恒大案例討論ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 08:16 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 大 能 否 起 死 回 生 ? 能否再次融資？ ?上市前向投行 (金融投資者 )私募 400百萬美元 : ?倫敦銀行同業(yè)拆息＋ 5厘的息差 。 ?970萬美元的結(jié)構(gòu)性費(fèi)用 . ? 2022年 5月 , 完成 35億港元，折合約 。 成本 : ?100%的利息 . 結(jié)論 : 恒大地產(chǎn)背負(fù)高利貸 , 已經(jīng)沒有可能進(jìn)行再融資 . 兩次融資對比相當(dāng)于估值折讓 36%60% 14 恒 大 能 否 起 死 回 生 ?恒大 ?2022年 11月 金融投資者投 4億美元，占 %股權(quán) 投資前 公司價值 8億美金 投資后 公司價值 12億美金 ?2022年 03月 擬上市 定價 HK$~ 上市融資前 市值 51億 ~82億美金 上市后 市值 64億 ~102億美金 ?2022年 06月 新投資者投資 6億美金，占 % 新投資者投資前 市值 新投資者投資后 市值 估值 amp。IPO時折讓 36%~60% 14 恒 大 能 否 起 死 回 生 ?降價快速銷售？ 結(jié)論 : 大的折扣銷售勢必影響利潤率，影響盈利后上市將更難； 高負(fù)債率即使取得較高的銷售額也是“杯水車薪” 區(qū)域 預(yù)估銷售額 預(yù)估回款廣東地區(qū) 1 9 6 , 4 2 1 8 5 , 4 8 6重慶地區(qū) 1 9 , 7 5 4 1 0 , 0 7 5成都地區(qū) 2 9 , 3 3 9 1 4 , 9 6 3武漢地區(qū) 5 0 , 1 1 6 2 5 , 5 5 9南京地區(qū) 4 7 , 8 7 9 2 4 , 4 1 8沈陽地區(qū) 3 8 , 2 4 4 1 9 , 5 0 5內(nèi)蒙地區(qū) 0 0其他地區(qū) 2 0 , 0 0 0 1 0 , 2 0 04 0 1 , 7 5 3 1 9 0 , 2 0 6注：詳細(xì)預(yù)估銷售收入詳見附件 2 單位：萬元 15 ? 第一、二類項(xiàng)目（單位：萬平米） ? 第三類項(xiàng)目（單位：萬平米） ? 第四類項(xiàng)目（單位：萬平米） 分類 說明 總建筑面 積 可售面積 總資產(chǎn)估值（億元） 主要案例資產(chǎn)所占比例 備注 第一類 自持出租物業(yè)物業(yè) % 以廣州項(xiàng)目為主 第二類 竣巟項(xiàng)目已售、未售物業(yè) % 分類 說明 總建筑面 積 可售面積 總資產(chǎn)估值（億元） 主要案例資產(chǎn)所占比例 備注 第三類 取得土地使用權(quán)的項(xiàng)目 3, 2, 1, % 以廣東、重慶、武漢、成都、南京項(xiàng)目為主 其中啟東項(xiàng)目 1, 1, 分類 說明 總建筑面 積 可售面積 假設(shè)總資產(chǎn)估值（億元） 主要案例資產(chǎn)所占比例 備注 第四類 未取得土地使用權(quán)，但簽署相關(guān)協(xié)議的 1, % 以沈陽、鄭州、沈陽項(xiàng)目為主 16 恒 大 能 否 起 死 回 生 ? 資產(chǎn)處理（賣地） 注：詳細(xì)資產(chǎn)細(xì)分詳見附件 1 恒 大 能 否 起 死 回 生 ? 上市融資？ 結(jié)論 : 行業(yè)內(nèi)的資金缺乏與資本市場的頹勢，很難通過上述方式“解套” ? 國家宏觀調(diào)控 ,房貸限制 , 銀根縮緊等 ? 嚴(yán)格限制外資進(jìn)入內(nèi)地房地產(chǎn)市場 ? 大量土地儲備的風(fēng)險變大 ,投資者看土地可能是“資產(chǎn)”也可能是“負(fù)債” ? 上市時對土地資產(chǎn)打折 ,2022年 5月恒盛房地產(chǎn)上市以凈資產(chǎn) 60%的折扣價為發(fā)行價 ?當(dāng) 前 宏 觀 經(jīng) 濟(jì) 不 投 資 者 心 態(tài) 17 恒 大 可 能 的 結(jié) 局 被瓜分 ?...... 18 ? 恒大土地資產(chǎn)分析 ? 第一類項(xiàng)目主要資產(chǎn)簡析 報告系列號 物業(yè) 資產(chǎn)估值 備注 4 廣州市第一金碧花園
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