 縱向收購(gòu)：產(chǎn)業(yè)一體化 ? 有效地控制產(chǎn)業(yè)鏈，保證產(chǎn)供銷順利進(jìn)行 ? 節(jié)約交易費(fèi)用（外部交易轉(zhuǎn)換為內(nèi)部交易） ? 增加收入來(lái)源（并購(gòu)下游企業(yè)能拓寬收入來(lái)源，改善贏利表現(xiàn)） ? 混合收購(gòu)：多元化經(jīng)營(yíng) ? 范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（管理資源等方面的高效運(yùn)用） ? 調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（如逐步向新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍） 并購(gòu)計(jì)劃關(guān)鍵步驟 策劃篇 設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)（續(xù)） (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) ? 協(xié)同效應(yīng)（ Synergy）最大化原則 ? 運(yùn)作成本最小化原則 ? 風(fēng)險(xiǎn)最小化原則 ? 系統(tǒng)化原則 設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)的基本原則 并購(gòu)計(jì)劃關(guān)鍵步驟 策劃篇 設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)（續(xù)） (海量營(yíng)銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 常見的交易結(jié)構(gòu)比較 A) 購(gòu)買企業(yè) B) 購(gòu)買企業(yè)資產(chǎn) 直接購(gòu)買 購(gòu)買 C) 購(gòu)買原有股東股份 vs. 增資擴(kuò)股 D) 附加期權(quán)方式 E) 附帶經(jīng)營(yíng)條件的或有支付方式 F) 其他形式 并