基金市場ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-08 08:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 限公司 (JF Asset Management Limited)。 上投摩根亞太優(yōu)勢 股票型基金 ? 該基金的投資范圍以股票等權(quán)益類資產(chǎn)為主，占基金資產(chǎn)的 60%100%，現(xiàn)金、債券等金融工具市值占基金資產(chǎn)的 0%40%。其投資風險收益水平高于債券型基金。 青睞亞太大盤藍籌 ? 該基金明確主要的投資市場是亞太地區(qū)，包括但不限于澳大利亞、韓國、香港、印度以及新加坡等區(qū)域性證券市場（不包括日本）。因此，該基金的風險低于單一市場的股票型基金，但高于全球配置的基金。 最低認購限額 ? 在基金募集期內(nèi)，投資者通過代銷機構(gòu)或基金管理人的電子交易系統(tǒng)首次認購的單筆最低限額為人民幣 10， 000元，追加認購的單筆最低限額為人民幣 1， 000元。 主要風險 ? 該基金投資于境外證券市場，基金凈值會因為境外證券市場波動等因素產(chǎn)生波動。風險主要分為兩類，一是境外投資風險，包括海外市場風險、匯率風險、政治風險等；二是基金運作風險，包括流動性風險、操作風險、會計核算風險、稅務風險、交易結(jié)算風險等。 ? 07年我國共發(fā)行了四支 QDII，規(guī)模都較大，隨著全球市場的動蕩，無一例外地出現(xiàn)了虧損。自基金 QDII成立以來，人民幣對美元以及港幣都有一定程度的升值，如果考慮通貨膨脹和管理費，在人民幣穩(wěn)步升值期間， QDII年化收益率至少要達到 12%以上，人民幣本金才可能保值。 QDII產(chǎn)品持倉結(jié)構(gòu)表 基金名稱 凈值 實際投向市場 主要資產(chǎn)持倉比例 上投摩根亞太優(yōu)勢 香港 % 美國 % 英國 % 澳大利亞 % 新加坡 % 泰國 % 印度尼西亞 % 馬來西亞 % 股票 % 基金 % 貨幣市場工具 % 基金名稱 凈值 實際投向市場 主要資產(chǎn)持倉比例 嘉實海外 香港 % 美國 % 股票 % 貨幣市場工具 % 基金名稱 凈值 實際投向市場 主要資產(chǎn)持倉比例 華夏全球精選 香港 % 美國 % 法國 % 瑞士 % 英國 % 德國 % 日本 % 澳大利亞 % 荷蘭 % 瑞典 % 墨西哥 % 股票 % 基金 % 貨幣市場工具 % 銀行存款和清算備付金 % 基金名稱 凈值 實際投向市場 主要資產(chǎn)持倉比例 南方全球精選 股票： 香港 % ETF基金： 標普 500 % MSCI新興市場 %等 股票 % 基金 % 貨幣市場工具 % ? 從四季度末持倉結(jié)構(gòu)來看，華夏全球精選無疑是最為注重高估值風險控制的，現(xiàn)金比例高達近 43%，雖然除了香港以外，還投資于很多國家的市場，但單一國家的投資比例都控制在 %以下，這樣的策略在市場波動風險增大的情況之下，損失也是可控的，相對容易應對單邊下跌的情形。 ? 南方全球精選的策略也可圈可點，雖然投資倉位最高，但最大的倉位是基金，且全部為 ETF基金，很容易看出其當前主要是為了獲得市場的平均收益，不謀求在不了解的市場放大非系統(tǒng)性風險來意圖追求更高的回報。 ? 上投摩根亞太優(yōu)勢和嘉實海外當前來看是最為失意的，這主要是因為它們重倉且所投資的資產(chǎn)縮水速度很快。 ? 嘉實海外基本上都投資于 H股，主要是看中H股與 A股的巨大差價，且對 H股的資質(zhì)理解得相對透徹，但從今年以來的情況來看，管理團隊對 H股甚至港股整體的估值水平估計過高，卻沒有很好地控制國際金融危機對港股的整體影響，以及對 H股的連帶拖累風險。 ? 上投摩根亞太優(yōu)勢的持倉結(jié)構(gòu)是這四只QDII中最具進攻性的，其組合設(shè)計中對地區(qū)和品種的選取應當是做了很好的研究，但過高的倉位仍然使其深受其害。 第二節(jié) 基金績效評價指標 ? 投資者選擇基金，基金業(yè)績往往是最關(guān)注的指標，可是單個基金業(yè)績往往并不能客觀反映這只基金的整體表現(xiàn)。投資者比較容易理解的指標有，同期大盤或者業(yè)績基準表現(xiàn)、同類基金排行榜等等，而對專業(yè)評價標準比較陌生，例如評價基金風險和收益的經(jīng)典三大指標：夏普比率、詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)。 一、夏普比率 ? 夏普比率（ Sharpe Ratio，也叫夏普指數(shù)），是諾貝爾獎獲得者威廉 夏普根據(jù)CAPM資本資產(chǎn)定價模型發(fā)展出來，用來衡量金融資產(chǎn)的績效表現(xiàn)的一個指標。 ? 投資中有一個常規(guī)的特點，即投資標的的預期報酬越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反之，預期報酬越低，波動風險也越低。所以理性的投資人選擇投資標的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風險下，追求最大的報酬；或在固定的預期報酬下，追求最低的風險。 ? 風險的大小在決定組合的表現(xiàn)上具有基礎(chǔ)性的作用。風險調(diào)整后的收益率就是一個可以同時對收益與風險加以考慮的綜合指標，以期能夠排除風險因素對績效評估的不利影響。夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的指標。 ? 夏普比率計算公式
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